黃金震盪徘徊 中期仍然看漲

歲末年初，回首近一年，新冠病毒全球肆虐，讓許多人誠(chéng)惶誠(chéng)恐，但又有太多感悟，有恐慌、有感動(dòng)、有喜悅。隨著新的一年即將到來，疫情最嚴(yán)重的美國(guó)大選結(jié)果日益明晰，當(dāng)選總統(tǒng)拜登儘管有望恢復(fù)美國(guó)在國(guó)際的領(lǐng)導(dǎo)地位，但仍面臨著特朗普政府發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)、引發(fā)的政治亂局、新冠肺炎疫情、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)、保護(hù)人民生計(jì)等重大挑戰(zhàn)，面對(duì)國(guó)內(nèi)外複雜問題，如何才能快速解決新冠疫情？如何讓經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)？對(duì)中俄採取什麼樣的戰(zhàn)略？伊朗核協(xié)議、中東局勢(shì)、朝鮮半島等問題。

全球已超過8000多萬人確診感染，超170萬人死亡。美國(guó)確診病例已突破1860萬例，死亡病例超33萬例。歐盟地區(qū)整個(gè)都在實(shí)施新的封鎖措施，以遏制第二波、第三波疫情。新冠疫情肆虐和相關(guān)死亡人數(shù)仍在上升，為遏制疫情，多國(guó)加速推進(jìn)新冠疫苗接種計(jì)劃。英俄率先啟動(dòng)接種工作，歐美多國(guó)公佈接種計(jì)劃，輝瑞、莫德納、阿斯利康、“衛(wèi)星-V”等疫苗大部分已被發(fā)達(dá)國(guó)家買走，全球疫苗供應(yīng)的空缺只有中國(guó)才能填補(bǔ)，因全球開展臨床試驗(yàn)的新冠病毒疫苗14個(gè)中中國(guó)占6個(gè)，並且五條技術(shù)路線同步推進(jìn)，中國(guó)在世界多國(guó)開展臨床試驗(yàn)，接種人群涵蓋125個(gè)國(guó)籍，已有幾十個(gè)國(guó)家向中國(guó)疫苗制藥商購買及訂購。儘管疫苗利好消息不斷湧現(xiàn)，但疫苗問題仍頗多，部署高效疫苗還需要時(shí)間。

新冠疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域影響頗大，包括貿(mào)易、投資、生產(chǎn)、就業(yè)及民眾生計(jì)等。儘管發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)甦速度快於預(yù)期，但在許多新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，疫苗分配料比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更為緩慢，2021年上半年仍有挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)?？雌饋硪呙鐬橐咔閹砹朔e極的轉(zhuǎn)折，但經(jīng)濟(jì)的復(fù)甦仍然需要很多時(shí)間，疫苗有效並不能阻止疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的損害，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)仍需要出臺(tái)更多刺激措施，預(yù)計(jì)全球央行將繼續(xù)實(shí)行寬鬆的貨幣政策。最近，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人批準(zhǔn)由聯(lián)合債券支持的2.2萬億美元刺激計(jì)劃，歐洲央行明確表示將推出更多寬鬆政策;日本政府經(jīng)濟(jì)刺激方案累計(jì)金額達(dá)到3萬億美元;美聯(lián)儲(chǔ)維持購債直到復(fù)甦取得“實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”，且美國(guó)財(cái)政刺激談判也取得明顯進(jìn)展，經(jīng)濟(jì)刺激前景將繼續(xù)為貴金屬提供支撐。

疫情全球大流行導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)大衰退，尤其是美國(guó)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)疲弱，若不採取行動(dòng)，將造成更大的經(jīng)濟(jì)破壞;美國(guó)點(diǎn)陣圖暗示，利率將維持在接近零的水準(zhǔn)直到2023年底;花旗銀行研究報(bào)告稱，預(yù)計(jì)美元或會(huì)在明年一年再貶值20%。美聯(lián)儲(chǔ)量化寬鬆及低利率貨幣政策長(zhǎng)期推行，財(cái)政赤字大幅增加，將導(dǎo)致美元幣值將長(zhǎng)期被削弱。最近美元指數(shù)走弱，非美貨幣“漲聲一片”，美元貶值利好非美貨幣表現(xiàn)，新興市場(chǎng)資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，人民幣升值的預(yù)期形成。拜登正式成為總統(tǒng)當(dāng)選人，有望在明年看到更多刺激措施，同樣會(huì)給美元帶來壓力。據(jù)路透對(duì)匯市策略師調(diào)查發(fā)現(xiàn)，投資者繼續(xù)轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和較高回報(bào)，美元走軟可能至少會(huì)持續(xù)六個(gè)月，這將有利黃金。

新冠病毒仍很嚴(yán)峻，疫苗樂觀情緒儘管給人們帶來了希望，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)甦仍需要大量貨幣和財(cái)政刺激措施，投資者注意力將重新轉(zhuǎn)向通脹上升預(yù)期，這有利黃金。拜登團(tuán)隊(duì)已做好執(zhí)行新政府應(yīng)對(duì)新冠疫情危機(jī)全面措施的準(zhǔn)備，有望明年推出更多刺激措施，料給美元帶來壓力。當(dāng)選總統(tǒng)拜登及其外交團(tuán)隊(duì)有望恢復(fù)美國(guó)在全球的領(lǐng)導(dǎo)地位，但特朗普過去幾年搞亂世界次序，背離了多個(gè)契約精神，擺在他們面前的，是否對(duì)俄中強(qiáng)硬，美伊局勢(shì)，應(yīng)對(duì)氣候變化、新冠疫情等全球性挑戰(zhàn)開展必要合作之間如何找到合適位置。受寬鬆貨幣、財(cái)政政策及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的支持，諸多利好因素仍繼續(xù)存在，中期有利黃金避險(xiǎn)需求。