許世飛 雷良海

摘 要：利用國泰安數(shù)據(jù)庫中2014—2017年四年間261家創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)作為基礎，結(jié)合線性回歸模型對高新技術(shù)企業(yè)科技創(chuàng)新進行實證分析。研究結(jié)果表明，政府補助與企業(yè)科技創(chuàng)新投入和產(chǎn)出都存在顯著的正向關(guān)系，但是這種關(guān)系會因企業(yè)的性質(zhì)不同而有所差異。總體而言，政府補助是一種直接的財政激勵政策，對于高新技術(shù)企業(yè)科技創(chuàng)新有良好的帶動作用。

關(guān)鍵詞：政府補助;科技創(chuàng)新;高新技術(shù)

中圖分類號：F276.44? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2020）24-0007-05

引言

國家“十三五”規(guī)劃的核心是大力實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，強化科技創(chuàng)新的引領作用。科技創(chuàng)新能夠推動經(jīng)濟發(fā)展、促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，而經(jīng)濟發(fā)展方式的改變又將大大推動國民經(jīng)濟的又快又好發(fā)展，因此國家非常注重科技創(chuàng)新。尤其是近幾年，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展對國家經(jīng)濟的重要性有目共睹。為了國家后續(xù)的發(fā)展，為了加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，加快信息化與工業(yè)化融合，增強企業(yè)自主創(chuàng)新能力，推進工業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，也是為了支持和促進高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，國家出臺了一系列財政激勵政策，刺激高新技術(shù)企業(yè)的積極性，而政府補助是有效的政策之一。

科技創(chuàng)新活動需要大量的資金投入，政府補助到底是促進還是抑制企業(yè)的研發(fā)投入，目前尚無統(tǒng)一定論，而且研究多數(shù)集中在對于創(chuàng)新投入的影響，或者是補助對于企業(yè)科技創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，而沒有綜合考慮。為了彌補這一塊上的欠缺，本文將結(jié)合企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，進一步延伸政府補助對企業(yè)科技創(chuàng)新投入和科技創(chuàng)新產(chǎn)出的探究，對政府在補助政策實施上有良好的借鑒意義。

一、文獻回顧和研究假設

（一）政府補助與科技創(chuàng)新投入

白俊紅（2011）以國內(nèi)大中型工業(yè)企業(yè)為數(shù)據(jù)樣本，在研究政府研發(fā)資助效果的過程中也發(fā)現(xiàn)，政府研發(fā)資助可以激勵企業(yè)加大研發(fā)投入。饒萍（2018）通過實證檢驗了創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)政府補助對研發(fā)投入的影響，實證結(jié)果表明，政府補助能夠促進企業(yè)增加研發(fā)投入。解維敏、唐清泉、陸姍姍（2009）從市場與政府角度分析，同時考慮到因變量數(shù)據(jù)的真實性，應用了Logistic回歸分析檢驗了政府研發(fā)資助與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，在控制了其他變量的影響后，政府研發(fā)資助與上市公司進行研發(fā)支出的可能性呈顯著正相關(guān)。逯東、林高、楊丹（2012）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)所獲得的政府補助無助于研發(fā)水平的提升，特別是對于擁有政治關(guān)系的企業(yè)而言，過多的政府補助反而不利于企業(yè)研發(fā)。楊曄和王鵬等（2015）發(fā)現(xiàn)，財政補貼不利于企業(yè)研發(fā)投入，同時對研發(fā)投入的產(chǎn)出的影響具有一定的滯后性，政府應該采取多種補貼方式以彌補單一補貼方式的不足。喬瑞紅和王伯娟（2017）在研究政府補助和企業(yè)研發(fā)投入中引入了盈余管理，發(fā)現(xiàn)政府補助在盈余管理作用下不利于企業(yè)研發(fā)投入。

