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      從上市公司監(jiān)管體制上探析原油寶事件的根源和解決對策

      2020-11-06 14:36:05薄立健
      科學與財富 2020年24期
      關鍵詞:證券法信息披露

      薄立健

      摘要:本文以近期發(fā)生的原油寶事件為背景,通過證券法和相關法律知識對這一事件的發(fā)生探究了背后的原因,并根據(jù)其中的問題提出了對應的解決方法,以供同行業(yè)從業(yè)者參考。

      關鍵詞:證券法;原油寶;信息披露;有效監(jiān)管

      一 問題提出

      芝加哥商品期貨交易所的原油價格出現(xiàn)了大幅變動,從原來的高價跌至每桶-37.63美元,大多數(shù)的投資者難逃損失。芝加哥商品交易所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,按照當日結(jié)算價格有將近7.7萬手平倉,總共損失了將近45億美元。其中許多都是亞洲國家,比如韓國,印度和中國。中國銀行原油寶業(yè)務同樣虧損巨大,持有2.4萬手到2.5萬手多頭頭寸造成的損失達到九十億美元。這次的事件讓中國銀行直接損失了一大筆保證金和一大批客戶,其業(yè)務的可信性遭到強烈質(zhì)疑。原油寶事件的發(fā)生反映大多數(shù)投資者的風險意識不高,上市公司的業(yè)務監(jiān)管方面存在急需解決的問題。

      二 問題根源

      1、銀行的中間業(yè)務

      2001年 7月 4日的中國人民銀行頒布的商業(yè)銀行業(yè)務暫行規(guī)定闡述了商業(yè)銀行中間業(yè)務的性質(zhì),商業(yè)銀行的中間業(yè)務通常不直接計入資產(chǎn)負債表內(nèi),因此國外稱其表外業(yè)務。商業(yè)銀行的業(yè)務有很多種,從功能上來說,分為結(jié)算型、管理型和融資型;從作用上來說,分為代理型,委托型和自營型業(yè)務。從原油寶的業(yè)務性質(zhì)上看,它是商業(yè)銀行的金融衍生工具類業(yè)務,構(gòu)成了銀行的或有負債,也是中國銀行的自營性業(yè)務,根據(jù)《中華人民共和國商業(yè)銀行法》,商業(yè)銀行業(yè)務依法開展,任何法人和單位都無權(quán)干涉,并且自主經(jīng)營,自負盈虧。商業(yè)銀行在其全部的法人財產(chǎn)限度內(nèi)承擔相應的民事責任。

      究其原因,一是銀行的業(yè)務透明度降低,其復雜程度提高。從2013年以來,國內(nèi)的商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了質(zhì)的變化。從表內(nèi)資產(chǎn)來看,貸款比例逐年下降,投資活動迅速增加,在16家上市銀行中,投資資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例從2013年底的20.33%上升到2015年底的25.77%,個別銀行的投資資產(chǎn)比例超過一半,增速最快的當屬中小企業(yè);從表外資產(chǎn)來看,財富管理規(guī)模的增長速度有質(zhì)的提升,從2013年的10萬億元增長到2015年底的23萬億元。表外業(yè)務的增速使銀行的道德風險水平提升。二是銀行的杠桿率水平不斷提高,過快增長的負債水平加大了銀行的風險。三是風險日漸加大的同時,很多銀行卻沒有形成一套能與風險相適應的管理辦法。這幾個方面讓投資人的真實風險水平上升。原油寶業(yè)務中結(jié)算制度,交易制度和強行平倉制度的問題體現(xiàn)了銀行應對風險的能力較差,為事件的發(fā)生埋下了隱患。

      2、上市公司的信息披露制度

      根據(jù)相關法律法規(guī),上市公司應該向社會公眾進行信息披露,披露內(nèi)容包括企業(yè)財務狀況,權(quán)益情況,業(yè)務的相關狀況等。證券法規(guī)定,上市公司披露的信息應該符合四性:全面、真實、適法和最新。全面地披露信息指發(fā)行人應該公開與投資價值有關的一切信息,正確引導投資者,包括對證券價格產(chǎn)生積極作用的信息,也包括對證券價格產(chǎn)生消極作用的信息;其次,發(fā)行人應該對信息的真實性負責,不應該包含誤導或虛假因素,不能因此導致投資者做出錯誤的決定;發(fā)行人應及時披露信息,包括最新的可能影響公司價值的一切信息;信息應該符合法律規(guī)范。在《期貨交易管理條例中》規(guī)定了銀行業(yè)務處理措施,銀行應該按照銀監(jiān)會的規(guī)定披露業(yè)務的相關信息數(shù)據(jù),不符合規(guī)定或經(jīng)整改后不符合規(guī)定的撤銷業(yè)務資格。

      我國在信息披露制度上存在的問題是,企業(yè)不把信息披露看作一種提高企業(yè)競爭力的措施,沒有認識到信息的披露的重要性;其次是信息披露缺乏規(guī)范,公司并不披露關鍵信息;最后是公司在期間內(nèi)披露信息的非連續(xù)性讓投資者不能對公司的真實情況有所了解。

