張書馨 張倩

【摘? 要】隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，我國的電子商務(wù)企業(yè)迅速發(fā)展，但是企業(yè)的經(jīng)營績效評(píng)價(jià)體系卻無法與我國商務(wù)企業(yè)的發(fā)展速度所匹配，我國的經(jīng)營評(píng)價(jià)體系仍存在不足。論文選取了A股證券市場(chǎng)M公司為研究樣本，通過對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的細(xì)化研究，以沃爾評(píng)分法為基礎(chǔ)對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系進(jìn)行完善，以期為電商企業(yè)相關(guān)利益者的決策提供參考借鑒。

【Abstract】With the development of science and technology， e-commerce enterprises in China have developed rapidly， but the business performance evaluation system of enterprises cannot match the development speed of business enterprises in China， and the business evaluation system in China still has shortcomings. This paper selects M Company in the A-share stock market as the research sample. Through detailed research on the company's financial situation， the financial evaluation system is improved on the basis of Wall Scoring Method， so as to provide reference for the decision-making of relevant stakeholders of e-commerce enterprises.

【關(guān)鍵詞】電子商務(wù)公司;沃爾評(píng)分法;績效評(píng)價(jià)

【Keywords】e-commerce company; Wall Scoring Method; performance evaluation

【中圖分類號(hào)】F724.6;F715.5? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2021）09-0146-03

1 引言

隨著中國電子商務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，處于世界電子商務(wù)零售商首位的中國，在跨國電子商務(wù)方面進(jìn)入了一個(gè)新的階段，與世界電子商務(wù)市場(chǎng)共同發(fā)展的趨勢(shì)日益明顯，這促進(jìn)著電子商務(wù)行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。我們只有建立起系統(tǒng)完善的綜合績效評(píng)價(jià)系統(tǒng)，才能使電子商務(wù)穩(wěn)健持續(xù)地發(fā)展。

本文以電子商務(wù)行業(yè)為基礎(chǔ)，根據(jù)其在國內(nèi)和國外的實(shí)際發(fā)展情況，設(shè)計(jì)建立了一套完整的績效評(píng)價(jià)體系，解決投資者的投資需求，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

2 概念界定與相關(guān)理論

2.1 績效評(píng)價(jià)

績效是指組織對(duì)其進(jìn)行的活動(dòng)預(yù)期的結(jié)果。在績效中，個(gè)人績效和組織績效都是有效的。換言之，它不僅是個(gè)人的結(jié)果，也是組織的結(jié)果?；顒?dòng)業(yè)績的結(jié)果是職工個(gè)體實(shí)現(xiàn)組織目標(biāo)的程度?？冃Чㄐ袆?dòng)和結(jié)果，包括公共服務(wù)理念，研究公共服務(wù)績效，研究公共服務(wù)的目標(biāo)和職責(zé)，科學(xué)地分析公共管理績效評(píng)價(jià)。對(duì)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和非財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行區(qū)分，發(fā)現(xiàn)公司管理中存在的問題，協(xié)調(diào)和改進(jìn)存在的問題，使企業(yè)更容易理解具體的績效評(píng)價(jià)體系。

2.2 沃爾評(píng)分法的概念

本文在傳統(tǒng)計(jì)價(jià)方法的基礎(chǔ)上參考企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合運(yùn)用多種方法對(duì)電商企業(yè)進(jìn)行評(píng)分，并從中對(duì)傳統(tǒng)的計(jì)價(jià)方法進(jìn)行更全面的探究。評(píng)分系統(tǒng)共選取若干財(cái)務(wù)指標(biāo)，組成100分總值。確定企業(yè)的實(shí)際得分與行業(yè)的平均得分（某項(xiàng)指標(biāo)在整個(gè)行業(yè)的平均值），然后就可以得出二者之間的相對(duì)比值，再將若干項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)各自的權(quán)重與相對(duì)比值相乘，得到的就是一個(gè)企業(yè)的總得分。簡易計(jì)算公式如下：

實(shí)際得分=∑[（實(shí)際值/標(biāo)準(zhǔn)值）×權(quán)重]

2.3 沃爾評(píng)分法的內(nèi)容

本文根據(jù)傳統(tǒng)的沃爾評(píng)分法和當(dāng)今的現(xiàn)有研究，并參考2006年國家頒布的《企業(yè)績效評(píng)價(jià)操作指引》，結(jié)合電商行業(yè)上市企業(yè)的特征進(jìn)行了分析。

①為財(cái)務(wù)分析選取財(cái)務(wù)指標(biāo)。

本文所選的財(cái)務(wù)指標(biāo)：成本費(fèi)用利潤率、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)增長率等。

