張予樂

摘要：小微企業(yè)規(guī)模相對較小且經(jīng)營方式多樣，容易受到貨幣政策及金融危機的影響而造成融資困難。小微企業(yè)對于我國經(jīng)濟具有非常重要的影響，如何有效緩解小微企業(yè)融資難問題已經(jīng)成為了各方關注的重要問題之一。文章分析了市場結(jié)構(gòu)下小微企業(yè)融資困境成因，在此基礎上提出了相應的治理機制，希望能夠?qū)ο嚓P人士有所幫助。

關鍵詞：小微企業(yè);融資困境;治理機制

一、引言

近年來，在政府的大力推動下我國的小微企業(yè)有了飛速發(fā)展，小微企業(yè)對于社會經(jīng)濟的發(fā)展有著非常大的作用。站在GDP的角度來看，小微企業(yè)所創(chuàng)造的產(chǎn)品以及服務價值已經(jīng)占到了全國60%以上，解決了75%以上的城鎮(zhèn)人口就業(yè)問題，小微企業(yè)的新研發(fā)產(chǎn)品數(shù)量占全國80%以上。但相比于小微企業(yè)對于社會發(fā)展的重要性，其融資體系發(fā)展水平相對較低，融資面臨著較大困境。從相應資料中可知，小微企業(yè)貸款金額不足正規(guī)金融機構(gòu)貸款總額的20%，更加偏重于內(nèi)源性融資以及民間借貸。分析市場結(jié)構(gòu)下小微企業(yè)融資困境所在并采取針對性的治理措施，這對于解決小微企業(yè)融資困境、進一步推動小微企業(yè)發(fā)展具有非常重要的作用。

二、小微企業(yè)貸款融資情況分析

（一）小微企業(yè)貸款融資現(xiàn)狀

從目前來看，相對于我國小微企業(yè)對于整體經(jīng)濟的貢獻，金融機構(gòu)對于小微企業(yè)融資的支持力度不足。從央行提供的數(shù)據(jù)可知，雖然近些年小微企業(yè)貸款余額占比有所提升（如圖1所示），但是在2018年年末統(tǒng)計的數(shù)據(jù)可知，金融機構(gòu)小微企業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款余額的比例約37.8%，在對社會經(jīng)濟貢獻及貸款支持方面還具有非常大的距離。

（二）市場結(jié)構(gòu)下小微企業(yè)融資困境成因分析

造成小微企業(yè)融資困境的主要原因可以從企業(yè)自身、社會及金融等方面進行分析。

第一，企業(yè)自身的原因。小微企業(yè)由于管理不夠完善、報表不夠規(guī)范，其信用水平很難通過小微企業(yè)提供的信息實施有效評估。要加強小微企業(yè)信用評估力度，必然要增強信息獲取的廣度以及多樣性，要對授信算法進行優(yōu)化，在純?nèi)斯みM行信息收集、風險評估的模式下，想要提升這些內(nèi)容要投入非常大的人力成本，這就會使得風控成本有所上升，造成融資提供方不愿進行此方面的行為。

第二，社會方面的原因。一方面，我國的資本市場發(fā)展相對較慢，相對于歐美等發(fā)達國家，我國的資本市場還處在起步階段。很多小微企業(yè)受限于信息不對稱、缺少信息交流平臺等原因造成投資方存在較大顧慮;另一方面，信用擔保體系還不夠健全。分析擔保機構(gòu)的運營環(huán)境可知，有關信用擔保方面的法律法規(guī)很難滿足目前信用擔保方面的發(fā)展，例如現(xiàn)階段地、市、縣級擔保機構(gòu)進入擔保行業(yè)的準入問題還是缺少明確的法律依據(jù)，還存在監(jiān)管缺失、多頭管理的問題。

（三）銀行方面的原因

第一，銀行對于小微企業(yè)的融資需求支持力度不足。相對于大型企業(yè)，小微企業(yè)對于貸款定價承受能力相對較低，存在著更高的違約風險，有關小微企業(yè)的信貸很難實現(xiàn)“收益覆蓋風險”。

第二，銀行從事小微企業(yè)信貸的成本相對較高。相對于大型企業(yè)，小微企業(yè)貸款活動存在著“單筆金額小、頻率高”等特點，這就會造成銀行的管理成本上升，降低了銀行提供信貸的意愿。

第三，針對小微企業(yè)服務的金融機構(gòu)較少。從目前來看，大型國有銀行以及股份制銀行針對小微企業(yè)服務的部分更多考慮的是政策性因素，內(nèi)在驅(qū)動力嚴重不足。

三、市場結(jié)構(gòu)下小微企業(yè)融資困境的治理措施

（一）創(chuàng)新小微企業(yè)融資模式

限制小微企業(yè)融資的最重要原因之一就是風控問題，這就需要不斷完善授信算法、提升自動化程度，建立起創(chuàng)新的融資模式，提升融資的便利性和可靠性。

第一，供應鏈金融模式。此種模式是在傳統(tǒng)信息模式的基礎上，在風控方面參考借款企業(yè)和上下游企業(yè)貿(mào)易中的資金流、信息流以及物流等內(nèi)容。此種模式能夠獲取小微企業(yè)真實的貿(mào)易往來，對于風險的控制更加明確。此種模式為供應鏈融資模式中銀行與供應鏈成員的關系如圖2所示。

