石軍偉 劉 瑛

(中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心，湖北 武漢 430073)

一、引言

信息化與工業(yè)化的融合已經(jīng)成為中國加快建設(shè)制造強(qiáng)國、重塑實(shí)體經(jīng)濟(jì)競爭力的現(xiàn)實(shí)路徑。從黨的十六大開始，中國政府把“以信息化帶動(dòng)工業(yè)化，以工業(yè)化促進(jìn)信息化”提高到國家戰(zhàn)略地位，強(qiáng)調(diào)利用信息資源和信息技術(shù)推動(dòng)產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)管理升級(jí)，由此推動(dòng)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。隨著中國現(xiàn)代化進(jìn)程的推進(jìn)，面臨著新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換和產(chǎn)業(yè)升級(jí)受阻的困難，為了提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新力，2015年李克強(qiáng)總理在《政府工作報(bào)告》中提出“互聯(lián)網(wǎng)+”的行動(dòng)計(jì)劃，“互聯(lián)網(wǎng)+”可以推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結(jié)合，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)在生產(chǎn)要素配置中的優(yōu)化和集成作用。針對(duì)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在投資預(yù)期不穩(wěn)、創(chuàng)新意愿不足和創(chuàng)新能力不強(qiáng)等現(xiàn)象，黨的十八大報(bào)告和十九大報(bào)告進(jìn)一步將信息化與工業(yè)化的深度融合作為新一輪的戰(zhàn)略目標(biāo)，提出“推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合”。在此背景下，工業(yè)企業(yè)理應(yīng)成為信息化建設(shè)的主力軍。因此，如何優(yōu)化信息技術(shù)投資促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新績效的作用機(jī)制，已經(jīng)成為中國工業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展必須面對(duì)的戰(zhàn)略議題。

從“十五”計(jì)劃到“十三五”規(guī)劃，企業(yè)信息化已成為中國信息化建設(shè)的主力。但是，現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)依然是不容回避的。2016年的《國家信息化發(fā)展戰(zhàn)略綱要》指出，中國信息資源開發(fā)利用不足與無序?yàn)E用的現(xiàn)象并存，進(jìn)展并不樂觀。在企業(yè)層面，部分企業(yè)對(duì)于信息化成效持懷疑態(tài)度，造成投資利用不足，而部分企業(yè)盲目進(jìn)行信息技術(shù)投資，造成信息化資源閑置，導(dǎo)致信息化效率損失[1][2]。那么，中國企業(yè)的信息化建設(shè)是否實(shí)現(xiàn)了其預(yù)期目的，信息技術(shù)投資是否真正提高了企業(yè)的創(chuàng)新績效？我們的研究工作可以部分回答上述問題。

本文的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在如下方面：第一，系統(tǒng)討論了信息技術(shù)投資與企業(yè)創(chuàng)新績效的理論機(jī)制，將其歸納為信息集成、協(xié)同效應(yīng)和決策改善三個(gè)方面，這在一定程度上彌補(bǔ)了現(xiàn)有文獻(xiàn)較少關(guān)注信息技術(shù)投資的創(chuàng)新績效方面的不足；第二，討論了信息技術(shù)投資影響工業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績效的異質(zhì)性作用機(jī)制，豐富了信息技術(shù)投資與創(chuàng)新績效之間的理論解釋機(jī)制；第三，使用2012～2016年中國工業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)，反映了工業(yè)企業(yè)信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的實(shí)踐進(jìn)展。本文將樣本企業(yè)集中于工業(yè)，這不僅較好地處理了信息技術(shù)投資的行業(yè)差異問題，而且可以更深入地獲得有關(guān)企業(yè)行為的微觀信息。這對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)更多使用截面數(shù)據(jù)的實(shí)證研究是一個(gè)較好的補(bǔ)充。

本文余下部分的安排是：第二部分是文獻(xiàn)綜述，第三部分是信息技術(shù)投資影響企業(yè)創(chuàng)新績效的理論分析與研究假設(shè)，第四部分是實(shí)證研究設(shè)計(jì)，第五部分是實(shí)證結(jié)果分析，第六部分是異質(zhì)性機(jī)制分析，第七部分是結(jié)論和政策建議。

二、文獻(xiàn)綜述

從現(xiàn)有文獻(xiàn)看，關(guān)于信息技術(shù)投資績效的研究，主要從國家、產(chǎn)業(yè)(或區(qū)域)和企業(yè)三個(gè)層面展開。早期主要利用國家層面的生產(chǎn)率統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來研究信息技術(shù)投資強(qiáng)度與產(chǎn)出、生產(chǎn)率增長之間的關(guān)系，但沒有得出一致明確的結(jié)論。索洛 1987 年提出了“信息技術(shù)生產(chǎn)率悖論”[3]，認(rèn)為信息技術(shù)投資與生產(chǎn)率之間沒有明顯的聯(lián)系。但也有部分學(xué)者通過對(duì)不同國家的信息技術(shù)投資績效進(jìn)行了研究，得出不同的結(jié)論。如Lee(2005)發(fā)現(xiàn)信息技術(shù)投資可以提高新興工業(yè)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)國家的生產(chǎn)率，但對(duì)發(fā)展中國家沒有影響[4]?？傮w而言，國家層面的研究表明，信息技術(shù)投資績效在不同國家可能存在差異，且信息技術(shù)投資對(duì)生產(chǎn)率的影響也是不確定的。

從區(qū)域或行業(yè)層面研究信息技術(shù)投資績效所得出的結(jié)論也不一致，而且存在地區(qū)和行業(yè)差異。張旭亮等(2017)、張騫和吳曉飛(2018)都通過測(cè)度區(qū)域信息化水平證明信息化總體上對(duì)中國區(qū)域創(chuàng)新產(chǎn)生了推動(dòng)作用，但存在區(qū)域“數(shù)字鴻溝”[5][6]。但是部分學(xué)者持有不同的觀點(diǎn)，韓先鋒等(2014)利用2005～2011年中國工業(yè)部門分行業(yè)面板數(shù)據(jù)研究信息化對(duì)中國工業(yè)部門技術(shù)創(chuàng)新效率的影響，他們認(rèn)為雖然總體上信息化對(duì)工業(yè)部門技術(shù)創(chuàng)新有明顯的促進(jìn)作用，但信息化與技術(shù)創(chuàng)新效率之間存在顯著“倒U型”關(guān)系，同時(shí)受到行業(yè)異質(zhì)性的影響[7]。畢克新等(2014)利用廣義脈沖響應(yīng)分析、協(xié)整檢驗(yàn)等多種計(jì)量方法對(duì)制造業(yè)信息化水平與工藝創(chuàng)新能力之間的關(guān)系進(jìn)行研究，結(jié)果表明制造業(yè)信息化水平對(duì)工藝創(chuàng)新能力的推動(dòng)作用并不十分顯著[8]。

