新形勢下國有企業(yè)股權(quán)管理存在的問題和對策

摘 要：本文通過分析現(xiàn)階段我國國有企業(yè)參股企業(yè)股權(quán)管理面臨的新形勢，對照國資委對股權(quán)管理提出的新要求，分析總結(jié)了國有企業(yè)股權(quán)管理面臨的問題，從促進國有資產(chǎn)保值增值，充分發(fā)揮參股企業(yè)綜合效益出發(fā)，結(jié)合個人實際工作的具體做法和遇到的問題，提出了一些改進對策。

關(guān)鍵詞：新形勢;國有企業(yè);股權(quán)管理

前言：

國有企業(yè)是黨執(zhí)政興國的重要支柱和依靠力量。改革開放以來，國有經(jīng)濟在促進經(jīng)濟社會發(fā)展、保民生促創(chuàng)新、提效率調(diào)結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮了巨大作用，煥發(fā)了蓬勃生機和活力，國有企業(yè)的運營質(zhì)量和經(jīng)濟效益顯著提高。黨的十八屆三中全會明確指出“國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟，是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式”。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，混合所有制改革的不斷深入，國有企業(yè)出于戰(zhàn)略協(xié)同，防范分散風險，構(gòu)建利益共擔等角度出發(fā)，股權(quán)投資數(shù)量越來越多，體量越來越大。加強股權(quán)投資管理，充分發(fā)揮股權(quán)投資收益分紅和戰(zhàn)略協(xié)同等方面的作用，成為國有企業(yè)管理的重要組成部分，事關(guān)國有企業(yè)從“管資產(chǎn)”到“管資本”轉(zhuǎn)變的質(zhì)量，事關(guān)提高國有經(jīng)濟競爭力、創(chuàng)新力、控制力、影響力和抗風險能力，成為擺在國有企業(yè)面前的一項重要課題。本文從國有企業(yè)股權(quán)管理存在的難點問題出發(fā)，結(jié)合工作中遇到的實際問題，提出解決建議。

1國有企業(yè)股權(quán)管理新形勢新要求

1.1 國有參股企業(yè)數(shù)量和體量發(fā)展迅速

為適應(yīng)新時代全球競爭和自身發(fā)展需要，無論是中央企業(yè)，還是地方國企，混改、整合與重組是近年來改革發(fā)力的重要方向，通過混資本促進國有企業(yè)優(yōu)化機制調(diào)整優(yōu)化，提高效率。據(jù)統(tǒng)計，僅中央企業(yè)2020年度實施的混合所有制改革項目超過900項，吸收利用社會資本達2000億元。

1.2 國資監(jiān)管對股權(quán)管理提出新要求

國務(wù)院國資委于2019年底印發(fā)《關(guān)于中央企業(yè)加強參股管理有關(guān)事項的通知》，要求各中央企業(yè)形成以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制，規(guī)范操作，強化監(jiān)督，有效維護國有資產(chǎn)安全，從規(guī)范參股投資、加強參股國有股權(quán)管理和強化監(jiān)督問責三個方面，制定了13條具體措施，為股權(quán)管理工作提出了更要的要求和具體遵循。

1.3 展現(xiàn)國有企業(yè)擔當?shù)膬?nèi)在要求

當今世界，正經(jīng)歷百年未未有之大變局，國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境正經(jīng)歷深刻復(fù)雜的變化，全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)將是必然的趨勢。國有企業(yè)占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈條的上游和基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，往往掌握著關(guān)鍵生產(chǎn)要素，在構(gòu)建“雙循環(huán)”新格局中，國有企業(yè)要積極發(fā)揮優(yōu)勢，用好股權(quán)投資的引導(dǎo)帶動作用，把資源投到研究開發(fā)、高端制造等實體經(jīng)濟中去，在保證國有資本保值增值的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮國有資本的帶動力和影響力。

2 國有企業(yè)股權(quán)管理遇到的問題

2.1 公司治理設(shè)置和運行未發(fā)揮應(yīng)有作用

2.1.1公司章程缺乏針對性和操作性

公司章程是股東各方合作的共同約定，是公司內(nèi)部治理的基本準則和行動指南，也是確認權(quán)利義務(wù)，解決股東矛盾等各種問題的最有效的文件。實際工作中，有些國有企業(yè)在參股企業(yè)時，公司章程參照通用格式套用，原文照抄公司法規(guī)定，未結(jié)合合作企業(yè)的實際情況制定具體條款。如：未對股東會、董事會和監(jiān)事會的職責分工和具體運作機制做針對性安排;事前未對派駐董監(jiān)事、高管做提前安排;未對企業(yè)對外擔保、重大投資及資產(chǎn)處置等影響小股東切身利益事項進行決策制度安排。

