劉建民· 薛妍 劉嘉意

[摘要]地方財(cái)政可持續(xù)是我國應(yīng)對(duì)相互交織的結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性社會(huì)經(jīng)濟(jì)問題的財(cái)政基礎(chǔ)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃興起改變了財(cái)政收入組織方式、財(cái)政支出使用效率及財(cái)政治理效能，為實(shí)現(xiàn)地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展帶來了機(jī)遇與挑戰(zhàn)。本文首先構(gòu)建了我國地方財(cái)政可持續(xù)性的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并利用Dagum基尼系數(shù)測算我國地方財(cái)政可持續(xù)性的區(qū)域差異，接著基于“本地一鄰地”視角，考察了數(shù)字經(jīng)濟(jì)與地方財(cái)政可持續(xù)性之間的關(guān)系。結(jié)果表明：數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展顯著促進(jìn)了本地的地方財(cái)政可持續(xù)性提升;數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)鄰地的地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展有負(fù)向影響，存在“虹吸效應(yīng)”和“洼地效應(yīng)”;東部地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財(cái)政效應(yīng)更明顯;進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的影響存在基于創(chuàng)業(yè)活躍度和財(cái)政透明度的門檻效應(yīng)

[關(guān)鍵詞]數(shù)字經(jīng)濟(jì);地方財(cái)政可持續(xù)性;“本地一鄰地”效應(yīng);空間溢出效應(yīng)

[中圖分類號(hào)]F812;F49

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]1008-1763（2021）06-0046-11

一引言

“十四五”時(shí)期，受國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜性與不確定性的影響，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇，財(cái)政面臨前所未有的考驗(yàn)。財(cái)源基數(shù)縮減、財(cái)政收入增速減緩、財(cái)政支出需求增加等因素的“多重疊加”，對(duì)財(cái)政抗風(fēng)險(xiǎn)能力提出了更高要求。從全局觀念、系統(tǒng)思維和底線思維出發(fā)全面提升我國地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展能力，是“十四五”時(shí)期實(shí)現(xiàn)我國地方財(cái)政高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)與前提。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為一種更高級(jí)、更有持續(xù)性的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，它的高速發(fā)展及其對(duì)社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生的巨大驅(qū)動(dòng)力，對(duì)引領(lǐng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局具有重要意義。在全球不確定性風(fēng)險(xiǎn)加劇的當(dāng)下，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)是各國推動(dòng)經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇的關(guān)鍵舉措，已成為世界經(jīng)濟(jì)增長潛力所在，也是我國新發(fā)展階段加快形成新發(fā)展格局的重要方案。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展給我國稅制優(yōu)化、稅源建設(shè)、稅收征管帶來了沖擊，間接影響著地方財(cái)政的可持續(xù)發(fā)展。然而，數(shù)字經(jīng)濟(jì)到底是如何影響地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的？這種影響是否具有空間外溢性？在不同的空間范疇內(nèi)作用效果如何？研究探討數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的本地效應(yīng)、鄰地效應(yīng)及其異質(zhì)性具有重要的意義。

為此，本文基于“本地一鄰地”視角，以研究數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的影響為主線，其主要包括以下幾個(gè)內(nèi)容：1）構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及地方財(cái)政可持續(xù)性的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并采用熵值法和多邊形圖示指標(biāo)法測算我國各省的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及地方財(cái)政可持續(xù)性;2）使用Dagum指數(shù)測算我國地方財(cái)政可持續(xù)性的區(qū)域差異及演變趨勢;3）利用固定效應(yīng)模型和空間計(jì)量模型對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與地方財(cái)政可持續(xù)性的關(guān)系進(jìn)行估計(jì);4）進(jìn)行區(qū)域異質(zhì)性分析，同時(shí)以創(chuàng)業(yè)活躍度、財(cái)政透明度作為門檻變量進(jìn)行非線性關(guān)系檢驗(yàn)。