從微觀層面考察信息技術(shù)投資與企業(yè)創(chuàng)新之間關(guān)系的文獻(xiàn)較少，且沒有得出統(tǒng)一結(jié)論。汪淼軍等(2007)基于浙江企業(yè)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的信息技術(shù)投資有利于提高企業(yè)創(chuàng)新能力，同時(shí)這兩者之間的關(guān)系還受到組織行為的影響[9]。董祺(2013)認(rèn)為中國企業(yè)信息化投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新成果的增長有顯著貢獻(xiàn)[10]，但僅使用了電子信息產(chǎn)業(yè)64家企業(yè)的樣本數(shù)據(jù)，特定的行業(yè)樣本可能會(huì)限制其結(jié)論的可推廣性。何小鋼等(2019)認(rèn)為信息技術(shù)可以與勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)形成互補(bǔ)機(jī)制從而提高企業(yè)生產(chǎn)率[11]，但其樣本數(shù)據(jù)使用的是2005年世界銀行的調(diào)查數(shù)據(jù)，無法反映近年來中國企業(yè)的實(shí)踐進(jìn)展情況。此外，也有學(xué)者認(rèn)為信息化與創(chuàng)新之間的關(guān)系不明確，例如Han和Ravichandran(2006)通過負(fù)二項(xiàng)回歸檢驗(yàn)了美國450家非服務(wù)業(yè)企業(yè)的信息技術(shù)投資和創(chuàng)新績效的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)信息技術(shù)投資與創(chuàng)新沒有直接關(guān)系[12]。

綜上所述，從宏觀到微觀層面關(guān)于信息技術(shù)投資績效的研究得到了不同的結(jié)論?，F(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)信息技術(shù)投資績效問題的研究，可能在以下幾個(gè)方面存在局限性：一是在信息技術(shù)投資績效評(píng)估的過程中忽視了創(chuàng)新的作用。早期文獻(xiàn)中基本使用ROI、ROE、市場(chǎng)資本化、產(chǎn)品附加值等財(cái)務(wù)指標(biāo)和市場(chǎng)指標(biāo)，或者利用勞動(dòng)生產(chǎn)率衡量公司績效。實(shí)際上創(chuàng)新作為企業(yè)獲取持續(xù)競爭優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵要素，有必要將創(chuàng)新績效區(qū)別于財(cái)務(wù)績效。二是研究樣本存在一定的局限性。從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看，雖然部分學(xué)者關(guān)注到了信息技術(shù)投資的創(chuàng)新績效問題，但是相關(guān)的實(shí)證文獻(xiàn)更多的是在區(qū)域或行業(yè)層面對(duì)信息化與創(chuàng)新之間的關(guān)系展開研究。從企業(yè)層面來看，基于中國企業(yè)大樣本面板數(shù)據(jù)的相關(guān)實(shí)證研究并不多見。少數(shù)文獻(xiàn)雖然使用了企業(yè)樣本，但主要是通過問卷調(diào)查獲得個(gè)別地區(qū)的企業(yè)(如汪淼軍等，2007)或中小企業(yè)(如Scuotto 等，2017)的數(shù)據(jù)[13]，或者使用單個(gè)行業(yè)(如董祺，2013)的企業(yè)數(shù)據(jù)，存在樣本量過小、時(shí)間周期較短等問題。三是以往研究更多地關(guān)注信息技術(shù)投資對(duì)于創(chuàng)新績效的直接影響，較少考慮信息技術(shù)投資的作用邊界，對(duì)信息技術(shù)投資與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關(guān)系還缺乏深入的研究。

三、理論分析與研究假設(shè)

企業(yè)信息化被廣泛認(rèn)為是利用先進(jìn)的信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源的高效整合與集成化管理過程，是全面提升企業(yè)管理效率和及時(shí)獲取外部市場(chǎng)信息的有效手段。隨著工業(yè)化與信息化融合進(jìn)程的加快，信息技術(shù)逐漸成為企業(yè)一種重要的生產(chǎn)要素[14]，在降低協(xié)調(diào)成本、重構(gòu)業(yè)務(wù)流程、改善決策等方面發(fā)揮積極作用，進(jìn)而提高了企業(yè)的創(chuàng)新績效。

從資源基礎(chǔ)觀(resource-based view)的角度來看，企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)是企業(yè)擁有異質(zhì)、稀缺、且難以被競爭對(duì)手模仿的組織資源[15]。進(jìn)一步地，企業(yè)內(nèi)部一種資源難以單獨(dú)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，往往需要與其他資源通過互補(bǔ)(complementarity)和專業(yè)分工協(xié)作(co-specialization)的方式共同發(fā)揮作用[16]。按此邏輯，企業(yè)引入的信息技術(shù)，本身并不會(huì)自動(dòng)產(chǎn)生競爭優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樾畔⒓夹g(shù)并不具備自動(dòng)隔離機(jī)制，其他競爭對(duì)手也可以通過購買、兼并等方式獲得同類信息技術(shù)以實(shí)現(xiàn)信息化改造。因此，只有當(dāng)引入的信息技術(shù)與其他資源(如研發(fā)資本、生產(chǎn)資源、組織結(jié)構(gòu)等)或其他能力(如流程整合能力、知識(shí)管理能力、控制能力)等相互磨合與匹配時(shí)，企業(yè)才可能獲得基于信息技術(shù)的創(chuàng)新能力集合，并最終能夠轉(zhuǎn)化為其創(chuàng)新績效。本文認(rèn)為企業(yè)信息技術(shù)投資至少可以通過以下三種機(jī)制影響創(chuàng)新績效：

