新時(shí)代我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新研究：發(fā)展格局、問(wèn)題審視與戰(zhàn)略性調(diào)整

謝賢君 任曉剛

[摘?要]我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新具有發(fā)揮先行先試效應(yīng)，深刻影響金融開(kāi)放創(chuàng)新，推動(dòng)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的重大價(jià)值。新時(shí)代背景下，隨著我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)不斷深入發(fā)展，金融制度創(chuàng)新呈現(xiàn)出了金融制度創(chuàng)新指數(shù)和速度不斷提升、金融制度創(chuàng)新范圍不斷拓展、金融制度創(chuàng)新方式不斷增加的階段性新發(fā)展格局。同時(shí)，也伴隨著金融風(fēng)險(xiǎn)防范、經(jīng)驗(yàn)紅利弱化、金融制度創(chuàng)新能力發(fā)展不平衡、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定性等制約金融制度創(chuàng)新水平進(jìn)一步提升的新挑戰(zhàn)。未來(lái)，我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)應(yīng)以擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易對(duì)外開(kāi)放，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范管理體系建設(shè)，深化金融對(duì)外開(kāi)放，高起點(diǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)、高水平建設(shè)金融基礎(chǔ)設(shè)施“硬件”與“軟件”以及完善與國(guó)際金融法律體系、規(guī)則制度接軌的法律體系作為推進(jìn)、鞏固、提升、夯實(shí)和保障我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新的戰(zhàn)略性調(diào)整新取向。

[關(guān)鍵詞]自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū);金融制度創(chuàng)新;發(fā)展格局;戰(zhàn)略性調(diào)整

[中圖分類(lèi)號(hào)]F832.7;F752.8[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1673-0461（2020）11-0072-09

一、引?言

繼國(guó)家批準(zhǔn)成立上海等12個(gè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)后，2019年，黨中央、國(guó)務(wù)院又正式批復(fù)設(shè)立山東、江蘇、廣西、河北、云南、黑龍江6個(gè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)擴(kuò)容之后，逐步形成南北統(tǒng)籌、東西協(xié)調(diào)與沿海、沿邊、沿江、內(nèi)陸全方位多層次開(kāi)放格局。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)自成立伊始就承擔(dān)著全面深化經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制改革、擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的重要戰(zhàn)略任務(wù)，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)是推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)制度體制機(jī)制改革創(chuàng)新的“試驗(yàn)田”[1]，是探索更新局面、更高層次經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的標(biāo)桿。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)發(fā)展促使我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放格局更加完備，海陸內(nèi)外聯(lián)動(dòng)程度更加活躍，東西雙向開(kāi)放水平更高，同時(shí)也彰顯了我國(guó)支持建設(shè)開(kāi)放型世界經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)定決心和堅(jiān)強(qiáng)毅力。

時(shí)至今日，我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)取得了一批重大可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)成果，涵蓋了推動(dòng)貿(mào)易和投資便利化、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化、深化金融開(kāi)放創(chuàng)新等方面。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)不僅成為國(guó)家創(chuàng)新戰(zhàn)略布局、創(chuàng)新力量、發(fā)展空間、創(chuàng)新生態(tài)及體制機(jī)制改革的“排頭兵”，更是促進(jìn)和穩(wěn)定國(guó)家科技創(chuàng)新水平提升的“先驅(qū)者”，這也突出了自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)作為經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放平臺(tái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要價(jià)值。譚娜等（2015）指出，設(shè)立上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)對(duì)上海經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的正效應(yīng)[2]。楊向東（2014）認(rèn)為自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)樹(shù)立了“準(zhǔn)入前國(guó)民待遇”和“負(fù)面清單”模式，存在經(jīng)濟(jì)與政治雙向效應(yīng)[3]。王利輝和劉志紅（2017）指出，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對(duì)地方經(jīng)濟(jì)影響效應(yīng)顯著為正[4]。殷華和高維和（2017）研究指出，設(shè)立上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)顯著促進(jìn)了其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，且這種促進(jìn)效應(yīng)隨自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)擴(kuò)區(qū)而顯著增強(qiáng)[5]。葉修群（2018）基于2003Q1至2016Q1季度省級(jí)面板數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)了自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，研究指出，設(shè)立自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)顯著促進(jìn)了地區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率，且這種促進(jìn)效應(yīng)存在明顯滯后性，同時(shí)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)也具有明顯的地區(qū)異質(zhì)性[6]。黃啟才（2018）研究指出，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)設(shè)立顯著促進(jìn)了試點(diǎn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，且存在顯著的溢出效應(yīng)[7]。馮帆等（2019）研究指出，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)設(shè)立具有顯著的長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，且自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對(duì)周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了不同程度的溢出效應(yīng)[8]。

同時(shí)，一系列關(guān)于自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略及其發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的研究[9-11]，表明了自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)通過(guò)構(gòu)建開(kāi)放、與國(guó)際相接軌的制度環(huán)境，逐步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，優(yōu)化科技創(chuàng)新監(jiān)管流程，營(yíng)造適合創(chuàng)新要素跨境流動(dòng)的條件，吸引全球科創(chuàng)研發(fā)機(jī)構(gòu)、人才、資金等資源，促進(jìn)技術(shù)跨境流動(dòng)，形成全球創(chuàng)新資源集聚高地，提升自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)科創(chuàng)中心輻射能力、引領(lǐng)能力以及影響能力。更為重要的是，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)以制度創(chuàng)新為核心，“以點(diǎn)帶面，逐步擴(kuò)展”，全方位推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入新高地。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)經(jīng)過(guò)快速發(fā)展，建立起了外商投資準(zhǔn)入制度、貿(mào)易監(jiān)管制度、金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管制度、事中事后監(jiān)管制度等制度體系，為推動(dòng)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放作出了重要努力。特別的，在金融制度改革創(chuàng)新方面，涵蓋金融準(zhǔn)入、資本項(xiàng)目可兌換、利率市場(chǎng)化、人民幣國(guó)際化、外匯管理、支付結(jié)算、金融簡(jiǎn)政放權(quán)、金融監(jiān)管等制度性突破與創(chuàng)新，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)取得了顯著的金融制度改革創(chuàng)新成效，為我國(guó)金融制度改革創(chuàng)新提供具有可復(fù)制、可借鑒、可推廣的重要經(jīng)驗(yàn)。例如，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)已有140多項(xiàng)制度創(chuàng)新成果在全國(guó)復(fù)制推廣，其中，包括20多項(xiàng)金融制度先后推廣至其他自貿(mào)區(qū)或全國(guó)，這充分發(fā)揮了上海作為全國(guó)金融改革“試驗(yàn)田”和“先行者”的作用。