基于以上分析，本文以提出如下假設：

假設一：政府補助會促進科技創(chuàng)新投入。

假設二：政府補助會抑制科技創(chuàng)新投入。

（二）政府補助與科技創(chuàng)新產(chǎn)出

鄭春美、李佩（2015）在研究比較政府補助和稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響時發(fā)現(xiàn)，政府補助能夠增加企業(yè)創(chuàng)新績效。褚豪軒（2017）以技術(shù)類企業(yè)為樣本數(shù)據(jù)，實證得出政府補助對科技創(chuàng)新產(chǎn)出有顯著正效應。Kang Park（2011）運用2005—2007年韓國生物技術(shù)中小企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)進行研究，結(jié)果顯示，政府通過項目資金提供的支持，通過刺激內(nèi)部研發(fā)和國內(nèi)上下游合作，直接或間接影響企業(yè)的創(chuàng)新，這項研究結(jié)果體現(xiàn)了政府研發(fā)補助對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的重要性。王遂昆和郝繼偉（2014）認為，政府財政補貼和稅收優(yōu)惠對中小企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新具有積極的促進作用。馮宗憲、王青、侯曉輝（2011）認為，政府的補助投入會在一定程度上限制企業(yè)的創(chuàng)新活動，造成創(chuàng)新效率損失。肖文和林高榜（2014）運用隨機前言分析法，測算了36個工業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效率，得出政府支持對企業(yè)創(chuàng)新效率會產(chǎn)生不利的影響。Bernini and Pellegrini（2011）以意大利南部地區(qū)的數(shù)據(jù)為樣本，在研究政府補貼的政策效果中發(fā)現(xiàn)，政府補貼與企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出效率呈負相關(guān)。

基于以上分析，本文提出以下假設：

假設三：政府補助會激勵科技創(chuàng)新產(chǎn)出。

假設四：政府補助會抑制科技創(chuàng)新產(chǎn)出。

二、變量、樣本和模型

（一）變量選取

1.因變量。本文因變量主要有研發(fā)投入（RD）、申請的發(fā)明專利數(shù)（INP）。結(jié)合已有的文獻，研發(fā)投入用研發(fā)投入金額占營業(yè)收入的比重來表示;科技創(chuàng)新產(chǎn)出用企業(yè)當年申請的發(fā)明專利數(shù)（INP）表示。

2.自變量。政府補助（SUB），在這里用政府補助/營業(yè)收入來表示。

3.控制變量。影響企業(yè)科技創(chuàng)新投入和產(chǎn)出的因素有很多，包括企業(yè)規(guī)模方面的影響因素有總資產(chǎn)（ASS）、員工數(shù)（NUM），盈利能力方面的影響因素有銷售毛利率（GMOS）、總資產(chǎn)凈利率（NASS），現(xiàn)金能力方面的影響因素有經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額（CASH），此外，還有資產(chǎn)負債率（LEV）。

（二）數(shù)據(jù)來源與樣本選擇

本文所選擇的樣本數(shù)據(jù)為2014—2017年創(chuàng)業(yè)板上市公司的數(shù)據(jù)，因為創(chuàng)業(yè)板上市公司有90%都是高新技術(shù)企業(yè)，因此利用該板塊企業(yè)代替高新技術(shù)企業(yè)。期末總資產(chǎn)、總負債、政府補助額、營業(yè)收入、研發(fā)投入等來自國泰安數(shù)據(jù)庫。本文根據(jù)研究要求對數(shù)據(jù)進行了相應的處理：剔除了數(shù)據(jù)中核心變量有所欠缺的樣本，從而提高實證結(jié)果的有效性。最終采用了261家上市公司的樣本數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)分析用的是Stata14.0軟件。

（三）模型設定

為了驗證政府補助對企業(yè)科技創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，設定了以下模型。

三、實證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計

下頁表2給出了各個變量的一些基本信息的統(tǒng)計結(jié)果，本文使用的是2014—2017年間261家創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)的1 044個樣本觀測值。樣本中研發(fā)投入的最小值為0.55，最大值為62.7，均值為7.243，標準差為5.998，說明各個企業(yè)的研發(fā)投入差距很大。專利申請數(shù)最小值為0，最大值為136，均值為10.965，標準差為15.925，創(chuàng)新產(chǎn)出差距十分巨大。政府補助最小值為0.0001，最大值0.216，標準差0.026，說明政府補助在各個企業(yè)之間差距不大。下頁表3計算了自變量和各個控制變量的方差膨脹因子，VIF的值都小于3，遠遠小于10，說明模型中的各個控制變量以及控制變量和自變量之間不存在多重共線性。

