上海金融集聚及輻射效應審視與思考

方麒齊 王袆睿 邵金昊 鄭翔天

關鍵詞：區(qū)域經(jīng)濟 金融集聚 金融輻射 金融一體化

一、研究背景

第一，金融集聚水平是一座城市發(fā)展能力和發(fā)展水平的內(nèi)核所在，金融集聚所帶來的要素流動速度和資源配置效率的發(fā)展體現(xiàn)了一個地區(qū)乃至一個國家核心競爭優(yōu)勢的進步。要想增強國家對全球金融資源支配的主導權(quán)，就需要加快金融經(jīng)濟的發(fā)展。

第二，區(qū)域發(fā)展呈現(xiàn)金融集聚的普遍現(xiàn)象。無論是從國內(nèi)還是國外視角觀察，由于金融集聚推動各行業(yè)資源流動的發(fā)展，其成為了區(qū)域競爭力發(fā)展的中堅力量。

二、研究意義

（一）理論意義

產(chǎn)業(yè)集聚的三大原因由馬歇爾在19世紀末首次提出。長期以來，由于諸多學者對金融業(yè)的相關研究仍顯淺顯，致使目前金融集聚理論框架尚不完善。金融在經(jīng)濟發(fā)展中扮演著重要的角色，為此國家把金融資源列為主要的管控對象。為充分發(fā)揮金融的重要作用，國家屢次提及新建金融中心的規(guī)劃，并且不斷給予紅利支持。所以，對上海金融集聚對長三角地區(qū)發(fā)展情況的研究，可以為我國金融中心的建設提供相應的理論支持。

（二）現(xiàn)實意義

國外在對城市群的金融集聚現(xiàn)象進行研究時，主要以政局是否穩(wěn)定和匯率是否變動作為考量因素。我國在研究長三角地區(qū)城市群時，要在背景、機制和現(xiàn)實狀況的影響下進行調(diào)整，研究出符合當前中國國情的金融集聚和金融經(jīng)濟發(fā)展理論。當前，我國正在大力建設上海國際金融中心，以此推動長三角地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展。因此，上海金融集聚對長三角地區(qū)發(fā)展的研究具有重要的現(xiàn)實意義。

三、上海與長三角地區(qū)金融經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀

（一）上海市金融經(jīng)濟發(fā)展歷程及現(xiàn)狀

1.上海市金融經(jīng)濟的發(fā)展歷程。上海最早的開發(fā)通商歷史可追溯到1843年11月，上海經(jīng)濟發(fā)展的帷幕從此拉開。

19世紀中期，上海租界出口商紛紛涌現(xiàn)，交易所云集，外商輪船公司比比皆是，放眼望去整個上海都是貿(mào)易的土壤。

而在1949年后，政治局勢的改變讓上海的經(jīng)濟形式發(fā)生了變化，金融巨鱷紛紛搭載著資本主義的小船逃往海外，結(jié)果是外資銳減，上海金融業(yè)受到極大挫傷。

1966年，本就奄奄一息的上海金融業(yè)再臨難關，勞動力質(zhì)量下降，廠商生產(chǎn)力降低，生產(chǎn)技術被無形的手扼住了咽喉，難以生存，國外生產(chǎn)技術卻在此期間突飛猛進，新一輪的洗牌結(jié)束后，上海已不在牌桌之上。

透過這段歷史，可以發(fā)現(xiàn)我們需要了解長三角，對上海的研究也必不可少。要了解它如何再次崛起，再次涅槃重生，成為中國難以缺少的一張金融明信片。

2.上海市金融經(jīng)濟的發(fā)展現(xiàn)狀。當今，人們可以明顯感受到改革開放對上海帶來的巨大影響，上海就如一個新生兒從祖國母親那里汲取到了源源不斷的養(yǎng)分而茁長成長。

通過全國與地方經(jīng)濟高速發(fā)展與改革開放的雙重推動，上海金融業(yè)開始迸發(fā)出蓬勃的生命力，企業(yè)如同雨后春筍般涌現(xiàn)，經(jīng)濟大跨步地前進。而金融市場就像樂于開拓的王國向外拓展著，運用其強有力的輻射效應，輔助著全國性證券市場和外匯市場的建立，同時也孕育出高素質(zhì)的人才市場。上海已經(jīng)形成交易形式新穎、交易種類多樣、交易品質(zhì)良好的金融局勢，為之后的發(fā)展打下了堅實的地基。而從國際化的方向來看，外資大量涌入，上海形成了蓬勃的外資市場。各種國際組織也已落戶上海，為上海提供了大發(fā)展的機遇。