二文獻(xiàn)綜述

財(cái)政可持續(xù)發(fā)展是政府治理能力現(xiàn)代化建設(shè)和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行與發(fā)展的基本保障。關(guān)于財(cái)政可持續(xù)性的研究歷史悠久，早在20世紀(jì)20年代，國外學(xué)術(shù)界就開始對(duì)財(cái)政可持續(xù)性進(jìn)行概念界定及評(píng)價(jià)。Keynes提出當(dāng)國家或地區(qū)的財(cái)政收入無法償付債務(wù)利息、無力維持政府機(jī)構(gòu)運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)，財(cái)政政策是不可持續(xù)的。Domar從“最優(yōu)債務(wù)負(fù)擔(dān)率”視角對(duì)財(cái)政可持續(xù)性進(jìn)行論述，認(rèn)為當(dāng)政府債務(wù)無限趨于個(gè)有限值時(shí)，財(cái)政具有可持續(xù)性。Buiter首次嚴(yán)格界定了財(cái)政可持續(xù)性概念，指出財(cái)政可持續(xù)性系國家財(cái)政的一種存續(xù)狀態(tài)或能力。之后，眾多學(xué)者分別從維持社會(huì)和政治穩(wěn)定能力、財(cái)政收支平衡能力、應(yīng)對(duì)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)能力的和財(cái)政籌資能力7等角度對(duì)財(cái)政可持續(xù)進(jìn)行了內(nèi)涵釋義。此外，關(guān)于財(cái)政可持續(xù)發(fā)展影響因素的探討，學(xué)者們多從財(cái)政體制與政策。、金融環(huán)境2-3人口老齡化、債務(wù)擴(kuò)張等方面展開討論，結(jié)合平穩(wěn)性檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、指標(biāo)測算、財(cái)政反應(yīng)函數(shù)，以及跨期迭代模型等方法進(jìn)行效應(yīng)評(píng)估。

同時(shí)，數(shù)字化建設(shè)是當(dāng)前新穎且重要的研究領(lǐng)域。作為中國新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎數(shù)字化轉(zhuǎn)型給我國經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的方方面面帶來了諸多影響?，F(xiàn)有研究多從創(chuàng)新、效率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，以及環(huán)境保護(hù)等視角來評(píng)估數(shù)字化發(fā)展的社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響效應(yīng)?；趧?chuàng)新視角，戴美虹利用多產(chǎn)品異質(zhì)性企業(yè)模型和微觀數(shù)據(jù)從理論和實(shí)證上分別論證了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用可以促進(jìn)企業(yè)資源重置，拓寬了創(chuàng)新的深度和廣度。張旭亮等指出，互聯(lián)網(wǎng)有助于打破時(shí)空約束、推進(jìn)資源整合、改革組織關(guān)系及優(yōu)化政府治理，使近鄰創(chuàng)新、協(xié)同創(chuàng)新、高效創(chuàng)新和開放創(chuàng)新成為可能1??；谛室暯?，楊慧梅和江璐、劉平峰和張旺認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字技術(shù)可以增加產(chǎn)品附加值、緩解資源錯(cuò)配，進(jìn)而提升生產(chǎn)效率?；诋a(chǎn)業(yè)升級(jí)視角，徐偉呈和范愛軍、白麗紅指出，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的驅(qū)動(dòng)下，要素流動(dòng)加速，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)動(dòng)力增加?；诃h(huán)境保護(hù)視角，ErdmannandHilty、Moyer等人強(qiáng)調(diào)，信息化、數(shù)字化發(fā)展產(chǎn)生的替代效應(yīng)可以減少物質(zhì)材料需求、降低能源使用強(qiáng)度及改變經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)效率，從而實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)境保護(hù)。

綜上，現(xiàn)有文獻(xiàn)探討了影響地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的因素，評(píng)估了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展及數(shù)字化建設(shè)對(duì)創(chuàng)新、效率等方面的影響效應(yīng)，少有文獻(xiàn)將數(shù)字經(jīng)濟(jì)與地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展聯(lián)系起來研究二者的關(guān)系，僅從理論上闡述了數(shù)字化對(duì)財(cái)政健康發(fā)展會(huì)產(chǎn)生變革性的影響，而未從實(shí)證上分析數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)的影響。與現(xiàn)有文獻(xiàn)相比，本文可能的貢獻(xiàn)在于：第一，量化研究數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的影響。具體來說，拓展了地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展影響因素領(lǐng)域的研究視角，豐富了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響效應(yīng)評(píng)估的相關(guān)文獻(xiàn)。第二，基于“本地一鄰地”效應(yīng)，空間杜賓模型可納人實(shí)證分析中，在空間溢出效應(yīng)的作用下，詳細(xì)識(shí)別數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)于鄰近地區(qū)財(cái)政可持續(xù)性的影響。第三，綜合考慮區(qū)域的異質(zhì)性特征，并以創(chuàng)業(yè)活躍度和財(cái)政透明度為門檻變量，數(shù)字經(jīng)濟(jì)與地方財(cái)政可持續(xù)性的異質(zhì)性關(guān)系得以進(jìn)一步被分析。

