互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司盈利能力的影響因素分析

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司盈利能力的影響因素包括多個(gè)方面，其最終盈利能力是多種因素綜合作用的結(jié)果。本文首先分析了互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)，然后從內(nèi)部財(cái)務(wù)因素、內(nèi)部非財(cái)務(wù)因素和外部因素三個(gè)方面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司盈利能力的影響因素進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司;盈利能力;影響因素

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種全新的金融模式，其與傳統(tǒng)金融具有明顯的區(qū)別?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)形成了巨大沖擊，迫使商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行轉(zhuǎn)型發(fā)展，為我國(guó)金融行業(yè)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了活力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融上市公司作為互聯(lián)網(wǎng)金融的主體，其發(fā)展是否健康穩(wěn)健直接關(guān)系到我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。盈利能力是反映互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司運(yùn)營(yíng)發(fā)展的重要指標(biāo)，基于此本文對(duì)其影響因素進(jìn)行分析，以期為互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司健康發(fā)展提供借鑒。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融特點(diǎn)分析

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融領(lǐng)域的有效融合，其特點(diǎn)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。一是發(fā)展模式多樣化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展是金融科技充分應(yīng)用的體現(xiàn)，近些年互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展中逐漸形成多種發(fā)展模式。在信貸方面形成了以P2P網(wǎng)絡(luò)信貸模式和眾籌模式為代表的信貸業(yè)務(wù)模式;在支付方面形成了以支付寶為代表的第三方支付模式;在業(yè)務(wù)方面形成了以電子銀行為代表的依托金融科技在線(xiàn)銷(xiāo)售傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的業(yè)務(wù)模式，以及以工商銀行“融e購(gòu)”為代表的電子商務(wù)平臺(tái)業(yè)務(wù)模式;在銷(xiāo)售方面形成了以在線(xiàn)銷(xiāo)售金融產(chǎn)品和在線(xiàn)提供金融服務(wù)咨詢(xún)的新型金融產(chǎn)品銷(xiāo)售模式。互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)多樣化的發(fā)展模式，有效降低了業(yè)務(wù)成本，拓展了金融業(yè)務(wù)發(fā)展空間。二是業(yè)務(wù)辦理方便快捷?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在業(yè)務(wù)開(kāi)展中充分利用各種先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)，有效突破了時(shí)間和空間的限制，人們可以電商平臺(tái)以及手機(jī)客戶(hù)端等隨時(shí)隨地都可以辦理互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，為互聯(lián)網(wǎng)金融客戶(hù)帶來(lái)了巨大的便利[1]。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融可以為客戶(hù)提供更加高速、低成本的客戶(hù)入口，可以提供更加豐富多樣和自主靈活的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，在很大程度上增強(qiáng)了客戶(hù)黏性。三是具有普惠金融特性。互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)金融科技的運(yùn)用使其具備了明顯的普惠特性。商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通常以大企業(yè)客戶(hù)和高端零售客戶(hù)作為服務(wù)對(duì)象，主要原因在于其在信貸業(yè)務(wù)開(kāi)展中存在明顯的信息部隊(duì)稱(chēng)問(wèn)題，出于資金安全考慮其不傾向于向中小企業(yè)提供貸款支持。在這種情況下，中小企業(yè)難以從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)享受到與大型企業(yè)同樣的金融服務(wù)，也就是說(shuō)傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)不具備普惠特性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不同于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，其充分利用各種先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，可以更為全面系統(tǒng)的了解中小企業(yè)的相關(guān)信息，進(jìn)而對(duì)中小企業(yè)做出準(zhǔn)確合理的信用評(píng)級(jí)，在很大程度上緩解了信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，從而其可以將大量的中小企業(yè)以及個(gè)人客戶(hù)納入服務(wù)范圍。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司盈利能力影響因素

整體上可以將互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司盈利能力影響因素分為內(nèi)部因素和外部因素，其中內(nèi)部因素具體又可以分為財(cái)務(wù)因素和非財(cái)務(wù)因素，下面分別進(jìn)行分析。