②進(jìn)行權(quán)重分配。

因?yàn)槊宽?xiàng)指標(biāo)對(duì)于公司運(yùn)營都有不同的影響力，所以賦予不同的指標(biāo)不同的權(quán)重。在參考財(cái)務(wù)部規(guī)定的基礎(chǔ)下，根據(jù)M公司的實(shí)際發(fā)展和經(jīng)營情況，本文在傳統(tǒng)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重的基礎(chǔ)上更改和增加了以下幾個(gè)方面：成立公司的主要目的是盈利，因此盈利能力指標(biāo)非常重要，在評(píng)論體系中應(yīng)該給34分;公司的可持續(xù)發(fā)展取決于其經(jīng)營能力和償還能力，所以這2項(xiàng)能力在整個(gè)分值中所占的權(quán)重比較大，各占22分，共占44分;一個(gè)企業(yè)的發(fā)展能力也很重要，這決定了一個(gè)企業(yè)能走多遠(yuǎn)，通過分析可以對(duì)企業(yè)的成長能力進(jìn)行預(yù)測(cè)，也會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿M(jìn)行了解，因此，一個(gè)企業(yè)的發(fā)展能力是非常重要的，具有普遍性和重要性，得分為22分。這4項(xiàng)能力指標(biāo)共組成標(biāo)準(zhǔn)分100分。

③對(duì)各項(xiàng)比率的上限分值和下限分值進(jìn)行規(guī)定。

因?yàn)橛幸徊糠种笜?biāo)的得分可能會(huì)過于高，也可能很低，這會(huì)影響企業(yè)的總價(jià)值，所以有必要設(shè)定每個(gè)百分比的上下限。指標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)比率，最高點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債率，以及產(chǎn)權(quán)與其他指標(biāo)的關(guān)系。計(jì)算點(diǎn)和調(diào)整點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)換為負(fù)值。

④計(jì)算公式。

“每分比率的差”=（行業(yè)最高比率-標(biāo)準(zhǔn)比率）/（最高評(píng)分-標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分）

“調(diào)整分”=（實(shí)際比率-標(biāo)準(zhǔn)比率）/每分比率的差

最終得分=標(biāo)準(zhǔn)得分+調(diào)整分

根據(jù)結(jié)果，如果該企業(yè)的總分較高說明企業(yè)績效越好;經(jīng)營績效越差，結(jié)果越接近或超過100，經(jīng)營狀況越好;分?jǐn)?shù)越低，生意就越糟。

3 M公司業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)研究

3.1 樣本獲取與數(shù)據(jù)來源

本文選取A股市場(chǎng)的M公司作為研究樣本。M公司成立于1990年，通華順公布了2012-2016年資產(chǎn)負(fù)債表部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（見表1）和損益表（見表2）。

在上述報(bào)表數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，根據(jù)沃爾評(píng)分法原理，改進(jìn)了評(píng)論方法，建立了評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重模型，改進(jìn)了評(píng)論模式，包括評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的算法、權(quán)重和得分，并將其融入電商和電力行業(yè)的實(shí)踐分析中，并確定以下會(huì)計(jì)績效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)和管理績效定性評(píng)價(jià)指標(biāo)及權(quán)重（見表3）。

3.2 沃爾評(píng)分法模型構(gòu)建

確定各指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值和實(shí)際值，M公司財(cái)務(wù)業(yè)績量化二級(jí)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值采用過去5年同行業(yè)10份財(cái)務(wù)報(bào)表各指標(biāo)的算術(shù)平均值，實(shí)際值為2016年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的計(jì)算值，以下是具體的計(jì)算公式：

其中，T代表一個(gè)公司最終的評(píng)價(jià)得分，Wi代表第i項(xiàng)定量指標(biāo)所占的權(quán)重，AVi是指第i項(xiàng)定量指標(biāo)取得的實(shí)際值，SVi表示第i項(xiàng)定量指標(biāo)取得的標(biāo)準(zhǔn)值，Ni代表第i項(xiàng)的定性指標(biāo)值，將各個(gè)定量指標(biāo)進(jìn)行加總，取得的總分乘以70%。另外，將各定性指標(biāo)的總得分乘以30%的權(quán)重，將最后2項(xiàng)相加得到企業(yè)的綜合評(píng)價(jià)得分?？冃Э己私Y(jié)果以綜合考核點(diǎn)為依據(jù)。如果綜合評(píng)分在100分以上，說明公司表現(xiàn)各方面良好，綜合狀況高于行業(yè)平均水平，應(yīng)保持這種水平。若綜合評(píng)分在100分以下，說明公司的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)低于行業(yè)平均水平，需要繼續(xù)努力提高各方面水平，公司整體業(yè)績還有提升空間，應(yīng)找準(zhǔn)問題繼續(xù)改進(jìn)。

根據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)分析和表1～表3得出：

（8×1.07/2.98+12×45.02%/56.84%+8×3.07/5.48+18×1.48%/6.99%+10×0.76%/3.44%+5×0.96%/7.32%+7×134.16/234.16+6×8.46/8.16+7×1.65/1.78+9×9.67%/9.23%+8×145.22%/12.54%+8×65.74%/6.87%）×70%+（17×67/15+14×17/11+16×14/13+16×13/9+17×18/9+10×7/8+10×16/7+14×10/9）×30%=198.60