三我國地方財(cái)政可持續(xù)性評(píng)價(jià)和地區(qū)差距分解

（一）我國地方財(cái)政可持續(xù)性評(píng)價(jià)

本文通過構(gòu)建綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系來評(píng)估我國30個(gè)省（市、自治區(qū)）的財(cái)政可持續(xù)性。遵循指標(biāo)體系設(shè)計(jì)的科學(xué)性、客觀性、有效性及可測性等原則，我們從財(cái)政運(yùn)行的穩(wěn)健性、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)可控性、財(cái)政體制科學(xué)性及財(cái)政發(fā)展均衡性四個(gè)層面出發(fā)，設(shè)計(jì)了套系統(tǒng)研究地方財(cái)政可持續(xù)性的指標(biāo)體系，見表1。

在測算方法的選擇上，考慮到本文研究對(duì)象屬于可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)體系范疇，因此我們使用吳瓊等2提出的全排列多邊形圖示指標(biāo)法來測算地方財(cái)政可持續(xù)性。該方法考慮了臨界值（或國值）對(duì)綜合指標(biāo)的放大和緊縮效應(yīng)，而且在計(jì)算綜合指數(shù)時(shí)不依賴專家評(píng)價(jià)，可以有效地減少由主觀因素引起的估算誤差。目前，該方法被廣泛應(yīng)用于城市可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)、產(chǎn)業(yè)竟?fàn)幜υu(píng)價(jià)、金融生態(tài)評(píng)價(jià)等研究中。表2為根據(jù)全排列多邊形圖示指標(biāo)法測算的2011-2018年我國30個(gè)?。ㄊ?、自治區(qū)）的財(cái)政可持續(xù)性。從結(jié)果來看，北京、江蘇、上海、浙江和山東等地方的財(cái)政可持續(xù)水平較高，相比之下，青海、新疆、黑龍江、海南和江西等地區(qū)的財(cái)政可持續(xù)水平較低。

（二）我國地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的地區(qū)差距分解

本文運(yùn)用Dagum基尼系數(shù)對(duì)我國地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的地區(qū)內(nèi)和地區(qū)間差距進(jìn)行測算與分解以便更加系統(tǒng)地從時(shí)間變化和空間差異的視角考察我國地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的演變態(tài)勢和發(fā)展格局。測算結(jié)果見表3，可以發(fā)現(xiàn)：1）我國地方財(cái)政可持續(xù)性的總體Dagum基尼系數(shù)在0.164-0.173之間小幅波動(dòng)，這表明我國地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的總體差距在樣本期間呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的態(tài)勢。2）從地區(qū)內(nèi)差距來看，我國中部地區(qū)財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)部差異最大，且明顯高于全國整體水平，東部和西部地區(qū)財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)部差距相對(duì)較小。圖1清晰地呈現(xiàn)了我國地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的地區(qū)內(nèi)差距。3）從地區(qū)間差距來看，東西部地區(qū)財(cái)政可持續(xù)發(fā)展差距最大，東中部次之，中西部最小。圖2生動(dòng)呈現(xiàn)了我國地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的地區(qū)間差距。4）為進(jìn)一步考察我國地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展差距的根源，本文測算了地區(qū)內(nèi)差距、地區(qū)間差距及超變密度對(duì)中國地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展差距的貢獻(xiàn)度。從表3可以看出來，造成我國地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展差距的主要原因在于地區(qū)間差距。綜上所述，我國各地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展不均衡，這意味著考察數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的影響時(shí)，有必要考慮相關(guān)因素的外溢，這也是本文考慮使用空間杜賓模型做進(jìn)一步分析的初步原因。

四研究設(shè)計(jì)

（一）變量說明

是地方財(cái)政可持續(xù)性（Sustain），測算方法及結(jié)果見本文第三部分。

是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（Digeco）。參考趙濤等2、楊慧梅和江璐的研究，本文從數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)字化應(yīng)用兩個(gè)層面構(gòu)建了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，包括每平方公里長途光纜線路長度、軟件業(yè)務(wù)收入占GDP比重，以及有電子商務(wù)交易活動(dòng)的企業(yè)數(shù)等九項(xiàng)細(xì)化指標(biāo)。在評(píng)價(jià)方法的選擇上，本文使用了熵值法進(jìn)行測算。

