□ 烏魯木齊 楊婧怡

（作者單位：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)）

會(huì)計(jì)信息在上市公司信息披露制度中占有極其重要的地位。其一，良好的信息披露有利于降低其他利益相關(guān)者投資融資的信息不對(duì)稱和資金成本，提高整個(gè)資本市場(chǎng)的資金配置效率，從而促進(jìn)整個(gè)資本市場(chǎng)的繁榮發(fā)展。其二，良好的信息披露則能夠?yàn)橥獠客顿Y者和監(jiān)管部門監(jiān)督抑或激勵(lì)內(nèi)部人提供依據(jù)，進(jìn)而降低代理成本，進(jìn)一步提升公司價(jià)值。因此，信息披露是資本市場(chǎng)保障其有序健康發(fā)展的基石，也是最基本的制度安排之一。本文從會(huì)計(jì)信息披露理論動(dòng)機(jī)分析出發(fā)，再?gòu)挠绊懸蛩叵嚓P(guān)文獻(xiàn)出發(fā)，總結(jié)過(guò)往的會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量存在的問(wèn)題并從政府、公司內(nèi)部、社會(huì)公眾出發(fā)提出相應(yīng)的解決對(duì)策，希望能幫助提高對(duì)上市公司的會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。

一、會(huì)計(jì)信息披露理論動(dòng)機(jī)分析

上市公司會(huì)計(jì)信息披露的基本理論依據(jù)源于信息不對(duì)稱理論和委托代理理論。信息不對(duì)稱理論認(rèn)為，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，各利益相關(guān)者對(duì)相關(guān)信息的理解是不同的。信息充足的一方往往處于主導(dǎo)地位，信息不良的一方處于劣勢(shì)。信息不對(duì)稱使得市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有一定的弊端。信息不對(duì)稱理論可以引出信號(hào)傳遞理論，信息披露質(zhì)量的提高有利于減少信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，提高公司會(huì)計(jì)信息的透明度，這使得具有良好績(jī)效的上市公司更有動(dòng)力進(jìn)行自愿披露，向其他利益相關(guān)者傳遞信息質(zhì)量的積極信號(hào)，降低其他利益相關(guān)者的信息風(fēng)險(xiǎn)。很多學(xué)者認(rèn)為，實(shí)施健全有效的內(nèi)部控制和業(yè)績(jī)良好的企業(yè)，會(huì)更積極的披露會(huì)計(jì)信息，提高會(huì)計(jì)披露信息質(zhì)量，反之亦然。

委托代理理論產(chǎn)生于委托代理關(guān)系，最常見的委托代理關(guān)系是公司股東與管理層之間的委托代理關(guān)系。會(huì)計(jì)信息披露可以有效改善委托代理關(guān)系造成的信息不對(duì)稱，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息披露使利益相關(guān)者能夠及時(shí)準(zhǔn)確的獲得所需信息，并且做出合理的各項(xiàng)決策。股東與管理層之間各自的利益需求往往各不相同，可能會(huì)導(dǎo)致利益沖突不斷，而信息不對(duì)稱的事實(shí)往往使這種利益沖突愈演愈烈。會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的提高有助于改善這種因委托代理關(guān)系產(chǎn)生的信息不對(duì)稱問(wèn)題。

二、影響會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的因素研究

林涵（2018）對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響因素進(jìn)行了文獻(xiàn)綜述，主要集中在董事會(huì)特征，股權(quán)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制三個(gè)方面。林涵從董事會(huì)治理，獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)以及管理層治理的角度闡述了董事會(huì)特征與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的關(guān)系。部分學(xué)者研究得出國(guó)外董事會(huì)規(guī)模大小與會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量相關(guān)度較高，董事會(huì)規(guī)模越大，會(huì)減少對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的要求；由于特殊的人文背景，中國(guó)召開會(huì)議的次數(shù)越多，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越差；大多數(shù)學(xué)者支持管理層持股與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量之間具有關(guān)聯(lián)性質(zhì)。從股權(quán)集中度和流通股比例看對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響，前者具有監(jiān)督假設(shè)（最大股東持股比例與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量正相關(guān)），掠奪假設(shè)和無(wú)顯性相關(guān)。后者在學(xué)術(shù)界內(nèi)未得到一致的結(jié)論，但有學(xué)者表示在中國(guó)的制度背景下，流通股股東過(guò)低，不會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量產(chǎn)生重大影響（黃新建，吳江，2007）。林涵發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)學(xué)者對(duì)內(nèi)部控制對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響存在正相關(guān)關(guān)系。