（一）內(nèi)部財(cái)務(wù)因素

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司來(lái)說(shuō)內(nèi)部財(cái)務(wù)因素是影響其盈利能力最為直接的因素，具體包括如下幾個(gè)方面。一是企業(yè)規(guī)模，整體來(lái)說(shuō)企業(yè)規(guī)模與企業(yè)成本之間呈現(xiàn)反比關(guān)系，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大企業(yè)將會(huì)有更多的收入，但是成本在一定范圍內(nèi)不會(huì)有太大的變化，從而單位產(chǎn)品成本會(huì)有所下降[2]。但需要注意的是企業(yè)規(guī)模并非越大越好，規(guī)模經(jīng)濟(jì)只有在一定規(guī)模范圍內(nèi)才能夠取得最佳的效果。如果隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)邊際收益始終大于邊際成本，那么企業(yè)的利潤(rùn)將會(huì)持續(xù)增加，盈利能力增強(qiáng);但是如果企業(yè)邊際收益小于邊際成本，企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大將會(huì)不利于利潤(rùn)的增加和盈利能力的增強(qiáng)。二是股權(quán)結(jié)構(gòu)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司不斷成長(zhǎng)和發(fā)展，其內(nèi)部結(jié)構(gòu)越來(lái)越復(fù)雜。特別是隨著股東的增加將會(huì)對(duì)股權(quán)產(chǎn)生稀釋?zhuān)l(shuí)持有股權(quán)以及持有多少股權(quán)均會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司的利益和盈利能力產(chǎn)生影響。通常來(lái)說(shuō)，國(guó)有持股將會(huì)有助于企業(yè)的發(fā)展。如果法人持股過(guò)高導(dǎo)致股權(quán)過(guò)于集中，或者持股股東過(guò)多導(dǎo)致股權(quán)過(guò)于稀釋?zhuān)鶗?huì)影響公司決策的科學(xué)性和合理性。同時(shí)股東與委托人和代理人所追求的企業(yè)發(fā)展目標(biāo)不同，受到委托代理信息不對(duì)稱(chēng)影響，在企業(yè)發(fā)展中很容易出現(xiàn)資本配置不合理的問(wèn)題，在一定程度上影響了互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司的盈利能力，這就需要保障公司大股東對(duì)于企業(yè)的絕對(duì)控制權(quán)。三是資本結(jié)構(gòu)，主要是指互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司的資產(chǎn)負(fù)債比，互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司為了能夠擴(kuò)大規(guī)模獲得更好的發(fā)展，通常會(huì)采用發(fā)行債券以及簽訂債務(wù)合約等方式進(jìn)行融資[3]。但是這會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)杠桿，如果公司財(cái)務(wù)杠桿過(guò)高將會(huì)給公司帶來(lái)較為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司會(huì)將融資獲得的資金用于投資收益更高的項(xiàng)目，由于融資成本相對(duì)較低，因此在一定范圍內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債率越高越有助于提升公司的盈利能力。四是營(yíng)運(yùn)能力，主要體現(xiàn)的是公司基于自有資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，比如互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高表明公司資金運(yùn)營(yíng)效率越高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融上市公司的核心業(yè)務(wù)便是資金融通以及為其他公司提供金融服務(wù)，因此資金運(yùn)營(yíng)效率將會(huì)直接影響公司的盈利能力。

