風(fēng)物長宜放眼量

本刊編輯部

本周市場繼續(xù)春節(jié)后的震蕩調(diào)整行情。面對市場的回撤，不少投資人開始不淡定或迷茫。這都是用短期眼光看市場產(chǎn)生的錯覺。

這輪調(diào)整最主要的原因是春節(jié)前市場的情緒過于亢奮，不少優(yōu)質(zhì)股短期漲幅過大，然后“擠估值泡沫”。此外，市場擔(dān)心流動性收緊和美國十年期國債收益率持續(xù)向上也是兩大誘因。

從短期角度看，流動性因素對市場擾動最大，其寬松或收緊直接決定市場交投情緒的高漲或低迷?？闪鲃有灾皇恰耙粍┧帯?，是經(jīng)濟“發(fā)燒、感冒”了才會用到的“藥”。如果投資人只喜歡“流動性多”的環(huán)境，難道盼著經(jīng)濟更差一些？

理性地想一想，只有健康的經(jīng)濟才會孕育更多優(yōu)秀的公司，創(chuàng)造更多的財富，帶來更多的投資機會。流動性歸根結(jié)底是服務(wù)于經(jīng)濟的，如果它“誘導(dǎo)”市場大舉拋售好公司，那就是在創(chuàng)造“用合理甚至低估的價格去買入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”的機會。

在國家重視、居民配置、機構(gòu)配置、全球配置的“四重奏”下，A股市場已身處“長?！蓖局辛恕?/p>

在最新的《政府工作報告》中，資本市場的改革再次被重點提及——“穩(wěn)步推進注冊制改革，完善常態(tài)化退市機制”。全面注冊制已然箭在弦上，慢牛、長牛的政策根基即將全面夯實。

投資者要適應(yīng)即將到來的注冊制新形勢，更要風(fēng)物長宜放眼量。隨著上市公司的大浪淘沙、優(yōu)勝劣汰，交易貴精不貴多，長期持有好資產(chǎn)才能享受整個牛市周期。

2021年3月6日