韓曉亞 鄭弘宇

摘 要： 區(qū)塊鏈是一種去中心化、去信任、不可篡改、集體維護的分布式數(shù)據(jù)庫技術(shù)方案，在銀行、保險、證券行業(yè)具有廣闊的應(yīng)用前景。目前金融業(yè)利用區(qū)塊鏈技術(shù)還存在難于監(jiān)管、技術(shù)局限、標準缺失等難題，未來一個時期應(yīng)全面、科學(xué)地研究區(qū)塊鏈技術(shù)，積極拓展對外合作，加速本土化改革，提升技術(shù)和監(jiān)管水平，創(chuàng)造更適合中國金融現(xiàn)實需要的區(qū)塊鏈應(yīng)用環(huán)境。

關(guān)鍵詞： 區(qū)塊鏈 技術(shù)特征 金融業(yè)

2008年，區(qū)塊鏈作為比特幣的基礎(chǔ)技術(shù)架構(gòu)受到廣泛的關(guān)注。區(qū)塊鏈（Blockchain）是一種去中心化（Decentralized）、去信任（Trust-less）、不可篡改（Reliable Database）、集體維護（Collectively Maintain）的分布式數(shù)據(jù)庫技術(shù)方案，對于金融市場與金融機構(gòu)，區(qū)塊鏈透明、安全和高效的特性使得它有利于促進多方交易中的透明度和效率，增強安全性與互信，減少欺詐。2016年國際貨幣基金組織（IMF）在“報告”中指出：區(qū)塊鏈具有改變金融的潛力，2019年習近平主席在中央政治局第十八次集體學(xué)習時強調(diào)：把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新重要突破口，加快推動區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

一、區(qū)塊鏈的技術(shù)特征

一是共識機制。區(qū)塊鏈的共識機制，是使沒有中心控制、互相沒有信任基礎(chǔ)的參與者們，最終同意一個結(jié)果的過程。區(qū)塊鏈技術(shù)是運用一套基于共識的數(shù)學(xué)算法，在機器之間建立“信任”網(wǎng)絡(luò)，從而通過技術(shù)背書而非中心化信用機構(gòu)來進行全新的信用創(chuàng)造。二是智能合約。智能合約是通過計算機程序自動地執(zhí)行合約。由于區(qū)塊鏈的可編程性，因此智能合約在區(qū)塊鏈上的應(yīng)用是水到渠成的事情。智能合約能把合同以代碼的形式搬到區(qū)塊鏈上，使合同能在沒有人為干擾的情況下自動執(zhí)行，不僅降低了成本，而且降低了主觀臆斷和惡意行為對合同的不良影響。訂立合同的雙方無法在合同完成前單方面違約，一切都按合同約定的內(nèi)容自動執(zhí)行。智能合約是區(qū)塊鏈被稱之為“去中心化的”重要原因。三是密碼學(xué)原理。區(qū)塊鏈系統(tǒng)大量使用加密技術(shù)來確保分布式記賬的可靠性，防止區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)被篡改。目前的區(qū)塊鏈應(yīng)用中采用了很多現(xiàn)代密碼學(xué)的經(jīng)典算法，主要包括：哈希算法、對稱加密、非對稱加密、數(shù)字簽名等。四是分布式記賬。分布式記賬是分布在多個節(jié)點或計算設(shè)備上的數(shù)據(jù)庫，每個節(jié)點都可以復(fù)制并保存一個分類賬，且每個節(jié)點都可以進行獨立更新。分布式記賬的特征是去中心化，分類賬不由任何中央機構(gòu)維護。分布式賬本技術(shù)大大降低了信任成本，因此可以減輕人們對銀行、政府、律師、公證人等的依賴。與此同時，也可以解決消費者保護、財務(wù)誠信、交易速度等問題。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用前景

（一）銀行業(yè)