（二）長三角地區(qū)金融經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀

1.長三角地區(qū)金融經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀。目前，長三角一體化發(fā)展加速推進，金融產(chǎn)品市場已經(jīng)成為一個激活內(nèi)外雙循環(huán)的動力機制。截至2019年末，長三角所有城市增加值占GDP比率顯著提高，金融業(yè)已成為長三角地區(qū)的重點產(chǎn)業(yè)。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年長三角地區(qū)金融走勢平緩，銀行各類業(yè)務在全國比重上升，且主要體現(xiàn)在三方面：第一，存款同比高于全國，企業(yè)住戶存款基礎穩(wěn)定;第二，社會融資增速加快;第三，貸款規(guī)模大增。

在經(jīng)濟方面，長三角地區(qū)囊括了眾多我國金融發(fā)達的城市，經(jīng)濟質(zhì)量和增速都呈現(xiàn)上升的狀態(tài)，輻射密且遠，是區(qū)域合作發(fā)展的典范。除此之外，長三角地區(qū)經(jīng)濟在20世紀就開始與上海有了聯(lián)系，并從簡單的橫向經(jīng)濟發(fā)展關系逐漸加深合作，達到了互利共贏的融合關系，城市之間的資本與交通都實現(xiàn)了真正意義上的“互聯(lián)互通”。由圖 1可知，最直觀的表現(xiàn)就是長三角核心城市與上海的經(jīng)濟差距變小，不再難以企及。

最新數(shù)據(jù)表明，2020年長三角區(qū)域經(jīng)濟總體呈穩(wěn)定增長趨勢，區(qū)域規(guī)模占比率與增速加大，消費水平整體高于全國平均水平，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新改變，財政收入降幅低于全國水平。

四、上海金融集聚效應和金融輻射效應形成理論分析

（一）金融集聚效應形成理論

首先，金融集聚是金融學、經(jīng)濟學、地理學等學科交叉形成的一種混合概念，指金融要素（尤指資本）和金融產(chǎn)品在形成、交易和分配的過程中不斷在地理空間上集聚。關于集聚形成的過程，國內(nèi)外學者已有多方面的探討，本文將其概括為：第一，地理區(qū)位。優(yōu)越的地理區(qū)位有利于促進各方的聯(lián)系增強，進一步推動發(fā)展環(huán)境的優(yōu)化，推動金融資源的流通速度，降低流通壁壘，因此優(yōu)越的地理區(qū)位會吸引金融資本的聚集;第二，制度體系。經(jīng)濟基礎決定上層建筑，只要把握適度發(fā)展的原則，制度體系的精簡化和效率化將會引導金融資源的流入和集聚;第三，交互成本。關于金融要素的流動，需要進行大量的調(diào)研和交互才能明確適合流動的領域，而金融實體場地和要素的集聚，有利于這種交互成本的節(jié)約，并促進金融要素的集聚;第四，金融創(chuàng)新。金融集聚必定會加強溝通合作，也會推動競爭，因此從雙面一起推動創(chuàng)新速度，最終經(jīng)濟人的逐利目的會催化金融集聚;第五，風險規(guī)避。金融集聚產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟和信息共享，讓風險規(guī)避和均攤的可能增大，對金融機構(gòu)的穩(wěn)定發(fā)展和金融市場的平穩(wěn)運行都起到關鍵的維穩(wěn)作用。

綜上所述，基于金融圈內(nèi)均為經(jīng)濟人的假定，人們在進行理性的經(jīng)濟活動并追求利潤最大化的同時，會自然形成一種空間集中的傾向力[1]，這種傾向的結(jié)果便使得所有金融資源在地理位置上產(chǎn)生集聚。

（二）金融輻射效應形成理論

金融輻射效應是指將一個金融業(yè)發(fā)展程度、要素集聚和流動速度相對周邊地區(qū)領先的城市作為基點，不斷通過其以金融資源為主導的各方面優(yōu)勢，帶動周邊發(fā)展中地區(qū)發(fā)展。具體包括直接使用金融手段，在金融市場上輻射資金讓其他各個地區(qū)承接資金，帶動其發(fā)展。同時也包括間接使用金融手段來吸引更多的資金。由于一些民眾的不了解，他們對金融市場敬而遠之，但是實際上通過銀行等金融中介機構(gòu)的間接融資手段，依然吸引了較多的資金進入投融資領域。綜上，這兩大手段流入的資本一并向周邊發(fā)展中城市擴散，同時也帶動了合作對象企業(yè)和與其相關產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生聯(lián)動增長的間接金融效應。

