章雄

去年和今年初，鼎龍股份（300054）、聞泰科技（600745）、精測電子（300567）、華燦光電（300323）等涉足半導(dǎo)體的湖北上市公司，股價有一波可觀的漲幅。

有一些什么內(nèi)在動力值得我們關(guān)注？支點財經(jīng)采訪相關(guān)專業(yè)人士，梳理了部分鄂股的“芯”路歷程。

壯“芯”：國產(chǎn)替代有巨大空間

在涉“芯”上市公司中，鼎龍股份的走勢曾經(jīng)十分搶眼。

前海國元基金投資總監(jiān)呂偉民在接受支點財經(jīng)采訪時表示，鼎龍股份近期二級市場表現(xiàn)突出，與其加大芯片半導(dǎo)體領(lǐng)域投資不無關(guān)系。而1月18日的大漲，除了板塊效應(yīng)外，還與其發(fā)布的一則公告有關(guān)。

今年1月15日，鼎龍股份公告稱，公司擬與湖北潛江市江漢鹽化工業(yè)園管委會簽署相關(guān)合作協(xié)議，擬同意公司全資子公司湖北鼎龍匯盛新材料有限公司使用自有或自籌資金，建設(shè)鼎龍潛江光電半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)園（暫定名），具體實施集成電路CMP（化學(xué)機械拋光）用拋光墊項目（三期工程50萬片/年），以及年產(chǎn)1萬噸集成電路制造清洗液項目。

集成電路CMP用拋光墊項目建設(shè)投資金額為16700萬元，集成電路制造清洗液項目建設(shè)首期投資為20000萬元（項目總計劃投資額預(yù)計為40000萬元，擬分兩期實施）。

對此，鼎龍股份表示，兩個集成電路項目的實施符合國家光電半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策和公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，有利于優(yōu)化產(chǎn)能布局，促進產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，豐富公司光電半導(dǎo)體材料品種，擴大光電半導(dǎo)體材料產(chǎn)品的市場規(guī)模，提升公司持續(xù)盈利能力。

據(jù)呂偉民分析，CMP是晶圓制造全局平坦化的核心工藝，而CMP拋光墊是其核心耗材。不論邏輯芯片還是存儲芯片，先進制程所需CMP次數(shù)均在大幅增加。

據(jù)測算，我國CMP拋光墊市場空間將由2018年的8.8億元增長至2023年的29億元，年均增速高達27%。鼎龍股份作為目前國內(nèi)唯一量產(chǎn)CMP拋光墊和掌握其量產(chǎn)核心技術(shù)的龍頭公司，一舉一動自然廣受關(guān)注。

國信證券研究員歐陽仕華發(fā)布的報告稱，鼎龍股份CMP拋光墊擴產(chǎn)意圖明顯，一期項目每年產(chǎn)10萬片已投產(chǎn)，二期項目每年產(chǎn)40萬片將于今年一季度裝機調(diào)試，此次三期規(guī)劃項目若順利達產(chǎn)，則總產(chǎn)能將達每年產(chǎn)100萬片，理論上可實現(xiàn)年銷售約30億元。

目前鼎龍股份主要客戶為長江存儲、中芯國際、合肥長鑫等重要晶圓廠，其中，中芯國際被列入美國制裁實體清單，CMP拋光墊國產(chǎn)替代需求巨大。

鼎龍股份要帶領(lǐng)同行完全實現(xiàn)國產(chǎn)替代還任重道遠。鼎龍股份表示，投建上述兩項目，旨在提高公司在光電半導(dǎo)體核心進口替代類工藝材料產(chǎn)業(yè)中的競爭實力，更好地服務(wù)國內(nèi)芯片制程客戶。

加“芯”：對的時間找對了方向

主要從事LED芯片業(yè)務(wù)的華燦光電，作為科班出身的企業(yè)，其“芯”路發(fā)展歷程又有何亮點？

2020年4月，華燦光電定增加碼LED創(chuàng)新半導(dǎo)體項目引起了支點財經(jīng)的注意。公司發(fā)布定增預(yù)案，擬募集不超過15億元用于投入Mini/ MicroLED研發(fā)與制造項目、第三代半導(dǎo)體GaN（氮化鎵）基電力電子器件的研發(fā)與制造項目等。

