袁祎蔓

創(chuàng)業(yè)板正式邁入注冊制時代，為更多成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了直接融資的機會。9月17日，廣東惠云鈦業(yè)股份有限公司（以下簡稱“惠云鈦業(yè)” 300891.SZ）正式亮相創(chuàng)業(yè)板與投資者見面。作為國家高新技術(shù)企業(yè)，惠云鈦業(yè)主要從事鈦白粉產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。近幾年，隨著鈦白粉市場的擴大，公司實現(xiàn)了收入、盈利的穩(wěn)增，且通過研發(fā)及工藝的提升，其開始加強海外市場的拓展力度，當前公司的海外銷售份額正開啟不斷上升之勢。

此次公開發(fā)行股票，惠云鈦業(yè)的募集資金將投向8萬噸/年金紅石型鈦白粉后處理改擴建項目、循環(huán)經(jīng)濟技術(shù)改造項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、信息化運營中心建設(shè)項目，以期進一步增強公司核心競爭力和擴大市場占有率。

近三年收入、盈利穩(wěn)增 ?鈦白粉銷售主營占比近90%

惠云鈦業(yè)自成立以來，始終專注于鈦白粉產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，而鈦白粉俗稱“工業(yè)味精”，其下游應(yīng)用領(lǐng)域甚是廣泛。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)所整理的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國鈦白粉下游消費結(jié)構(gòu)中用量較大的行業(yè)為涂料、塑料、造紙等，據(jù)了解，其中涂料行業(yè)是鈦白粉的第一大應(yīng)用行業(yè)，涂料主要可用于建筑、木器（裝飾裝修）、汽車和船舶等下游行業(yè)，根據(jù)中國涂料工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2019年我國涂料行業(yè)總產(chǎn)量達2438.80萬噸，同比增長2.6%，而涂料行業(yè)產(chǎn)量的穩(wěn)定增長有效推動了我國鈦白粉需求量的穩(wěn)定增長。塑料行業(yè)是鈦白粉的第二大應(yīng)用行業(yè)，據(jù)了解，鈦白粉能夠提高塑料制品的耐熱、耐光和耐候性能，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2019年我國橡膠和塑料制品業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)累計實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入25，426.1億元，同比上年增長2.0%。而造紙行業(yè)是鈦白粉的第三大應(yīng)用行業(yè)，對紙張薄度、亮度及抗老化等有較高要求的裝飾紙、紙幣等一定要添加鈦白粉，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2019年我國造紙和紙制品業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)累計實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入已達13，370.1億元。

當前，隨著我國國民經(jīng)濟的持續(xù)較高速度增長及城鎮(zhèn)化建設(shè)的進一步推進，為涂料、塑料、造紙等鈦白粉主要消費行業(yè)提供了充足的發(fā)展空間，無疑也為鈦白粉行業(yè)的未來帶來了廣闊的發(fā)展前景。

基于市場的不斷擴大以及自身工藝的不斷提升，惠云鈦業(yè)的業(yè)績近幾年也實現(xiàn)了不斷的攀升，據(jù)招股說明書顯示，2017年到2019年惠云鈦業(yè)營業(yè)收入分別達到了8.25億元、9.06億元和10.02億元，同期實現(xiàn)凈利潤分別為8699.49萬元、8192.68萬元和9812.36萬元，顯示出了良好的發(fā)展勢頭和盈利能力，其中，鈦白粉作為公司主要產(chǎn)品，其2017年到2019年的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例已分別高達88.39%、89.97%和88.61%。