二、自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新的時(shí)代價(jià)值

在推進(jìn)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的建設(shè)和發(fā)展過(guò)程中，金融制度改革創(chuàng)新是自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)成長(zhǎng)的關(guān)鍵一環(huán)，也是必不可少的一環(huán)，更是新時(shí)代全面深化體制機(jī)制改革的重要體現(xiàn)。現(xiàn)階段，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新對(duì)于發(fā)揮自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)推動(dòng)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的“先行先試”示范效應(yīng)、促進(jìn)金融開(kāi)放創(chuàng)新關(guān)鍵影響力、推動(dòng)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展都具有重要作用。

（一）為推動(dòng)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革發(fā)揮了先行先試效應(yīng)

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)作為我國(guó)金融制度改革創(chuàng)新的先鋒，承擔(dān)著全面深化金融體制改革的戰(zhàn)略任務(wù)，也為進(jìn)一步推動(dòng)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供重要指引，同時(shí)也受金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)度的影響。一方面，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)是金融制度創(chuàng)新的戰(zhàn)略突破口。目前我國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)入、投資管理等制度尚未與國(guó)際規(guī)則接軌，利率、匯率市場(chǎng)化尚待深化，我國(guó)的金融體制機(jī)制尚未完善，因此，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革最為理想的“試驗(yàn)田”和戰(zhàn)略突破口。另一方面，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新的加速器。金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)度制約本外幣境外融資制度創(chuàng)新進(jìn)展、利率匯率機(jī)制改革進(jìn)度、金融市場(chǎng)準(zhǔn)入管制程度等，對(duì)于資金融資成本、資本要素價(jià)格形成機(jī)制、金融機(jī)構(gòu)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有重要影響，從而影響自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新進(jìn)度。

（二）為推動(dòng)金融開(kāi)放創(chuàng)新發(fā)揮了關(guān)鍵影響力作用

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新有助于推動(dòng)加快構(gòu)建開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制，積極推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放面向新格局。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)通過(guò)金融政策性開(kāi)放到金融制度性開(kāi)放的變遷，以漸進(jìn)式的金融開(kāi)放政策到金融制度的過(guò)渡性安排，逐步實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)金融開(kāi)放型法律體系與國(guó)際金融規(guī)則的接軌，為更好地統(tǒng)籌配置國(guó)際國(guó)內(nèi)資源提供了重要保障，為進(jìn)一步促進(jìn)投資貿(mào)易便利化，加快金融市場(chǎng)開(kāi)放創(chuàng)新提供了重要平臺(tái)，發(fā)揮了關(guān)鍵影響力作用。主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新可為金融開(kāi)放提供穩(wěn)定的制度環(huán)境，一方面，可降低因政策不確定性可能帶來(lái)的投融資風(fēng)險(xiǎn);另一方面，可形成統(tǒng)一開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)有序的金融市場(chǎng)體系。二是自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新可穩(wěn)定持續(xù)地增強(qiáng)我國(guó)金融市場(chǎng)服務(wù)境外機(jī)構(gòu)的能力，通過(guò)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣境外借款、人民幣計(jì)價(jià)的特別提款權(quán)（SDR）債券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，不斷加快服務(wù)境外企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境投融資業(yè)務(wù)發(fā)展。

（三）為推動(dòng)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮了重要保障作用

一方面，金融制度創(chuàng)新，能夠平穩(wěn)地促使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從“要素投入型”過(guò)渡到“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型”，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本、間接融資與直接融資相結(jié)合，進(jìn)一步增強(qiáng)金融體系的投融資服務(wù)功能以及全球化的資源配置效率，有效實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性發(fā)展。另一方面，金融制度創(chuàng)新能夠增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展脫虛向?qū)?。突出表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是金融制度創(chuàng)新有效推動(dòng)數(shù)字普惠金融服務(wù)發(fā)展，拓寬服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)范圍，提升傳統(tǒng)金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力;二是金融制度創(chuàng)新推動(dòng)金融科技快速發(fā)展，促使資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)脫虛向?qū)?。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新不僅使自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展脫虛向?qū)?，并且產(chǎn)生正向溢出效應(yīng)，這種溢出效應(yīng)會(huì)引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)脫虛向?qū)嵉陌l(fā)展方向，從而助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

三、自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新的階段性新發(fā)展格局

新時(shí)代背景下，隨著我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)不斷深入發(fā)展，金融制度創(chuàng)新呈現(xiàn)出了金融制度創(chuàng)新指數(shù)和速度不斷提升、金融制度創(chuàng)新范圍不斷拓展、金融制度創(chuàng)新方式不斷增加的階段性新發(fā)展格局。

