提要：從許多成功的投資案例來(lái)看，基金投資還是要以長(zhǎng)線(xiàn)為主，一般沒(méi)有必要進(jìn)行短線(xiàn)進(jìn)出。

近一段時(shí)間以來(lái)，基金受到了投資者越來(lái)越多的關(guān)注。之所以會(huì)產(chǎn)生這樣的現(xiàn)象，主要還是與投資者所取得的實(shí)際收益不無(wú)關(guān)聯(lián)。這幾年來(lái)，許多投資者驚訝地發(fā)現(xiàn)，盡管自己在股市中跌打滾爬非常累，然而最終所獲得的投資收益，還不如持有基金所取得的回報(bào)。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，2015年上證指數(shù)的5178點(diǎn)是近幾年來(lái)的一個(gè)高點(diǎn)，而目前上證指數(shù)基本在3500點(diǎn)左右震蕩。在這樣的市場(chǎng)狀況下，如果看一下基金的表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)許多基金目前的凈值都超過(guò)了2015年上證指數(shù)5178點(diǎn)時(shí)的凈值，凈值翻倍的基金也不在少數(shù)。然而反觀一下投資者賬戶(hù)中的資金數(shù)額，如果是投資股市，真正能超過(guò)2015年高點(diǎn)的可能并不多。在這種情況下，越來(lái)越多的投資者轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)基金，也形成了此前基金市場(chǎng)一度出現(xiàn)的火爆景象。不過(guò)，隨著此后市場(chǎng)出現(xiàn)的下行，基金的熱潮有所消退，但仍是目前投資者最關(guān)注的品種。

雖然基金是較為穩(wěn)健的投資品種，但在目前市場(chǎng)態(tài)勢(shì)下，投資中仍然需要避免進(jìn)入一些誤區(qū)。首先，我們要對(duì)市場(chǎng)的總體趨勢(shì)有一個(gè)明確的把握。從目前來(lái)看，2021年我們應(yīng)該降低基金收益的總體預(yù)期，2019和2020年是基金投資大年，總體獲得的收益比較大。不過(guò)大家通過(guò)分析可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在很多基金重倉(cāng)股的價(jià)格都到了高位，與此同時(shí)市場(chǎng)也出現(xiàn)了調(diào)整震蕩的走勢(shì)，在這種情況下，今年基金的投資收益率可能總體會(huì)降低。其次，基金出現(xiàn)凈值回撤并不可怕。近一段時(shí)間，不少基金的凈值出現(xiàn)了明顯的回撤，有些幅度還比較大，對(duì)此有些投資者比較焦慮。其實(shí)，我們從一些運(yùn)作了十幾年的基金長(zhǎng)期走勢(shì)看，在其長(zhǎng)時(shí)間的投資過(guò)程中，出現(xiàn)凈值回撤是正?，F(xiàn)象，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整后，會(huì)再次回到上升的通道中來(lái)，對(duì)此不必過(guò)于擔(dān)心。最后，大家正好可以趁現(xiàn)在這個(gè)階段看一下自己投資的持倉(cāng)是否合理，各種類(lèi)型基金的持有比例是否合適，能否匹配自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，如果其中存在不合理的地方，就可以在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行調(diào)整。

與此同時(shí)，也可能有投資者會(huì)認(rèn)為，既然近期市場(chǎng)出現(xiàn)了波動(dòng)，是否可以先把基金贖回，然后等合適的時(shí)機(jī)再買(mǎi)入呢？要回答這個(gè)問(wèn)題，我們還是拿一個(gè)基金品種來(lái)舉個(gè)例子。這個(gè)基金是在2005年發(fā)行的，當(dāng)時(shí)的凈值是1元，16年后目前市場(chǎng)凈值在0.90元左右，然而如果進(jìn)行后復(fù)權(quán)，其在今年1月的凈值最高超過(guò)了22元，現(xiàn)在后復(fù)權(quán)的凈值也在18.50元左右，漲幅顯然是巨大的。而在這一過(guò)程中，其凈值也曾發(fā)生過(guò)多次回撤。這個(gè)案例告訴我們，基金投資還是要以長(zhǎng)線(xiàn)為主，一般沒(méi)有必要進(jìn)行短線(xiàn)進(jìn)出。

那么，什么時(shí)候可以考慮贖回基金呢？筆者認(rèn)為主要有3種情況：一是市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的過(guò)熱，存在較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，比如2015年的證券市場(chǎng)。這種情況下贖回基金主要是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的放大，此外這時(shí)如果適當(dāng)贖回一些份額，后續(xù)也存在低位買(mǎi)回的可能。二是基金投資收益長(zhǎng)期沒(méi)有能達(dá)到你的預(yù)期目標(biāo)，這非常有可能是你選錯(cuò)了投資的標(biāo)的，比如一些所謂行業(yè)類(lèi)的指數(shù)基金，這時(shí)候你可以考慮調(diào)換品種了。三是基金本身出現(xiàn)了一些重大變化，會(huì)影響基金未來(lái)的進(jìn)一步發(fā)展，不適合再繼續(xù)持有了。