例如，“蘇寧金融”就是實施“供應鏈金融模式”的典型，其能夠為蘇寧體系內(nèi)的幾十萬家供應商和上下游商戶、消費者提供不同類型金融服務。蘇寧金融是建立在整個蘇寧生態(tài)體系基礎上，通過對大量資金流、信息流以及物流的分析，針對性的解決小微企業(yè)融資中的難點。從相應統(tǒng)計數(shù)據(jù)可知，2018年的前10個月蘇寧金融所服務的企業(yè)在5000戶以上，發(fā)放小微企業(yè)融資在500億以上。

第二，稅務信息貸款模式。此種模式主要就是指借用“金稅工程”所積累的企業(yè)稅務信息對于企業(yè)實施授信的融資模式。從現(xiàn)階段來看，發(fā)票信息和稅務信息具有非常緊密的關系，在小微企業(yè)融資模式中，此種模式在效果提升、成本以及效果兼顧方面都具有優(yōu)勢。

例如，深圳微眾稅銀信息服務有限公司成立于2014年，微眾稅銀充分分析小微企業(yè)稅務信息，同時引入工商數(shù)據(jù)、經(jīng)營數(shù)據(jù)、供應商數(shù)據(jù)等信息為銀行提供小微企業(yè)貸款風控業(yè)務。截至2018年，微眾稅銀完成了70家以上的銀行簽約，同時連接超過20個省級國稅，截至目前微眾稅銀累計服務180萬用戶、累計授信額度400億元、累計放貸金額超千億元。

第三，支付信息貸款模式。此種模式主要就是指通過小微企業(yè)向上游支付資金的信息、向下游收取資金的信息作為依據(jù)，實施小微企業(yè)風控輸入信息的貸款模式，包括基于POS刷卡信息的貸款、基于第三方支付信息的貸款等。此種模式覆蓋的企業(yè)面相對廣泛、信息維度多并且風控效果具有較大相關性，同時通過電子化存儲更便于風控全自動。

例如，由螞蟻金服作為大股東成立的浙江網(wǎng)商銀行股份有限公司，專注于為小微商戶金融提供服務。網(wǎng)商銀行所提供的小微企業(yè)融資產(chǎn)品眾多，包括農(nóng)村小微貸款、淘系商家貸款、支付寶收款碼商戶（即“碼商”）“多收多貸”，各項運營數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好。網(wǎng)上銀行充分利用阿里巴巴電商平臺以及第三方支付所形成的數(shù)據(jù)信息作為基礎，能夠?qū)崿F(xiàn)模式的全自動，并且可以提升風控能力。就覆蓋廣度而言，“多收多貸”上線1年即服務300萬小微企業(yè)。從自動化情況來看，網(wǎng)商銀行按總員工數(shù)計算的單位員工放貸企業(yè)數(shù)約8000戶，筆均運營金額僅2塊3，自動化水平高。此外，阿里體系內(nèi)電商、支付業(yè)務覆蓋的小微商戶數(shù)量多，未來增長潛力大。網(wǎng)商銀行小微企業(yè)貸款業(yè)務規(guī)模如表1所示。

（二）小微企業(yè)要提升自身的競爭力

小微企業(yè)融資困難的很大一部分原因是由于自身競爭力造成的，經(jīng)營管理制度相對落后，缺少足夠的風險防范措施，財務制度不夠完善，信息不夠透明等。

在市場結(jié)構(gòu)下，小微企業(yè)存在的問題自然無法引起金融機構(gòu)對其發(fā)放貸款的積極性。因此有效解決小微企業(yè)融資困境的重要因素之一就是要提升自身的競爭力，提升自身的商業(yè)信用，加強產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新，吸引外部資金的注入。同時也要不斷完善自身的財務制度，確保其在商業(yè)銀行評估中可以通過并獲得資金。

（三）增強政府的扶植，確保相應政策落實到位

我國為了推動小微企業(yè)融資發(fā)展，出臺了一系列的扶植政策以及重大舉措。為了能夠最大程度發(fā)揮這些政策和措施的有效性，還需要進一步提升其可實施性。例如在稅收減免方面還可以采取一定的貸款貼息，在企業(yè)技術方面給予相應獎勵，在政府采購方面可以向小微企業(yè)偏重等。

（四）增強金融環(huán)境的建設，從根本上緩解小微企業(yè)融資問題

第一，建立并完善小微企業(yè)社會征信體系的建設，實現(xiàn)資源共享。一方面建立健全符合小微企業(yè)發(fā)展的信用評級評定制度以及獎懲制度，不斷增強小微企業(yè)的競爭力，提升其信用等級，另一方面要增強各個部門的參與力度，建立起完善的小微企業(yè)信用評價機制。

第二，對信用中介機構(gòu)的服務行為進行規(guī)范。不斷完善中介機構(gòu)的準入制度以及違規(guī)退出機制，同時也要建立并規(guī)范銀行的操作，有效分攤可能存在的風險，最大程度降低虛假信息的進入，避免影響到企業(yè)的信用狀況。

四、結(jié)語

本文主要分析了小微企業(yè)融資困境的原因所在，在此基礎上提出了市場結(jié)構(gòu)下小微企業(yè)融資困境的治理措施。通過本文的介紹能夠?qū)π∥⑵髽I(yè)的融資提供一定參考和幫助，對于推動小微企業(yè)發(fā)展具有現(xiàn)實意義。

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（作者單位：貴州龍里農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司;華東交通大學）