1數(shù)字貨幣。區(qū)塊鏈最初是作為比特幣的底層技術(shù)而發(fā)明的，此后，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣也從無到有地發(fā)展起來，相關(guān)產(chǎn)業(yè)形態(tài)日漸多元，規(guī)模不斷擴大。隨著技術(shù)及市場的發(fā)展，利用區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)造的數(shù)字貨幣已不再局限于比特幣，從生成方式來看，主要有四種，分別是數(shù)字法幣、基于算法的私人貨幣、眾籌發(fā)行貨幣和資產(chǎn)錨定貨幣。發(fā)行數(shù)字貨幣有利于降低貨幣流通的成本，減少洗錢、偷稅漏稅等經(jīng)濟犯罪。我國于2014年開始計劃推出央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)，2016年將發(fā)行數(shù)字貨幣作為央行的戰(zhàn)略目標，2019年由央行貨幣金銀局牽頭，在國有商業(yè)銀行中進行數(shù)字貨幣發(fā)行的試點工作。

2支付清算。目前以微信、支付寶為代表的移動端支付技術(shù)雖然提高了支付效率，給消費者帶來了便利，但隨著用戶數(shù)量和使用場景的增加，對于提供技術(shù)的企業(yè)及作為中介的銀行卻是沉重的負擔，一方面需要應(yīng)對日益增長的工作量，另一方面交易系統(tǒng)也可能無法承受某些時刻用戶爆發(fā)式的訪問量。而區(qū)塊鏈技術(shù)使用的共識機制可以脫離中心化信用中介，每次建立交易時直接點對點建立信任，在所有用戶間建立信用，按照共識協(xié)議實現(xiàn)自治。這樣就能有效防止因中心服務(wù)器超載、銀行交互周轉(zhuǎn)程序復(fù)雜等原因造成的低效率，且為了完成一次支付而產(chǎn)生的成本顯著降低。

3跨境匯款。在國際貿(mào)易及不同幣種的兌換中，目前主流的跨境匯款方式是電匯，一般是通過SWIFT（環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會）進行。但其匯款周期一般長達3—5個工作日，而且要支付高昂的手續(xù)費，例如在我國，通過中國銀行進行跨境匯款會被收取單筆150元的電訊費，并且只能在特定時間辦理。而使用區(qū)塊鏈技術(shù)可以直接讓收款方和匯款方進行支付和清算，在提高清算速度的同時還可以實現(xiàn)全天候支付、實時到賬，提現(xiàn)簡便且沒有隱性成本。另外，區(qū)塊鏈技術(shù)還能為匯款方匹配到能給出最優(yōu)惠換匯價格的做市商，通過共識協(xié)議向做市商支付匯款并由其向收款方支付所需要兌換的貨幣，省去了中心化機構(gòu)的清算，突破了國家和地區(qū)間的信用限制。

（二）保險業(yè)

1共同互助保險。在傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)中，負責收集資金、投資和清算理賠的保險公司是核心，但在這種模式下，保險公司在經(jīng)營中會產(chǎn)生很高的運營和管理成本，而這些成本往往則是投保人來承擔。如果將區(qū)塊鏈技術(shù)引入保險業(yè)，共同互助保險模式就有可能成為現(xiàn)實。在一個共同互助保險項目中，智能合約能判定參與者是否達到理賠標準，再通過共識協(xié)議向其他參與者收取互助金，有關(guān)資金收集和分配的一切都是公開透明的，而且無須第三方的介入作為信用擔保，降低了管理成本。支付寶的“相互寶”互助保險項目當前已經(jīng)有限地引入了區(qū)塊鏈技術(shù)，包括設(shè)立公示制度，采用分布式記賬保證一切信息不可篡改等。

2打擊保險欺詐。保險欺詐是保險行業(yè)的負擔之一，常常導(dǎo)致保險公司需要支付更高額的保費。使用區(qū)塊鏈技術(shù)有利于保險公司打擊保險欺詐。經(jīng)過投保人同意后，保險公司可以利用區(qū)塊鏈技術(shù)跟蹤和管理投保人的實物資產(chǎn)，當需要理賠時，智能合約可以自動確認承保范圍，計算所有參與者的保險責任并觸發(fā)對符合特定條件的損失進行人工審核的請求，處理完成并進行賠付后，生成不可篡改的處理記錄。

（三）證券業(yè)