2.1.2法人治理機制運行流于形式

公司發(fā)生需股東會董事會決策事項，需要及時提請召開會議決策。但有些企業(yè)為了圖省事或其他原因，定期集中議題開會，甚至全部集中于年度會議一并審議，董事會召開的次數(shù)甚至達不到《公司法》規(guī)定的每年不低于兩次的最低要求。有些企業(yè)常年用通訊方式召開會議，董事監(jiān)事長期未到任職公司現(xiàn)場調(diào)研了解情況，也就談不上真正履職，甚至于一屆董事會監(jiān)事會任期結(jié)束了，董事監(jiān)事還未見過面。

2.2 對日常生產(chǎn)經(jīng)營監(jiān)管參與不到位

2.2.1缺少專業(yè)人才

有些企業(yè)股權(quán)投資涉及產(chǎn)業(yè)板塊較多，跨度較大，沒有足夠的人才熟悉這些領(lǐng)域。委派董事往往是公司領(lǐng)導(dǎo)或部門負責人兼任，委派經(jīng)理層人員也往往是其他崗位轉(zhuǎn)崗而來，對所兼職企業(yè)缺少深入的了解。專業(yè)上不對口，給深入?yún)⑴c工作帶來了極大的困難。

2.2.2股權(quán)管理職能分配不清晰

基于成本效率等方面原因考慮，有些企業(yè)未成立專門的投資管理部門，將股權(quán)管理放在財務(wù)部。由于專業(yè)限制，財務(wù)部門往往對投資收益確認、權(quán)益變動等事項關(guān)注較多，對參股企業(yè)涉及重大投資、資產(chǎn)處置、安全環(huán)保設(shè)施更新等事項關(guān)注較少，遇到問題時，也難以得到其他相關(guān)部門協(xié)同支撐，效果就難免大打折扣。

2.2.3未建立跟蹤分析機制

對參股企業(yè)的主要生產(chǎn)經(jīng)營指標沒有定期統(tǒng)計，缺少過程參與，沒有及時發(fā)現(xiàn)異常指標并進行分析，如企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量異常波動、關(guān)聯(lián)交易價格異常等情況。

2.3 交流溝通機制不夠順暢

2.3.1派駐經(jīng)理層人員參與管理受限

參股方是小股東，處于弱勢地位，派駐的經(jīng)理層人員參與管理的過程中，容易出現(xiàn)分工范圍受限，重要會議及決策無法參與的現(xiàn)象。

2.3.2重大議題事前溝通不充分

參股企業(yè)日常與小股東聯(lián)系不多，需要股東會、董事會決議時才主動聯(lián)系，但往往由于前期溝通交流不充分，得不到小股東的支持理解;一些企業(yè)初期參股時雙方關(guān)系較為熱絡(luò)，但由于雙方人員變更調(diào)整，再加上工作資料等方面移交不到位，股權(quán)合作的交流溝通機制就變得愈發(fā)疏遠。

2.4 未建立投資效益的評價調(diào)整機制

2.4.1股權(quán)管理存在脫節(jié)現(xiàn)象

投資決策論證和后期日常管理未有效銜接，投資前的可行性分析和效益評價的作用，往往到投資股權(quán)投資落地就結(jié)束了。股權(quán)管理工作未充分利用項目前期財務(wù)法律盡職調(diào)查、財務(wù)審計和資產(chǎn)評估的成果。

2.4.2投資效益分析不到位。中央企業(yè)明確要求，對滿五年未分紅、長期虧損或經(jīng)營異常的參股企業(yè)，要進行價值評估，并采取處置或強化管理的進一步措施。有些企業(yè)投資管理的后評價制度未建立，或者雖有相關(guān)制度，但未進行過深入的效益分析。未根據(jù)宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化，定期對股權(quán)投資的未來收益進行測算。未結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和股權(quán)投資收益情況，建立股權(quán)增持調(diào)整或退出機制。

