周婕

摘 要：隨著我國教育事業(yè)的不斷發(fā)展，高校對(duì)教育環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、師資力量進(jìn)行改善，以此提高辦學(xué)水平。受財(cái)政資金及自身收入有限的壓力，高校依托自有資金建設(shè)基礎(chǔ)教學(xué)設(shè)施的空間有限，許多地方高校嘗試向外部貸款、融資來推動(dòng)建設(shè)。本文圍繞高校目前債務(wù)現(xiàn)狀及形成原因進(jìn)行分析，探討高校在面臨融資困境時(shí)如何拓寬、創(chuàng)新融資渠道，做好融資策略選擇，從而進(jìn)一步提升高校自身辦學(xué)水平。

關(guān)鍵詞：高校融資;融資渠道;融資結(jié)構(gòu)分析

一、高校債務(wù)現(xiàn)狀及原因分析

1.高校擴(kuò)張帶來債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大

隨著我國教育事業(yè)的飛速發(fā)展，許多地方高校為增強(qiáng)自身綜合實(shí)力，不斷擴(kuò)大招生規(guī)模，修建校舍、科研樓、食堂宿舍等基礎(chǔ)設(shè)施，迫使高校在短期內(nèi)貸款比重快速上升，且以短期貸款為主，還本付息的貸款成本十分高昂。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金規(guī)模大，投資周期長，收益少，短期內(nèi)很難回收全部成本，給高?，F(xiàn)金流帶來很大的壓力，很可能因?yàn)槎唐谫J款而造成資金緊張，甚至有出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難的困境。

2.財(cái)政撥款增速放緩及自身收入不足

近年來，國家財(cái)政撥款的教育經(jīng)費(fèi)支出增速有所放緩，而高校自身收入主要以學(xué)生學(xué)費(fèi)、住宿費(fèi)、科研收入、社會(huì)捐贈(zèng)和政府財(cái)政撥款為主，在財(cái)政資金和學(xué)費(fèi)水平有限的條件下，高校自身活動(dòng)經(jīng)費(fèi)顯得捉襟見肘。由于公立高校的學(xué)費(fèi)及住宿費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)有嚴(yán)格的限制，高校不得隨意提高相應(yīng)費(fèi)用，而高校其他收入十分有限且具有一定的不穩(wěn)定性，在高校無法償還貸款時(shí)，很可能會(huì)通過新的貸款來彌補(bǔ)已發(fā)生的貸款項(xiàng)目。

3.超前發(fā)展計(jì)劃造成各類費(fèi)用支出急劇增加

一些地方高校為了提升學(xué)校的綜合排名，在軟硬件設(shè)施設(shè)備上大規(guī)模投資建設(shè)，樹立建成國內(nèi)一流甚至國際一流的發(fā)展目標(biāo)。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、人才引進(jìn)落戶、科研基地等項(xiàng)目上資金投入巨大。在引進(jìn)人才方面，對(duì)教授、院士、海外學(xué)者等高精尖人才，給予超標(biāo)準(zhǔn)的安家費(fèi)、薪酬福利及科研經(jīng)費(fèi)的支持。雖然高校積極發(fā)展的目標(biāo)沒有錯(cuò)，但發(fā)展的前提是統(tǒng)籌評(píng)估好自身的教學(xué)、師資、資金、設(shè)施的現(xiàn)實(shí)條件，有計(jì)劃、分階段地加以落實(shí)，不能不顧自身財(cái)務(wù)環(huán)境和融資風(fēng)險(xiǎn)盲目擴(kuò)張，超前發(fā)展。

二、高校融資原則分析

1.適度原則

高校在融資決策前應(yīng)對(duì)項(xiàng)目的融資規(guī)模進(jìn)行客觀精準(zhǔn)評(píng)估，堅(jiān)持適量適度原則，避免因超出預(yù)期的融資規(guī)模而造成資金成本壓力。過去我國教育事業(yè)很長一段發(fā)展歷程中是依賴國家財(cái)政對(duì)高校教育事業(yè)的支撐，一定程度上影響了高校自身財(cái)務(wù)的獨(dú)立性、發(fā)展性。高校財(cái)務(wù)工作者要強(qiáng)化對(duì)金融市場的基本面判斷，分析各類融資方式的利弊，評(píng)估高校融資項(xiàng)目規(guī)模的必要性，判斷高校財(cái)務(wù)管理對(duì)市場融資風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力，要持續(xù)關(guān)注高校的償債能力，避免陷入金融風(fēng)險(xiǎn)而引發(fā)債務(wù)危機(jī)。