1證券發(fā)行與交易。典型的證券發(fā)行與交易過程有多個實體參與，包括兩個委托人，每個委托人的代理人（券商），中立的票據(jù)交換機構(gòu)（交易所），而應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)將通過減少對代理的需求來大大簡化這一過程。首先，股權(quán)交易、債權(quán)交易和復(fù)雜衍生品的合約設(shè)計可以直接由智能合約生成，賣方設(shè)置好條款后，直接在區(qū)塊鏈系統(tǒng)上進行證券的發(fā)行，買方可以提前設(shè)置好自己期望的交易參數(shù)，通過智能合約自動執(zhí)行買進或賣出。2015年12月，在美國證券交易委員會（SEC）的批準下，Overstock公司通過區(qū)塊鏈成功發(fā)行了自己公司的股票，成為世界首家在區(qū)塊鏈上進行股票交易的公司。

2私募股權(quán)與眾籌。私募股權(quán)眾籌能為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者與小微企業(yè)募集資金，具有公開、低門檻等特性?；ヂ?lián)網(wǎng)時代的股權(quán)眾籌平臺始終存在信用缺失、欺詐風險等監(jiān)管難題。利用區(qū)塊鏈技術(shù)建立私募股權(quán)眾籌的底層架構(gòu)，應(yīng)用智能合約將募集資金和投資自動化，保證資金存管、流動的安全性，進而保障投資者權(quán)益。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用中面臨的難題

（一）監(jiān)管難題

金融行業(yè)是否健康發(fā)展事關(guān)國計民生，因此我國對金融業(yè)實行強有力的管控，利用法律手段自上而下規(guī)范金融市場，有一套完整的監(jiān)控體系。對于區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，現(xiàn)有的法律法規(guī)還未建設(shè)完善。區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化、去信任、匿名機制等特點使得監(jiān)管難度加大，特別是對于比特幣等私人加密數(shù)字貨幣，因為現(xiàn)代社會中流通的大多數(shù)貨幣是基于政府信用，而基于區(qū)塊鏈的加密數(shù)字貨幣大多數(shù)基于技術(shù)信用，存在不確定性。因此，監(jiān)管部門普遍持謹慎態(tài)度。

（二）標準缺失

通常，商業(yè)上的標準通過兩種方式形成：一種是通過市場適應(yīng)形成實際標準，另一種則是組建標準委員會或者行業(yè)協(xié)會從而發(fā)展并形成先驗標準?，F(xiàn)階段區(qū)塊鏈技術(shù)在金融系統(tǒng)中還沒有經(jīng)過成熟的技術(shù)測試，企業(yè)傾向于各自研發(fā)具有自身特色的區(qū)塊鏈系統(tǒng)，金融機構(gòu)間也未就行業(yè)標準和應(yīng)用的真實有效達成共識。應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的企業(yè)和開發(fā)者需要持續(xù)加強溝通，為達成統(tǒng)一的行業(yè)標準不斷努力。

（三）技術(shù)局限

當前區(qū)塊鏈技術(shù)想要投入大規(guī)模應(yīng)用還存在許多技術(shù)局限，其中最著名的是“51%攻擊”問題。采用PoW共識認證機制的區(qū)塊鏈，理論上任一擁有51%及以上算力的節(jié)點具有操縱整個區(qū)塊鏈的能力，雖說要掌握51%以上的節(jié)點很難，但并不是不可實現(xiàn)，如在比特幣市場已經(jīng)產(chǎn)生算力達到42%的比特幣工會。一旦區(qū)塊鏈技術(shù)被廣泛應(yīng)用，那么各種黑客技術(shù)會緊隨其后，大大增加風險。另外，由于區(qū)塊鏈技術(shù)采用分布式記賬，每一個節(jié)點都需要保存整個賬本，這就導(dǎo)致建立一個區(qū)塊鏈節(jié)點需要大量的計算資源和存儲空間，對計算機的配置要求非常高。以比特幣為例，作為使用區(qū)塊鏈技術(shù)的第一數(shù)字貨幣，用戶反映其交易速度相比以前已經(jīng)緩慢許多，由于沒有中心機構(gòu)的維護，此類問題只能靠用戶升級設(shè)備來解決。

