芻議財(cái)務(wù)分析新思維—哈佛分析框架

王麗霞 馬春英

摘? 要：在企業(yè)財(cái)務(wù)分析方面充分運(yùn)用哈佛分析框架，對于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以及發(fā)展前景方面可以進(jìn)行更準(zhǔn)確的的判斷分析。文章主要針對哈佛分析框架在企業(yè)內(nèi)部的應(yīng)用，介紹傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法存在的問題，結(jié)合實(shí)際情況對哈佛分析框架在企業(yè)內(nèi)部的應(yīng)用進(jìn)行詳細(xì)論述。

關(guān)鍵詞：哈佛分析框架;財(cái)務(wù)分析;應(yīng)用策略

眾所周之，財(cái)務(wù)分析一直以來在評價(jià)企業(yè)業(yè)績過程中起到重要且不可替代作用，它通過對報(bào)表數(shù)據(jù)的各種變換計(jì)算，運(yùn)用模型建立起一系列評價(jià)體系，從各個(gè)方面、各個(gè)角度分析企業(yè)經(jīng)營成果并預(yù)測未來。利益相關(guān)者主要通過企業(yè)發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表來評價(jià)企業(yè)。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表成為傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的根本。然而作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體的主體——企業(yè)，并不是孤立存在的，它不僅受自身的經(jīng)營及財(cái)務(wù)政策的影響，還受其所處的相關(guān)行業(yè)及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。有效地財(cái)務(wù)評價(jià)體系不僅應(yīng)注重對企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，而且應(yīng)重視非財(cái)務(wù)信息。應(yīng)將財(cái)務(wù)分析對象由財(cái)務(wù)報(bào)表擴(kuò)展到與財(cái)務(wù)報(bào)表及企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的行業(yè)環(huán)境、政策環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等，站在戰(zhàn)略的高度對企業(yè)進(jìn)行評價(jià)。哈佛分析框架在一定程度上克服了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的缺陷。哈佛分析框分析方法有效地克服了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性，能夠從整體上把握公司的整體經(jīng)營狀況，從而預(yù)測公司未來發(fā)展前景。

一、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析存在的主要問題分析

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析主要是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表作為基本的數(shù)據(jù)來源，通過采取不同的計(jì)算以及組合方式來得到不同的比較數(shù)據(jù)，對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)來進(jìn)行比較分析，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法主要是由趨勢分析法、比率分析法、結(jié)構(gòu)分析法以及因子分析法，在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容上主要是有償債能力分析、營運(yùn)能力分析、盈利能力分析以及發(fā)展能力分析。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的缺陷主要有以下幾方面：

第一，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析重視財(cái)務(wù)信息的分析而對非財(cái)務(wù)信息有所忽略，但是由于財(cái)務(wù)信息在展現(xiàn)形式上主要是作為歷史數(shù)據(jù)的形式展現(xiàn)，因而主要是表征的企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營成果，而對其中的非財(cái)務(wù)信息，尤其是財(cái)務(wù)報(bào)表附注中的有關(guān)非財(cái)務(wù)信息往往有所忽略，因而對于其中隱含的影響企業(yè)決策計(jì)劃的內(nèi)容分析不夠;

第二，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析更加重視的是對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營成果的分析，而對于企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營的不確定性分析不夠，特別是當(dāng)前隨著市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下各類衍生金融工具的不斷增加以及金融產(chǎn)品升級周期的縮短，企業(yè)經(jīng)營發(fā)展所面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營不確定性越來越多，如果只重視財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營成果，對于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析可能出現(xiàn)錯(cuò)判;

第三，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析往往更加傾向于對企業(yè)的歷史經(jīng)營活動(dòng)數(shù)據(jù)所進(jìn)行分析，而對企業(yè)未來發(fā)展前景的具體分析不夠，財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者主要是對歷史數(shù)據(jù)的分析來對企業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r所進(jìn)行預(yù)測，在難以預(yù)測的外部市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，造成了企業(yè)的財(cái)務(wù)分析的前瞻性不足。

二、哈佛分析框架在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的具體應(yīng)用

在企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析中科學(xué)合理的應(yīng)用哈佛分析框架，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行改進(jìn)完善，重點(diǎn)應(yīng)該從以下幾方面采取相應(yīng)措施：

第一，在戰(zhàn)略分析方面?，F(xiàn)階段哈佛分析框架的戰(zhàn)略分析主要包括以下幾方面的內(nèi)容：對于宏觀環(huán)境的分析，當(dāng)前主要是采取PEST分析模型，也就是基于政治、經(jīng)濟(jì)、社會、技術(shù)等影響企業(yè)外部環(huán)境的四種主要因素來對企業(yè)發(fā)展所面臨的外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行分析：對于行業(yè)分析，主要是采取波特五力模型，重點(diǎn)從潛在者的進(jìn)入威脅、替代品的替代威脅、供應(yīng)者的議價(jià)能力、購買者的還價(jià)能力以及產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競爭情況等進(jìn)行分析：對于競爭戰(zhàn)略分析，主要是采取SWOT分析模型，主要是從能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來競爭優(yōu)勢的積極因素、限制企業(yè)發(fā)展的劣勢問題、有利于企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇以及不利于企業(yè)發(fā)展的危機(jī)方面進(jìn)行分析，準(zhǔn)確的掌握企業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢和經(jīng)營危機(jī)。