（一）金融制度創(chuàng)新指數(shù)和速度不斷提升

經(jīng)過(guò)快速發(fā)展，我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)制度創(chuàng)新取得了重要成效，主要體現(xiàn)在以下方面：自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)政府職能轉(zhuǎn)變加快，投資便利化、貿(mào)易便利化程度提高，法治化環(huán)境不斷優(yōu)化以及金融制度創(chuàng)新能力不斷提升。基于金融制度創(chuàng)新指數(shù)及其增長(zhǎng)速度視角，2017—2018年度、2018—2019年度我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新指數(shù)（23個(gè)片區(qū)）均值分別為72.31、73.13;同時(shí)，2018—2019年度我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新指數(shù)增長(zhǎng)速度均值達(dá)到1.14%，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新指數(shù)增長(zhǎng)速度排名前五的分別是宜昌片區(qū)、沈陽(yáng)片區(qū)、廈門(mén)片區(qū)、武漢片區(qū)及成都片區(qū)，增長(zhǎng)速度分別為5.20%、3.56%、2.02%、1.82%、1.49%①，具體如表1所示。

（二）金融制度創(chuàng)新范圍不斷拓展

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)通過(guò)面向金融準(zhǔn)入、資本項(xiàng)目可兌換、利率市場(chǎng)化、人民幣國(guó)際化、外匯管理、支付結(jié)算、金融簡(jiǎn)政放權(quán)、金融監(jiān)管等方面的制度創(chuàng)新，不斷放寬金融業(yè)外商投資市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，提高金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放水平;暢通跨境金融業(yè)務(wù)渠道，助推人民幣國(guó)際化進(jìn)程;建設(shè)金融要素國(guó)際交易平臺(tái)，提升國(guó)際金融市場(chǎng)綜合服務(wù)能力，具體如表2所示。隨著自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新不斷發(fā)展，金融制度創(chuàng)新領(lǐng)域和范圍也逐步擴(kuò)大，一方面，加速了金融市場(chǎng)主體與交易平臺(tái)聚集。如上海原油期貨在上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)掛牌交易，不斷邁進(jìn)全球資管亞太新中心;又如成都利用“盈創(chuàng)動(dòng)力科技金融服務(wù)”模式，構(gòu)建產(chǎn)融一體化體系。另一方面，增強(qiáng)了金融產(chǎn)品供給與服務(wù)能力。如上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)已累計(jì)開(kāi)立FT賬戶(hù)約6.87萬(wàn)個(gè)，實(shí)現(xiàn)跨境人民幣結(jié)算總額已達(dá)6 736億元。

（三）金融制度創(chuàng)新方式不斷增加

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)通過(guò)探索金融服務(wù)新模式、凸顯區(qū)位特色的差異化方式、借鑒可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)等實(shí)現(xiàn)了金融制度多個(gè)領(lǐng)域的突破與創(chuàng)新，突出表現(xiàn)在以跨境雙向金融互動(dòng)服務(wù)為基點(diǎn)，以創(chuàng)建自由貿(mào)易賬戶(hù)體系為核心，以融資租賃制度改革創(chuàng)新為突破，以區(qū)位特色變革為重點(diǎn)的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新。隨著信息科技在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，由第一階段的金融電子化到第二階段的互聯(lián)網(wǎng)金融，再到目前第三階段的金融科技，如云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈技術(shù)、大數(shù)據(jù)、5G[CM（21*2]技術(shù)等應(yīng)用于金融領(lǐng)域，大大提高了金融產(chǎn)品供給和服務(wù)規(guī)模與效率，提升了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，金融科技公司2018年募集資金高達(dá)395.7億美元，較2017年增長(zhǎng)120%，成為全球最為重要的金融產(chǎn)品和服務(wù)供給平臺(tái)。同時(shí)，我國(guó)金融科技引領(lǐng)全球金融科技領(lǐng)域發(fā)展，根據(jù)全球金融科技中心指數(shù)（Global Fintech Hub Index）顯示，我國(guó)的長(zhǎng)三角地區(qū)、京津冀地區(qū)以及粵港澳大灣區(qū)的金融科技指數(shù)排名分別為第三位、第四位、第五位，表明我國(guó)引領(lǐng)全球金融科技領(lǐng)域發(fā)展，且正處于實(shí)現(xiàn)金融科技發(fā)展的“換道超車(chē)”階段②。金融科技顯著暢通了推動(dòng)金融制度創(chuàng)新變革的渠道，為自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新提供了重要的動(dòng)力基礎(chǔ)。具體表現(xiàn)在，通過(guò)大數(shù)據(jù)廣泛應(yīng)用推動(dòng)數(shù)字普惠金融快速發(fā)展，逐步形成以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為標(biāo)桿的新經(jīng)濟(jì)、數(shù)字貨幣和數(shù)字資產(chǎn);通過(guò)5G技術(shù)的應(yīng)用不僅能夠加強(qiáng)金融科技自身的變革能力，還能促進(jìn)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的金融科技創(chuàng)新;通過(guò)進(jìn)一步推進(jìn)區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)在金融等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，推動(dòng)數(shù)字貨幣研發(fā)、支付清算體系改革創(chuàng)新。

四、自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新水平提升的制約因素

金融自由化背景下，只有重點(diǎn)關(guān)注制度建設(shè)、發(fā)展均衡和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的深層次問(wèn)題，研判現(xiàn)階段制約自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新水平提升的新挑戰(zhàn)，才能夠使自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)為我國(guó)的金融供給側(cè)改革提供有益的經(jīng)驗(yàn)。因此，在探尋自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度改革創(chuàng)新階段性特征的基礎(chǔ)上，探究和剖析影響自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新水平提升的深層因素，即如何進(jìn)一步提升金融制度改革創(chuàng)新水平，是符合我國(guó)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的基本要求，也是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義，同時(shí)也是準(zhǔn)確把握未來(lái)我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度改革創(chuàng)新趨勢(shì)和方向，是更好推動(dòng)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)制度改革創(chuàng)新的重要前提。

