本刊編輯部

在這個(gè)冷冬，美股上市不滿一年的蛋殼公寓正在破產(chǎn)的邊緣掙扎。對(duì)比強(qiáng)烈的是，A股市場(chǎng)跨年行情已然上路，表現(xiàn)突出的順周期股正帶領(lǐng)牛市朝縱深方向發(fā)展。

在全球主要市場(chǎng)中，A股市場(chǎng)的韌性與健康表現(xiàn)搶眼。尤其是管理層，一直在引導(dǎo)市場(chǎng)向更健康的方向發(fā)展。本周，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿再次強(qiáng)調(diào)“提高直接融資比重”“大力推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市”，再次反映出管理層對(duì)促進(jìn)牛市進(jìn)而服務(wù)經(jīng)濟(jì)以及制造財(cái)富效應(yīng)的整體思考。

牛市的演繹也不負(fù)所望，如這一輪順周期股中的銀行行情，直接打開了商業(yè)銀行的“補(bǔ)血”通道。銀行尤其中小商業(yè)銀行“補(bǔ)血”后，會(huì)直接反饋嗷嗷待哺的小微企業(yè)，進(jìn)而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，而經(jīng)濟(jì)向好又會(huì)對(duì)股市走牛形成推動(dòng)作用。

回到市場(chǎng)，在指數(shù)失真的情況下，投資最重要的是找到能夠有走?；虻暮脴?biāo)的。核心的一條就是企業(yè)必須有可靠的素質(zhì)，因?yàn)橹С止蓛r(jià)持續(xù)上漲的核心依然是公司基本面，這是投資收益的最終來源。

隨著A股越來越美股化，消費(fèi)和科技龍頭股也會(huì)持續(xù)長(zhǎng)期慢牛走勢(shì)，長(zhǎng)期持有這類資產(chǎn)是未來10年最好的投資方式。

至于A股的“蛋殼公寓”類公司，一定要遠(yuǎn)離。因?yàn)檫@種公司沒有內(nèi)生性增長(zhǎng)，完全是資本“割韭菜”的套路，最終避免不了閃電爆雷，破碎收?qǐng)觯延脩?、投資方等齊齊拉下水。

2020年12月5日