第一，信息集成機(jī)制。企業(yè)利用信息技術(shù)可以有效整合內(nèi)部資源、加強(qiáng)知識(shí)管理，通過更大范圍的“內(nèi)部一體化”組織架構(gòu)搭建知識(shí)管理平臺(tái)，對(duì)更多樣化、更大范圍和更多層次的信息進(jìn)行系統(tǒng)性存儲(chǔ)和加工，為創(chuàng)新決策提供更有效率的信息基礎(chǔ)。例如，數(shù)據(jù)存儲(chǔ)系統(tǒng)可以通過分享、存儲(chǔ)和集成內(nèi)外部知識(shí)促進(jìn)組織知識(shí)的創(chuàng)造、傳播和使用[17]；數(shù)據(jù)訪問系統(tǒng)提供了知識(shí)的“模板”，可以簡化新知識(shí)與公司現(xiàn)有內(nèi)部知識(shí)的集成和重組過程。企業(yè)可以利用上述信息技術(shù)對(duì)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行重組和改造，通過信息集成系統(tǒng)創(chuàng)建組織記憶作為知識(shí)庫來提高公司獲取知識(shí)的能力[18]，還可以通過構(gòu)建知識(shí)交流或共享平臺(tái)鼓勵(lì)創(chuàng)造性思維，加速知識(shí)轉(zhuǎn)移和創(chuàng)新，提高產(chǎn)品開發(fā)的效率，縮短創(chuàng)新周期，進(jìn)而激發(fā)內(nèi)部技術(shù)創(chuàng)新潛力。由此，生產(chǎn)經(jīng)營過程的規(guī)范化與電子存儲(chǔ)的標(biāo)準(zhǔn)操作過程有效地結(jié)合，可以改善現(xiàn)有的知識(shí)管理方式，促使企業(yè)更有效地吸收多樣化、多層次的新知識(shí)并轉(zhuǎn)化為組織知識(shí)，從而提高技術(shù)創(chuàng)新能力，促進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新[19]。

第二，協(xié)同機(jī)制。信息技術(shù)被視為一種“通用技術(shù)”(general purpose technology)，具有基礎(chǔ)性和兼容性的特點(diǎn)，其價(jià)值可以通過互補(bǔ)性投資減弱或放大[20]。也就是說，信息技術(shù)除了可以改變企業(yè)本身的業(yè)務(wù)與生產(chǎn)過程以外，還會(huì)對(duì)企業(yè)其他資源的使用或開展其他的活動(dòng)具有支持作用，可能與相應(yīng)的互補(bǔ)性資源產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。而互補(bǔ)性資源內(nèi)涵豐富，不僅包括人力資本、研發(fā)投入等實(shí)物投資，而且包括企業(yè)戰(zhàn)略、組織行為等伴隨性組織資本①。因此，企業(yè)信息技術(shù)投資還需要與其他互補(bǔ)性資源互相協(xié)調(diào)，共同發(fā)揮作用。陳升等(2017)基于資源基礎(chǔ)觀提出企業(yè)信息化、信息技術(shù)能力和創(chuàng)新能力的內(nèi)在影響機(jī)制，通過對(duì)350家山西省工業(yè)企業(yè)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，信息技術(shù)資源可以通過與企業(yè)其他資源融合形成信息技術(shù)能力，提升了創(chuàng)新過程中技術(shù)和非技術(shù)因素間的協(xié)同集成水平，進(jìn)而提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力[21]。

第三，決策改善機(jī)制。企業(yè)面對(duì)激烈的市場(chǎng)競爭，只有比競爭對(duì)手更快地獲取新的信息，不斷創(chuàng)造新知識(shí)，才能保持競爭優(yōu)勢(shì)[22]。企業(yè)運(yùn)用信息技術(shù)可以拓展知識(shí)獲取的深度和廣度，提高企業(yè)對(duì)于創(chuàng)新知識(shí)的開發(fā)和管理能力。一方面，基于電子數(shù)據(jù)和信息系統(tǒng)的交換可以提升信息收集、傳播和處理的速度，降低了管理層決策的信息整合難度。如計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)(CAD)和計(jì)算機(jī)輔助制造(CAM)可以提高從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到生產(chǎn)制造的自動(dòng)化程度，縮短產(chǎn)品開發(fā)周期和生產(chǎn)周期；制造執(zhí)行系統(tǒng)(MES)可以在集團(tuán)內(nèi)部形成良性競爭，各分公司通過對(duì)標(biāo)學(xué)習(xí)先進(jìn)部門從而加速創(chuàng)新過程的效率并提高決策的有效性；企業(yè)資源計(jì)劃(ERP)可以在沒有公司總部干預(yù)的情況下促進(jìn)獨(dú)立部門之間的協(xié)調(diào)，使得管理層擴(kuò)大了控制范圍，而各部門也有了更多的自主權(quán)。另一方面，企業(yè)運(yùn)用信息技術(shù)可以促進(jìn)信息渠道的多元化[23]，基于信息技術(shù)的信息處理系統(tǒng)架構(gòu)，能夠減少?zèng)Q策過程中的信息盲點(diǎn)。如供應(yīng)鏈管理(SCM)可以大大減少采購時(shí)間并降低與供應(yīng)商互動(dòng)的成本，從而減少零售商的合同違規(guī)采購行為，并提高對(duì)市場(chǎng)的響應(yīng)速度；客戶管理系統(tǒng)(CRM)可以幫助企業(yè)與客戶互動(dòng)，從不同的細(xì)分市場(chǎng)中提取客戶知識(shí)，將隱性知識(shí)轉(zhuǎn)化為顯性知識(shí)，生產(chǎn)滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。此外，企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)早已從封閉式創(chuàng)新向開放式創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，企業(yè)不斷開放他們的邊界，聘請(qǐng)外部專家，信息技術(shù)可以幫助企業(yè)降低在搜尋創(chuàng)新合作伙伴時(shí)由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致的搜尋成本、識(shí)別成本等[24]，減少外部市場(chǎng)的不確定性。因此，企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)離不開與環(huán)境或其他組織如客戶、供應(yīng)商、競爭對(duì)手以及研究機(jī)構(gòu)等的互動(dòng)，通過信息技術(shù)可以降低決策風(fēng)險(xiǎn)，提高決策質(zhì)量。

基于以上分析，本文認(rèn)為，工業(yè)企業(yè)的信息技術(shù)投資可以通過信息集成機(jī)制、協(xié)同機(jī)制和決策改善機(jī)制共同影響創(chuàng)新績效。由此提出研究假設(shè)1：

H1：在其他條件不變時(shí)，信息技術(shù)投資對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效有促進(jìn)作用。

四、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本與數(shù)據(jù)

本文的研究樣本為2012～2016年②滬深A(yù)股上市的中部6省(湖北省、安徽省、湖南省、河南省、江西省和山西省)工業(yè)企業(yè)③。之所以使用中部地區(qū)的企業(yè)樣本，主要是考慮到中國信息化水平存在區(qū)域“數(shù)字鴻溝”，而中部省份大都是中國重要的工業(yè)基地所在地，工業(yè)基礎(chǔ)與工業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)較為接近，具有較好的代表性。這使得本文不僅能較好地回避區(qū)域異質(zhì)性的問題，而且可以更深入地獲得有關(guān)工業(yè)企業(yè)信息化建設(shè)的微觀信息。在剔除ST類上市公司和5年間沒有公開信息技術(shù)投資數(shù)據(jù)的企業(yè)之后，本文最終得到研究的樣本觀測(cè)值為1210個(gè)，樣本中不包含2016年新上市的企業(yè)，以保證至少有兩年的數(shù)據(jù)，因此形成了一個(gè)既包括截面數(shù)據(jù)又橫跨5年時(shí)間的非平衡面板數(shù)據(jù)集。

