電商供應(yīng)鏈融資模式探究

王禹心

長期以來，中小企業(yè)在我國的經(jīng)濟(jì)體系中都占據(jù)著重要地位，每年都在為社會提供大量的就業(yè)機會。然而，一直以來制約著中小企業(yè)快速發(fā)展的一大難題便是融資難。很多中小企業(yè)在融資時，往往會因為企業(yè)規(guī)模較小、資信等級較低等原因陷入難以成功融資的境況。近年來蓬勃興起的電子商務(wù)領(lǐng)域也深入認(rèn)識到了這一現(xiàn)實難題。為了整個供應(yīng)鏈的長久、穩(wěn)定發(fā)展，電商企業(yè)也在探索著解決中小企業(yè)融資困難的途徑，并通過推出形式多樣的金融產(chǎn)品進(jìn)行嘗試。本文首先從電商供應(yīng)鏈融資的進(jìn)化歷程進(jìn)行闡述，概括出什么是電商供應(yīng)鏈融資，接著對比總結(jié)了這種新興供應(yīng)鏈融資模式的特征以及主要的幾種模式。

電商供應(yīng)鏈融資的概述

供應(yīng)鏈融資是由物流融資發(fā)展而來的，其基礎(chǔ)是供應(yīng)鏈管理理論。供應(yīng)鏈融資是將參與鏈條構(gòu)建的各方企業(yè)作為一個整體，基于供應(yīng)鏈條上已有的貿(mào)易關(guān)系，為有融資需求的企業(yè)提供融資服務(wù)的模式，其模式的發(fā)展歷程可以主要分為三個階段，分別是：傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資、線上供應(yīng)鏈融資和電商供應(yīng)鏈融資。

在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈融資模式下，最為主要的授信主體是銀行。而由于銀行本身是獨立于企業(yè)間的供應(yīng)鏈之外的，無法對申請貸款企業(yè)的質(zhì)押貨物實現(xiàn)及時、有效的流轉(zhuǎn)動向的監(jiān)控以及價值變動的準(zhǔn)確評估，所以存在著相當(dāng)程度的信息不對稱現(xiàn)象。在信息不對稱的前提下，金融機構(gòu)為了降低自身面臨的風(fēng)險，就需要嚴(yán)格考慮自身設(shè)定的貸款利率和貸款人的信用風(fēng)險來尋找符合條件的貸款人，這也就在一定程度上造成了中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。

在線上的供應(yīng)鏈融資模式下，相較于傳統(tǒng)模式，供應(yīng)鏈的核心企業(yè)往往會通過多種渠道的設(shè)置，使得銀行能夠及時掌握企業(yè)質(zhì)押貨物的流轉(zhuǎn)情況以及企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況，同時，通過將一些申請貸款的審批手續(xù)轉(zhuǎn)移至線上進(jìn)行，在一定程度上提升了融資效率。然而該模式并沒有從根本上改變傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資模式下由銀行等其他傳統(tǒng)金融機構(gòu)來進(jìn)行信用評級的情況。對于中小企業(yè)而言，其面臨的融資之路依舊是困難重重的。

而在電商供應(yīng)鏈融資模式下，電商不僅僅肩負(fù)起了信用評級的職能，還成了新的資金供應(yīng)方，實現(xiàn)了物流金融化、金融電商化的創(chuàng)新。由于電商成了信用評級的主體，對于中小企業(yè)的資信等級評定標(biāo)準(zhǔn)也從原來的對抵押資產(chǎn)的價值評估變成了企業(yè)在電商平臺上的行為數(shù)據(jù)的分析結(jié)果，這種轉(zhuǎn)變使得對于中小企業(yè)的資信評定結(jié)果更具有真實性和客觀性，更有利于提升廣大中小企業(yè)的資信等級，增加其獲得貸款的機會。同時，電商作為整個供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，已經(jīng)不單局限于整合供應(yīng)鏈中的物資流、信息流、資金流，也在探索創(chuàng)立屬于電商公司自己的信貸公司，既增加了平臺資金的來源渠道，又能夠?qū)⒆陨淼氖Ｓ噘Y金進(jìn)行充分利用。