（四）用戶差異

區(qū)塊鏈技術(shù)面臨的用戶差異難題是：一方面要得到足夠多的用戶，另一方面要取得用戶的信任。在金融領(lǐng)域中，許多區(qū)塊鏈應(yīng)用需要得到數(shù)以百萬計的用戶，讓用戶之間可以進行利益往來，形成有效的價值鏈，企業(yè)的投資才能獲得回報，但是培養(yǎng)用戶的信任并不容易。當下大型金融機構(gòu)取得用戶的信任憑借的是雄 厚的資產(chǎn)擔保和監(jiān)管機構(gòu)的背書，而區(qū)塊鏈技術(shù)要求用戶直接點對點去信任另一用戶，并且將其隱私數(shù)據(jù)與他人共享，目前看來想要完全脫離中心機構(gòu)來建立信任還存在很大難度。

四、培育適合中國金融現(xiàn)實需要的區(qū)塊鏈應(yīng)用環(huán)境的思路

（一）加大自主研發(fā)力度，積極參與國際合作

目前國外無論是國家還是大企業(yè)層面對于區(qū)塊鏈技術(shù)的研究投入十分可觀，其主要目的就是搶占先機，成為未來區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用規(guī)則的制定者和領(lǐng)導(dǎo)者，用以牽制在該項技術(shù)上落后的國家。為了不喪失在區(qū)塊鏈技術(shù)上的話語權(quán)，我國應(yīng)當積極投入政策資金支持本國相關(guān)機構(gòu)的研發(fā)，組建以我國技術(shù)人才為主導(dǎo)的區(qū)塊鏈技術(shù)項目組。同時也要鼓勵專家學(xué)者參與國際前沿論壇，邀請國外頂尖學(xué)者來中國開設(shè)講座，及時了解國外的研究方向和進度。還要爭取加入有話語權(quán)的區(qū)塊鏈組織，成為相關(guān)標準的制定者，以維護我國的技術(shù)大國地位，保護未來金融權(quán)益不受侵犯。

（二）提前布局基礎(chǔ)設(shè)施，營造產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境

產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，只有完善的基礎(chǔ)設(shè)施才能為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供生長的土壤。區(qū)塊鏈的基礎(chǔ)設(shè)施包括成熟穩(wěn)定的基礎(chǔ)公有鏈和服務(wù)于企業(yè)的聯(lián)盟鏈，具有云計算能力，能應(yīng)對大規(guī)模爆發(fā)式的訪問量、高度消耗的儲存空間和無限制的數(shù)據(jù)吞吐量。目前國內(nèi)還沒有構(gòu)建起行業(yè)一致認可，達到國際技術(shù)測試標準的區(qū)塊鏈底層環(huán)境，業(yè)界對于由國家牽頭，各企業(yè)共同搭建一個符合運行標準的區(qū)塊鏈公共基礎(chǔ)設(shè)施呼聲很高。

（三）出臺相關(guān)監(jiān)管法規(guī)，積極防范金融風險

區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展至今經(jīng)歷的時間較短，但已在各行業(yè)引起一些變革，同時引發(fā)了許多風險。需要注意的是，區(qū)塊鏈技術(shù)的技術(shù)特征對于監(jiān)管提出了更高要求，而目前我國還沒有具體法律法規(guī)來規(guī)范區(qū)塊鏈技術(shù)使用者和相關(guān)行業(yè)參與者的具體行為。這就要求相關(guān)部門和人員不斷進行探索，學(xué)習國外先進經(jīng)驗，結(jié)合我國具體實際出臺監(jiān)管法規(guī)，使得對區(qū)塊鏈技術(shù)的管控“有法可依”。除此之外，加強民眾對區(qū)塊鏈技術(shù)知識的普及也非常必要，有利于解除民眾對這一新技術(shù)的神秘感，更能減少因為對區(qū)塊鏈概念不了解而陷入“炒幣”等詐騙犯罪的受害者。

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〔本文系“北京師范大學(xué)珠海分校教師科研能力促進計劃”研究成果〕

（韓曉亞、鄭弘宇，北京師范大學(xué)珠海分校）