金融輻射效應優(yōu)勢主要體現(xiàn)在兩方面：第一，金融輻射受到距離制約程度較傳統(tǒng)行業(yè)較小。金融業(yè)的要素即資本流動，由于數(shù)字化網(wǎng)絡化的存在，相較其他傳統(tǒng)行業(yè)更加便利，運輸成本更低，流動性更強;第二，雙向共贏。金融輻射效應會在雙方甚至多方之間以資金的流量、速度、存量大小擴散流動和遞增的形式發(fā)生。在這一過程中，表現(xiàn)為輻射資金、創(chuàng)新產(chǎn)品和管理的優(yōu)劣互補。在這種合作共贏的作用下，地區(qū)間的差距不斷縮小。

因此，金融輻射效應能使得存在經(jīng)濟差距的鄰邊城市共同發(fā)展，縮小經(jīng)濟差距，有利于資源的合理利用。

（三）經(jīng)濟一體化和金融一體化的互動機制

經(jīng)濟一體化指區(qū)域通過基礎設施、品牌和資源的合作，形成高度相似的發(fā)展政策，并在產(chǎn)品和要素市場達成高度融合[2]。長三角地區(qū)經(jīng)濟一體化憑借市場化分工協(xié)調(diào)合作推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)合理化，這會促進產(chǎn)品和要素分別在兩個市場內(nèi)自由流動，資源配置效率達到最優(yōu)化狀態(tài)。與此同時，經(jīng)濟一體化促使資本流動效率和質(zhì)量提升，由外部推動內(nèi)部金融一體化。金融一體化是專指資本跨區(qū)域聚集、分流和擴散這一過程的便利化和效率化。由于金融要素和產(chǎn)品本身差異性小，以此更加容易在區(qū)域市場形成完全效率的區(qū)域流動。此外，憑借其天然分布的廣度和深度，自上而下地推動產(chǎn)品及要素的自由流動，促進經(jīng)濟一體化。如下圖所示，兩者存在相互作用的良性互動機制[3]。

目前，浙江各城市尤其是縣級城市有明顯的資金需求，其次是江蘇各城市，而上海資金充裕，但是，上海還未給浙江等其他地區(qū)提供有效的資金支持[4]?？梢钥闯?，長江三角洲城市之間的金融資金沒有達到充分流動。

（四）上海金融集聚和金融輻射效應的意義

關于金融集聚效應和輻射效應之間的關系，金融集聚應是金融輻射的前提條件。正因為金融機構(gòu)為了降低成本和提高效益會選擇集中在一些環(huán)境和條件較好的地區(qū)發(fā)展，從而形成金融集聚。再通過政治、經(jīng)濟、文化等差異對周邊發(fā)展中地區(qū)產(chǎn)生影響，帶動其經(jīng)濟發(fā)展，產(chǎn)生金融輻射效應現(xiàn)象。

從宏觀上來講，上海金融集聚和輻射效應對長三角地區(qū)的金融經(jīng)濟體系構(gòu)建符合國家“五位一體”的發(fā)展方針。

1.政治建設。政治建設指執(zhí)政黨為加強自身建設而在政治方面所進行的工作。我國應在21世紀這一有著良好時機的歷史階段大力推行金融市場的革新發(fā)展，為未來推動經(jīng)濟發(fā)展打好基礎。長三角地區(qū)憑借其先天的位置和要素，為黨和國家驗證正確的發(fā)展方向，并反映黨和國家領導的先進性。

2.經(jīng)濟建設。金融集聚從根本上促進了資本的流動。在金融行業(yè)內(nèi)部，節(jié)約成本、增加利潤，促進資源集中于技術開發(fā)和創(chuàng)新，有利于行業(yè)內(nèi)部革新和優(yōu)化。對外有利于政企公共事業(yè)項目的融資和開展。同時，金融集聚也推動了企業(yè)擴大規(guī)模，從而使企業(yè)更易享受發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟的利好。

3.文化建設。文化建設是圍繞人民群眾的知識水平、精神生活、理想信念展開的建設。但是這一切都應該把物質(zhì)條件放在第一位，而正確的金融經(jīng)濟發(fā)展體系的確立，使得我國在正確的道路上發(fā)展前進，不斷提高人民收入和生活水平?？赏ㄟ^基金的設立解決教育及贍養(yǎng)老人問題，從而解決人口老齡化難題等。因此，長三角地區(qū)金融經(jīng)濟體系的發(fā)展和確立，為文化建設提供了物質(zhì)保證。