2.科學(xué)原則

融資活動(dòng)是現(xiàn)代化高校建設(shè)過程中的必經(jīng)過程，未來高校要把握融資優(yōu)勢合理規(guī)劃發(fā)展，將項(xiàng)目融資活動(dòng)逐漸標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)作，形成完整的融資風(fēng)控管理體系。高校管理者要對(duì)融資項(xiàng)目進(jìn)行客觀、全面、系統(tǒng)分析，對(duì)融資方式、融資規(guī)模及融資成本進(jìn)行理性、科學(xué)判斷，降低融資活動(dòng)的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，也促進(jìn)高校融資項(xiàng)目更加科學(xué)。任何融資活動(dòng)自身都帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性，高校在選擇融資渠道前，要充分考慮可能的風(fēng)險(xiǎn)因素，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和管控力度，建立效益風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，確保項(xiàng)目合理性。

3.發(fā)展原則

發(fā)展是高校項(xiàng)目融資的初衷，高校作為教育資源的管理者要及時(shí)關(guān)注教育事業(yè)發(fā)展趨勢和價(jià)值提升方向，把握高校自身特色和發(fā)展空間，考量如何融資才能實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化效益，充分論證項(xiàng)目融資的必要性。高校管理者要發(fā)揮前瞻性的引領(lǐng)作用，加強(qiáng)理性分析判斷，邀請(qǐng)融資專家對(duì)項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)以及項(xiàng)目預(yù)期帶來的效益進(jìn)行研判，如融資項(xiàng)目收益明確穩(wěn)定、回報(bào)大，高校應(yīng)加快融資速度;但如果項(xiàng)目未來收益不確定性高，投資價(jià)值有限，則應(yīng)暫?；蚪K止項(xiàng)目融資。同時(shí)，高校在融資過程中要兼顧好公平效率原則，做好社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益的協(xié)調(diào)，以滿足高校不斷向前發(fā)展的需求。

三、高校融資渠道探討

1.融資環(huán)境

（1）關(guān)注政府相關(guān)政策支持。高校可以通過兩條路徑來實(shí)現(xiàn)融資。一是通過向政府遞交債券發(fā)行申請(qǐng)，以政府代為發(fā)行專項(xiàng)債券的形式進(jìn)行融資。二是引入社會(huì)資本方進(jìn)行合作，采取PPP模式進(jìn)行融資。國家及地方政府在相關(guān)地方性債務(wù)管理、限額管理方面都有明確的規(guī)范性文件，高校在申請(qǐng)發(fā)行債券或采取PPP模式時(shí)要充分了解政府指導(dǎo)意見，按照地方政府的相關(guān)要求進(jìn)行申報(bào)。

（2）加強(qiáng)高校自身融資環(huán)境完善。高?？梢試L試PPP項(xiàng)目模式來實(shí)現(xiàn)自身開發(fā)建設(shè)。PPP模式的前提是利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，政府、高校以及社會(huì)資本方要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，以共同推進(jìn)PPP項(xiàng)目落地，降低高校發(fā)展建設(shè)項(xiàng)目融資難度。從高校自身融資環(huán)境來講，要不斷完善自身財(cái)務(wù)環(huán)境，尊重金融市場融資規(guī)則，量體裁衣，把控好高校戰(zhàn)略發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，不斷為項(xiàng)目融資環(huán)境提供便利和條件。

2.融資渠道策略

（1）完善內(nèi)部融資管控體系。高校的融資規(guī)模要結(jié)合自身的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行合理統(tǒng)籌安排，綜合評(píng)估自身財(cái)務(wù)環(huán)境、發(fā)展目標(biāo)、短期計(jì)劃等，科學(xué)地規(guī)劃好投資建設(shè)項(xiàng)目及資金預(yù)算。從融資規(guī)模的角度，可以利用損益平衡的原則整體衡量項(xiàng)目效益，根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模預(yù)估項(xiàng)目投資總額、資金支出情況，最后評(píng)估該項(xiàng)目所需的融資規(guī)模。政府及相關(guān)教育部門要加強(qiáng)對(duì)高校財(cái)務(wù)管理及財(cái)務(wù)環(huán)境建設(shè)的要求與支持，促進(jìn)高校資產(chǎn)市場化運(yùn)作平穩(wěn)對(duì)接。例如，高校對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行貸款貼息，減少高校短期內(nèi)的利息壓力。