（一）金融制度創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)防范之間的權(quán)衡

金融風(fēng)險(xiǎn)防控是金融穩(wěn)定發(fā)展、金融制度改革創(chuàng)新的重中之重，也是維持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的重要保障。一方面，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度改革創(chuàng)新已然成為一種趨勢(shì)，是我國(guó)制度創(chuàng)新的重點(diǎn)領(lǐng)域，也是支撐我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制變革的重要內(nèi)容。另一方面，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度改革創(chuàng)新，由于實(shí)行“境內(nèi)關(guān)外”的特別政策，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)在資本價(jià)格形成機(jī)制方面會(huì)受到境內(nèi)區(qū)外和境外市場(chǎng)的雙重影響，從而形成一種混合價(jià)格機(jī)制，資本價(jià)格在這種混合價(jià)格機(jī)制下，容易遭受到投機(jī)資本的滲透，特別是在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)利率、匯率“雙軌制”的情況下，這種投機(jī)資本滲透概率加大，甚至存有風(fēng)險(xiǎn)外溢的情況，這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制和防范提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，這種風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生也會(huì)對(duì)我國(guó)金融體系和金融穩(wěn)定產(chǎn)生嚴(yán)重的威脅。事實(shí)遠(yuǎn)非如此，隨著科技創(chuàng)新逐步廣泛應(yīng)用于多個(gè)金融領(lǐng)域，特別是隨著區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的逐漸滲透，開(kāi)始改寫(xiě)實(shí)現(xiàn)個(gè)人跨境轉(zhuǎn)賬的底層技術(shù)方式，再加上數(shù)字貨幣等金融科技為金融制度創(chuàng)新提供了技術(shù)支撐，但同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致大量新興金融業(yè)態(tài)游離在傳統(tǒng)監(jiān)管體制之外，金融科技也會(huì)產(chǎn)生和積累一定的金融風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)金融監(jiān)管體系也提出了挑戰(zhàn)。

（二）“先行先試”的“可復(fù)制可推廣”經(jīng)驗(yàn)紅利趨于弱化

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)“先行先試”金融制度創(chuàng)新的“可復(fù)制可推廣”普惠制度改革紅利、開(kāi)放成果經(jīng)驗(yàn)借鑒正逐漸趨于弱化。一方面，包括上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)專(zhuān)屬的自由貿(mào)易賬戶(hù)，人民幣雙向跨境貸，人民幣雙向跨境債等，這些金融制度創(chuàng)新僅僅限定于自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)部分區(qū)域，而這種“先行先試”示范效應(yīng)是否部分或者完全適應(yīng)別的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)片區(qū)，如果不適應(yīng)，就不能真正形成對(duì)其他自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)乃至全國(guó)地區(qū)的“先行先試”示范效應(yīng)與輻射效應(yīng)。另一方面，在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，為加快推動(dòng)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易轉(zhuǎn)型、便利跨國(guó)公司開(kāi)展跨境投融資業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放新格局，這些“可復(fù)制可推廣”經(jīng)驗(yàn)和措施目前多數(shù)也在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)外試點(diǎn)，有些更已在全國(guó)范圍內(nèi)推行，不再是自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)獨(dú)有的制度紅利，即“可復(fù)制可推廣”經(jīng)驗(yàn)和制度紅利弱化問(wèn)題隨之顯現(xiàn)。此外，現(xiàn)階段，一方面，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新“虹吸效應(yīng)”高于“溢出效應(yīng)”，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)投資貿(mào)易自由化便利化制度及完善的配套措施使大量私募股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資向自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)轉(zhuǎn)移并集聚至自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，這進(jìn)一步導(dǎo)致人才、技術(shù)、土地、制度、數(shù)據(jù)等生產(chǎn)要素向自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)集聚。另一方面，私募股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等金融資源的流失導(dǎo)致周邊地區(qū)的中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)很可能加劇融資約束，制約企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新環(huán)境，這不但會(huì)給地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來(lái)壓力，而且會(huì)進(jìn)一步拉大地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距。

（三）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新能力發(fā)展不平衡

我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)制度創(chuàng)新，尤其是金融制度創(chuàng)新能力表現(xiàn)出不平衡不均衡的問(wèn)題。一方面，東部沿海地區(qū)的自由貿(mào)易試驗(yàn)片區(qū)金融制度創(chuàng)新能力往往較其他片區(qū)較強(qiáng)。如比較自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新指數(shù)，各片區(qū)的金融制度創(chuàng)新指數(shù)發(fā)展差距較大，2018—2019年度上海自片區(qū)金融制度創(chuàng)新指數(shù)高出楊凌片區(qū)39.19個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，各片區(qū)的金融制度創(chuàng)新能力改善水平差異也比較顯著，突出表現(xiàn)在金融創(chuàng)新指數(shù)增長(zhǎng)速度差距方面。如2018—2019年度宜昌片區(qū)金融制度創(chuàng)新指數(shù)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于福州片區(qū)的增長(zhǎng)速度，因而各片區(qū)金融制度創(chuàng)新指數(shù)和增長(zhǎng)速度呈現(xiàn)出不平衡不均衡的狀態(tài)。如圖1所示①。此外，由于金融改革范圍廣、風(fēng)險(xiǎn)大，金融開(kāi)放創(chuàng)新完成率較低。

（四）全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、不確定性突出

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)增速仍然趨緩，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)前景依然不太明朗。再加上全球金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度正日益加強(qiáng)，隨著關(guān)聯(lián)度緊密不斷提升，金融市場(chǎng)的互動(dòng)性也不斷增加，如果金融市場(chǎng)互動(dòng)一致，則會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性緊缺，這必然會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的大幅度波動(dòng)。然而，當(dāng)前全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、不確定性突出問(wèn)題的一個(gè)突出表現(xiàn)是，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策出現(xiàn)分化，特別是美聯(lián)儲(chǔ)緊縮型貨幣政策已經(jīng)引起跨境資本異常無(wú)序流動(dòng)和國(guó)際金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，增大了我國(guó)資本流出壓力，阻礙了我國(guó)金融開(kāi)放程度，對(duì)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新的實(shí)際效果產(chǎn)生影響，不利于加快拓展跨境綜合金融服務(wù)功能以服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，制約了自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新進(jìn)程。