3 強化國有企業(yè)股權(quán)管理的對策

3.1 聚焦主業(yè)，增強股權(quán)投資的戰(zhàn)略協(xié)同性

3.1.1聚焦主責主業(yè)，嚴把主業(yè)方向

國有企業(yè)是中國特色社會主義經(jīng)濟的“頂梁柱”，要集聚優(yōu)勢力量，集中精力強化主業(yè)發(fā)展，加快剝離非主業(yè)、非優(yōu)勢業(yè)務(wù)。戰(zhàn)略定位對國有企業(yè)可持續(xù)發(fā)展具有方向性意義，是企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。國有企業(yè)要結(jié)合自身戰(zhàn)略發(fā)展需要，從延伸產(chǎn)業(yè)鏈、服務(wù)鏈和價值鏈角度出發(fā)，從提高抗風險能力出發(fā)，充分發(fā)揮投資產(chǎn)業(yè)圍繞主業(yè)，投資收益服務(wù)主業(yè)的積極作用，形成控股企業(yè)和參股企業(yè)共促共進，協(xié)同互動的良好局面。

3.1.2完善論證體系，綜合考慮協(xié)同效應(yīng)

與民營經(jīng)濟主要關(guān)注投資回報不同，國有企業(yè)在投資決策時站位應(yīng)更高，眼光應(yīng)更具前瞻性。進行投資可行性分析時，在關(guān)注財務(wù)收益指標的基礎(chǔ)上，要將股權(quán)投資項目的戰(zhàn)略協(xié)同效益作為重要指標，綜合考慮股權(quán)投資對企業(yè)科技研發(fā)、供銷關(guān)系和人才培養(yǎng)等方面的積極作用。在投資項目評價分值體系中，將協(xié)同效益賦予重要分值，在國家一些卡脖子環(huán)節(jié)和企業(yè)重點攻克的領(lǐng)域，更應(yīng)該算大賬，不能僅僅看短期投資收益指標。

3.2 規(guī)范治理，建立科學合理的治理體系

3.2.1積極爭取董監(jiān)高席位

自股權(quán)投資意向確定后，企業(yè)就應(yīng)該將董監(jiān)高席位設(shè)置問題貫穿商務(wù)談判始終，盡早協(xié)商確定好董事會和監(jiān)事會成員人數(shù)及雙方推薦比例，爭取更多的話語權(quán)。同時就參股企業(yè)派駐高管的分管工作范圍進行溝通并確認，為派駐高管更好地融入?yún)⒐善髽I(yè)履職，打下良好的基礎(chǔ)。對于股比較大的參股單位，還可以考慮協(xié)商增派中層管理人員，例如財務(wù)和人事等部門，增強對參股企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)鍵部門和業(yè)務(wù)流程的參與深度，提高小股東的影響力。

3.2.2合理設(shè)置特別事項決策條款

由于公司法規(guī)定一般事項通常由二分之一以上表決權(quán)的股東通過，特別事項由三分之二以上表決權(quán)的股東通過。國有企業(yè)在參股時，可對擔保、重大資產(chǎn)處置和利潤分配等重點關(guān)注事項列為特別事項，表決通過比例提高至三分之二。同時在參股比例考慮時，將股比是否大于三分之一作為參股公司治理程度的考量因素之一。

3.2.3加強對經(jīng)理層的授權(quán)管理

股權(quán)管理就是要改變參股企業(yè)按照其母公司直接授權(quán)，跳過法人治理環(huán)節(jié)的習慣性做法。規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，通過層層授權(quán)，突出企業(yè)的董事會等法人治理結(jié)構(gòu)的作用。建立董事會授權(quán)制度，制定授權(quán)清單，并根據(jù)實際運行效果進行動態(tài)調(diào)整，確保經(jīng)理層在授權(quán)范圍內(nèi)進行經(jīng)營管理活動。同時建立重大事項報告制度，要求經(jīng)理層將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的重大事項報董事會。

3.3 專業(yè)管理 夯實股權(quán)投資的日常監(jiān)管

3.3.1明確管理機構(gòu)和職責體系

對于參股企業(yè)數(shù)量多體量大的國有企業(yè)，要成立專門的部門負責股權(quán)管理工作。不具備條件的，要明確由財務(wù)部門或相關(guān)部門牽頭，并設(shè)置股權(quán)管理崗，其他部門協(xié)同配合，發(fā)揮各部門專業(yè)優(yōu)勢，對參股單位的重大決策事項進行研究分析并做出判斷。建立參股企業(yè)重大決策事項會商決策機制，對參股企業(yè)的年度工作報告、財務(wù)預(yù)決算和投資預(yù)決算等進行會審，確保全面了解參股企業(yè)的各方面情況。