4 實(shí)證檢驗(yàn)分析

通過對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析，我們得到了2016年M公司的經(jīng)營績效評(píng)價(jià)分析（見表4），財(cái)務(wù)績效的量化標(biāo)準(zhǔn)為198.60分，說明公司處于行業(yè)高端地位。平均得分比較高，說明公司的經(jīng)營業(yè)績水平較高，比行業(yè)的平均水平要高。因此，在分析中，M公司在2016年的管理績效相對(duì)較好。

盈利能力分析。盈利能力指數(shù)主要是股東權(quán)益回報(bào)率（ROE），實(shí)際得分為2.06。如果公司想要提高資本的利潤率，就需要提高股票的收益率，即必須注重提高凈銷售率和股票乘數(shù)?？傎Y產(chǎn)收益率權(quán)值為10%，主要原因是資產(chǎn)收益率低于1.86%的標(biāo)準(zhǔn)值。主要原因是總資產(chǎn)減少100萬元至379.97億元，總資產(chǎn)減少。因此，在增加資產(chǎn)的同時(shí)，總資產(chǎn)收益率下降，凈利潤增加。股東資本收入3個(gè)量化指標(biāo)增加。毛利率和凈利潤率低于所有標(biāo)準(zhǔn)值。

營運(yùn)能力分析。應(yīng)付賬款實(shí)際得分5.44，應(yīng)收賬款實(shí)際價(jià)值低于標(biāo)準(zhǔn)值46.98%。這表明，2016年公司未償貸款管理減少，導(dǎo)致2016年?duì)I業(yè)收入下降，但由于公司采取的不同放貸策略，未償資金增長速度快得多。庫存周轉(zhuǎn)率的實(shí)際值為6.67，占加權(quán)值的6%。存貨周轉(zhuǎn)率的實(shí)際值超過標(biāo)準(zhǔn)值的0.9。從2012年到2016年，公司經(jīng)營狀況越來越好，營業(yè)收入也越來越高，其相應(yīng)的總資產(chǎn)增長穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來發(fā)展趨勢(shì)仍然會(huì)保持良好的狀態(tài)?？偟膩碚f，M公司在營運(yùn)能力方面表現(xiàn)良好，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于行業(yè)的平均水平。

償債能力分析。對(duì)流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和利率保障倍數(shù)這3項(xiàng)進(jìn)行分析，進(jìn)而對(duì)償債能力進(jìn)行分析。流動(dòng)比率實(shí)際為7.91，加權(quán)值為8%，流動(dòng)比率小于實(shí)際值0.05。M公司短期償債能力較行業(yè)平均水平來說較低，資產(chǎn)負(fù)債率實(shí)際為7.81。資產(chǎn)負(fù)債率總權(quán)重和實(shí)際值的17.72%低于17.72%的標(biāo)準(zhǔn)值，公司長期償債能力增強(qiáng)，資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，實(shí)際利率為4.64點(diǎn)。利率保證率實(shí)際值比標(biāo)準(zhǔn)值低2.29個(gè)百分點(diǎn)，這意味著從2012年到2016年，財(cái)務(wù)成本和利息將逐年增加，M公司的長期償債能力將下降。從2012年到2016年，M公司的銷售額逐年上升，但匯率的下跌表明，發(fā)展能力正在減弱。實(shí)際資本積累率為77.79點(diǎn)，占比為8%。根據(jù)2016年的凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)，企業(yè)在供應(yīng)鏈中增長最快意味著企業(yè)有足夠的發(fā)展?jié)摿?。資產(chǎn)增長率66.26點(diǎn)，占8%。近5年來，總資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L，這意味著公司的發(fā)展能力不斷增強(qiáng)。

管理能力分析。管理績效評(píng)價(jià)指標(biāo)占總權(quán)重的30%，其中管理實(shí)際得分為18.13分，占加權(quán)值的17%。發(fā)展創(chuàng)新成果得分為15.27分，加權(quán)值為14%，發(fā)展創(chuàng)新實(shí)際值比標(biāo)準(zhǔn)值高1分，說明M公司的創(chuàng)新能力較市場(chǎng)平均水平略強(qiáng)，還有較大的發(fā)展空間。經(jīng)營決策的實(shí)際值為16.15，經(jīng)營決策的實(shí)際值比標(biāo)準(zhǔn)值高1%，在經(jīng)營決策方面略好于同行業(yè)平均水平。客戶滿意度的實(shí)際值比標(biāo)準(zhǔn)值高出1%，占2分，說明企業(yè)市場(chǎng)的客戶滿意度優(yōu)于行業(yè)，但仍有提升的空間。行業(yè)影響實(shí)際值比標(biāo)準(zhǔn)值高3分。實(shí)際社會(huì)貢獻(xiàn)值比標(biāo)準(zhǔn)值高1%。公司在社會(huì)工作、員工福利、稅收、社會(huì)公益等領(lǐng)域都有良好的表現(xiàn)。綜合來看，M公司在管理能力方面表現(xiàn)較好，略高于行業(yè)平均值，但還有較大的發(fā)展空間。

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