所得稅稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新成果的影響分析

王金平 王波

摘 要：基于2010—2017年的中小企業(yè)數(shù)據(jù)，將899家中小企業(yè)分不同生命周期階段研究所得稅稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新的影響。研究表明，總體上所得稅稅收優(yōu)惠對中小企業(yè)創(chuàng)新成果有負向影響，與對成熟期中小企業(yè)的影響一致，但對成長期和衰退期中小企業(yè)創(chuàng)新起正向激勵作用，且對成長期企業(yè)的正向效果大于衰退期企業(yè)。按照企業(yè)性質(zhì)回歸，發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠對成熟期國有企業(yè)及成長期與衰退期非國有企業(yè)創(chuàng)新有顯著積極效應。因此，為使稅收優(yōu)惠更高效地促進企業(yè)創(chuàng)新，應考慮企業(yè)的生命周期階段及產(chǎn)權(quán)性質(zhì)。

關(guān)鍵詞：稅收優(yōu)惠;所得稅;生命周期

中圖分類號：F275 ? ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2021）15-0040-05

引言

在我國的經(jīng)濟發(fā)展處于轉(zhuǎn)型之際，依靠傳統(tǒng)的人力、資源和資本已難有突破，唯有將增長動力轉(zhuǎn)為創(chuàng)新驅(qū)動，優(yōu)化資源配置，改善供給質(zhì)量才是當務之急。而創(chuàng)新的發(fā)展離不開企業(yè)的主體部分——中小企業(yè)，因此如何讓中小企業(yè)的創(chuàng)新活動更積極地展開，是眾多學者關(guān)注并研究的一大課題。為了激勵我國企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，國家制定了相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，但對于稅收優(yōu)惠是否對企業(yè)創(chuàng)新有所幫助，學術(shù)界內(nèi)未能達成一致的意見，如周海濤、張振剛（2015）[1];張信東、賀亞楠、馬小美（2014）認為，稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新有明顯的激勵作用[2];而Cappelen et al.（2012）[3]，胡凱、吳清（2018）則認為，稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新的作用并不顯著[4];李維安等（2016）發(fā)現(xiàn)，高新技術(shù)企業(yè)將稅收優(yōu)惠作為稅盾[5];林洲鈺、林漢川、鄧興華（2013）研究發(fā)現(xiàn)，稅收激勵與企業(yè)創(chuàng)新之間是倒U關(guān)系，即超出臨界值時，稅收優(yōu)惠反而抑制企業(yè)創(chuàng)新[6];安同良等（2009）認為，企業(yè)會利用優(yōu)惠政策，欺騙政策制定者[7];Yang et al.（2016）研究表明，稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新有負向作用[8]。

因此，首先，稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)創(chuàng)新的作用尚不能明確;第二，稅收優(yōu)惠政策可能因企業(yè)的規(guī)模、行業(yè)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、年齡等方面的不同而造成差異化的影響。本文在參考了眾多文獻后，選取了中小企業(yè)作為研究對象，針對性地分析所得稅優(yōu)惠對不同生命周期階段企業(yè)的影響效果。本文的貢獻在于：一是豐富了稅收對企業(yè)創(chuàng)新影響的研究，采用不同的數(shù)據(jù)及方法進行實證分析;二是增加了企業(yè)生命周期的角度以使得研究具有更多層次，從而方便對政策的制定提出更具針對性的建議。

一、理論基礎與研究假設

對于不同生命周期階段的中小企業(yè)來說，企業(yè)的運營情況存在巨大差異，如現(xiàn)金流的差異，管理側(cè)重的不同等，自然對政策的受用效果不可一概而論。馬玉琪等人（2017）的研究也表明，稅收優(yōu)惠政策對不同生命周期的企業(yè)存在異質(zhì)性[9]。因此，本文有充足的依據(jù)來判定稅收優(yōu)惠對成長期、成熟期及衰退期的企業(yè)有不同的影響效果。