第二，在會計(jì)分析方面，首先是對會計(jì)政策以及會計(jì)估計(jì)進(jìn)行識別，尤其是通過對企業(yè)的貨幣資金、存貨、固定資產(chǎn)以及應(yīng)收賬款等關(guān)鍵科目相關(guān)的會計(jì)政策以及會計(jì)估計(jì)進(jìn)行識別分析，來確保企業(yè)會計(jì)信息的真實(shí)性以及可比性。其次，則是進(jìn)行企業(yè)關(guān)鍵會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)的評估，主要是通過對企業(yè)的存貨核算分析、固定資產(chǎn)核算分析應(yīng)收賬款占領(lǐng)分析等，準(zhǔn)確掌握企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營發(fā)展中所面臨的庫存壓力、固定資產(chǎn)折舊狀況、應(yīng)收賬款壓力等情況，進(jìn)而掌握企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況。

第三，在財(cái)務(wù)分析方面，主要是采取一系列的專業(yè)的分析技術(shù)，對企業(yè)過去以及當(dāng)前相關(guān)的盈利狀況、營運(yùn)狀況、償債狀況和增長能力等進(jìn)行分析，財(cái)務(wù)分析方法中較為常用的主要是趨勢比較分析以及多指標(biāo)比率分析。其中，在財(cái)務(wù)比率分析方面，主要是對企業(yè)的短期償債能力指標(biāo)、長期償債能力指標(biāo)、與同行業(yè)公司償債能力對比分析等，掌握企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率以及償債能力，并對企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行評估分析，指導(dǎo)企業(yè)的籌資投資策略制定。在營運(yùn)能力分析方面，主要是對存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的年度變化趨勢進(jìn)行分析，對企業(yè)的整體營運(yùn)狀況進(jìn)行掌握。在盈利能力分析方面，主要是對企業(yè)的銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益凈利率等會計(jì)科目的變化趨勢情況對企業(yè)的盈利狀況進(jìn)行評價(jià)。

對于企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量分析，在分析的內(nèi)容上重點(diǎn)是對企業(yè)的資產(chǎn)狀況總體，對貨幣資金質(zhì)量進(jìn)行分析，對存貨質(zhì)量、固定資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行分析，對債權(quán)項(xiàng)目質(zhì)量進(jìn)行分析。對于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析，分析內(nèi)容上重點(diǎn)是進(jìn)行負(fù)債和所有者權(quán)益項(xiàng)目總體分析、資本結(jié)構(gòu)和利息保障倍數(shù)分析等內(nèi)容。對于企業(yè)的利潤質(zhì)量分析，重點(diǎn)是進(jìn)行營業(yè)收入質(zhì)量分析、營業(yè)成本質(zhì)量分析、期間費(fèi)用質(zhì)量分析以及利潤質(zhì)量分析等內(nèi)容。在現(xiàn)金流量質(zhì)量分析方面，主要是進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析、籌資貨活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析等。

第四，在前景分析方面，首先應(yīng)該做好企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測，主要是通過對企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿率、股權(quán)融資比率業(yè)務(wù)銷量、收入和利潤等來對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估分析：其次，應(yīng)該科學(xué)的判斷行業(yè)的發(fā)展前景以及企業(yè)的發(fā)展前景，深入分析企業(yè)自身的技術(shù)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢等，以及當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營發(fā)展所面臨的外部危機(jī)問題，結(jié)合戰(zhàn)略發(fā)展前景分析等來科學(xué)合理的制定企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展計(jì)劃，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展。

三、結(jié)論

綜上，在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中充分運(yùn)用哈佛分析框架，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，從企業(yè)面臨的外部宏觀環(huán)境、自身經(jīng)營發(fā)展環(huán)境以及行業(yè)環(huán)境出發(fā)，來科學(xué)的制定企業(yè)的戰(zhàn)略分析、會計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析以及前景分析，進(jìn)而提高哈佛分析框架下財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確性，促進(jìn)不斷提高企業(yè)財(cái)務(wù)分析的科學(xué)性，更好服務(wù)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理和戰(zhàn)略管理。

作者簡介

姓名：王麗霞1989.1女

民族：漢，籍貫：山西晉城職稱：中級會計(jì)師

單位：沈陽大學(xué)

主要研究方向：會計(jì)實(shí)務(wù)與管理