三是控制變量。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（Stru），采用各地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)増加值占GDP的比重來表示。城鎮(zhèn)化（Urban），用各地區(qū)的城鎮(zhèn)人ロ與總?cè)丝诘谋戎祦泶??？萍紕?chuàng)新（Innov），用科學(xué)技術(shù)支出占地方般預(yù)算財(cái)政支出的比重來代表。教育水平（Edu），采用各地區(qū)高等學(xué)校在校學(xué)生數(shù)來代表

四是門檻變量。財(cái)政透明度（Trans），使用上海財(cái)經(jīng)大學(xué)發(fā)布的《中國財(cái)政透明度報(bào)告》中的財(cái)政透明度得分表示。創(chuàng)業(yè)活躍度（Entre），借鑒李長安等2的做法，以每萬人擁有的私營企業(yè)戶數(shù)代表所在省份的創(chuàng)業(yè)活躍度，每萬人擁有的私營企業(yè)戶數(shù)越多，意味著該地區(qū)的創(chuàng)業(yè)活躍度越高。

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)說明

本文選取2011-2018年中國30個(gè)省（市、自治區(qū)）作為研究樣本，對(duì)數(shù)據(jù)缺失較為嚴(yán)重的西藏予以剔除。數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國財(cái)政年鑒》《中國電子信息產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》和EPS數(shù)據(jù)庫等，其中地方政府債務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)來自于毛捷老師團(tuán)隊(duì)的公開數(shù)據(jù)，財(cái)政透明度數(shù)據(jù)來自《中國財(cái)政透明度報(bào)告》，缺失數(shù)據(jù)采用插值法補(bǔ)齊，各變量的描述性統(tǒng)計(jì)見表4。從描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果來看，本文使用數(shù)據(jù)不存在極端異常值，沒有系統(tǒng)性誤差。

（三）實(shí)證模型

1.基準(zhǔn)模型

為了系統(tǒng)考察數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)我國地方財(cái)政可持續(xù)性的影響效應(yīng)，本文構(gòu)建如下雙向固定效應(yīng)模型：

其中，i、1分別表示地區(qū)和年份，Sustain，表示i?。ㄊ?、自治區(qū)）在t時(shí)期的地方財(cái)政可持續(xù)性;

Digeco代表數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平;X。表示控制變量;Q;表示地區(qū)固定效應(yīng)，ッ表示時(shí)間固定效應(yīng)，n表示隨機(jī)誤差項(xiàng)，B表示待估參數(shù)。

2.空間杜賓模型

為了檢驗(yàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性影響的空間溢出效應(yīng)，本文采用空間杜賓模型進(jìn)行檢驗(yàn)，模型如式（2）所示：

其中，W為NTXNT的空間權(quán)重矩陣，本文使用地理距離權(quán)重矩陣、經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重矩陣，以及以600、1000、1500和2000千米為國值的局域空間權(quán)重矩陣。

3.面板門檻模型

進(jìn)一步分析數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的影響是否構(gòu)成非線性特征，面板門檻模型構(gòu)建如下：

其中，qn表示門檻變量，本文的門檻變量分別為財(cái)政透明度（rans）和創(chuàng)業(yè)活躍度（Entre），I（米）為示性函數(shù)，y表示相應(yīng)的門檻值。

五實(shí)證結(jié)果與分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果分析

表5報(bào)告了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響地方財(cái)政可持續(xù)性的實(shí)證結(jié)果。第（1）列只控制地區(qū)和時(shí)間固定效應(yīng)的回歸結(jié)果顯示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)（Digeco）與地方財(cái)政可持續(xù)性（Sustain）之間呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系。逐步加人控制變量后，Digeco的回歸系數(shù)有所降低，但依然顯著為正。可能的解釋是：一是隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)步及數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，信息不對(duì)稱程度降低，公眾的信息獲取成本大幅降低，促使全社會(huì)加強(qiáng)對(duì)政府部門的監(jiān)督力度。另外，數(shù)字化發(fā)展下，網(wǎng)絡(luò)新聞曝光度及傳播力度越來越大，促使政府的信息公開態(tài)度和意愿主動(dòng)或被動(dòng)地發(fā)生轉(zhuǎn)變進(jìn)而提升財(cái)政透明度。根據(jù)委托代理理論、公共選擇理論，財(cái)政透明度的提升有利于政府治理能力建設(shè)，進(jìn)而推動(dòng)地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展能力提升。二是數(shù)字化賦能金融行業(yè)發(fā)展，為數(shù)字金融建設(shè)提供了平臺(tái)與技術(shù)支持。數(shù)字金融發(fā)展有助于提高地方政府債務(wù)融資效率，降低地方政府融資成本和風(fēng)險(xiǎn)三是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展催生了電商直播帶貨、在線服務(wù)大數(shù)據(jù)分析等經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)，直接提升了就業(yè)創(chuàng)業(yè)活躍度。就業(yè)創(chuàng)業(yè)水平的提升將有助于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長以及擴(kuò)大納稅規(guī)模，為地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展提供財(cái)力保障與稅收支持。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.替換核心解釋變量的測度方式