首先，成熟期的企業(yè)相較于成長期與衰退期企業(yè)有更為成熟的經(jīng)營模式與明朗的市場前景，因此能收獲穩(wěn)定的正向經(jīng)營現(xiàn)金流。而稅收優(yōu)惠政策激勵創(chuàng)新的途徑之一在于彌補企業(yè)因創(chuàng)新而付出的成本，這一作用對于缺少穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)來說有更明顯的刺激作用，而對現(xiàn)金流可支配度更高的成熟期企業(yè)而言是削弱了其影響;因此，本文提出假設H1。

H1：稅收優(yōu)惠政策對成長期和衰退期有較明顯的激勵作用。

其次，成長期企業(yè)與衰退期企業(yè)相比有更高的創(chuàng)新意愿。進入衰退期的企業(yè)銷售額下滑，經(jīng)營風險顯著上升，內(nèi)部制度往往呈現(xiàn)僵化的狀態(tài)，機器設備折損較多，缺少支持創(chuàng)新的能力[10]。而成長期企業(yè)的主要問題在于資金的緊張與較大的風險，但成長期企業(yè)的創(chuàng)新成果有利于其較低稅賦，減少成本并利于融資。因此，成長期企業(yè)有比衰退期企業(yè)更高的創(chuàng)新意愿和能力。基于此，本文提出假設H2。

H2：稅收優(yōu)惠政策對成長期企業(yè)的激勵作用大于對衰退期企業(yè)的激勵作用。

最后，因國有企業(yè)與非國有企業(yè)在管理模式和資源稟賦上的不同[11]，會造成稅收優(yōu)惠政策對兩類型企業(yè)產(chǎn)生異質(zhì)性的影響?；诖?，本文提出假設H3。

H3：稅收優(yōu)惠政策對屬性不同的企業(yè)有差異化的影響效果。

二、研究設計

（一）數(shù)據(jù)選取及來源

本文想要研究稅費負擔對中小企業(yè)的影響，故選取我國上市中小企業(yè)2010—2017年的年報數(shù)據(jù)及專利數(shù)據(jù)為樣本，共899個樣本公司。為了排除異常值的影響，對被解釋變量每年授權(quán)專利發(fā)明數(shù)進行了1%和99%百分位的縮尾（Winsorize）處理。原始數(shù)據(jù)均來自國泰安數(shù)據(jù)庫，部分數(shù)據(jù)為手動推導，數(shù)據(jù)分析使用軟件Stata 15.1。

（二）變量的選擇及定義

1.被解釋變量。目前，如何衡量企業(yè)的創(chuàng)新成果，較為普遍的方法是使用企業(yè)的專利授權(quán)項數(shù)，如儲德銀、紀凡、楊姍（2017）[12]，李林木、汪沖（2017）[13]，劉行、趙健宇（2019）[14]等人均采取專利數(shù)來度量企業(yè)創(chuàng)新成果。而企業(yè)被授權(quán)的專利又分為發(fā)明授權(quán)，實用新型授權(quán)，外觀設計授權(quán)。根據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局對三者的定義，其中發(fā)明專利是一種新的技術(shù)方案，代表了企業(yè)的技術(shù)探索力，具有更高的創(chuàng)造性。同時，考慮到專利申請到授權(quán)需要一定的時間，本文使用滯后一年期的發(fā)明授權(quán)專利數(shù)來衡量企業(yè)的創(chuàng)新成果。

2.解釋變量。根據(jù)國家稅務總局發(fā)布的最新《“大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新”稅收優(yōu)惠政策指引》，截至2019年6月我國推出的針對創(chuàng)新的89項稅收優(yōu)惠政策中，大部分為所得稅優(yōu)惠政策。因此，本文中的稅收優(yōu)惠主要考慮所得稅部分，同時借鑒馬偉紅（2011）的計算方法，企業(yè)所得稅優(yōu)惠的自然對數(shù)=Ln[利潤總額×（名義所得稅稅率-實際所得稅稅率）][15]。其中，名義所得稅稅率為25%。

3.控制變量。參考Tan（2015）[16]，周海濤、張振剛（2016）[17]，陳遠燕、何明俊、張鑫媛（2018）[18]的研究，將企業(yè)年齡、規(guī)模、流動比率、銷售費用率、管理費用率和流動性約束作為控制變量。各變量的符號和取值如表1所示。