五、提升自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新水平戰(zhàn)略性調(diào)整的路徑選擇

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)是提高經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放格局的“制度實(shí)驗(yàn)窗口”，對(duì)深化區(qū)域合作的國(guó)家戰(zhàn)略具有平臺(tái)支撐作用，同時(shí)對(duì)“一帶一路”倡議也具有重要支撐支點(diǎn)意義，還對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家外商投資管理制度、貿(mào)易監(jiān)管制度，金融制度、監(jiān)管制度具有融通價(jià)值。因此，探尋提升自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新能力戰(zhàn)略性調(diào)整的路徑，是推動(dòng)我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)制度改革創(chuàng)新的重要環(huán)節(jié)，也是推進(jìn)我國(guó)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。

（一）擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易對(duì)外開(kāi)放

大力發(fā)展服務(wù)貿(mào)易推進(jìn)服務(wù)業(yè)邁向開(kāi)放新階段，是我國(guó)提升全球產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈附加值水平、深度融合經(jīng)濟(jì)全球化步伐、提高世界產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力的重要方式。據(jù)商務(wù)部發(fā)布的我國(guó)首部官方服務(wù)進(jìn)口報(bào)告顯示，2012—2017年間我國(guó)服務(wù)進(jìn)口對(duì)全球服務(wù)進(jìn)口增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)25.8%，我國(guó)成為推動(dòng)全球服務(wù)進(jìn)口增長(zhǎng)的最大貢獻(xiàn)者，未來(lái)我國(guó)服務(wù)進(jìn)口將繼續(xù)為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供新動(dòng)力。但現(xiàn)階段我國(guó)服務(wù)貿(mào)易水平明顯滯后，2018年我國(guó)服務(wù)貿(mào)易占對(duì)外貿(mào)易總額的比重約為15%，低于世界平均水平，未來(lái)需要從以下4個(gè)方面發(fā)力，繼續(xù)推動(dòng)我國(guó)服務(wù)貿(mào)易對(duì)外開(kāi)放。第一，以外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）為契機(jī)，推動(dòng)適時(shí)修訂交通運(yùn)輸、商貿(mào)流通、專(zhuān)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域“負(fù)面清單”，逐步縮減服務(wù)貿(mào)易“負(fù)面清單”掣肘，同時(shí)出臺(tái)一批跨境服務(wù)貿(mào)易擴(kuò)大開(kāi)放舉措并形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn);第二，創(chuàng)新服務(wù)貿(mào)易管理體制機(jī)制，改革服務(wù)貿(mào)易管理機(jī)構(gòu)設(shè)置，創(chuàng)新服務(wù)貿(mào)易管理職能，并升級(jí)原有自貿(mào)協(xié)定服務(wù)貿(mào)易承諾;第三，積極發(fā)展數(shù)字貿(mào)易，推動(dòng)跨境電子商務(wù)發(fā)展進(jìn)程，拓展服務(wù)貿(mào)易的市場(chǎng)新空間和提高服務(wù)的可貿(mào)易性;第四，加快構(gòu)建生產(chǎn)性服務(wù)出口定價(jià)體系，積極探索服務(wù)貿(mào)易全模式對(duì)外開(kāi)放路徑。

（二）加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范管理體系建設(shè)

一是，建設(shè)金融風(fēng)險(xiǎn)防范管理綜合體系，全面擴(kuò)大金融風(fēng)險(xiǎn)防范管理范圍。首先，積極將工商、財(cái)政、稅務(wù)、審計(jì)、公安、司法、海關(guān)、行政等多部門(mén)組成金融綜合監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并建立金融業(yè)務(wù)、產(chǎn)品或服務(wù)的權(quán)力清單與責(zé)任清單，明晰各監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管職責(zé)和監(jiān)測(cè)重點(diǎn)，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融監(jiān)管領(lǐng)域的全覆蓋，包括行業(yè)、金融產(chǎn)品與服務(wù)、金融機(jī)構(gòu)等，構(gòu)建自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)全方位金融綜合監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)，避免金融監(jiān)管真空，提升金融綜合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力。其次，暢通金融綜合監(jiān)管信息化渠道。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)通過(guò)制定金融綜合監(jiān)管信息總體規(guī)劃綱要，規(guī)劃監(jiān)管信息的主要框架、運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)據(jù)采集與運(yùn)用系統(tǒng)、反饋系統(tǒng)等內(nèi)容，并運(yùn)用人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等科技方式，推動(dòng)金融綜合監(jiān)管信息共享機(jī)制建設(shè)，建立協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，共享數(shù)據(jù)庫(kù)，同時(shí)建設(shè)金融綜合監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，為暢通和完善綜合監(jiān)管部門(mén)信息渠道提供保障基礎(chǔ)。最后，鼓勵(lì)和支持包含金融服務(wù)機(jī)構(gòu)、金融協(xié)會(huì)、科研院所、媒體及個(gè)人參與金融綜合監(jiān)管，以構(gòu)建適應(yīng)金融創(chuàng)新跨行業(yè)、跨區(qū)域、新技術(shù)業(yè)務(wù)特征的金融監(jiān)管體系，同時(shí)注重監(jiān)管協(xié)調(diào)、功能監(jiān)管與監(jiān)管科技共同發(fā)展，形成覆蓋事前、事中和事后信息披露網(wǎng)，并進(jìn)一步實(shí)行完全的信息披露制度。