呂偉民認為，華燦光電這次加“芯”之舉，定位合理。而募資發(fā)展第三代化合物半導(dǎo)體，更是順應(yīng)市場發(fā)展趨勢，在對的時間找對了方向。

資料顯示，華燦光電自設(shè)立以來一直從事化合物光電半導(dǎo)體材料與電器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為LED外延片及全色系LED芯片。2016年公司成功并購云南藍晶科技，并入藍寶石相關(guān)業(yè)務(wù)，主要為藍寶石單晶、外延襯底以及其他藍寶石窗口材料業(yè)務(wù)。2018年公司并購美新半導(dǎo)體，切入MEMS傳感器領(lǐng)域，實現(xiàn)LED業(yè)務(wù)和傳感器業(yè)務(wù)雙主業(yè)發(fā)展。2019年華燦光電巨虧10.48億元。

呂偉民說，華燦光電作為最早進入MiniLED和MicroLED研究領(lǐng)域的廠商之一，去年很好地把握住了MiniLED市場發(fā)展機遇，公司業(yè)績得到了較大改善。

2020年12月23日，華燦光電公告稱，受益于公司產(chǎn)品戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型調(diào)整，Mini芯片、高端背光、高光效等產(chǎn)品的占比有所提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整成效顯著，產(chǎn)品毛利率和凈利潤有明顯提升，2020年預(yù)計盈利1600萬元至2400萬元人民幣，實現(xiàn)凈利潤扭虧為盈。

今年1月5日，華燦光電通過深交所互動易平臺表示，上述定增舉措已經(jīng)完成，募集資金用于Mini/MicroLED的研發(fā)與制造項目，并且緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢，發(fā)力于GaN基電力電子器件的研發(fā)與制造，將構(gòu)建GaN功率器件從設(shè)計開發(fā)、外延生產(chǎn)、芯片制造到晶圓測試的完整業(yè)務(wù)鏈，實現(xiàn)公司向高端綜合半導(dǎo)體制造商的戰(zhàn)略升級。

無獨有偶，注冊地位于湖北荊州市的三安光電，作為全球LED芯片生產(chǎn)龍頭，因深度布局Mini/ MicroLED芯片產(chǎn)業(yè)、加碼第三代半導(dǎo)體而受益匪淺。

三安光電先后與科銳、格力電器、美的集團等國內(nèi)外下游大廠建立合作伙伴關(guān)系，目前Mini/ MicroLED芯片已實現(xiàn)批量供貨三星電子。

國海證券研究員吳吉森對三安光電發(fā)展予以較高評價，“目前三安光電已成為國內(nèi)化合物半導(dǎo)體制造的領(lǐng)軍者，產(chǎn)品已取得國內(nèi)重要客戶合格供應(yīng)商認證，公司有望乘第三代半導(dǎo)體崛起之東風(fēng)，實現(xiàn)二次騰飛”。

沾“芯”：半路出家搶風(fēng)口

在涉足芯片半導(dǎo)體的湖北上市公司中，有的公司是“半路出家”。精測電子因出道稍早，成為沾“芯”股中較早受益的一個。

始于平板顯示檢測的精測電子，2018年積極布局半導(dǎo)體檢測業(yè)務(wù)。其半導(dǎo)體三大核心的主體分別是武漢精鴻（和韓國IT&T合作）、日本W(wǎng)INTEST、上海精測半導(dǎo)體，武漢精鴻和日本W(wǎng)INTEST主要以后道ATE檢測為主，上海精測半導(dǎo)體以前道的過程工藝控制設(shè)備為主。

廣發(fā)證券研究員代川分析，2019-2020年精測電子業(yè)績受到半導(dǎo)體投入的拖累，但從今年開始，隨著公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)逐漸落地，研發(fā)負擔(dān)將逐步減輕，公司前后道業(yè)務(wù)均已實現(xiàn)了下游產(chǎn)品訂單的認證，這些業(yè)務(wù)一旦放量，將成為公司新的業(yè)績增長點，有望重回增長軌道。

春江水暖鴨先知。呂偉民表示，二級市場有可能提前反映出這一基本面的變化，公司股價自前期低位已上漲不少。

而從事環(huán)保產(chǎn)業(yè)的農(nóng)尚環(huán)境（300536），跨界奔“芯”歷程則令人腦洞大開。

2020年7月12日，農(nóng)尚環(huán)境公告稱，公司控股股東及實際控制人吳亮、吳世雄及趙曉敏與北京環(huán)渤海正澤企業(yè)管理中心（有限合伙）、嘉興昆兆訊芯投資合伙企業(yè)（有限合伙）、濰坊皓華弘道企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、南京藍鯨資本管理中心（有限合伙）及黃蓓簽訂了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，吳亮、吳世雄及趙曉敏以7.86元/股分別向受讓方合計轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量10997.91萬股。