擁有鈦白粉產(chǎn)能6.5萬噸/年 ?出口銷售逐年上升

我國鈦白粉行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度正在不斷提高，但據(jù)國家化工行業(yè)生產(chǎn)力促進中心鈦白粉中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年我國鈦白粉總產(chǎn)量318.15萬噸，前五大生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)量合計約為148.77萬噸，占總產(chǎn)量的46.76%。而截至2019年末，我國共計41家能維持正常生產(chǎn)的全流程型規(guī)模化鈦白粉企業(yè)中，有17家鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)量低于3萬噸，整體上看我國鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)的規(guī)模仍然偏小，產(chǎn)業(yè)集中度仍然偏低，有待進一步提升。而惠云鈦業(yè)作為國家高新技術(shù)企業(yè)，通過持續(xù)不斷地加大投入，當前其在節(jié)能降耗、清潔生產(chǎn)、資源循環(huán)利用、技術(shù)改造、產(chǎn)品升級等方面均取得了較為顯著的成果，招股說明書顯示，惠云鈦業(yè)經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，現(xiàn)擁有鈦白粉產(chǎn)能6.5萬噸/年，成為了廣東省規(guī)模最大的鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)。且憑借著產(chǎn)品的良好性能在部分中高端應(yīng)用領(lǐng)域已具有一定的市場份額。

而隨著綜合實力的增強，惠云鈦業(yè)開始不斷向海外市場拓展，當前其產(chǎn)品已被越來越多的國外客戶所接受，并遠銷于葡萄牙、俄羅斯、新加坡、韓國、越南、馬來西亞等多個國家和地區(qū)，據(jù)招股說明書顯示，2017年到2019年惠云鈦業(yè)實現(xiàn)鈦白粉產(chǎn)品出口銷售收入分別達到了1.29億元、2.11億元和2.54億元，占比分別為17.67%、25.91%和28.59%，出口收入及占比均有較大幅度的提高。

生產(chǎn)工藝不斷提升 ?國內(nèi)首創(chuàng)“硫-鈦-鐵-鈣”循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈

中國鈦白粉行業(yè)協(xié)會制定的《中國鈦白粉行業(yè)“十三五”規(guī)劃》提出：“針對中國鈦資源的實況，鼓勵優(yōu)先發(fā)展氯化法和先進清潔生產(chǎn)的硫酸法工藝并舉的路線”“加快傳統(tǒng)硫酸法生產(chǎn)工藝向聯(lián)產(chǎn)法清潔型生產(chǎn)工藝的轉(zhuǎn)變”“適應(yīng)市場需要，加強表面包膜處理工藝的研發(fā)，開發(fā)高性能、高附加值、專用性強的鈦白粉產(chǎn)品（如醫(yī)藥、汽車、紡織、食品、珠光級等）”。這就意味著，只有不斷改進、提升硫酸法鈦白粉生產(chǎn)工藝技術(shù)和產(chǎn)品性能，并加強對環(huán)保和循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)投入，才能更好地適應(yīng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢。為此，惠云鈦業(yè)專門組建了一支高素質(zhì)的管理團隊，其中總經(jīng)理何明川先生擁有30余年的專業(yè)工作經(jīng)歷，長期致力于與鈦白粉相關(guān)的研究和實踐，不僅如此，鑒于鈦白粉是無機化工產(chǎn)品中生產(chǎn)工藝最為復(fù)雜的產(chǎn)品之一，惠云鈦業(yè)還專門從國內(nèi)外購置了先進的研發(fā)、生產(chǎn)和檢測設(shè)備，從硬件上大幅提升公司在研究開發(fā)各類鈦白粉生產(chǎn)和應(yīng)用的能力，也為自身研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新、生產(chǎn)連續(xù)性和產(chǎn)品穩(wěn)定性提供有力保障。與此同時，惠云鈦業(yè)更依托省級企業(yè)技術(shù)中心及工程技術(shù)研究中心的平臺，采取技術(shù)引進和自主創(chuàng)新相結(jié)合的方式，全方面地加強自身的技術(shù)儲備和技術(shù)研發(fā)實力，當前其已擁有自有知識產(chǎn)權(quán)的連續(xù)酸解技術(shù)，外加晶種微壓水解技術(shù)、煅燒技術(shù)和包膜技術(shù)、酸洗封閉循環(huán)技術(shù)和“3+2”兩轉(zhuǎn)兩吸硫鐵礦制酸生產(chǎn)技術(shù)等諸多技術(shù)，并獲得諸多專利認證，招股說明書顯示，截至目前惠云鈦業(yè)已取得16項國家專利，其中2項為發(fā)明專利，14項為實用新型專利。

