張娟 張磊
[摘 要]對(duì)于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說,對(duì)外貿(mào)易具有不容忽視的戰(zhàn)略性意義。近年來,我國經(jīng)濟(jì)在對(duì)外開放程度不斷提高的前提下,對(duì)外貿(mào)易行業(yè)也走上飛速發(fā)展的道路,在世界經(jīng)濟(jì)中也逐漸擁有越來越重要的地位。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷變動(dòng)下,人民幣的匯率波動(dòng)情況也發(fā)生著顯著變化,并對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易發(fā)展帶來了新的沖擊和挑戰(zhàn)。文章簡要地回顧1978—2019年人民幣匯率的變動(dòng)情況,分別就影響人民幣匯率變動(dòng)的因素進(jìn)行分析,并提出策略建議。
[關(guān)鍵詞]人民幣匯率;對(duì)外貿(mào)易;應(yīng)對(duì)策略
[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.20.006
1 1978—2019年人民幣匯率波動(dòng)回顧
近年來,我國的匯率制度在不斷適度地改進(jìn)和完善,同時(shí)人民幣匯率波動(dòng)幅度也不斷發(fā)生相應(yīng)地變動(dòng),以下運(yùn)用人民幣兌美元匯率相關(guān)機(jī)制以及相應(yīng)的改變,來舉例說明人民幣匯率相應(yīng)的波動(dòng)情況。
1.1 第一階段:匯率雙軌制(1978—1993年)
自從1978年我國實(shí)行改革開放時(shí)期起,實(shí)行官方匯率、市場(chǎng)匯率并存制度。在此期間,我國人民幣匯率經(jīng)過了從1978年1.72到1993年5.76的大幅貶值,吸引了很多外國投資者對(duì)我國進(jìn)行投資,國際資金大量涌入我國,這有助于緩解我國過盛的勞動(dòng)力資源,幫助我國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展起來,在此基礎(chǔ)上,我國還建立了外匯調(diào)節(jié)市場(chǎng)。
1.2 第二階段:匯率并軌期(1994—2004年)
1994年起,我國將官方匯率和外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并軌,國家可以通過經(jīng)濟(jì)、法律等調(diào)控手段去規(guī)范外匯體制,例如外匯收支。在此期間,人民幣兌美元匯率從5.76直接貶值到了8.7,且在這近十年中始終保持在8.27左右,這對(duì)于我國的外貿(mào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到很大的促進(jìn)作用。
1.3 第三階段:匯率市場(chǎng)化改革期(2005年至今)
在2005年,我國正式宣布開始實(shí)行浮動(dòng)匯率制度,對(duì)匯率體制進(jìn)一步進(jìn)行改革,采取調(diào)整人民幣匯率水平以及完善外匯交易體制等措施。在這些措施的作用下,我國2005—2014年,人民幣進(jìn)入單邊升值,而從2014年起,開始出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)的情況,并且在2019年間經(jīng)歷了歷史性的“破7”時(shí)刻。雖然人民幣一直處于小幅度貶值狀態(tài),但由于貿(mào)易戰(zhàn)等各種原因,匯率已經(jīng)由之前的單邊貶值或單邊升值轉(zhuǎn)變?yōu)榱穗p向的波動(dòng)。
2 影響人民幣匯率變動(dòng)的因素
2.1 國際收支狀況
國際收支狀況影響匯率變動(dòng),例如當(dāng)我國的國際收支出現(xiàn)逆差狀態(tài)時(shí),會(huì)引起本國貨幣以及外匯需求的供給不斷增加,以至于會(huì)導(dǎo)致人民幣將會(huì)面臨貶值壓力,外幣將會(huì)升值。反之亦然。
2.2 利率變動(dòng)
利率變動(dòng)間接影響匯率。比如當(dāng)我國的利率提高,并且對(duì)我國的人民幣有加息預(yù)期,那么這一系列政策將會(huì)吸引外商和國際資本的不斷流入,這樣將會(huì)不斷增加我國人民幣的需求和外匯的供給,導(dǎo)致本國貨幣匯率的上升;并且當(dāng)利率提高時(shí),抑制我國資本的流出,這會(huì)使得國際收支逆差的減少,有利于我國人民幣匯率走強(qiáng)。反之亦然。
2.3 市場(chǎng)心理預(yù)期
市場(chǎng)心理預(yù)期是指,當(dāng)一國的經(jīng)濟(jì)一直處于一個(gè)優(yōu)良的發(fā)展?fàn)顟B(tài),并且人們對(duì)該國收支狀況以及利率等因素很看好時(shí),他們就將會(huì)大量地去購買該國的貨幣,從而造成該國貨幣匯率上升;反之,當(dāng)人們對(duì)該國的經(jīng)濟(jì)前景并不看好時(shí),便導(dǎo)致匯率降低。
