中國(guó)實(shí)際利用外資額與進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系的研究

韓冰 孫英雋

摘 要：選用2002年1月至2019年12月我國(guó)實(shí)際利用外資和進(jìn)出口貿(mào)易的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性分析和Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，對(duì)我國(guó)實(shí)際利用外資與進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系建立VAR模型進(jìn)行脈沖響應(yīng)和方差分解。研究結(jié)果表明，我國(guó)實(shí)際利用外資與出口貿(mào)易互為因果，與進(jìn)口貿(mào)易存在單向因果關(guān)系。同時(shí)，進(jìn)口對(duì)于我國(guó)實(shí)際利用外資額的影響要比出口更強(qiáng)。

關(guān)鍵詞：實(shí)際利用外資;進(jìn)出口貿(mào)易;Granger因果關(guān)系檢驗(yàn);VAR模型

中圖分類號(hào)：F832.6;F124? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2020）23-0087-03

一、文獻(xiàn)綜述

國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易作為國(guó)際市場(chǎng)上要素與商品流動(dòng)的基本載體，在全球市場(chǎng)上起著非常重要的作用，并且二者的關(guān)系會(huì)隨著時(shí)間、地域、國(guó)家等因素的不同而表現(xiàn)出不同的狀態(tài)。在實(shí)證研究上，從國(guó)外的研究來看，Adler、Stevens（1974）以美國(guó)跨國(guó)公司為研究對(duì)象，得出跨國(guó)公司銷售額（替代FDI）與美國(guó)出口額之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即二者是相互替代的;Hufbauer（1990）通過把美國(guó)在1980年、1985年、1990年的出口額與FDI總量進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)兩者始終保持正相關(guān)的關(guān)系;Pfaffermayr（1994）通過研究外資引進(jìn)國(guó)國(guó)際貿(mào)易和FDI之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)絕大多數(shù)國(guó)家的國(guó)際貿(mào)易和FDI都存在格蘭杰因果關(guān)系;Wang和Swain（1995）通過OLS估計(jì)發(fā)現(xiàn)貿(mào)易進(jìn)口額與FDI之間存在替代關(guān)系，進(jìn)口數(shù)額越小，F(xiàn)DI數(shù)額越大。從國(guó)內(nèi)的研究來看，張和等（2001）從中國(guó)FDI總量和省際FDI兩方面分別研究與我國(guó)或地區(qū)出口的關(guān)系并進(jìn)行對(duì)比，結(jié)果表明不管是從國(guó)內(nèi)FDI總量還是地區(qū)FDI都與出口貿(mào)易呈互為因果的關(guān)系;陳銀飛、吳苗苗（2014）基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析方法，對(duì)外商直接投資與貿(mào)易之間的關(guān)系進(jìn)行了QAP相關(guān)分析和回歸分析，表明外商直接投資和進(jìn)口與出口貿(mào)易均存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

這些定量分析大多采用外商直接投資金額數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。本文將采用更能體現(xiàn)外資利用水平的指標(biāo)“實(shí)際利用外資額”來研究中國(guó)實(shí)際利用外資與進(jìn)出口貿(mào)易之間的因果關(guān)系，以及進(jìn)出口分別對(duì)中國(guó)實(shí)際利用外資額的影響。

二、我國(guó)實(shí)際利用外資與進(jìn)出口貿(mào)易現(xiàn)狀

自從2001年我國(guó)加入世界貿(mào)易組織（WTO）以來，我國(guó)對(duì)外開放水平不斷提高，外商投資環(huán)境逐步優(yōu)化。實(shí)際利用外資額也不斷增長(zhǎng)，從2002年的527.43億美元上升到2018年的1 349.7億美元，年均增長(zhǎng)率6.68%。其中，2005—2008年增長(zhǎng)率持續(xù)上升，在2008年達(dá)到高峰，增長(zhǎng)率高達(dá)23.58%。此后受金融危機(jī)的影響，增長(zhǎng)率在2009年下降為負(fù)數(shù)，實(shí)際利用外資額出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2010年開始恢復(fù)性增長(zhǎng)后，2011—2012年期間，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，實(shí)際利用外資額增長(zhǎng)率持續(xù)下滑，隨后2013—2016年之間波動(dòng)較大，2017年以后增長(zhǎng)率趨于平穩(wěn)。