4.生命周期階段的劃分。明確企業(yè)生命周期的劃分標準，參考Dickinson（2011）[19]及陳紅、張玉等人（2019）[20]的劃分方法，因本文選取的是上市的中小企業(yè)，可認為其已渡過初創(chuàng)期，所以本文將企業(yè)的生命周期劃分為成長期、成熟期和衰退期。成長期的企業(yè)其經(jīng)營凈現(xiàn)金流可正可負，同時其投資凈現(xiàn)金流為負，融資凈現(xiàn)金流為正;成熟期企業(yè)其經(jīng)營凈現(xiàn)金流為正，投資凈現(xiàn)金流為負，融資凈現(xiàn)金流為負;經(jīng)營凈現(xiàn)金流和投資凈現(xiàn)金流同時為正的企業(yè)為衰退期，經(jīng)營、投資、融資凈現(xiàn)金流都為負的企業(yè)也為衰退期。同時，參考企業(yè)年齡，當企業(yè)經(jīng)營和投資凈現(xiàn)金流為負，融資凈現(xiàn)金流為正且企業(yè)年齡大于10為衰退。剩余現(xiàn)金流組合方式的企業(yè)為淘汰企業(yè)如表2 所示。而淘汰企業(yè)因主要數(shù)據(jù)缺失嚴重，數(shù)據(jù)異常值較多，故不在本文研究范圍之內(nèi)。

（三）模型設定

為了研究稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新成果的影響效果，建立如下回歸方程：

Iit=β0+β1Tit+β2ageit+β3sizeit+β4saleit+β5mit+β6lcit+β7curit+εit

其中，β0為常數(shù)項，β1～β7為各解釋變量的系數(shù)，εit為隨機擾動項。

三、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

從表3中可以看出，對于中小企業(yè)的年授權(quán)發(fā)明專利均值為4.546，偏低，說明中小企業(yè)普遍創(chuàng)新成果較少。稅收優(yōu)惠均值為16.269，標準差為1.286，普遍來說，中小企業(yè)所享受的稅收優(yōu)惠差別不大。企業(yè)年齡、規(guī)模和銷售費用率的標準差都較小，分別為0.458、0.87和0.472。管理費用率、流動性約束和流動比率標準差較大，各企業(yè)在管理，現(xiàn)金流及變現(xiàn)能力方面差異較大。

（二）模型選擇

首先采用F檢驗，結(jié)果顯示拒絕個體效應不存在的原假設，即不能使用混合回歸;其次使用修正的Hausman檢驗，檢驗值在1%水平上顯著，使用固定效應模型;隨后，進行序列相關(guān)性檢驗和異方差檢驗，存在序列相關(guān)性及異方差，為排除兩者影響，采用Driscoll-Kraay標準誤（1988）的方法進行固定效應回歸，同時，此方法也能夠處理缺失值，適用于本文的非平衡面板數(shù)據(jù)。

（三）回歸分析

1.整體回歸及分生命周期階段回歸。首先，對整理好的中小企業(yè)數(shù)據(jù)進行整體回歸，回歸結(jié)果如表4所示，括號內(nèi)為t值。整體回歸結(jié)果顯著，其中稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新成果的影響系數(shù)為-0.160，在95%的置信區(qū)間內(nèi)顯著為負，表明稅收優(yōu)惠對中小企業(yè)的發(fā)明專利申請有明顯的擠出效應。即每當稅收優(yōu)惠提高1%，專利授權(quán)量會降低0.16%?？刂谱兞炕撅@著，企業(yè)年齡、規(guī)模越大，企業(yè)創(chuàng)新成果越多，銷售費用率、管理費用率及流動比率與企業(yè)創(chuàng)新成果有負相關(guān)關(guān)系。其次，在企業(yè)成長期和衰退期內(nèi)，稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新有顯著的促進作用，其對企業(yè)創(chuàng)新的邊際系數(shù)分別為2.347和0.352，即稅收優(yōu)惠對成長期企業(yè)的創(chuàng)新成果激勵效果更加明顯。因此，與假設H1假設H2相符。