（二）內(nèi)部非財(cái)務(wù)因素

一是創(chuàng)新能力，互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司最為典型的特征之一便是具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，其在發(fā)展中不斷創(chuàng)新發(fā)展理念和發(fā)展模式，不斷創(chuàng)新研發(fā)新的具有差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的金融產(chǎn)品，從而保障其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司的創(chuàng)新能力將會(huì)在很大程度上影響其盈利能力，互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司只有在發(fā)展過(guò)程中保持創(chuàng)新活力，加大創(chuàng)新投入，追蹤互聯(lián)網(wǎng)金融前沿產(chǎn)品和前沿技術(shù)，才能夠充分體現(xiàn)公司發(fā)展中的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，為公司創(chuàng)造更大的盈利空間。反之，如果互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司創(chuàng)新能力較差，那么在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中將會(huì)逐漸喪失公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，盈利能力和盈利空間逐漸降低，最終被其他互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司所淘汰。二是內(nèi)部管理，科學(xué)高效的管理直接影響企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)工作的順利有序開(kāi)展，是現(xiàn)代企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司來(lái)說(shuō)同樣如此。雖然管理不會(huì)直接影響互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司的盈利能力，但是這種間接的影響是非常巨大的，是絕對(duì)不能被忽視的。每個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司在多年發(fā)展中均形成具有自身特色的管理理念和管理方式，從而形成了差異化經(jīng)營(yíng)效率，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司盈利能力形成了不同的影響。除此之外，影響互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司盈利能力的內(nèi)部非財(cái)務(wù)因素還包括企業(yè)信譽(yù)形象、商譽(yù)等，多種因素共同作用最終影響互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司的盈利能力。

（三）外部因素

任何企業(yè)的發(fā)展都要受到外部環(huán)境的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司也不例外。影響互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司盈利能力的外部因素主要包括如下幾個(gè)方面。一是經(jīng)濟(jì)周期，主要反映了宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展情況，通常采用國(guó)民收入以及就業(yè)情況等進(jìn)行評(píng)價(jià)。經(jīng)濟(jì)周期對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司盈利能力具有顯著影響，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上行周期，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷向好，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)量不斷擴(kuò)大，互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司盈利能力不斷提升;在經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行周期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)低迷，市場(chǎng)對(duì)于資金的需求不斷減少，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司業(yè)務(wù)量萎縮，盈利能力下降。二是政府監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融同樣屬于金融領(lǐng)域，其在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有非常重要的作用，為了保障金融行業(yè)以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展，國(guó)家需要對(duì)金融行業(yè)的發(fā)展進(jìn)行監(jiān)管。相比傳統(tǒng)金融行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融具有更大的風(fēng)險(xiǎn)，特別是在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展過(guò)程中積累了巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，近兩年頻頻暴雷的P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)便是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)釋放的體現(xiàn)。因此，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司的發(fā)展雖然國(guó)家以積極鼓勵(lì)的態(tài)度為主，但是也不能放之任之，需要加強(qiáng)監(jiān)管，避免發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)。在政府監(jiān)管寬松的情況下互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司可以更好的進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，有助于提升盈利能力;在政府監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司業(yè)務(wù)開(kāi)展受阻，不利于其盈利能力的提升。三是貨幣政策，其主要是通過(guò)影響市場(chǎng)利率和貨幣供應(yīng)量來(lái)達(dá)到影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效果。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展繁榮時(shí)期，為了避免通貨膨脹政府會(huì)適當(dāng)提高利率，增加融資成本和融資難度，在這種情況下互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司業(yè)務(wù)成本會(huì)有所上升，業(yè)務(wù)量縮減，其盈利能力會(huì)發(fā)生下降。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展低迷時(shí)期，國(guó)家為了給經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入活力，會(huì)采用擴(kuò)張的貨幣政策來(lái)有效刺激市場(chǎng)投資，此時(shí)市場(chǎng)融資成本較低并且融資難度顯著下降，互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司業(yè)務(wù)量會(huì)大幅上漲，進(jìn)而提升其盈利能力。

三、結(jié)束語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司作為互聯(lián)網(wǎng)金融的主體，在盈利能力的高低直接影響我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展。本文系統(tǒng)梳理了影響互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司盈利能力的因素主要包括三個(gè)方面，分別為內(nèi)部財(cái)務(wù)因素、內(nèi)部非財(cái)務(wù)因素和外部因素。因此互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司應(yīng)該在未來(lái)發(fā)展中針對(duì)這些盈利能力影響因素，采取多種有效措施，來(lái)不斷提升盈利能力，實(shí)現(xiàn)自身更好的發(fā)展。

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