二是，監(jiān)管科技應(yīng)用增強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范管理能力。一方面，利用區(qū)塊鏈/分布式賬本技術(shù)（DLT）推出電子版共享實(shí)用程序，在線幫助金融機(jī)構(gòu)遵守監(jiān)管要求，降低成本、提高效率并改善客戶(hù)體驗(yàn)。另一方面，使用分布式賬本技術(shù)（DLT）創(chuàng)建跨境貿(mào)易融資網(wǎng)絡(luò)和綜合性金融監(jiān)管系統(tǒng)，覆蓋銀行業(yè)、保險(xiǎn)和資本市場(chǎng)等所有領(lǐng)域，能夠?qū)Ω鹘鹑诓块T(mén)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行整體監(jiān)管。

三是，培育金融風(fēng)險(xiǎn)防范管理意識(shí)，提高金融風(fēng)險(xiǎn)防范管理水平。一方面，隨著金融科技風(fēng)險(xiǎn)不確定性的增加，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)必須更加主動(dòng)地培養(yǎng)金融參與主體的金融科技風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，通過(guò)APP等平臺(tái)多渠道進(jìn)行推送、宣傳金融知識(shí)，提高居民金融素養(yǎng)，擴(kuò)大宣傳教育范圍、提高金融風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)普及程度，實(shí)現(xiàn)新形勢(shì)下的反欺詐。另一方面，加強(qiáng)電子支付管理和風(fēng)險(xiǎn)防范，不僅要多手段、多方式地管控電子支付業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，控制其風(fēng)險(xiǎn)傳播渠道，而且要嚴(yán)厲打擊破壞支付安全的行為，營(yíng)造便捷、安全、可靠的電子支付環(huán)境。此外，逐步構(gòu)建金融科技創(chuàng)新合規(guī)管理的新體系，通過(guò)規(guī)范數(shù)字金融的業(yè)務(wù)模式與行為，積極平衡大數(shù)據(jù)收益與個(gè)人隱私、大科技公司效率與壟斷之間的關(guān)系，并積極推動(dòng)人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和區(qū)塊鏈技術(shù)在整個(gè)金融部門(mén)中的穩(wěn)健運(yùn)行，把控好金融科技風(fēng)險(xiǎn)。

四是，加快推動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范管理制度創(chuàng)新，提升金融風(fēng)險(xiǎn)防范管理有效性。上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)最重要的金融制度創(chuàng)新之一就是自由貿(mào)易賬戶(hù)，它是實(shí)現(xiàn)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)防范和管理最基本、最重要的方式和載體。自由貿(mào)易賬戶(hù)可實(shí)現(xiàn)投融資匯兌、外匯管理、人民幣跨境使用等方面境外賬戶(hù)的資金往來(lái)，通過(guò)自由貿(mào)易賬戶(hù)分賬核算體系實(shí)現(xiàn)利用境內(nèi)法人機(jī)構(gòu)設(shè)立的清算專(zhuān)用賬戶(hù)來(lái)自動(dòng)調(diào)節(jié)進(jìn)出自由貿(mào)易賬戶(hù)的資金平衡，以達(dá)到控制、監(jiān)管跨境資金流動(dòng)的目的。因此，可允許更多境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)設(shè)立自由貿(mào)易賬戶(hù)和分賬核算單元，加快實(shí)施自由貿(mào)易賬戶(hù)落地。同時(shí)進(jìn)一步創(chuàng)新“保險(xiǎn)+期貨”發(fā)展模式，促使保險(xiǎn)收入與產(chǎn)品或服務(wù)相掛鉤，從而提高產(chǎn)品與服務(wù)抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，進(jìn)而增強(qiáng)金融制度創(chuàng)新能力。如自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)可通過(guò)設(shè)立民營(yíng)產(chǎn)品收入保險(xiǎn)和國(guó)營(yíng)產(chǎn)品收入保險(xiǎn)兩種經(jīng)營(yíng)模式，以保障產(chǎn)品持續(xù)健康發(fā)展。以中國(guó)（海南）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)天然橡膠價(jià)格（收入）保險(xiǎn)為例，自海南自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)天然橡膠價(jià)格（收入）保險(xiǎn)開(kāi)展以來(lái)，已提供風(fēng)險(xiǎn)保障達(dá)18.73億元，已決保險(xiǎn)賠付2.58億元，這有利于為膠農(nóng)收入兜底，保障膠農(nóng)脫貧致富。

（三）深化金融對(duì)外開(kāi)放

一是，依托“一帶一路”倡議，穩(wěn)步深化金融對(duì)外開(kāi)放。充分利用自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)作為新時(shí)期我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的重要平臺(tái)，作為檢驗(yàn)我國(guó)推進(jìn)實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化這一重要平臺(tái)職能。首先，重點(diǎn)選擇“一帶一路”沿線國(guó)家，構(gòu)建“人民幣專(zhuān)屬價(jià)值”合作區(qū)，推動(dòng)人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算機(jī)制逐步建立與完善，增強(qiáng)人民幣離岸市場(chǎng)金融服務(wù)功能。其次，廣泛選擇“一帶一路”沿線國(guó)家建立經(jīng)貿(mào)合作，增加境外基礎(chǔ)設(shè)施投資，進(jìn)而為開(kāi)拓新的人民幣離岸市場(chǎng)提供條件。最后，依托“一帶一路”沿線國(guó)家，擴(kuò)大境外產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)模，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)園區(qū)經(jīng)貿(mào)合作功能，提升境外產(chǎn)業(yè)園區(qū)“資金池”業(yè)務(wù)能力，暢通人民幣回流渠道。