用每平方公里長途光纜線路長度（Web）替代數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（Digeco）作為解釋變量回歸。光纜工程建設(shè)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要布局，是數(shù)字信息傳輸和網(wǎng)絡(luò)新技術(shù)發(fā)展應(yīng)用的基礎(chǔ)。本文使用每平方公里長途光纜線路長度作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的代理変量具有合理性。從表6第（1）一（6）列的回歸結(jié)果可知，Web的回歸系數(shù)依然顯著為正，實(shí)證結(jié)果具有穩(wěn)健性。

2.更換模型

為了進(jìn)一步檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)定性，本文使用廣義最小二乘（FGLS）模型對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與地方財(cái)政可持續(xù)性的關(guān)系進(jìn)行重新檢驗(yàn)。從表7第（1）列不加任何控制變量的回歸結(jié)果可以看到，Digeco的回歸系數(shù)顯著為正，表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與地方財(cái)政可持續(xù)性間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。在逐步加入控制變量后，核心解釋變量數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的系數(shù)及顯著性與雙向固定效應(yīng)模型基本保持一致，本文的基本結(jié)論未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。

（三）空間計(jì)量模型分析

1.空間相關(guān)性檢驗(yàn)

采用Moran'sI對(duì)被解釋變量地方財(cái)政可持續(xù)性進(jìn)行空間自相關(guān)檢驗(yàn)。表8為2011-2018年我國地方財(cái)政可持續(xù)性的全局Moran’sI。結(jié)果顯示，當(dāng)空間權(quán)重矩陣分別為W1、W2、W6o0m、W1o0o、W1som及W2oo時(shí)，2011-2018年間我國地方財(cái)政可持續(xù)性的Moran'sI均大于0，且絕大部分通過顯著性檢驗(yàn)。這表明我國各地方財(cái)政可持續(xù)性存在較強(qiáng)的空間正相關(guān)性。

為了更深入地分析地方財(cái)政可持續(xù)性的空間依賴性，本文繪制了不同空間權(quán)重矩陣下2012年我國地方財(cái)政可持續(xù)性的局域莫蘭散點(diǎn)圖，具體見圖3。從圖3可以看出，我國大部分省份處于第一、三象限，出現(xiàn)“高一高”“低一低”集聚現(xiàn)象，說明地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展高水平省份與高水平省份集聚，地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展低水平省份與低水平省份集聚，呈現(xiàn)較強(qiáng)的空間正相關(guān)性。

2.空間計(jì)量模型結(jié)果分析

表9給出了空間杜賓模型的回歸結(jié)果，以檢驗(yàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的空間溢出效應(yīng)。在控制了空間效應(yīng)后，不同空間權(quán)重矩陣下數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（Digeco）的估計(jì)系數(shù)均顯著為正。另外，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性影響的空間溢出效應(yīng)顯著為負(fù)，表明本地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)臨近地區(qū)財(cái)政可持續(xù)發(fā)展有負(fù)向影響。可能的原因是：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展路徑和模式存在明顯的同質(zhì)化趨勢，主要集中在數(shù)據(jù)要素流通、“無人經(jīng)濟(jì)”、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、在線教育及數(shù)字化治理等新業(yè)態(tài)領(lǐng)域。在“政治晉升錦標(biāo)賽”的推動(dòng)下，各地紛紛把數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為新一輪區(qū)域間競爭的“主戰(zhàn)場”，直接加劇了地區(qū)之間對(duì)資金、人才等關(guān)鍵資源的爭奪，地區(qū)間缺少統(tǒng)籌規(guī)劃、錯(cuò)位競爭以及分工協(xié)同，由此產(chǎn)生了“虹吸效應(yīng)”和“洼地效應(yīng)”本地?cái)?shù)字化建設(shè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的發(fā)揮反而給鄰近地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了負(fù)面影響，不利于鄰近地區(qū)財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的財(cái)源建設(shè)和稅基培植。