本文涉及企業(yè)信息技術(shù)投資、財(cái)務(wù)績效和創(chuàng)新績效三方面的數(shù)據(jù)，同時(shí)企業(yè)信息技術(shù)投資的數(shù)據(jù)難以收集，目前還缺乏可靠的數(shù)據(jù)來源，因此本文選擇上市工業(yè)企業(yè)作為研究對(duì)象，從多種公開渠道收集數(shù)據(jù)：一是國泰安數(shù)據(jù)庫，主要從該數(shù)據(jù)庫獲得上市企業(yè)的所有制信息和財(cái)務(wù)信息，以及專利申請(qǐng)數(shù)據(jù)；二是企業(yè)網(wǎng)站、巨潮資訊網(wǎng)和重要的門戶網(wǎng)站如工業(yè)與信息化部，主要通過年報(bào)及公開信息收集企業(yè)的信息技術(shù)投資信息，所有數(shù)據(jù)通過手工整理和編碼，得到相應(yīng)的數(shù)據(jù)指標(biāo)。

(二)變量設(shè)計(jì)

1.被解釋變量。本文中的被解釋變量為樣本企業(yè)當(dāng)年國內(nèi)申請(qǐng)專利的總數(shù)。已有文獻(xiàn)通常使用創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出來衡量創(chuàng)新績效，創(chuàng)新投入指研發(fā)資金或研究人員的投入，創(chuàng)新產(chǎn)出主要包括專利數(shù)量、專利的引用率、新產(chǎn)品銷售占比或新工藝的采用等。相較于研發(fā)投入，研發(fā)產(chǎn)出對(duì)創(chuàng)新績效的反映更為直觀。而研發(fā)產(chǎn)出指標(biāo)中，專利數(shù)據(jù)使用更為廣泛，主要原因之一是新產(chǎn)品和新工藝數(shù)據(jù)在各類數(shù)據(jù)庫中不易得到，無法滿足研究樣本要求[25]。并且，考慮到財(cái)務(wù)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)口徑和可操作性，專利數(shù)量更具有可靠性，同時(shí)專利具有排他性和獨(dú)占性，對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品與技術(shù)要求高，更具有說服力[26]。專利數(shù)又可以分為專利申請(qǐng)數(shù)和專利授權(quán)數(shù)，本文使用的專利申請(qǐng)總數(shù)由發(fā)明專利、實(shí)用新型專利、外觀設(shè)計(jì)專利三種專利的當(dāng)年申請(qǐng)數(shù)加總得到。而授權(quán)專利，尤其是發(fā)明專利授權(quán)一般具有較長的延遲性，不能很好地反映當(dāng)年的時(shí)間特性，因此本文不采用授權(quán)專利數(shù)作為主要變量，僅用作穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

2.解釋變量。本文的解釋變量為企業(yè)的信息技術(shù)投資，在Ray等(2009)的基礎(chǔ)上[27]，考慮投入產(chǎn)出的時(shí)滯問題和一定程度上減輕反向因果問題，將信息技術(shù)投資修正為企業(yè)前一年信息技術(shù)硬件、軟件和服務(wù)的賬面凈值與總資產(chǎn)的比值。其中信息技術(shù)硬件價(jià)值包括計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、服務(wù)器等用于信息加工、處理、傳輸、存儲(chǔ)的各種實(shí)物資產(chǎn)當(dāng)年的賬面凈值；軟件和服務(wù)價(jià)值指當(dāng)年樣本企業(yè)對(duì)各種系統(tǒng)軟件、應(yīng)用軟件的支付價(jià)格。

3.調(diào)節(jié)變量。為了更好地揭示企業(yè)信息技術(shù)投資對(duì)于創(chuàng)新績效的作用機(jī)制，本文在已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，考慮到信息類型和企業(yè)性質(zhì)等特征都具有差異性，對(duì)創(chuàng)新績效的影響機(jī)制也會(huì)有所不同?；谄髽I(yè)創(chuàng)新相關(guān)理論選取了三個(gè)調(diào)節(jié)變量進(jìn)行討論。

一是創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向，用研發(fā)投入強(qiáng)度指標(biāo)作為代理變量，研發(fā)投入強(qiáng)度常用的衡量指標(biāo)主要包括研發(fā)投入與營業(yè)資產(chǎn)的比值、研發(fā)投入與市場(chǎng)價(jià)值的比值、研發(fā)投入與總資產(chǎn)的比值，本文以樣本企業(yè)當(dāng)年的研發(fā)投入與總資產(chǎn)的比值作為衡量研發(fā)投入水平的指標(biāo)，利用樣本企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度中位數(shù)作為劃分依據(jù)，高于中位數(shù)的劃分為高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向企業(yè)，低于中位數(shù)的則為低創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向企業(yè)。

二是企業(yè)規(guī)模，企業(yè)規(guī)模有多種衡量方式，常用的指標(biāo)有總資產(chǎn)或者員工總數(shù)，本文用企業(yè)當(dāng)年總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)作為衡量企業(yè)規(guī)模的指標(biāo)。由于上市公司的企業(yè)規(guī)模普遍偏大，難以使用國家統(tǒng)計(jì)局對(duì)大小企業(yè)的劃分方法，因此本文利用樣本企業(yè)的企業(yè)規(guī)模中位數(shù)作為劃分依據(jù)。

三是股權(quán)性質(zhì)。為了區(qū)分國有企業(yè)和非國有企業(yè)，本文引入虛擬變量來考察企業(yè)的所有制不同是如何影響企業(yè)信息技術(shù)投資與創(chuàng)新之間的關(guān)系，其中Soe取值為1表示國有企業(yè)，取值為0表示非國有企業(yè)。

4.控制變量。影響企業(yè)創(chuàng)新的因素有許多，本文選取常用指標(biāo)進(jìn)行控制，包括人力資本、市場(chǎng)份額、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流、企業(yè)發(fā)展歷史、股權(quán)集中度、信息技術(shù)投資流量、企業(yè)所在行業(yè)、年份等，具體定義見表1。

表1 主要變量定義

(三)模型設(shè)計(jì)

專利申請(qǐng)數(shù)量受到諸多偶然因素的影響，可以將專利申請(qǐng)看成近似隨機(jī)分布的事件。再加上專利申請(qǐng)數(shù)量是非負(fù)的計(jì)數(shù)型數(shù)據(jù)，不符合正態(tài)分布特征，運(yùn)用線性回歸模型模擬可能會(huì)導(dǎo)致無效和有偏的估計(jì)，因此考慮泊松模型。具體模型如下：