電商供應(yīng)鏈融資的特點

電商供應(yīng)鏈融資的特點可以從核心職能、融資成本與效率和貸款風(fēng)險三個方面總結(jié)。在核心職能方面，電商從一開始僅僅“為供應(yīng)鏈上的上下游企業(yè)提供信用擔(dān)?！钡穆毮苤饾u發(fā)展出“能夠利用自身剩余資金進(jìn)行貸款發(fā)放”的職能；同時，作為供應(yīng)鏈上的核心節(jié)點，其仍舊擔(dān)負(fù)著為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供物流服務(wù)、結(jié)算服務(wù)等多項服務(wù)的職能。因而相較于以往的兩種模式，其核心職能更為多元化。

在融資成本與效率方面，一方面得益于電商平臺與申請貸款的企業(yè)有著較為穩(wěn)固的長期合作關(guān)系，平臺能夠通過掌握大量數(shù)據(jù)信息來實時掌握貸款企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況，可以降低雙方由于信息不對稱而產(chǎn)生的不必要的交易費用，降低融資的成本；另一方面，由于電商平臺逐漸開始使用相對自由的自有資金來進(jìn)行平臺貸款的發(fā)放，并且整個貸款的流程都是在線上完成的，就極大地減少了貸款的審批流程，縮短了貸款的等待時間，提升了融資效率。

在貸款風(fēng)險方面，電商既可以通過自身的商業(yè)平臺隨時掌握貸款企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，也可以通過由電商控制或者是自建的物流系統(tǒng)和倉儲管理技術(shù)對貸款企業(yè)的實際業(yè)務(wù)情況進(jìn)行后續(xù)的追蹤監(jiān)控，盡可能地控制貸款風(fēng)險，提升企業(yè)對于貸款的掌控能力。

電商供應(yīng)鏈融資的模式

電商供應(yīng)鏈融資模式共有四種，分別是：電商訂單融資模式、電商應(yīng)收賬款融資模式、電商動產(chǎn)質(zhì)押融資模式以及電商預(yù)付賬款融資模式。

電商訂單融資模式

在電商訂單融資模式下，由融資企業(yè)先和電商平臺簽訂交易協(xié)議，之后融資企業(yè)以簽訂的協(xié)議作為申請貸款的憑證向金融機構(gòu)申請貸款。這里的金融機構(gòu)既可以是傳統(tǒng)的金融機構(gòu)如銀行，也可以是出借自身閑置的自有資金的電商平臺。后續(xù)對于融資企業(yè)資金償還的監(jiān)管以及電商平臺自身風(fēng)險的管理則可以通過電商平臺控制或是自建的物流企業(yè)提供的貨物流通信息進(jìn)行跟蹤和匯總，抑或是直接從自身平臺上獲取企業(yè)相關(guān)的財務(wù)和經(jīng)營信息，直至貸款企業(yè)清償全部的本金并支付所有的利息。

電商應(yīng)收賬款融資模式

電商應(yīng)收賬款融資模式可以按照融資服務(wù)的提供群體不同而劃分成兩大類別。當(dāng)所融通資金的供應(yīng)方為傳統(tǒng)的銀行或者是其他金融機構(gòu)時，就與傳統(tǒng)的應(yīng)收賬款融資模式極為相似，但卻能更加有效地降低融資成本和貸款風(fēng)險。電商一方面作為整個供應(yīng)鏈條中的核心企業(yè)，要為融資企業(yè)的貸款提供擔(dān)保；另一方面也要綜合自身平臺所掌握的各種數(shù)據(jù)資料，對于申請融資的企業(yè)進(jìn)行信用評級，并將相關(guān)的信息及時反饋給出借資金的銀行或者是其他金融機構(gòu)，為其提供做出授信額度等后續(xù)判斷的信息支持。

當(dāng)所融通資金的供應(yīng)方為電商自身時，情況會有所不同。主要是由處于供應(yīng)鏈下游的經(jīng)銷商企業(yè)通過以公司和客戶達(dá)成的銷售合同中包含的未到期的應(yīng)收賬款作為抵押物，向電商平臺申請貸款。而電商平臺在綜合自身所掌握的貸款企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營指標(biāo)數(shù)據(jù)后，評估企業(yè)的信用等級，并且發(fā)放相應(yīng)數(shù)額的貸款。這種模式下，能夠為雙方都帶來一定的好處，一邊是貸款企業(yè)得以將企業(yè)的應(yīng)收賬款提前變現(xiàn)收回，提升了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率；另一邊是作為發(fā)放資金的電商平臺，也能夠使自身的剩余資金進(jìn)行充分循環(huán)，提升了平臺資產(chǎn)的流動性，可以收獲其所創(chuàng)造的更多價值。