（四）異質(zhì)性分析

在本文的第三部分，我們得到了我國地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展存在地區(qū)差距的結(jié)論，因此我們有必要基于區(qū)域差異進(jìn)行異質(zhì)性分析。本文將研究樣本分為東中西三個(gè)區(qū)域，估計(jì)方法及控制變量與基準(zhǔn)回歸分析保持一致，估計(jì)結(jié)果見表10?？梢园l(fā)現(xiàn)，對(duì)于東中西部地區(qū)研究樣本來說，核心解釋變量數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的估計(jì)系數(shù)方向及顯著性均存在差異。東部地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的估計(jì)系數(shù)顯著為正，表明東部地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展顯著提高了該地區(qū)財(cái)政可持續(xù)性;中部地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的估計(jì)系數(shù)為正但不顯著，沒有證據(jù)表明中部地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了地方財(cái)政可持續(xù)性的提高;西部地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的估計(jì)系數(shù)為負(fù)且不顯著表明西部地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與地方財(cái)政可持續(xù)存在負(fù)向的相關(guān)關(guān)系。原因可能是：東部地區(qū)在信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、人才培養(yǎng)與引進(jìn)、發(fā)展資金保障等方面具有優(yōu)越性，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展培育積累了較為深厚的基礎(chǔ)，因此該地區(qū)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)方面的投入可以較為快速地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，直接或間接地促進(jìn)該地區(qū)財(cái)政可持續(xù)發(fā)展。相對(duì)東部地區(qū)來說，中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)較慢，數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的發(fā)揮可能還需要一定時(shí)間的積累才能有效發(fā)揮出來。反觀西部地區(qū)，信息基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)薄弱，人才資金缺乏，數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投入可能會(huì)擠占該地區(qū)其他領(lǐng)域的發(fā)展資金，忽視比較優(yōu)勢的“拔苗助長”式發(fā)展模式可能不利于西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展及財(cái)政建設(shè)。

六進(jìn)一步分析

（一）創(chuàng)業(yè)活躍度視角的門檻效應(yīng)分析

創(chuàng)業(yè)活躍度會(huì)對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)財(cái)政效應(yīng)的發(fā)揮構(gòu)成影響，一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以通過影響知識(shí)外溢與積累、降低交易成本和優(yōu)化要素配置等方式使眾的創(chuàng)業(yè)意愿增強(qiáng)、創(chuàng)業(yè)途徑增加、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)降低，進(jìn)而提高地方的創(chuàng)業(yè)活躍度。另一方面，“保就業(yè)”是財(cái)政工作的重中之重，也是財(cái)政支出的主要用途之一，創(chuàng)業(yè)活躍度提升、創(chuàng)業(yè)就業(yè)量的增加會(huì)影響地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展，有必要從創(chuàng)新活躍度視角出發(fā)，運(yùn)用面板門檻模型考察數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的異質(zhì)性影響。

在單一門檻、雙重門檻及三重門檻假設(shè)條件下進(jìn)行創(chuàng)新活躍度門檻效應(yīng)顯著性檢驗(yàn)，結(jié)果表明（見表11）：以數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為核心解釋變量，以創(chuàng)新活躍度為門檻變量通過了雙門檻效應(yīng)的顯著性檢驗(yàn)，本文采用雙門檻模型，表12報(bào)告了其門檻估計(jì)值與其置信區(qū)間。表13第（1）列表示以創(chuàng)業(yè)活躍度為門檻變量的雙門檻模型估計(jì)結(jié)果。綜合表12和表13來看：當(dāng)?shù)胤絼?chuàng)業(yè)活躍度小于或等于105.031時(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的影響為負(fù)且不顯著;當(dāng)?shù)胤絼?chuàng)業(yè)活躍度處于[105.031，256.533]區(qū)間時(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的影響轉(zhuǎn)負(fù)為正;當(dāng)?shù)胤絼?chuàng)新活躍度進(jìn)一步提高，大于第二個(gè)門檻值256.533時(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的影響顯著增加。回歸結(jié)果證實(shí)了創(chuàng)業(yè)活躍度確實(shí)會(huì)影響數(shù)字經(jīng)濟(jì)財(cái)政效應(yīng)的發(fā)揮，隨著創(chuàng)新活躍度的提升、全社會(huì)創(chuàng)業(yè)就業(yè)情況改善，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)的促進(jìn)作用逐漸增大。