Patenti,t=α+β1ITi,t-1+β2Xi,t+β3ITi,t-1*Zi,t+εi,t

(1)

式(1)中，i表示樣本企業(yè)代碼，t表示年度，取值范圍為2012～2016年，因?yàn)橛械钠髽I(yè)上市年份晚于2012年，需按照實(shí)際上市時(shí)間計(jì)算。Xi,t表示一系列的控制變量，?i,t表示隨機(jī)誤差項(xiàng)，Zi,t表示相應(yīng)的調(diào)節(jié)變量。

五、實(shí)證結(jié)果分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

圖1提供了2012～2016年中部6省工業(yè)上市企業(yè)平均專利申請(qǐng)數(shù)和平均信息技術(shù)投資強(qiáng)度，總的來看，2012～2016年專利申請(qǐng)數(shù)呈遞增趨勢(shì)，2016年中部6省上市工業(yè)企業(yè)專利申請(qǐng)?jiān)鏊俜啪彙＿@可能是因?yàn)?016年中聯(lián)重科、宇通客車等龍頭企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)銳減，影響了整體上市工業(yè)企業(yè)的平均值。從信息技術(shù)投資強(qiáng)度來看，2012～2016年上市工業(yè)企業(yè)信息技術(shù)投資出現(xiàn)回落又逐步增加的現(xiàn)象。伴隨著信息技術(shù)的不斷完善和信息技術(shù)產(chǎn)品的成本下降，2013～2014年中部6省上市工業(yè)企業(yè)平均信息技術(shù)投資強(qiáng)度有所降低。因“十三五”規(guī)劃、《中國制造2025計(jì)劃》等政策的相繼出臺(tái)，2015年以后再次出現(xiàn)了信息技術(shù)投資的熱潮，信息技術(shù)在工業(yè)企業(yè)普及率進(jìn)一步提高。

圖1 2012～2016年樣本企業(yè)平均專利申請(qǐng)數(shù)和信息技術(shù)投資強(qiáng)度

表2給出了所有變量的描述性統(tǒng)計(jì)，可以看到，專利申請(qǐng)數(shù)在不同企業(yè)之間差距明顯，工業(yè)上市公司專利申請(qǐng)數(shù)最低為0件，最多可以達(dá)到3382件。工業(yè)上市公司的平均研發(fā)投入水平不高，僅2%左右，但是研發(fā)投入最高可以達(dá)到64%，一定程度上可以證明工業(yè)部門整體研發(fā)投入水平不高，各工業(yè)企業(yè)間研發(fā)投入水平相差較大，各工業(yè)企業(yè)之間的溢出效應(yīng)可能還不夠明顯。此外，所有變量之間的相關(guān)系數(shù)最大值為0.491，其他值基本都在0.10左右，相關(guān)系數(shù)較小說明各個(gè)變量之間不存在嚴(yán)重的共線性問題，彼此具有較好的獨(dú)立性。

表2 變量描述性統(tǒng)計(jì)

表3 信息技術(shù)投資對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響

(二)基本回歸結(jié)果

本文檢驗(yàn)了工業(yè)企業(yè)的信息技術(shù)投資對(duì)其創(chuàng)新績效的影響。檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示，列(1)為不考慮解釋變量的固定效應(yīng)回歸模型，列(2)為加入解釋變量后的基準(zhǔn)回歸模型，變量信息技術(shù)投資(IT)的系數(shù)顯著為正，結(jié)果表明信息技術(shù)投資對(duì)工業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績效有促進(jìn)作用。可以看到，工業(yè)企業(yè)信息技術(shù)投資與創(chuàng)新績效之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。這支持了研究假設(shè)1，即在其他條件不變的情況下，信息技術(shù)投資對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新績效有顯著的促進(jìn)作用。

由此，本文可以得到總體判斷，企業(yè)通過信息技術(shù)投資提高了企業(yè)的創(chuàng)新績效。可能的解釋是企業(yè)的信息技術(shù)投資可以通過信息集成機(jī)制整合內(nèi)部資源、優(yōu)化知識(shí)管理流程，縮短創(chuàng)新周期；通過決策改善機(jī)制拓寬信息渠道、提高響應(yīng)速度，加速知識(shí)轉(zhuǎn)移和創(chuàng)新；通過協(xié)同機(jī)制，激發(fā)其他互補(bǔ)性資源的創(chuàng)新潛力，提升創(chuàng)新過程中的資源協(xié)同水平。例如，在王瑋等(2015)對(duì)珠江啤酒集團(tuán)信息化建設(shè)的案例分析中，就可以清晰地看到企業(yè)推動(dòng)業(yè)務(wù)流程自動(dòng)化到信息集成、從與其他資源協(xié)調(diào)發(fā)展形成戰(zhàn)略支持到引領(lǐng)競爭戰(zhàn)略的信息化動(dòng)態(tài)演化過程，以及信息技術(shù)部門在其中所扮演的不同角色。因此，企業(yè)信息化的建設(shè)和發(fā)展可以激發(fā)其他互補(bǔ)性資源的創(chuàng)新潛力，幫助企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢(shì)[28]。

六、異質(zhì)性分析

(一)信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的異質(zhì)性分析

根據(jù)資源基礎(chǔ)觀，不同企業(yè)的資源開發(fā)能力不同，對(duì)于信息技術(shù)的應(yīng)用水平也有所不同。在上文中，我們提出企業(yè)信息技術(shù)投資有利于其獲取更多知識(shí)并提高創(chuàng)新績效，進(jìn)一步地，我們認(rèn)為企業(yè)從這種機(jī)會(huì)中獲益的程度還與企業(yè)類型有關(guān)。也就是說，不同類型的企業(yè)信息技術(shù)投資，對(duì)創(chuàng)新績效的影響在創(chuàng)新戰(zhàn)略、企業(yè)規(guī)模和所有制等不同情景下也可能存在較大差異。

1.信息技術(shù)投資、創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向與創(chuàng)新績效。創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向?qū)ζ髽I(yè)創(chuàng)新績效有著重要的影響，這與創(chuàng)新活動(dòng)的特性緊密相關(guān)。