二是，采取穩(wěn)中有進(jìn)的金融對(duì)外開(kāi)放路徑，依據(jù)金融對(duì)外開(kāi)放風(fēng)險(xiǎn)的大小確定金融對(duì)外開(kāi)放的秩序。第一，推進(jìn)外匯市場(chǎng)開(kāi)放建設(shè);第二，推進(jìn)資本賬戶(hù)適當(dāng)有管制的開(kāi)放，實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下的貨幣部分、基本可兌換到完全可兌換，因?yàn)橥苿?dòng)人民幣跨境流動(dòng)、實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的前提條件是資本賬戶(hù)開(kāi)放;第三，協(xié)同推進(jìn)匯率、利率市場(chǎng)化改革與資本賬戶(hù)開(kāi)放;第四，實(shí)現(xiàn)人民幣的跨境自由結(jié)算以建立離岸金融市場(chǎng)，從而推動(dòng)人民幣國(guó)際化，加速金融自由化進(jìn)程。

三是，前瞻性地建立國(guó)際金融產(chǎn)品與服務(wù)交易中心，創(chuàng)造性地推進(jìn)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)新片區(qū)金融改革創(chuàng)新布局。對(duì)標(biāo)全球最高標(biāo)準(zhǔn)和最好水平，建立國(guó)際金融產(chǎn)品與服務(wù)交易中心，實(shí)施更加便利的金融管理制度，形成更高起點(diǎn)上推動(dòng)投資貿(mào)易自由化，這不僅為國(guó)內(nèi)外廣大投資者提供多樣化的“互聯(lián)網(wǎng)+金融產(chǎn)品”與服務(wù)線上線下于一體的交易平臺(tái)，促使企業(yè)自主交易、協(xié)商定價(jià)，完善金融產(chǎn)品與服務(wù)價(jià)格形成機(jī)制，健全金融市場(chǎng)交易體制機(jī)制;還推動(dòng)金融對(duì)外開(kāi)放服務(wù)平臺(tái)建設(shè)與布局，有助于構(gòu)建智能高效的在岸金融支付結(jié)算體系，及提高在岸金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)效率。

（四）高起點(diǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)、高水平建設(shè)金融基礎(chǔ)設(shè)施“硬件”與“軟件”

一是，高起點(diǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)、高水平打造金融基礎(chǔ)設(shè)施“硬件”，增強(qiáng)金融服務(wù)平臺(tái)功能。一方面，依托大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能及區(qū)塊鏈等科技創(chuàng)新，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)為對(duì)接這些高科技進(jìn)行前瞻性的基礎(chǔ)性布局，為金融科技發(fā)展作好基礎(chǔ)性技術(shù)環(huán)境鋪墊。如完善通訊基站的布局，保障無(wú)線網(wǎng)全覆蓋;為大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)和人工智能技術(shù)提供應(yīng)用接口，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合打造金融后臺(tái)服務(wù)基地，創(chuàng)建大數(shù)據(jù)信用信息中心以整合金融機(jī)構(gòu)等系統(tǒng)信息。另一方面，推動(dòng)金融服務(wù)體系和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化并行。積極鼓勵(lì)和支持資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金公司、期貨公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司、理財(cái)公司、金融科技公司、地方金融平臺(tái)、融資租賃等入駐自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，推動(dòng)資產(chǎn)管理公司等各類(lèi)主體開(kāi)展長(zhǎng)期股權(quán)投資，發(fā)展權(quán)益性融資，推進(jìn)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融體系現(xiàn)代化。并運(yùn)用金融科技創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)，助力集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、航天航空、高端裝備等關(guān)鍵核心技術(shù)的前沿產(chǎn)業(yè)群產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。此外，推動(dòng)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券[HJ1.8mm]化發(fā)展，助力金融服務(wù)平臺(tái)功能。在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)通過(guò)篩選標(biāo)的企業(yè)、確認(rèn)基礎(chǔ)資產(chǎn)、引入可靠的擔(dān)保機(jī)構(gòu)征信等手段，以降低企業(yè)對(duì)單一風(fēng)險(xiǎn)較高的股權(quán)質(zhì)押融資依賴(lài)，推進(jìn)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化發(fā)展。2018年12月，海南全國(guó)首單知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化就是知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈在上海證券交易所成功發(fā)行，對(duì)推動(dòng)全國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化具有開(kāi)創(chuàng)性的意義。

二是，高起點(diǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)、高水平建設(shè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)智力支撐“軟件”，夯實(shí)金融服務(wù)平臺(tái)功能。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)研究院是為自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融發(fā)展、金融制度創(chuàng)新提供智力支撐的不二選擇。自2013年10月伊始，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)成立了上海財(cái)經(jīng)大學(xué)自由貿(mào)易區(qū)研究院，截至2018年初，相繼成立了天津市自由貿(mào)易區(qū)研究院，中山大學(xué)自貿(mào)區(qū)綜合研究院和暨南大學(xué)中國(guó)（廣東）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)研究院，福建師范大學(xué)福建自貿(mào)區(qū)綜合研究院、廈門(mén)大學(xué)中國(guó)（福建）自貿(mào)區(qū)研究院和福建自貿(mào)區(qū)研究院，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)遼寧（大連）自貿(mào)區(qū)研究院和遼寧大學(xué)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)研究院，光谷自貿(mào)研究院和中國(guó)（湖北）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)研究院，中國(guó)（河南）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)研究院，中國(guó)（四川）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)綜合研究院，中國(guó)（浙江）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)綜合研究院，重慶自貿(mào)區(qū)綜合研究院，西安交通大學(xué)“一帶一路”自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)研究院。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)通過(guò)成立研究院，在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、智能設(shè)備、移動(dòng)支付等信息科學(xué)方面，引進(jìn)科研院所，探索金融行業(yè)前沿課題，為自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度改革創(chuàng)新發(fā)展提供智力支撐，同時(shí)也是縮小自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)制度創(chuàng)新差距的重要智力基礎(chǔ)。此外，創(chuàng)建金融科技實(shí)驗(yàn)室，形成自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融發(fā)展智庫(kù)，為金融可持續(xù)發(fā)展和區(qū)塊鏈等金融科技的應(yīng)用推廣研究提供智力支持。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)可與國(guó)家相關(guān)金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室等科研院所展開(kāi)合作，創(chuàng)建突出特色的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融科技實(shí)驗(yàn)室，并建立兩者的聯(lián)動(dòng)和共享關(guān)系。主要為自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度創(chuàng)新提供咨詢(xún)服務(wù)、出版研究報(bào)告和指數(shù)服務(wù)，通過(guò)開(kāi)發(fā)并公開(kāi)發(fā)布金融科技系列指數(shù)和區(qū)塊鏈金融發(fā)展指數(shù)，如區(qū)塊鏈貨幣發(fā)展指數(shù)、區(qū)塊鏈銀行發(fā)展指數(shù)、區(qū)塊鏈保險(xiǎn)發(fā)展指數(shù)、區(qū)塊鏈信托發(fā)展指數(shù)、區(qū)塊鏈融資租賃發(fā)展指數(shù)等，這不僅提供了信息并引導(dǎo)市場(chǎng)，還提升了自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)影響力。