李映照和李曉夢(mèng)（2017）利用2011年至2014年深圳所有A股上市公司作為研究樣本，研究了董事長(zhǎng)秘書的信息權(quán)和行政權(quán)對(duì)信息披露質(zhì)量的影響。從公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的相互作用的角度，分析了董事長(zhǎng)秘書是否可以發(fā)揮作用。研究結(jié)果表明：當(dāng)董事長(zhǎng)秘書的信息權(quán)越大時(shí)，公司信息披露的質(zhì)量會(huì)越高；當(dāng)高管干預(yù)董事長(zhǎng)秘書的履行職責(zé)活動(dòng)時(shí)，隨著高管權(quán)力的增加，董事會(huì)信息權(quán)的有效性將被削弱，將會(huì)導(dǎo)致信息披露質(zhì)量的削弱。

劉愛東和萬(wàn)芳（2016）根據(jù)2009年至2014年上海證券交易所上市公司的年報(bào)，對(duì)公司治理的四個(gè)層面進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明，公司治理可以提高公司治理會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量，其中股權(quán)結(jié)構(gòu)治理機(jī)制和監(jiān)事會(huì)治理影響較為顯著，董事會(huì)治理和管理層治理在一定程度上具有積極影響，但并不重要。但是，最大股東的股權(quán)，所有權(quán)集中度，獨(dú)立董事比例，董事會(huì)會(huì)議和二合一并未顯示出重大影響。

徐蓉和王素玲（2017）以2006年至2014年間中國(guó)股權(quán)分置改革后的深圳A股上市公司作為研究樣本，使用實(shí)證檢驗(yàn)的方法檢驗(yàn)了股權(quán)性質(zhì)以及媒體關(guān)注對(duì)上市公司信息披露質(zhì)量的影響。研究結(jié)果表明，無(wú)論是股權(quán)性質(zhì)還是媒體關(guān)注都與會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量呈顯著正相關(guān)關(guān)系。此外，由于受政府干預(yù)影響較少，媒體關(guān)注對(duì)非國(guó)有企業(yè)信息披露質(zhì)量的敏感性更高。

從行業(yè)角度的實(shí)證研究來(lái)看，各個(gè)行業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量影響程度最大的因素也各不相同。金融業(yè)除了上述影響因素以外，更重要的因素是當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)化程度，市場(chǎng)化程度越高，會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量越高。在農(nóng)業(yè)中，股權(quán)制衡度是更為重要的一個(gè)影響因素，當(dāng)經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)分離程度越高時(shí)，會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量越高。除了常見的深交所、上交所以外，創(chuàng)業(yè)板中由于監(jiān)督的有效性不足使得會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量普遍不高，遠(yuǎn)低于主板市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。

三、會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量現(xiàn)存問(wèn)題研究

1.會(huì)計(jì)信息披露不完整。我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露不完整，主要是由于會(huì)計(jì)信息披露的法律法規(guī)不完善以及上市公司“自身利益”的動(dòng)機(jī)。上市公司將故意隱瞞和規(guī)避其特定工作的重要性，夸大有利于他們的信息并避免不利信息。生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的完整實(shí)際情況沒(méi)有披露，從而誤導(dǎo)了其余的利益相關(guān)者。

2.會(huì)計(jì)信息披露缺乏真實(shí)性和可靠性。因?yàn)槲覈?guó)的資本市場(chǎng)目前缺少行之有效的監(jiān)督制度，不能對(duì)所有的上市公司進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，出于“自身利益”，上市公司披露的會(huì)計(jì)信息或多或少存在不同程度的扭曲。上市公司將通過(guò)虛擬會(huì)計(jì)事項(xiàng)等方式粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表，使資產(chǎn)負(fù)債表和必須披露的損益表數(shù)據(jù)更“好看”。部分上市公司會(huì)故意采用不恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)核算方法、會(huì)計(jì)估計(jì)方法，使得數(shù)據(jù)不真實(shí)、不可靠，或者在某些重大會(huì)計(jì)事項(xiàng)進(jìn)行不恰當(dāng)披露，使其他利益相關(guān)者無(wú)法做出正確的投資或決策。