（二）財(cái)政透明度視角的門檻效應(yīng)分析

進(jìn)一步分析數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展過程中出現(xiàn)的異質(zhì)性，政府這一主體需要重點(diǎn)關(guān)注。財(cái)政透明作為政府財(cái)政管理體制科學(xué)性的重要保證，在減少官員腐敗、提高資金使用效率及治理能力等方面具有重要作用，財(cái)政透明度的高低會(huì)影響數(shù)字經(jīng)濟(jì)財(cái)政效應(yīng)的發(fā)揮。因此，有必要從財(cái)政透明度視角出發(fā)，運(yùn)用面板門檻模型考察數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的異質(zhì)性影響。

綜合表12和表13來看：當(dāng)?shù)胤截?cái)政透明度提高到大于第二個(gè)門檻值57.472時(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的估計(jì)系數(shù)最高，表明當(dāng)財(cái)政透明度跨越第二個(gè)門檻值時(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的效應(yīng)明顯提高。其原因可能在于：從我國財(cái)政透明度高的地區(qū)來看，該地區(qū)財(cái)政公開信息及時(shí)且真實(shí)度高，公眾監(jiān)督渠道暢通，能夠激發(fā)地方政府提升財(cái)政效率與財(cái)政治理能力，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)財(cái)政效應(yīng)的發(fā)揮提供制度保障，助力地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展。

七結(jié)論與政策建議

本文基于2011-2018年中國省級(jí)層面的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建固定效應(yīng)模型和空間杜賓模型考察數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的“本地一鄰地”效應(yīng)。研究結(jié)論如下：第一，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)提升本地區(qū)的地方財(cái)政可持續(xù)性具有顯著的正向激勵(lì)效應(yīng)，穩(wěn)健性檢驗(yàn)下這一結(jié)論仍然成立;第二，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，產(chǎn)生了“虹吸效應(yīng)”和“注地效應(yīng)”，具體來說，本地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)相鄰地區(qū)的地方財(cái)政可持續(xù)性提升產(chǎn)生了負(fù)向的抑制作用;第三，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的影響存在區(qū)域異質(zhì)性，對(duì)東部地區(qū)來說，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財(cái)政效應(yīng)更明顯;第四，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的影響存在創(chuàng)業(yè)活躍度和財(cái)政透明度的門檻效應(yīng)，具體來說，對(duì)于創(chuàng)業(yè)活躍度和財(cái)政透明度高的地區(qū)來說，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的提升效應(yīng)更明顯。

基于以上結(jié)論，本文提出如下政策建議：第多措并舉加快信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，著力提升數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。本文研究發(fā)現(xiàn)，總體上數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)了我國地方財(cái)政可持續(xù)性提升。從這個(gè)角度看，我國應(yīng)把握住數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶來的發(fā)展機(jī)遇，加強(qiáng)以5G網(wǎng)絡(luò)為核心的新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)投入以掌握關(guān)鍵核心數(shù)字技術(shù)，加快數(shù)據(jù)要素市場培育，賦能地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展。第二，培育“錯(cuò)位競爭”優(yōu)勢，關(guān)注區(qū)域協(xié)同發(fā)展。根據(jù)研究結(jié)論，數(shù)字經(jīng)濟(jì)具有負(fù)的空間溢出效應(yīng)，不利于鄰地財(cái)政可持續(xù)性提高。因此，國家層面要做好統(tǒng)籌布局，各地區(qū)之間基于比較優(yōu)勢展開“錯(cuò)位競爭”，形成自身的競爭優(yōu)勢。第三，多舉措提升各地區(qū)的創(chuàng)業(yè)活躍度和財(cái)政透明度。對(duì)于創(chuàng)業(yè)活躍度和財(cái)政透明度高的地區(qū)來說，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財(cái)政效應(yīng)更大。因此地方政府一方面，要優(yōu)化營商環(huán)境，加大政策對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的支持力度;另一方面，要充分利用互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)，加大政府的信息公開力度，同時(shí)増強(qiáng)公眾的監(jiān)督意識(shí)及能力。

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