在此基礎(chǔ)上，惠云鈦業(yè)更結(jié)合自身所在地云浮市循環(huán)經(jīng)濟工業(yè)園區(qū)的硫鐵礦儲量豐富、石材加工產(chǎn)生大量石粉漿料、大型水泥廠對石膏用量大以及周邊硫酸亞鐵需求旺盛等資源優(yōu)勢和特點，在國內(nèi)首創(chuàng)并形成了完整的“硫-鈦-鐵-鈣”循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈，且在企業(yè)內(nèi)部、園區(qū)內(nèi)部、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部和產(chǎn)業(yè)之間實現(xiàn)了以廢治廢和資源綜合利用，不僅做到了清潔生產(chǎn)，還極大地提高了自身的經(jīng)濟效益和環(huán)境效益，更被全國鈦白行業(yè)專家組及鈦白粉產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟專家委員會評價為“為我國鈦白行業(yè)循環(huán)經(jīng)濟闖出了一條新路子”“是我國鈦白行業(yè)循環(huán)經(jīng)濟的典范，達到了國際先進水平”，亦為我國第一家“硫酸法鈦白粉清潔生產(chǎn)和循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈示范工程”，對此，惠云鈦業(yè)表示，公司將堅持以實現(xiàn)人、企業(yè)、環(huán)境、社會的和諧發(fā)展為基本原則，堅持“減量化、再利用、再循環(huán)”為重要生產(chǎn)原則，堅持以“循環(huán)經(jīng)濟”為核心經(jīng)營理念，堅持科學可持續(xù)發(fā)展為指導(dǎo)，技術(shù)創(chuàng)新為手段，優(yōu)化公司“硫—鈦—鐵—鈣”循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈，提高資源綜合利用能力，提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，營造清潔環(huán)保的生態(tài)化環(huán)境，實現(xiàn)經(jīng)濟效益、生態(tài)效益和社會效益三豐收，踐行我國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。

募投項目擴產(chǎn)增效 ?核心競爭力將進一步提升

據(jù)了解，在我國鈦白粉行業(yè)總體運行情況良好，供需基本平衡，產(chǎn)能利用率有所攀升，逐漸步入平穩(wěn)的常態(tài)化發(fā)展背景下，惠云鈦業(yè)現(xiàn)有鈦白粉生產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率已達飽和狀態(tài)，急需擴大產(chǎn)能。惠云鈦業(yè)以此次上市為契機，募投項目擴產(chǎn)增效，進一步提升綜合實力：其中擬募投項目“8萬噸/年塑料級金紅石型鈦白粉后處理改擴建項目”的實施將使公司產(chǎn)能從原本的滿產(chǎn)5萬噸/年。金紅石型鈦白粉升級為13萬噸/年，從而使惠云鈦業(yè)金紅石型鈦白粉產(chǎn)品的生產(chǎn)能力顯著提升，這將有效解決公司目前的產(chǎn)能瓶頸，更將緩解國內(nèi)市場高檔鈦白粉供應(yīng)的緊張狀況，且值得一提的是，該項目工藝技術(shù)及裝備已超過國內(nèi)同類裝置的現(xiàn)有水準，達到了國內(nèi)外一流水平。另一募投項目“循環(huán)經(jīng)濟技術(shù)改造項目”則基于公司現(xiàn)有循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)對鈦白粉生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品進行深加工，從而進一步提高副產(chǎn)品的附加值，也實現(xiàn)對“硫-鈦-鐵-鈣”循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈的進一步完善。而研發(fā)中心和信息化運營中心的建設(shè)也將使惠云鈦業(yè)的研發(fā)硬件實力和信息化運營管理水平獲得較大提升，從而實現(xiàn)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和管理的齊頭并進。

對于上市后未來三年的發(fā)展規(guī)劃，惠云鈦業(yè)則表示，公司已制定了清晰的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，并通過技術(shù)改造、循環(huán)經(jīng)濟建設(shè)、信息化建設(shè)、研發(fā)中心建設(shè)等項目的實施，整合生產(chǎn)管理、市場營銷、研發(fā)技術(shù)、人力資源、金融資本等各類資源，多層次、全方位提高公司的持續(xù)發(fā)展能力，最終提升公司的核心競爭優(yōu)勢。