當(dāng)年9月11日上述股權(quán)過戶完成后，農(nóng)尚環(huán)境開始投資半導(dǎo)體行業(yè)。

9月27日，農(nóng)尚環(huán)境公告稱，公司擬出資對蘇州內(nèi)夏半導(dǎo)體進行增資，認繳蘇州內(nèi)夏半導(dǎo)體注冊資本5100萬元，公司將持有蘇州內(nèi)夏半導(dǎo)體不低于51%股權(quán)，成為蘇州內(nèi)夏半導(dǎo)體的控股股東。

10月28日，農(nóng)尚環(huán)境再次發(fā)布公告稱，擬投資2000萬元設(shè)立全資子公司——武漢芯聯(lián)微電子有限公司。

農(nóng)尚環(huán)境去年7月至8月僅一個月時間漲幅翻倍，被質(zhì)疑蹭熱點。

東方證券一業(yè)內(nèi)人士分析指出，上述股權(quán)受讓方掏出8億多元的真金白銀，絕非簡單的財務(wù)投資，后續(xù)資本運作仍然可期，農(nóng)尚環(huán)境從環(huán)保類上市公司轉(zhuǎn)型升級為芯片半導(dǎo)體公司也不無可能，如該公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)逐步占據(jù)主導(dǎo)地位，環(huán)保類資產(chǎn)可進行適當(dāng)剝離并實質(zhì)性注入半導(dǎo)體類資產(chǎn)等。

不過，農(nóng)尚環(huán)境要想成為一家真正意義上的芯片公司，其“芯”路還很漫長。

聯(lián)“芯”：入主豪門上演傳奇？

資本市場永遠不乏傳奇故事。聞泰科技斥268億元巨資入主安世半導(dǎo)體，直接進入半導(dǎo)體行業(yè)豪門陣營，著實令人稱奇。

2016年，聞泰通訊曲線借殼以房地產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的中茵股份，完成通訊業(yè)務(wù)上市，后公司更名為聞泰科技。

2019年，聞泰科技作價19 9億元完成對安世半導(dǎo)體的控股，由此形成通訊與半導(dǎo)體雙主業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

2020年，聞泰科技繼續(xù)對安世半導(dǎo)體剩余股權(quán)進行收購，目前已實現(xiàn)全資控股。

公開資料顯示，安世半導(dǎo)體在業(yè)界享有盛名，是全球半導(dǎo)體行業(yè)分立器件龍頭之一，下游客戶集中在汽車電子、消費電子及可穿戴等領(lǐng)域。

安世半導(dǎo)體主要產(chǎn)品為分立器件、邏輯器件和PowerMOS芯片，市占率位于全球前三，2019年標準器件產(chǎn)量接近900億顆。目前在英國和德國分別擁有一座前端晶圓加工工廠，在中國廣東、馬來西亞、菲律賓分別擁有一座后端封測工廠，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球主要地區(qū)。

支點財經(jīng)注意到，安世半導(dǎo)體創(chuàng)新布局能力超強。針對我國國內(nèi)電動車市場和客戶對氮化鎵等第三代半導(dǎo)體器件日益增長的需求，安世半導(dǎo)體很快推出了新一代氮化鎵技術(shù)，其研制的氮化鎵器件已經(jīng)通過車規(guī)級認證，開始向客戶供貨。

另一款第三代半導(dǎo)體碳化硅技術(shù)研發(fā)也進展順利。據(jù)海通證券研究員周旭輝分析，安世半導(dǎo)體在第三代半導(dǎo)體浪潮中搶得先機的可能性非常大。

在控股安世半導(dǎo)體后，短短一年多時間，聞泰科技的市值實現(xiàn)從200億元不到一路飆升至千億級別，最高峰時曾超過1800億元。

鼎龍股份、華燦光電、精測電子、聞泰科技等湖北上市公司的芯片發(fā)展歷程，只是湖北半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的一個縮影。據(jù)統(tǒng)計，注冊地在湖北省內(nèi)的半導(dǎo)體及其產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司約有26家，其中包括烽火通信、高德紅外、光迅科技、臺基股份等知名上市公司。

目前，湖北省集成電路產(chǎn)業(yè)鏈已初步形成，在全國集成電路第二梯隊中占據(jù)一席之地。湖北省官方信息顯示，全省集成電路芯片設(shè)計、芯片制造、封裝材料等相關(guān)企業(yè)有200多家，產(chǎn)業(yè)規(guī)模300多億元，近5年來年均增速20%以上。其中，武漢作為中國重要電子信息產(chǎn)業(yè)基地，入列國家四大集成電路基地城市之一，2019年武漢集成電路產(chǎn)業(yè)集群入選首批國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)集群名單。