4.社會建設。金融聚集促進社會的資源流速提升，進而增加社會各地區(qū)、各領域的交易，推動社會繁榮發(fā)展，其中最直接地體現(xiàn)在大力發(fā)展基礎設施建設上。另外，快速發(fā)展的金融產(chǎn)業(yè)不僅促進業(yè)內(nèi)就業(yè)，而且通過整體經(jīng)濟繁榮發(fā)展可衍生出一系列相關企業(yè)的繁榮發(fā)展，有利于擴大和促進就業(yè)，保證社會和諧、穩(wěn)定地發(fā)展。

5.生態(tài)文明建設。當下，面對嚴峻的資源、環(huán)境、生態(tài)問題，必須加快環(huán)境治理。而金融經(jīng)濟的發(fā)展為籌融資提供了更多、更好、更有效的方式，讓環(huán)境保護公共事業(yè)成為有效率的事業(yè)成為現(xiàn)實，并把可持續(xù)發(fā)展方針貫徹于各個領域。

五、促進長三角區(qū)域金融經(jīng)濟一體化的建議

（一）金融行業(yè)

1.以機構(gòu)的創(chuàng)新化發(fā)展不斷優(yōu)化業(yè)內(nèi)環(huán)境否定之否定規(guī)律。金融機構(gòu)在金融創(chuàng)新方面，要面向未來，切實了解金融創(chuàng)新能為客戶體驗帶來的進步空間，為了客觀了解金融創(chuàng)新的實際執(zhí)行效果，可對創(chuàng)新結(jié)果采用數(shù)字量化，用數(shù)據(jù)指標來表明客戶得到的收益。在項目執(zhí)行前就應該明確用數(shù)字指標來衡量用戶收益，完成具體量化目標。彌補過去的缺陷，開拓創(chuàng)新，為優(yōu)化業(yè)內(nèi)環(huán)境不斷努力。

2.以發(fā)揮地區(qū)機構(gòu)特色為重點強化輻射效應。上海長三角城市群中憑借其經(jīng)濟發(fā)展水平的優(yōu)勢并利用其高金融集聚水平，使各地區(qū)的金融投資和金融人才自動流入，促進了上海金融行業(yè)的發(fā)展。同時也輻射周邊城市承接來自上海的資源，需尋求差異化發(fā)展戰(zhàn)略，重點發(fā)展具有自身特點同時又能承接上海金融資源的產(chǎn)業(yè)。如杭州的互聯(lián)網(wǎng)金融、寧波的港口優(yōu)勢等。同時主動尋求發(fā)達地區(qū)、城市的金融輻射。長三角地區(qū)中金融不發(fā)達的地區(qū)想要吸引優(yōu)質(zhì)金融機構(gòu)，應主動完善地區(qū)金融政策，改善金融環(huán)境，優(yōu)化金融資源配置。

（二）政府層面

1.轉(zhuǎn)化型過渡發(fā)展——推動人才工作環(huán)境建設和人才吸引向轉(zhuǎn)化過渡。發(fā)展至今，長三角地區(qū)各類金融機構(gòu)的數(shù)量日漸龐大，金融人才的需求量與日俱增，特別是高層次金融人才的缺口較大。所以，長三角地區(qū)吸引和留住海內(nèi)外的金融人才需要以擁有完善的金融政策為前提，出臺的金融政策要和目前金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的環(huán)境相融合。不僅在物質(zhì)上進行補給，而且在文化精神層面進行同化、轉(zhuǎn)化，使人才產(chǎn)生城市歸屬感，做到人才吸引向人才轉(zhuǎn)化過渡。

2.正規(guī)化頂層設計——建成全方位實時動態(tài)監(jiān)測預警的金融生態(tài)環(huán)境。目前，我國資本市場處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方向的試錯階段，市場依然存在原本遺留下來的爭議性問題，亟待法律法規(guī)完善來加以解決。在管理金融市場的法律法規(guī)尚不完善的情況下，對違規(guī)的處罰長期依賴行政手段，這又成為產(chǎn)生新問題的根源，加強法規(guī)研究，提供法律保障，引領中國資本市場治理之路走向法治化是當務之急。

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[4]周岷峰，周軍煜.廣西經(jīng)濟管理干部學院學報.2019-11-15期刊.

基金項目：嘉興學院重點SRT資助項目。

作者單位：嘉興學院商學院