李壯

一條股市“永動(dòng)機(jī)策略”在本周大火了一把。簡(jiǎn)單來說，就是百勝中國(guó)持有美團(tuán)一定股權(quán)，美團(tuán)持有理想汽車一定股權(quán)，理想汽車因?yàn)槠囦N量上升而股價(jià)上漲，進(jìn)而形成鏈?zhǔn)椒磻?yīng)，美團(tuán)和百勝中國(guó)股價(jià)也跟著上行。如果百勝中國(guó)和美團(tuán)出手買些理想汽車產(chǎn)品（其第三季度汽車交付8660輛），理想汽車就會(huì)在銷量大增中繼續(xù)股價(jià)上漲邏輯……股價(jià)“永動(dòng)機(jī)”就這么出現(xiàn)了。

以上這個(gè)策略，更多是個(gè)善意的玩笑。因?yàn)榭客顿Y收益驅(qū)動(dòng)的股價(jià)上漲在大多數(shù)情況下都是偽命題，除投行等特殊行業(yè)以外，沒有哪家公司能持續(xù)靠投資取得收益，沒有永續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，哪來的股價(jià)迭創(chuàng)新高的邏輯？

就像近期越來越火的順周期行情，沾邊順周期的績(jī)差股紛紛表現(xiàn)，這其中有多少能出現(xiàn)業(yè)績(jī)逆轉(zhuǎn)的？這個(gè)問題投資者是否深究了呢？如果只是炒作，風(fēng)險(xiǎn)不低。

還記得2014年順周期行情嗎？有多少投資者實(shí)際沒能在當(dāng)時(shí)的暴發(fā)式行情中獲得好收成？關(guān)鍵就在于有內(nèi)生增長(zhǎng)能力的順周期股，有長(zhǎng)期慢牛的基因，但缺乏“炒作的素質(zhì)”。