高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向企業(yè)④的信息技術(shù)投資與研發(fā)投資可以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，幫助企業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)要素組合和理順創(chuàng)新流程，從而更好地提高其創(chuàng)新績效。在高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向的企業(yè)中，新產(chǎn)品與新項(xiàng)目的研發(fā)活動(dòng)更頻繁、多樣化程度也更高，具有高度集成和知識(shí)管理的需要。通過引入信息技術(shù)可以最大限度地整合和開發(fā)內(nèi)部資源，幫助其優(yōu)化生產(chǎn)要素組合和理順創(chuàng)新流程，促進(jìn)信息化在企業(yè)生產(chǎn)、管理、客戶服務(wù)等各業(yè)務(wù)流程中快速應(yīng)用，從而幫助企業(yè)提高知識(shí)管理水平。因此，相比低創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)，高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)中信息技術(shù)投資可能對(duì)創(chuàng)新績效的貢獻(xiàn)更大。

高的研發(fā)資本投入和高的人力資本投資，可能會(huì)掩蓋信息技術(shù)的作用[29]。盡管信息技術(shù)可以改進(jìn)創(chuàng)新過程，但高強(qiáng)度的創(chuàng)新投入仍然是一項(xiàng)代價(jià)高昂、風(fēng)險(xiǎn)大的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，對(duì)于高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)來說，創(chuàng)新活動(dòng)所面臨的信息類型本身更為復(fù)雜，具有人格化、隱形化和非規(guī)則化的特點(diǎn)，難以通過信息技術(shù)被標(biāo)準(zhǔn)化、流程化地吸收和利用[30]，其信息技術(shù)對(duì)創(chuàng)新的貢獻(xiàn)相對(duì)較小。相對(duì)而言，低創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型的企業(yè)所面對(duì)的信息類型相對(duì)較穩(wěn)定，也更容易進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，企業(yè)所擁有的基礎(chǔ)管理資源和研發(fā)創(chuàng)新流程更容易吸收信息技術(shù)在決策效率改善方面的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而會(huì)較好地提升創(chuàng)新績效。

2.信息技術(shù)投資、企業(yè)規(guī)模與創(chuàng)新績效。大企業(yè)與小企業(yè)本身的信息化需求有所不同，信息技術(shù)在不同規(guī)模的企業(yè)中滲透和擴(kuò)散速度也有所不同[31]。

大企業(yè)具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，其人力資本投資、物質(zhì)資本以及伴隨性組織資本實(shí)力更為雄厚，可以為信息技術(shù)投資提供多樣化的信息資源，從而提升信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的貢獻(xiàn)。此外，大企業(yè)往往具有更多的社會(huì)資本，更有利于其拓寬獲取新知識(shí)的外部渠道。大企業(yè)一般擁有更多的外部合作者，通過開放式創(chuàng)新信息系統(tǒng)不僅可以幫助維持已有的合作伙伴關(guān)系，還能幫助企業(yè)建立新的社會(huì)關(guān)系[32]。因此，大企業(yè)中信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的作用可能更強(qiáng)。

小企業(yè)所需的信息技術(shù)投資額度相對(duì)較小，通過改造原有的硬件和軟件等可以幫助企業(yè)快速提高其創(chuàng)新績效。相對(duì)而言，小企業(yè)的信息化改造幅度較小，信息化建設(shè)周期較短，信息技術(shù)在小企業(yè)中的擴(kuò)散和滲透速度更快，從而可以帶來創(chuàng)新績效的大幅度增長。因此，當(dāng)企業(yè)規(guī)模較小時(shí)，信息技術(shù)投資可能對(duì)創(chuàng)新績效的影響更顯著。

3.信息技術(shù)投資、所有制與創(chuàng)新績效。不同所有制的企業(yè)在公司治理、物質(zhì)資本、人力資本、組織行為、企業(yè)文化等方面都存在很大的不同，這些不同導(dǎo)致國有企業(yè)與非國有企業(yè)對(duì)信息技術(shù)投資可能采取不同的策略和態(tài)度。

在創(chuàng)新回報(bào)不確定性的情況下，由于內(nèi)部體制和治理機(jī)制的不同，國有企業(yè)更可能傾向于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，使其在創(chuàng)新方面的互補(bǔ)性資源投資不足。部分學(xué)者認(rèn)為國有企業(yè)存在創(chuàng)新效率和生產(chǎn)效率雙重?fù)p失[33]，并從產(chǎn)權(quán)理論的角度將國有企業(yè)的低效率歸結(jié)于委托-代理問題[34]。由于國有企業(yè)存在多重委托代理關(guān)系，本身管理層級(jí)較多，生產(chǎn)流程更復(fù)雜，各部門之間各自為政、協(xié)同困難。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和減少損失，國有企業(yè)對(duì)創(chuàng)新方面的互補(bǔ)性資源可能投資不足，這限制了信息技術(shù)投資的互補(bǔ)機(jī)制發(fā)揮作用，最終也限制了創(chuàng)新績效的提高。因此，相比國有企業(yè)，非國有企業(yè)中信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的作用可能更強(qiáng)。

國有企業(yè)通過信息技術(shù)投資可以有效改善其決策效率和管理效率。國有企業(yè)內(nèi)部各部門通過信息系統(tǒng)接口統(tǒng)一管理，在實(shí)現(xiàn)信息共享的同時(shí)推動(dòng)信息公開透明化[35]，這在很大程度上能幫助國有企業(yè)降低交易成本，緩解業(yè)務(wù)審批流程繁雜等現(xiàn)象，幫助國有企業(yè)優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、提高管理效率，進(jìn)而更好地提升創(chuàng)新績效。同時(shí)，信息化過程需要信息技術(shù)使用者進(jìn)行長期投入，而信息技術(shù)的投資回報(bào)往往難以直接衡量。相對(duì)而言，國有企業(yè)面臨的融資約束較少，又能更方便地獲得政府的專項(xiàng)補(bǔ)助等政策益處，并且對(duì)國家信息技術(shù)投資的政策指引有更為積極的響應(yīng)態(tài)度?；貓?bào)的不確定性和投資的大規(guī)模特征，對(duì)融資約束較強(qiáng)的大部分非國有企業(yè)來說，信息技術(shù)投資會(huì)更加的精打細(xì)算，也會(huì)更為謹(jǐn)慎。因此，相比非國有企業(yè)，國有企業(yè)信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的作用可能更強(qiáng)。

(二)異質(zhì)性分析的實(shí)證檢驗(yàn)