2.4 貨幣當(dāng)局的干預(yù)
國家可以采取調(diào)整人民幣匯率水平以及完善外匯交易體制等措施來影響發(fā)展趨勢(shì),這屬于國家的干預(yù)措施。例如,通過買賣外匯等措施使得匯率變動(dòng)有利于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展,從而達(dá)到維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的目的,但這也會(huì)使人民幣匯率有所波動(dòng)。
3 人民幣匯率上升對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易的影響
3.1 積極影響
第一,有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。由于我國是勞動(dòng)力資源密集型的國家,所以在發(fā)展勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)時(shí),我國具有不容忽視的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)。由于在我國勞動(dòng)力成本相較而言比較低廉,存在著比較優(yōu)勢(shì)。當(dāng)人民幣匯率上升時(shí),人民幣將會(huì)升值,影響出口價(jià)格,由于出口價(jià)格的上漲,我國出口額也必將會(huì)大大減少。當(dāng)達(dá)到一定程度,我國的勞動(dòng)密集型行業(yè)會(huì)陷入困境,企業(yè)利潤逐漸向零靠攏或者已經(jīng)開始呈現(xiàn)虧損狀態(tài),而這些以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主的企業(yè)為了不破產(chǎn)或者不被市場(chǎng)所淘汰,必將會(huì)慢慢向高附加值型產(chǎn)業(yè)過渡,這就大大地推動(dòng)了我國產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。所以人民幣在一定程度內(nèi)升值,對(duì)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型具有重要的作用,也改善了我國在國際分工中的地位。
第二,有利于緩解資本外流。人民幣升值意味著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況得到好轉(zhuǎn),而好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況可以吸引到更多對(duì)我國經(jīng)濟(jì)利好的投資,從而吸引到更多的國際資金,而資金對(duì)于股市、地產(chǎn)的穩(wěn)定性來說,是有一定好處的。
第三,有利于緩和國際貿(mào)易關(guān)系。近年來,我國的反傾銷案例以及各種貿(mào)易糾紛、摩擦不斷地增加,從國際分工的參與角度來看,一方面,人民幣升值可以在一定程度上緩解其他國家對(duì)我國出口商品反傾銷、反補(bǔ)貼的敵意;另一方面,可以促進(jìn)我國同其他國家的貿(mào)易往來,在一定程度上改善了當(dāng)前我國所處的國際貿(mào)易環(huán)境。
3.2 消極影響
第一,會(huì)使我國勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)陷入困境,出口利潤減少。到目前為止,主要的出口產(chǎn)品還是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品,如果人民幣升值,由于出口價(jià)格的升高,我國主要的勞動(dòng)密集型出口產(chǎn)品其替代性很強(qiáng),從而導(dǎo)致我國出口產(chǎn)品由于價(jià)格升高相較于其他國家失去了競爭力,這會(huì)使得我國那些以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主的企業(yè)面臨倒閉或者是被市場(chǎng)淘汰,對(duì)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)沖擊會(huì)很大,在很大程度上削弱了我國出口商的積極性。
第二,出口產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊,會(huì)帶來相應(yīng)的失業(yè)問題。在人民幣升值的外貿(mào)環(huán)境下,中國出口企業(yè)的生存將會(huì)處于非常困難的境地,比如那些一直依賴出口的大小企業(yè)就將會(huì)面臨企業(yè)效益下降甚至破產(chǎn)或者倒閉,那么相應(yīng)的由于大小企業(yè)的倒閉或者效益下降,這些企業(yè)也會(huì)相應(yīng)地采取一些裁員措施以穩(wěn)定企業(yè)的發(fā)展,這一行業(yè)的人員也將會(huì)由此面臨失業(yè)問題。