（二）回歸分析

1.政府補助與企業(yè)科技創(chuàng)新投入。下頁表4中是對全部樣本的回歸結(jié)果，其中，政府補助（SUB）系數(shù)為123.397，二者在1%水平上呈顯著相關(guān)，即政府補助可以促進企業(yè)科技創(chuàng)新投入，這與假設一相符合。企業(yè)的產(chǎn)權(quán)不同同樣會影響科技創(chuàng)新，本文將基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)將樣本分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)，回歸結(jié)果（2）和回歸結(jié)果（3）分別表示國有企業(yè)和非國有企業(yè)，從結(jié)果上來看，國有企業(yè)政府補助（SUB）系數(shù)為74.260，在5%水平上與科技創(chuàng)新投入呈顯著正相關(guān);非國有企業(yè)政府補助（SUB）系數(shù)為127.879，在1%水平上與科技創(chuàng)新投入呈顯著正相關(guān)，相比于國有企業(yè)而言，非國有企業(yè)對科技創(chuàng)新投入的影響更大。

2.政府補助與企業(yè)科技創(chuàng)新產(chǎn)出。由表5回歸結(jié)果可以看出，政府補助系數(shù)為83.475且在1%水平上呈顯著相關(guān)，說明政府補助可以促進科技創(chuàng)新產(chǎn)出，由此恰好驗證了假設三。回歸結(jié)果（2）和回歸結(jié)果（3）分別表示的是國有企業(yè)和非國有企業(yè)，從結(jié)果上來看，國有企業(yè)政府補助（SUB）系數(shù)為229.941，在1%水平上與科技創(chuàng)新投入呈顯著正相關(guān);非國有企業(yè)政府補助（SUB）系數(shù)為71.218，在1%水平上與科技創(chuàng)新投入呈顯著正相關(guān)，非國有企業(yè)可能由于市場風險大，更容易受到大環(huán)境的波動影響，而國有企業(yè)相對來說穩(wěn)定性好，因此國有企業(yè)政府補助政策對科技創(chuàng)新產(chǎn)出的促進效果更好。

四、結(jié)論和建議

（一）結(jié)論

研究結(jié)果表明，一方面，政府補助與企業(yè)科技創(chuàng)新投入存在顯著的正向關(guān)系，且非國有企業(yè)相比于國有企業(yè)來說政府補助的激勵效果更好;另一方面，政府補助與科技創(chuàng)新產(chǎn)出呈顯著正相關(guān)，政府補助越多，科技創(chuàng)新產(chǎn)出越多。進一步還發(fā)現(xiàn)，國有企業(yè)中的效果相比于非國有企業(yè)更好?？傮w而言，政府補助作為一種直接的財政激勵政策，對于高新技術(shù)企業(yè)科技創(chuàng)新都有良好的帶動作用。

（二）建議

首先，對于員工數(shù)多的企業(yè)，由于其人力資本可能更豐厚，有利于科技創(chuàng)新，政府應當加大補助強度。而對于資產(chǎn)負債率高的企業(yè)，由于其壓力過大，科技創(chuàng)新的欲望較低，政府可以降低補助強度。其次，要多方面考慮高新技術(shù)企業(yè)的情況，恰當?shù)亟o予補助，同時加強對后續(xù)補助資金的監(jiān)管，也要對補助項目進行后續(xù)評價，使得資金能夠達到使用目的。最后，政府補助是一種直接的財政補貼方式，無償給予企業(yè)經(jīng)濟資源，而稅收優(yōu)惠是一種間接的優(yōu)惠方式，相對于企業(yè)來說更能夠發(fā)揮企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，因此可以考慮將兩種方式結(jié)合使用，可能會得到更好的效果。

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