改革開放以來，我國(guó)逐步發(fā)展為一個(gè)貿(mào)易大國(guó)，尤其在2001年加入世界貿(mào)易組織（WTO）后，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易額實(shí)現(xiàn)了飛速增長(zhǎng)，進(jìn)出口貿(mào)易總額由2002年的6 207.66億美元上升到2018年的46 226.77億美元。在此期間內(nèi)，除了2008年，以及2014—2016年受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，進(jìn)口貿(mào)易額、出口貿(mào)易額以及進(jìn)出口貿(mào)易總額都有所下降外，其余年份均實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)。據(jù)中華人民共和國(guó)商務(wù)部2019年發(fā)布的《中國(guó)對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)報(bào)告》顯示，2018年全年進(jìn)出口總額、出口總額、進(jìn)口總額均創(chuàng)歷史新高，并且貿(mào)易質(zhì)量顯著提高，服務(wù)貿(mào)易出口增速高于進(jìn)口增速，服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高質(zhì)量發(fā)展取得積極進(jìn)展。但是，隨著中美貿(mào)易摩擦的不斷升級(jí)，2019年第一季度中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總額10 272億美元，同比下降1.5%。其中，出口額5 518億美元，同比增長(zhǎng)1.4%;進(jìn)口額4 755億美元，同比下降4.8%。中國(guó)對(duì)美國(guó)出口同比下降3.7%，進(jìn)口同比下降28.3%，總體貿(mào)易環(huán)境惡化，貿(mào)易狀況有所下降。

三、實(shí)證分析

（一）變量選取與數(shù)據(jù)說明

為分析我國(guó)實(shí)際利用外資額與進(jìn)出口貿(mào)易之間的關(guān)系，本文選取2002年01月至2019年12月的我國(guó)實(shí)際利用外資額（fdi）、進(jìn)口金額（import）、出口金額（export）的月度數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)均來源于中華人民共和國(guó)商務(wù)部。為了消除數(shù)據(jù)的周期性，首先分別對(duì)三組月度數(shù)據(jù)進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整。其次，為了消除時(shí)間序列的異方差性，且不影響時(shí)間序列的性質(zhì)和相互關(guān)系，對(duì)所選取的變量取自然對(duì)數(shù)，分別用LNFDI、LNIMPORT和LNEXPORT來表示。本文主要采用Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)以及脈沖響應(yīng)和方差分解來分析它們之間的具體關(guān)系。本文所做的計(jì)量分析均使用Eviews9計(jì)量軟件。

（二）計(jì)量分析

1.相關(guān)性分析

一般認(rèn)為，實(shí)際利用外資額的增加會(huì)促進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)易的增長(zhǎng)。通過計(jì)量軟件可知，我國(guó)實(shí)際利用外資額與進(jìn)口金額、出口金額呈現(xiàn)出線性關(guān)系，符合前文的現(xiàn)狀分析。

2.Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

經(jīng)過平穩(wěn)性檢驗(yàn)后，三者均為平穩(wěn)序列，所以直接進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)。通過建立VAR模型確定該時(shí)間序列的最優(yōu)滯后階數(shù)為3階，檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。

根據(jù)表1可以得到，在1%的顯著性水平下，LNFDI與LNEXPORT之間均拒絕原假設(shè)，說明兩者相互影響、互為因果關(guān)系。而LNFDI與LNIMPORT之間存在單向的因果關(guān)系，LNIMPORT是LNFDI變化的Granger原因，但LNFDI對(duì)LNIMPORT的變化影響不顯著。

3.脈沖響應(yīng)與方差分解

為了進(jìn)一步研究進(jìn)出口分別對(duì)FDI產(chǎn)生的影響，在建立VAR模型的基礎(chǔ)上，對(duì)其進(jìn)行脈沖響應(yīng)和方差分解，結(jié)果如圖2所示。從結(jié)果中我們可以看到，F(xiàn)DI對(duì)進(jìn)口和出口沖擊的響應(yīng)總體都是正向的，并且進(jìn)口對(duì)于FDI的影響要比出口更迅速。FDI對(duì)進(jìn)口沖擊的響應(yīng)在第8期達(dá)到最大值0.023 350，之后逐漸下降至收斂。FDI對(duì)出口沖擊的響應(yīng)在第一期開始上升，第二期下降為負(fù)數(shù)，之后逐漸上升，至第11期達(dá)到最峰值0.016 769，之后逐漸收斂，總體反應(yīng)為正。