企業(yè)信息技術(shù)投資創(chuàng)新績效與創(chuàng)新戰(zhàn)略、企業(yè)規(guī)模以及所有制之間的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。其中，列(1)為加入了信息技術(shù)投資與研發(fā)投入交互項(xiàng)的固定效應(yīng)模型，交互項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，說明相比高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)，低創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)中信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的作用更顯著。列(2)為加入了信息技術(shù)投資與企業(yè)規(guī)模交互項(xiàng)的固定效應(yīng)模型，交互項(xiàng)系數(shù)顯著為正，結(jié)果顯示相對(duì)小企業(yè)，大企業(yè)中信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更為顯著。列(3)為加入信息技術(shù)投資與股權(quán)性質(zhì)交互項(xiàng)的隨機(jī)效應(yīng)模型，交互項(xiàng)系數(shù)顯著為正。結(jié)果顯示，國有企業(yè)信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的促進(jìn)作用大于非國有企業(yè)。綜上所述，企業(yè)信息技術(shù)投資與創(chuàng)新績效之間的關(guān)系會(huì)因創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向、企業(yè)規(guī)模與所有制等因素而呈現(xiàn)出異質(zhì)性特征。

表4 信息技術(shù)投資對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響：創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向、企業(yè)規(guī)模與所有制

(三)拓展性分析

為了更具體地探討企業(yè)信息技術(shù)投資與創(chuàng)新績效之間的機(jī)制異質(zhì)性特征，我們依據(jù)調(diào)節(jié)變量對(duì)樣本進(jìn)行分組回歸以獲得更為直觀的結(jié)果，具體結(jié)果如表5所示。其中，列(1)和列(2)考察了不同創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向企業(yè)的信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的影響，結(jié)果顯示高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)中信息技術(shù)投資系數(shù)顯著為負(fù)，信息技術(shù)投資反而阻礙了創(chuàng)新績效；而低創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)中信息技術(shù)投資系數(shù)顯著為正。這一點(diǎn)與董祺(2013)的研究結(jié)論在總體上較為一致，相比高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)，低創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)中信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的作用更顯著。相對(duì)而言，高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型的企業(yè)本身面臨的信息類型更為復(fù)雜，研發(fā)活動(dòng)難以標(biāo)準(zhǔn)化和流程化。此外，高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)雖然進(jìn)行了大量的信息技術(shù)投資，但是當(dāng)企業(yè)無法充分發(fā)揮信息技術(shù)投資與研發(fā)資源之間的互補(bǔ)機(jī)制時(shí)，信息技術(shù)資源就無法與高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向之間形成良好互動(dòng)關(guān)系。

表5 分組回歸結(jié)果

列(3)和列(4)考察了不同規(guī)模企業(yè)的信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的影響，結(jié)果顯示大企業(yè)中信息技術(shù)投資系數(shù)顯著為正，而小企業(yè)中信息技術(shù)投資系數(shù)顯著為負(fù)，說明隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，信息技術(shù)投資對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的促進(jìn)作用不斷提高。相對(duì)而言，大企業(yè)比小企業(yè)本身擁有更多的內(nèi)部資源和知識(shí)庫存，更能夠在研發(fā)活動(dòng)中利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)來發(fā)揮作用。此外，小企業(yè)難以在短期內(nèi)在生產(chǎn)、物流、銷售、服務(wù)、后期等業(yè)務(wù)和輔助環(huán)節(jié)進(jìn)行相應(yīng)水平的配套設(shè)施的信息化建設(shè)，這導(dǎo)致的后果就是企業(yè)信息技術(shù)投資的信息集成機(jī)制缺乏基礎(chǔ)管理體系的支持，無法形成信息技術(shù)在創(chuàng)新活動(dòng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，進(jìn)而約束了對(duì)創(chuàng)新績效的貢獻(xiàn)。

列(5)和列(6)考察了不同所有制企業(yè)的信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的影響，結(jié)果顯示國有企業(yè)中信息技術(shù)投資的估計(jì)系數(shù)不顯著，而非國有企業(yè)中信息技術(shù)投資存量的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)。可能存在兩個(gè)方面的原因：第一，創(chuàng)新活動(dòng)具有高風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的特征，國有企業(yè)的體制特征，使其在創(chuàng)新方面的互補(bǔ)性資源投資不足，這是國有企業(yè)回避風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在動(dòng)因，也是未來國有企業(yè)進(jìn)行信息技術(shù)投資應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注的問題。第二，在非國有企業(yè)中，大企業(yè)占比較低，中小企業(yè)占比較多，這使得信息技術(shù)投資的信息集成效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)和決策機(jī)制改善效應(yīng)難以發(fā)揮出來，企業(yè)可能更優(yōu)先追求成本節(jié)約，從而對(duì)創(chuàng)新績效產(chǎn)生了制約作用。

(四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.替代被解釋變量。創(chuàng)新產(chǎn)出還包括專利的授權(quán)數(shù)量，專利授權(quán)往往具有一定的滯后性，因此本文僅以樣本企業(yè)當(dāng)年的授權(quán)總數(shù)(GP)代替上述模型中的被解釋變量(Patent)，然后用類似的模型分析方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。表6為替換被解釋變量的回歸分析結(jié)果。其中，列(1)為基準(zhǔn)回歸模型，考察了信息技術(shù)投資對(duì)工業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響；列(2)考察了不同創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向戰(zhàn)略對(duì)工業(yè)企業(yè)信息技術(shù)投資創(chuàng)新績效的影響；列(3)考察了不同規(guī)模的工業(yè)企業(yè)信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的影響；列(4)考察了不同所有制的工業(yè)企業(yè)信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的影響。表6中所有模型均為固定效應(yīng)模型，信息技術(shù)投資的系數(shù)在基準(zhǔn)回歸模型中為正且顯著，另外三個(gè)模型的解釋變量及其交互項(xiàng)的系數(shù)符號(hào)與表3中對(duì)應(yīng)的結(jié)果一致，這表明我們的研究結(jié)果是穩(wěn)健的。

表6 信息技術(shù)投資對(duì)工業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響：替換被解釋變量

2.其他方法。本文還使用企業(yè)信息技術(shù)投資流量，即每年信息技術(shù)硬件、軟件和服務(wù)的增加值與企業(yè)營業(yè)資產(chǎn)的比值，替代解釋變量進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果基本一致。此外，本文還改變樣本容量，剔除B類采礦業(yè)和D類電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)兩大工業(yè)門類，只保留制造業(yè)企業(yè)作為樣本進(jìn)行回歸，得到的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果基本一致⑤。

七、結(jié)論與政策建議

(一)主要結(jié)論

本文認(rèn)為，信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效促進(jìn)作用是通過信息集成機(jī)制、協(xié)同機(jī)制和決策改善機(jī)制來實(shí)現(xiàn)的。利用中國工業(yè)上市公司面板數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明，工業(yè)企業(yè)信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效有顯著的貢獻(xiàn)，但這種貢獻(xiàn)機(jī)制具有明顯的異質(zhì)性特征。具體而言，低創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)中信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的作用要強(qiáng)于高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)；大企業(yè)中信息技術(shù)投資對(duì)其創(chuàng)新績效的作用更顯著；國有工業(yè)企業(yè)中信息技術(shù)投資對(duì)其創(chuàng)新績效的作用要強(qiáng)于非國有工業(yè)企業(yè)。進(jìn)一步分組分析發(fā)現(xiàn)高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)中信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效有抑制效應(yīng)；小企業(yè)中信息技術(shù)投資對(duì)其創(chuàng)新績效有抑制效應(yīng)；國有企業(yè)信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新績效的作用不明顯。