3.會(huì)計(jì)信息披露缺少規(guī)范。雖然我國(guó)為積極推動(dòng)證券市場(chǎng)規(guī)范化發(fā)展，不斷修訂和完善與上市公司相關(guān)的各種制度和法規(guī)，但是我國(guó)很多的上市公司都不能完全按照相關(guān)法規(guī)制度進(jìn)行信息披露，除是為了打擦邊球，公司的會(huì)計(jì)管理，專業(yè)素養(yǎng)等也有原因，導(dǎo)致上市公司會(huì)計(jì)信息披露存在明顯的隨機(jī)性。內(nèi)容、形式、信息管理等方面的不規(guī)范，必然造成信息披露的嚴(yán)重問(wèn)題，給投資者判斷和預(yù)測(cè)帶來(lái)諸多的困難，為投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避帶來(lái)各種障礙，影響投資者的決策和收入，會(huì)對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)各個(gè)利益相關(guān)者造成嚴(yán)重?fù)p失。

4.會(huì)計(jì)信息披露不具有相關(guān)性、可比性。會(huì)計(jì)信息披露越及時(shí)，其相關(guān)性就越高。很多公司都沒(méi)有及時(shí)地披露重要會(huì)計(jì)信息，不利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。同時(shí)，利益相關(guān)方很難根據(jù)無(wú)法及時(shí)反饋的會(huì)計(jì)信息做出正確的決策。

四、提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的對(duì)策

1.從政府角度。第一，做好與上市公司會(huì)計(jì)信息披露的法律法規(guī)完善工作，針對(duì)上市公司存在的各種問(wèn)題，及時(shí)修訂和完善相應(yīng)的法規(guī)，確保上市公司各種行為都能有法可依。第二，進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)督，證券管理部門要加大監(jiān)管力度，政府各級(jí)管理部門也應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)督，加大處罰力度，嚴(yán)厲處罰違反法律法規(guī)的上市公司負(fù)責(zé)人，確保有必要遵守的法律。

2.從公司角度。第一，提高上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量，完善上市公司治理結(jié)構(gòu)尤為重要。完善的上市公司治理結(jié)構(gòu)，有利于各項(xiàng)工作的高效開展，實(shí)現(xiàn)各部門的相互監(jiān)督和約束，從而避免以權(quán)謀私、違法亂紀(jì)的行為發(fā)生。要積極推進(jìn)獨(dú)立董事制度，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立董事和監(jiān)事職能的互動(dòng)。并建立激勵(lì)機(jī)制，主要目的是使董事、監(jiān)事和高級(jí)管理層能夠?yàn)楣厩趭^工作，最大化公司的利益，使最終的利益是所有股東。其次，有必要加強(qiáng)自愿信息和預(yù)測(cè)信息的披露。企業(yè)提供的自愿信息往往不系統(tǒng)，因此有必要對(duì)自愿信息的內(nèi)容時(shí)間和形式作出規(guī)定，并建立預(yù)測(cè)信息披露制度。不得隨意發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和盈利預(yù)測(cè)，以確保投資者獲得準(zhǔn)確的投資信息并降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.從外部監(jiān)管角度。第一，要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的外部監(jiān)督，監(jiān)管部門要在法律基礎(chǔ)上完善監(jiān)督運(yùn)行機(jī)制。第二，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)提高自身的實(shí)踐質(zhì)量，創(chuàng)新審計(jì)制度安排，提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的獨(dú)立性。新的制度安排使會(huì)計(jì)師事務(wù)所擺脫了對(duì)上市公司的直接經(jīng)濟(jì)依賴，無(wú)需在審計(jì)過(guò)程中重新安置上市公司。有利于提高審計(jì)的獨(dú)立性，提高審計(jì)質(zhì)量，從而促進(jìn)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的提高。第三，公眾和新聞媒體也需要發(fā)揮監(jiān)督作用，媒體的關(guān)注可以在一定程度上提高會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。

總之，會(huì)計(jì)信息披露是上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不可或缺的一步。它可以反映資本市場(chǎng)上市公司會(huì)計(jì)信息的掌握程度。為了能夠使會(huì)計(jì)信息披露取得更好的成效，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮政府、公司治理層、社會(huì)公眾方方面面的積極作用，積極探索有效的會(huì)計(jì)信息披露模式和評(píng)價(jià)體系，重點(diǎn)是加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息披露的及時(shí)性，強(qiáng)化會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)性，加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息披露的法治規(guī)范性，引起上市公司的重視，努力使會(huì)計(jì)信息披露科學(xué)、健康、可持續(xù)發(fā)展。