為研究進(jìn)出口分別對(duì)FDI影響的程度，對(duì)其進(jìn)行方差分解，結(jié)果如圖3所示。從方差分解結(jié)果可以看到，進(jìn)口對(duì)FDI的影響要比出口更顯著，進(jìn)口對(duì)于FDI方差分解的貢獻(xiàn)度在長(zhǎng)期達(dá)到38.3%，而出口對(duì)于FDI方差分解的貢獻(xiàn)度在長(zhǎng)期為28.2%，相較于出口而言，進(jìn)口對(duì)FDI的影響更大。

四、結(jié)論與建議

由實(shí)證分析可知，我國(guó)實(shí)際利用外資額與進(jìn)出口貿(mào)易之間存在密切聯(lián)系。實(shí)際利用外資額與出口貿(mào)易相互影響，存在互補(bǔ)效應(yīng);同時(shí)，實(shí)際利用外資額受進(jìn)口貿(mào)易影響，但其自身對(duì)進(jìn)口貿(mào)易影響并不顯著。從進(jìn)出口貿(mào)易分別對(duì)實(shí)際利用外資的影響上看，進(jìn)口對(duì)于實(shí)際利用外資額的影響要比出口更強(qiáng)、時(shí)滯更短。

中國(guó)作為國(guó)際上強(qiáng)大的資本接收國(guó)，利用外資促進(jìn)了我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易量以及貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改善。我國(guó)政府應(yīng)該充分利用實(shí)際利用外資額與進(jìn)出口貿(mào)易之間的互補(bǔ)關(guān)系，在繼續(xù)擴(kuò)大引進(jìn)外資的基礎(chǔ)上，制定合理的利用外資的政策，更加高效地發(fā)揮外資對(duì)我國(guó)各地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)、進(jìn)出口貿(mào)易的持續(xù)發(fā)展等方面的作用。同時(shí)，由于進(jìn)出口的增加可以給我國(guó)實(shí)際利用外資水平帶來正向影響，尤其是進(jìn)口更為顯著，我國(guó)應(yīng)該堅(jiān)持“走出去、引進(jìn)來”的戰(zhàn)略，推動(dòng)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展，緩和順差擴(kuò)大的嚴(yán)峻形勢(shì)。在當(dāng)前全球貿(mào)易保護(hù)主義逐漸抬頭的大背景下，堅(jiān)持對(duì)外直接投資和進(jìn)出口貿(mào)易雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略，對(duì)實(shí)現(xiàn)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易良性、持續(xù)發(fā)展具有非常重要作用推動(dòng)。同時(shí)，我國(guó)應(yīng)充分利用“一帶一路”倡議的重大機(jī)遇，加快對(duì)外直接投資步伐，提高投資效率，不斷提升我國(guó)開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。

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Study on the Relationship between Chinas Actual Utilization of Foreign Investment and Import and Export Trade

HAN Bing，SUN Ying-jun

（School of Management，Shanghai University of science and Technology，Shanghai 200093，China）

Abstract：Monthly data of actual utilization of foreign capital and import and export trade in China from January 2002 to December 2019 are selected for correlation analysis and Granger causality test.The relationship between actual utilization of foreign capital and import and export trade in China is established VAR the impulse response and variance decomposition are carried out.The results show that the actual utilization of foreign capital and export trade are causality，and there is a one-way causality with import trade.At the same time，the impact of imports on the actual utilization of foreign capital in China is stronger than that of exports.

Key words：actual utilization of foreign capital;import and export trade;Granger causality test;VAR model

收稿日期：2020-05-20

作者簡(jiǎn)介：韓冰（1994-），女，山東濟(jì)寧人，碩士研究生，從事商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)、公司金融研究;孫英雋（1962-），女，黑龍江牡丹江人，教授，博士，碩士研究生導(dǎo)師，從事商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)、公司金融研究。