      3、銀行業(yè)的監(jiān)管體系

      中國銀行業(yè)的監(jiān)管體系包括一行三會中的中國人民銀行和銀監(jiān)會,這樣的體系對銀行業(yè)的宏觀監(jiān)管具有重要意義,對于化解金融風險有重要作用。根據(jù)銀行業(yè)監(jiān)督管理法,銀行業(yè)務范圍內(nèi)的業(yè)務品種,應該按照規(guī)定經(jīng)國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)備案。在銀行業(yè)務合規(guī)的前提下,其業(yè)務的創(chuàng)新發(fā)展將會得到支持,監(jiān)管機構(gòu)將致力于提升金融業(yè)務的競爭力。

      我國法律存在的問題是,盡管我國目前已發(fā)布的銀行業(yè)規(guī)范條文將近1000多件,數(shù)量較多,但法制建設相對落后,隨著金融電子化以及互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn),這一漏洞只會被放大;相對寬松的信息披露環(huán)境,使市場缺乏了約束力;其次就是監(jiān)管的低效性,重復監(jiān)管導致一些領域被反復監(jiān)管,而另外的領域缺乏監(jiān)管;對銀行業(yè)和投資者的保護機制也需要健全,當銀行業(yè)面臨虧本風險時,擠兌情緒的蔓延會加速銀行倒閉的速度,而現(xiàn)有的法律面對這樣的問題無從下手;法律如果在監(jiān)管方面失效,那么在體制下將會滋生新的問題,這些問題需要解決。

      三、解決對策

      針對于當前我國銀行業(yè)相關法律的情況,提出以下建議:

      1 加強信息共享,完善市場監(jiān)督約束體系

      我國大多數(shù)的商業(yè)銀行風險管理能力較差,急需建立相應的信息披露制度來對商業(yè)銀行的這一環(huán)節(jié)進行規(guī)范,近年來,我國以巴塞爾委員會的監(jiān)管原則為準繩,形成了一套自己的信息披露機制,這套機制在銀行業(yè)界得到了廣泛認可,有力地推動了信息披露機制的進步。其次,每個企業(yè)的會計情況有所差別,這一套機制同樣對會計制度方面的缺陷進行了彌補,通過經(jīng)濟,法律的手段來讓企業(yè)自身強化自己的責任感和制度觀念,從外部制度和內(nèi)在觀念上雙管齊下。新的機制應該強調(diào)對隱藏信息、虛假陳述者嚴厲打擊的重要性,保障業(yè)界的秩序,確保信息的真實以及客觀性,有關部門可以進行必要的指導。

      2???? 借鑒國外的一些先進經(jīng)驗,完善我國在信息披露方面的法律法規(guī)

      讓國外的先進經(jīng)驗對我國的信息披露法規(guī)起到作用,并使有關于商業(yè)銀行信息披露的規(guī)則和會計準則得到完善,這就要求相關負責人去落實相應的責任,承擔起我國商業(yè)銀行制度改進方面的重擔,讓其有力的去推動企業(yè)自身形成一系列適合自己的管理方法,在會計制度方面和信息披露的相關責任領域,這些制度要體現(xiàn)出它們的效果來。讓我國的法律法規(guī)能夠吸收外國的優(yōu)點,同時結(jié)合國情,更好地為我國經(jīng)濟發(fā)展服務。同時,其中的內(nèi)容應該更具體一些,財務與非財務信息都應該覆蓋,定量與非定量分析也應該涉及。

      3???? 提高監(jiān)管人員素質(zhì)

      培養(yǎng)全體員工樹立終身學習,受益自己的概念,時時刻刻鞭策自己的求知欲,激發(fā)監(jiān)管部門做好自己職責內(nèi)的事,從各方面提高員工的綜合素質(zhì),并努力建立有效的職工學習激勵機制。企業(yè)內(nèi)部應該建立牢固和公平的選拔機制。

      4???? 銀行內(nèi)部應該加強自我監(jiān)管,加強內(nèi)部控制

      上述討論了企業(yè)如何從外部約束中規(guī)范自己的行為,但說到根源,企業(yè)自身的問題還應該由自己來解決,銀行內(nèi)部的公司治理結(jié)構(gòu)和決策程序應該科學有效,在企業(yè)內(nèi)部應該形成一種有效的監(jiān)督系統(tǒng),它可以發(fā)揮在企業(yè)業(yè)務,風險,財務狀況,投資者權(quán)益等方面的實時監(jiān)控與反映功能,一有問題,能夠及時反饋,只有每個企業(yè)真正從自身的問題出發(fā),整個銀行業(yè)才會讓投資者更加放心,整個行業(yè)才會得到更健康的發(fā)展。

      參考文獻:

      [1]?? 劉曉婕.商業(yè)銀行信息披露制度存在的問題[J].財會月刊,2014(02):28-32.

      [2]?? 廖岷,郭曉夏.我國商業(yè)銀行異化創(chuàng)新業(yè)務風險分析及監(jiān)管建議[J].國際金融研究,2017(04):66-75.

      [3]?? 證券法葉林中國人民大學出版社.2008

      [4]?? 商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營莊毓敏中國人民大學出版社2019[5]商業(yè)銀行披露辦法.銀監(jiān)會令2007年第7 號.

      [6]張子學.強化法律責任追究遏制信息披露違法[N].證券日報,2020-04-24(A03).

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