2.國有及非國有企業(yè)的分生命周期階段的回歸。表5顯示了國有企業(yè)和非國有企業(yè)分別在不同生命周期階段的回歸結(jié)果，控制變量在此不再標出回歸系數(shù)。由回歸結(jié)果可知，國有企業(yè)的觀測量小于非國有企業(yè)，其在成長期和衰退期稅收優(yōu)惠都對企業(yè)創(chuàng)新有負面作用。

稅收優(yōu)惠對非國有企業(yè)的成長期和衰退期的創(chuàng)新成果為顯著的積極影響，且成長期的系數(shù)大于衰退期的系數(shù)，與前文假設H1及假設H2依舊相同。且非國有企業(yè)和國有企業(yè)的回歸結(jié)果確實存在較大差異，與假設H3相符。

四、穩(wěn)健性檢驗

更換多維面板固定效應回歸模型對樣本進行回歸，將企業(yè)屬性設為虛擬變量，如果企業(yè)最終控制人性質(zhì)為國有，賦值為1，否則賦值為0?；貧w結(jié)果如表6所示，稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新在成長期和衰退期作用顯著，且成長期系數(shù)大于衰退期系數(shù)，假設H1、假設H2依舊成立。

五、結(jié)論與啟示

本文選用了中小企業(yè)2010—2017年的年報數(shù)據(jù)，通過對企業(yè)生命周期的界定，劃分出淘汰期企業(yè)，因這些企業(yè)的數(shù)據(jù)缺失值及異常值較多，將其刪除后剩余899家中小企業(yè)為本文研究的樣本企業(yè)。再通過對整體樣本的回歸得出稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新有顯著的擠出效應。但通過進一步討論，對不同生命階段的企業(yè)進行回歸分析后發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠對成長期企業(yè)及衰退期企業(yè)的創(chuàng)新成果有顯著的激勵作用，并且對成長期企業(yè)具有更強的積極作用，同時對成熟期企業(yè)有顯著的擠出效應。此外，稅收優(yōu)惠對國有和非國有企業(yè)產(chǎn)生了不同的政策效果，國有企業(yè)在成長期和衰退期的創(chuàng)新成果與稅收優(yōu)惠呈負相關(guān)關(guān)系，在成熟期有顯著正效應，而非國有企業(yè)恰與其相反。

根據(jù)本文的分析結(jié)果，所得稅稅收優(yōu)惠對中小企業(yè)整體的創(chuàng)新是沒有激勵作用的。為了使政策發(fā)揮出它應有的作用，或許可以考慮結(jié)合企業(yè)本身的生命周期階段和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)針對性地給予優(yōu)惠，如加大對非國有企業(yè)的優(yōu)惠力度;對各企業(yè)生命周期階段進行評估，給予成長期企業(yè)更多的優(yōu)惠;對國有企業(yè)及成熟期企業(yè)應謹慎使用所得稅稅收優(yōu)惠政策，考慮“產(chǎn)學研”合作、政府補貼等其他措施進行創(chuàng)新激勵。

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Analysis of the Impact of Income Tax Preferences on Enterprise Innovation

——From the Perspective of Enterprise Life Cycle

WANG Jin-ping，WANG Bo

（University of Shanghai for Science and Technology，Business School ，Shanghai 200093，China）

Abstract：Based on the sample data of 899 small and medium-sized enterprises from 2010 to 2017，it is divided into different life cycle stages to study the effect of income tax incentives on the innovation of enterprises.Studies have shown that，in general，income tax incentives have a negative effect on the innovation of these enterprises，which are consistent with the impact on enterprises in the mature period.The positive effect of growth companies is greater than that of companies in shake-out.Further regressions found that the tax incentives for government-owned enterprises in mature period have a significant positive effect on enterprise innovation，and the tax incentives for non-government-owned enterprises in the growth and decline periods have a significant positive effect on enterprise innovation.Therefore，in order to make tax incentives more efficient to promote enterprise innovation，the life cycle stage of the enterprise and the nature of property rights should be considered.

Key words：tax incentives;income tax;enterprise life cycle

收稿日期：2020-09-07

作者簡介：王金平（1996-），女，河南信陽人，碩士研究生，從事數(shù)量經(jīng)濟研究;王波（1960-），男，江西撫州人，教授，博士，從事系統(tǒng)工程、數(shù)量經(jīng)濟研究。