3.3.2選優(yōu)配強派駐人員

對選派經(jīng)理層人員要嚴格把關(guān)，派駐人員不僅僅是履行監(jiān)督職能，更重要的是要對參股單位所處的行業(yè)熟悉，為參股企業(yè)的效益最大化盡心盡責，同時為交流溝通股東方信息，密切合作關(guān)系發(fā)揮作用。建立派駐人員績效考核制度，壓實責任，發(fā)揮績效考核的積極引導(dǎo)作用。通過定期述職述廉會，專題溝通匯報會等形式，動態(tài)掌握派駐人員的履職情況和精神狀態(tài)，避免因派駐高管個人問題影響了股權(quán)合作雙方的合作關(guān)系。

3.3.3加強日常管理分析

定期搜集匯總參股企業(yè)安全環(huán)保、生產(chǎn)技術(shù)和財務(wù)經(jīng)營等方面指標，并建立與歷史同期、與同行業(yè)先進的對標體系，及時發(fā)現(xiàn)異常。對于異常指標，通過函件等方式要求參股企業(yè)說明原因并制定改進措施。對于重大異常事項，還應(yīng)組織委派董事監(jiān)事，通過專題走訪等形式進一步落實。

3.4 維護權(quán)益 防范參股企業(yè)的利益輸送

3.4.1關(guān)注關(guān)聯(lián)交易定價

關(guān)聯(lián)交易是指參股企業(yè)與其直接或間接占有權(quán)益、存在利害關(guān)系的關(guān)聯(lián)方之間所進行的交易。若控股股東利用控股權(quán)操縱關(guān)聯(lián)交易，則可能嚴重影響小股東利益。要關(guān)注參股企業(yè)關(guān)聯(lián)交易定價機制，要求重大關(guān)聯(lián)交易定價提交董事會審議，并要求參股企業(yè)定期提供關(guān)聯(lián)交易明細報告，包括關(guān)聯(lián)交易方、交易內(nèi)容和價格、合同金額等。

3.4.2關(guān)注其他侵占參股企業(yè)利益行為

關(guān)注參股企業(yè)與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的資金往來情況，避免挪用資金和長期拖欠貨款等行為。關(guān)注對關(guān)聯(lián)方的擔保情況，避免增加參股企業(yè)的經(jīng)營風險。

3.5 完善監(jiān)督保障機制

3.5.1將股權(quán)管理納入內(nèi)控體系

充分發(fā)揮內(nèi)部控制規(guī)范管理、管控風險的作用，將參股企業(yè)股東會董事會監(jiān)事會議題審核、派駐人員履職管理和重大事項決策等事項納入公司內(nèi)控體系，做好風險監(jiān)控。

3.5.2強化審計問責

建立健全股權(quán)投資后評價制度，必要時借助外部中介機構(gòu)力量，對股權(quán)投資項目的運行效果開展客觀全面評價，按照投資管理辦法相關(guān)規(guī)定進行嚴肅問責。同時在領(lǐng)導(dǎo)人員離任審計和各專項檢查工作中，加大股權(quán)投資運行情況的監(jiān)督檢查，倒逼企業(yè)提高參股企業(yè)股權(quán)管理能力。

4 結(jié)語

由于對參股企業(yè)沒有控制權(quán)，國有企業(yè)對參股企業(yè)的股權(quán)管理一直存在較大的困難。但隨著國有企業(yè)運作的規(guī)范性水平不斷提高，產(chǎn)權(quán)保護、公司治理等法律制度將進一步明確，股權(quán)管理的依據(jù)更加充分。廣大國有企業(yè)股權(quán)管理人員要不斷優(yōu)化方式方法，夯實基礎(chǔ)工作，推動工作邁向新臺階，為國有資產(chǎn)保值增值貢獻力量。

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作者簡介：

陳萬紅，男，生于1986年，漢族，安徽淮南，2010年畢業(yè)于安徽財經(jīng)大學財務(wù)管理專業(yè)，本科，會計師，工作于淮河能源電力集團有限責任公司，研究方向：財務(wù)會計，經(jīng)營管理;