（2）優(yōu)化配置融資資本結(jié)構(gòu)。高校在準(zhǔn)備項(xiàng)目投融資的前期工作時(shí)，要科學(xué)客觀分析論證高校財(cái)務(wù)狀況、項(xiàng)目規(guī)模及融資規(guī)模，優(yōu)化現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，分析各類融資方式的成本及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，在財(cái)政資金撥款、高校自身收入以及項(xiàng)目外部融資的權(quán)益平衡下進(jìn)行最優(yōu)化的選擇，精準(zhǔn)定位融資整體水平;不斷優(yōu)化高校的債務(wù)狀況，降低負(fù)債資本結(jié)構(gòu)的比重，不斷盤活資本結(jié)構(gòu)中的優(yōu)質(zhì)資金額度，降低高校還本付息的運(yùn)營壓力。借鑒其他高校的融資渠道模式，結(jié)合自身實(shí)際情況，優(yōu)化配置資本結(jié)構(gòu)及融資成本，建立一套標(biāo)準(zhǔn)化、科學(xué)化的融資評(píng)估體系。

（3）拓展外延外部融資渠道方式。高校要積極拓展外延式的融資渠道，通過引進(jìn)第三方社會(huì)資本來幫助高校實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，可以采取分期支付租金的方式來鼓勵(lì)社會(huì)資本參與高校建設(shè)的積極性，緩解高校資金壓力，也可以通過政府減免稅金、鼓勵(lì)社會(huì)力量、校友力量的教育捐贈(zèng)等方式來助推高校教育事業(yè)發(fā)展。針對(duì)外部金融機(jī)構(gòu)，高校可以通過與金融機(jī)構(gòu)建立起良好的合作關(guān)系，以謀求長期的貸款利息優(yōu)惠政策。

（4）項(xiàng)目市場化運(yùn)作的融資途徑?？平膛d國是我國的基本國策。高校作為國家培養(yǎng)人才的教育場所，要解決素質(zhì)教育的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以更好地推動(dòng)高校招生、擴(kuò)充師資隊(duì)伍。目前，一些地方高校采取BOT模式進(jìn)行高校融資建設(shè)，即高校特許經(jīng)營權(quán)融資方式，BOT模式下政府、高校不需要額外付出資金成本，社會(huì)合作方能夠獲得項(xiàng)目建成后的特許經(jīng)營權(quán)以獲得項(xiàng)目收益。一些社會(huì)資本看重高校內(nèi)項(xiàng)目建設(shè)競爭小、收益相對(duì)穩(wěn)定而愿意參與高校的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，例如，高校食堂、浴池等建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目投資規(guī)模大，但投資效益較為穩(wěn)定，受到投資者的青睞。

（5）科研成果轉(zhuǎn)化為融資驅(qū)動(dòng)力。高校要重視科研教育教學(xué)，結(jié)合自身優(yōu)勢特色專業(yè)，開展教育研究項(xiàng)目，充分發(fā)揮人才高地的資源優(yōu)勢，獲取科研成果，并將科學(xué)成果轉(zhuǎn)化為收益來支持高校教育發(fā)展。許多地方高校申請(qǐng)建設(shè)了產(chǎn)學(xué)研基地，科研實(shí)驗(yàn)室等教育研發(fā)中心，高?？梢砸劳凶陨淼膸熧Y力量、人才資源實(shí)現(xiàn)科研成果的市場化轉(zhuǎn)型，搭建起校辦的產(chǎn)業(yè)鏈條，將科研成果轉(zhuǎn)化為可用于生產(chǎn)制造的技術(shù)參數(shù)，并獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益回報(bào)，以此反哺高校在科研教學(xué)上的投入，促進(jìn)高校創(chuàng)新科研良性發(fā)展。同時(shí)，借助高?？蒲袑?shí)力和水平的提升，吸引社會(huì)行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀企業(yè)與高校建立合作關(guān)鍵，將產(chǎn)學(xué)研的科研項(xiàng)目作為企業(yè)發(fā)展的課題共同開發(fā)、共同研究，促進(jìn)高校科研教學(xué)的發(fā)展，也吸引企業(yè)為高?？蒲刑峁╉?xiàng)目資金的動(dòng)力。

四、結(jié)語

高校融資是完善自身財(cái)務(wù)環(huán)境、實(shí)現(xiàn)教育發(fā)展目標(biāo)的有效手段，高校管理者和工作者要正確認(rèn)識(shí)和看待化解高校債務(wù)、拓展融資渠道的重要意義。高校通過完善內(nèi)部財(cái)務(wù)管控體系、盤活自身資源、轉(zhuǎn)化科研成果，多元化拓展外部融資渠道，不斷創(chuàng)設(shè)新的融資模式以緩解高校建設(shè)資金壓力和債務(wù)壓力，促進(jìn)高校財(cái)務(wù)狀況良性健康發(fā)展，解決高校發(fā)展資金緊張的困境，為高校辦學(xué)水平提升提供強(qiáng)有力的資金保障。

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