(二)政策建議

現(xiàn)階段中國新型工業(yè)化道路進(jìn)入戰(zhàn)略攻堅(jiān)期，工業(yè)化與信息化的融合仍然是中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑，也是提高企業(yè)競爭優(yōu)勢(shì)的有效手段。本文結(jié)論對(duì)中國“兩化深度融合”和建設(shè)“數(shù)字中國”都具有重要的政策含義：

第一，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)信息化的投入，充分利用數(shù)字紅利，提高信息技術(shù)投資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的溢出效應(yīng)?！丁笆奈濉币?guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》再次強(qiáng)調(diào)“深入推進(jìn)新一代信息技術(shù)和制造業(yè)深度融合，要以數(shù)字化驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)方式變革”，通過企業(yè)實(shí)現(xiàn)新一代信息技術(shù)在制造業(yè)的深化應(yīng)用和快速推廣。企業(yè)應(yīng)高度重視信息技術(shù)的重要作用，將其上升到戰(zhàn)略資源的地位，注意引導(dǎo)信息技術(shù)通過信息集成、互補(bǔ)機(jī)制和決策改善等機(jī)制發(fā)揮作用，利用信息技術(shù)對(duì)其他資源的整合、激發(fā)和催化能力，構(gòu)建與其他互補(bǔ)性資源之間的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，真正推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新。

第二，不同類型的企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身定位和需求合理規(guī)劃信息化建設(shè)。鼓勵(lì)企業(yè)積極推進(jìn)信息化建設(shè)，并不意味著企業(yè)應(yīng)脫離自身主營業(yè)務(wù)需要，盲目實(shí)施信息化升級(jí)。具體而言，我國的大企業(yè)更有可能被視為兩化融合的領(lǐng)軍者，大企業(yè)在人力、物力、財(cái)力等資源方面具有天然優(yōu)勢(shì)，通過引進(jìn)信息技術(shù)可以充分激發(fā)其他互補(bǔ)性資源的創(chuàng)新潛力，這為地方政府今后選取大企業(yè)試點(diǎn)先行開展信息化建設(shè)工作提供有力的依據(jù)。此外，國有企業(yè)在信息化建設(shè)過程中應(yīng)該注重資源的有效配置，提高信息技術(shù)投資對(duì)創(chuàng)新的作用效率；而非國有企業(yè)和小企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身特征，充分利用本身的優(yōu)勢(shì)資源進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)。

第三，在加大信息技術(shù)投資的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分重視其他互補(bǔ)性資源對(duì)創(chuàng)新績效提升的重要作用，發(fā)揮資源的集聚效應(yīng)。具體而言，對(duì)于低創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)，應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注信息技術(shù)對(duì)生產(chǎn)流程的優(yōu)化作用，在優(yōu)化內(nèi)部業(yè)務(wù)流程的基礎(chǔ)上改善決策效率和生產(chǎn)效率；而對(duì)于高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)，需要識(shí)別信息技術(shù)投資的作用邊界，更有針對(duì)性地圍繞信息技術(shù)投資提升互補(bǔ)性資源的投入水平，從而在提高知識(shí)管理水平的基礎(chǔ)上促進(jìn)創(chuàng)新。

第四，從政府的角度來看，應(yīng)加強(qiáng)5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，形成宏觀層面的互補(bǔ)性資源，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。要從根本上改變關(guān)鍵核心技術(shù)受制于人的局面，必須發(fā)揮我國新型舉國體制優(yōu)勢(shì)，通過政府力量和市場(chǎng)力量協(xié)同發(fā)力，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。目前企業(yè)信息化建設(shè)仍以傳統(tǒng)信息技術(shù)為主，政府通過加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以為企業(yè)信息化建設(shè)減輕負(fù)擔(dān)，也可以為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供有效激勵(lì)，讓企業(yè)在新一代信息技術(shù)決策中更快地獲取回報(bào)，提高其信息技術(shù)投資動(dòng)力，從而提高創(chuàng)新績效。

(三)研究局限與未來展望

本文從微觀視角對(duì)工業(yè)企業(yè)信息技術(shù)投資績效問題進(jìn)行了研究，研究尚存一些局限有待未來進(jìn)行擴(kuò)展：第一，本文對(duì)信息技術(shù)投資影響企業(yè)創(chuàng)新績效的作用機(jī)制主要考察了信息技術(shù)投資績效的調(diào)節(jié)機(jī)制，中介機(jī)制還有待進(jìn)一步檢驗(yàn)；第二，由于信息技術(shù)投資數(shù)據(jù)收集的困難性，本文將樣本局限于工業(yè)二位數(shù)行業(yè)，未來研究可以擴(kuò)展到細(xì)分的工業(yè)行業(yè)或非工業(yè)領(lǐng)域；第三，本文主要檢驗(yàn)了2012～2016年中國工業(yè)企業(yè)信息化的實(shí)踐成果，但近年來數(shù)字化轉(zhuǎn)型明顯加快，未來研究可以擴(kuò)大樣本量并增加數(shù)據(jù)來源的多樣性，對(duì)結(jié)論進(jìn)行重新檢驗(yàn)。

注釋：

①參照汪淼軍,張維迎,周黎安.企業(yè)信息技術(shù)投資的績效及其影響因素:基于浙江企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].中國社會(huì)科學(xué)，2007，(6):81—93.將難以度量的互補(bǔ)性資源如組織行為、企業(yè)文化和企業(yè)聲譽(yù)等歸為伴隨性組織資本。

②專利數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫，其中最新數(shù)據(jù)僅更新到2017年，但2017年專利數(shù)據(jù)缺失值較多，暫不采用。

③按照證監(jiān)會(huì)2012年的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，工業(yè)包括B采礦業(yè)、C制造業(yè)和D電力、煤氣水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)三大門類。

④本文中的創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向根據(jù)研發(fā)投入強(qiáng)度來衡量，利用樣本企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度中位數(shù)作為劃分依據(jù)，高于中位數(shù)的劃分為高創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向企業(yè)，低于中位數(shù)的劃分為低創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向企業(yè)。

⑤限于篇幅，部分穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果未列示，留存?zhèn)渌鳌?/p>