（五）完善金融改革創(chuàng)新法律體系、信用體系

一是，積極完善金融改革創(chuàng)新法律體系。一方面，在設(shè)立自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)相關(guān)金融法律法規(guī)時(shí)，需要保持一定的延伸性和靈活性。特別地，由于各自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融制度改革創(chuàng)新的差異性，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)相關(guān)金融立法需要保持一定的適應(yīng)性和自主性。如2019年7月發(fā)布的《加快完善市場(chǎng)主體退出制度改革方案》能夠進(jìn)一步規(guī)范金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置和退出機(jī)制，推動(dòng)構(gòu)建與我國(guó)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系相適應(yīng)的金融法律體系，為推進(jìn)深化金融供給側(cè)改革、金融制度創(chuàng)新發(fā)揮重要積極作用。另一方面，為實(shí)現(xiàn)與國(guó)際金融法律體系、規(guī)則制度接軌，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)應(yīng)有計(jì)劃通過(guò)財(cái)政支持、稅收優(yōu)惠、貸款鼓勵(lì)等方式引入專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)入駐，包括國(guó)際金融仲裁機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等，引入國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、國(guó)際專(zhuān)業(yè)人才、國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等入駐自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，并聯(lián)合區(qū)內(nèi)法律行業(yè)的相關(guān)企業(yè)和機(jī)構(gòu)，建立自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)法律事務(wù)和信用的咨詢(xún)平臺(tái)，不僅為園區(qū)內(nèi)需要法律咨詢(xún)的小微企業(yè)提供包括咨詢(xún)、公證、司法鑒定等綜合性法律服務(wù)，并延伸法律服務(wù)金融產(chǎn)業(yè)的深度，助力各機(jī)構(gòu)合理評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)，提高園區(qū)內(nèi)企業(yè)與個(gè)人的整體信用水平，同時(shí)為自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)更好地了解和認(rèn)識(shí)國(guó)際金融法律法規(guī)、國(guó)際金融規(guī)制提供基礎(chǔ)，并為創(chuàng)造與國(guó)際金融法律體系、規(guī)則制度接軌的條件提供了支持，也為其積極應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定性提供保障。

二是，推動(dòng)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)信用環(huán)境的綜合建設(shè)。信用環(huán)境是金融業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)，也是應(yīng)對(duì)國(guó)際借鑒形式不確定性的重要保障。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，采用綜合推進(jìn)方式建設(shè)信用環(huán)境，實(shí)現(xiàn)法律服務(wù)和信用服務(wù)的聯(lián)動(dòng)和有效對(duì)接。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)通過(guò)建立財(cái)政、稅收、審計(jì)、公安、司法、海關(guān)、行政等各執(zhí)法部門(mén)與人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等金融機(jī)構(gòu)間的聯(lián)動(dòng)機(jī)制和征信信息共享機(jī)制，健全域內(nèi)失信懲戒、守信激勵(lì)的獎(jiǎng)懲機(jī)制，完善社會(huì)信用體系。首先，建立自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)社會(huì)信用評(píng)價(jià)管理制度，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)依據(jù)所構(gòu)建的社會(huì)信用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)規(guī)則進(jìn)行量化評(píng)價(jià)，形成自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)社會(huì)個(gè)人和企業(yè)的信用數(shù)據(jù)庫(kù)。其次，分級(jí)管理社會(huì)信用數(shù)據(jù)庫(kù)，精準(zhǔn)劃分社會(huì)信用數(shù)據(jù)庫(kù)層級(jí)，將社會(huì)信用數(shù)據(jù)庫(kù)層級(jí)作為自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)主體享受政府優(yōu)惠政策和制度便利的重要參考依據(jù)。最后，動(dòng)態(tài)更新社會(huì)信用數(shù)據(jù)庫(kù)，不僅要建立失信主體和優(yōu)質(zhì)主體黑白名單制度，并且要?jiǎng)討B(tài)更新、實(shí)時(shí)披露進(jìn)入和退出名單。

[注?釋]

①數(shù)據(jù)來(lái)源于中山大學(xué)自貿(mào)區(qū)綜合研究院發(fā)布的《中國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)（2017—2018）》《中國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)（2018—2019）》、“2017—2018年度中國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)制度創(chuàng)新指數(shù)”“2018—2019年度中國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)制度創(chuàng)新指數(shù)”。

②數(shù)據(jù)來(lái)源于浙大AIF司南研究室發(fā)布的2018年全球金融科技中心指數(shù)分布和2018年我國(guó)各主要城市全球金融科技中心指數(shù)分布。

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[11]唐擎，吳華.我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)人力資源制度創(chuàng)新的方向與舉措[J].國(guó)際貿(mào)易，2019（3）：43-49.