孫睿 何大義 蘇匯淋

摘 要：基于Cox回歸模型，以2010—2018年高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量為樣本數(shù)據(jù)，分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)環(huán)境、創(chuàng)新行為、創(chuàng)新強(qiáng)度、企業(yè)規(guī)模、融資約束、政府行為、技術(shù)水平等因素對(duì)高新技術(shù)企業(yè)生存的影響作用。研究發(fā)現(xiàn)：經(jīng)濟(jì)發(fā)展在鼓勵(lì)更多企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)的同時(shí)也加劇了競(jìng)爭(zhēng)，引發(fā)了企業(yè)更為高頻的淘汰率。但是，政策因素在經(jīng)濟(jì)發(fā)展與企業(yè)生存之間起著調(diào)節(jié)作用，政府通過(guò)宏觀調(diào)控促使經(jīng)濟(jì)作用力朝有利于企業(yè)生存的方向進(jìn)行，當(dāng)面對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾時(shí)，行政力量作為一種壁壘對(duì)企業(yè)退出產(chǎn)生了阻礙;社會(huì)環(huán)境的進(jìn)步充盈了資金來(lái)源，為企業(yè)提供了更加完善的融資環(huán)境，有利于高新技術(shù)企業(yè)獲取資金資助提升其生存能力，但社會(huì)環(huán)境影響下企業(yè)資金增量所帶來(lái)的組織結(jié)構(gòu)贅余在一定程度上抑制了企業(yè)生存能力;創(chuàng)新行為有助于企業(yè)生存，然而創(chuàng)新活動(dòng)未能給企業(yè)帶來(lái)高回報(bào)率，創(chuàng)新的增強(qiáng)力度低于投入的增加，低銷(xiāo)售值使企業(yè)無(wú)法彌補(bǔ)創(chuàng)新活動(dòng)中的投入，導(dǎo)致企業(yè)高死亡率;規(guī)模較大的企業(yè)可以通過(guò)更高的技術(shù)水平增進(jìn)企業(yè)生存。

關(guān)鍵詞：工商管理;生存分析;Cox模型;高新技術(shù)企業(yè);作用機(jī)制

中圖分類(lèi)號(hào)：F 425

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A?? 文章編號(hào)：1672-7312（2021）04-0460-10

The Survival Analysis of Chinese High-tech Enterprises Based on Cox Model

SUN Rui，HE Dayi，SU Huilin

（School of Economics and Management，China Universityof Geosciences （Beijing），Beijing，100083，China）

Abstract：Based on Cox regression model and taking thenumber of high-tech enterprises from 2010 to 2018 as sample data，the influencesof economic development，social environment，innovation behavior，innovationintensity，the scale of enterprise，financing constraint，government behavior，

technology level and other factors on the survival of high-tech enterprises areanalyzed.The research finds that economic development not only encourages moreenterprises to enter the market，but also intensifies the competition andtriggers a more frequent elimination rate of enterprises.However，policy factorsplay a regulatory role between economic development and the survival ofenterprises.Through macro-control，the government pushes the economic forcestowards the direction which is conducive to enterprise survival.In the face ofprominent contradictions in economic operation，administrative force，as a kindof barrier，hinders enterprises from exiting.The progress of social environmenthas replenished the source of capital and provided a more perfect financingenvironment for enterprises，which is conducive for high-tech enterprises toobtain financial support and improve their viability.However，under the influenceof social environment，the redundant organizational structure brought by theincrease of enterprise capital has to some extent inhibited the viability ofenterprises.Innovation behavior is conducive to the survival of enterprises，butinnovation activities fail to bring high returns to enterprises.The enhancementof innovation is lower than the increase of investment.Low sales value makes itimpossible for enterprises to make up for the investment in innovation activities，leading to high mortality rate.Larger firms can improve their survival throughhigher levels of technology.

Key words：business administration;survival analysis;Coxmodel;high-tech enterprises;mechanism

0 引言

知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)使高新技術(shù)企業(yè)逐漸成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，高新技術(shù)企業(yè)是帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一股重要力量。2008年，科技部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局出臺(tái)了新的《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》，并于2016年再次共同修訂完善了《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》和《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作指引》。2020年7月21日企業(yè)家座談會(huì)上，習(xí)近平總書(shū)記進(jìn)一步闡釋激發(fā)企業(yè)活力要以創(chuàng)新型的攻堅(jiān)克難，實(shí)現(xiàn)全局發(fā)展的逆勢(shì)上揚(yáng)，不僅要保障高新技術(shù)企業(yè)正常生存，更要實(shí)現(xiàn)更好更快發(fā)展。因此，無(wú)論是立足當(dāng)前，彌補(bǔ)疫情造成的損失，爭(zhēng)取全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展好成績(jī);還是放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，進(jìn)入“十四五”時(shí)期，在全面建成小康社會(huì)基礎(chǔ)上開(kāi)啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程，高新技術(shù)企業(yè)都是不可或缺的力量，扮演著舉足輕重的角色。

相較于傳統(tǒng)企業(yè)，成長(zhǎng)快速是高新技術(shù)企業(yè)的一個(gè)重要特點(diǎn)，但在其迅速發(fā)展的同時(shí)，產(chǎn)品更新?lián)Q代快、壽命周期短等也使企業(yè)面臨更大的生存風(fēng)險(xiǎn);另外，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的技術(shù)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)、管理等方面的問(wèn)題不斷顯現(xiàn)，進(jìn)一步影響到企業(yè)生存。因此，如何正確掌握現(xiàn)狀、找到問(wèn)題、深化認(rèn)識(shí)、理清思路，使高新技術(shù)企業(yè)化身為科技研究主力軍、培育創(chuàng)新發(fā)展新動(dòng)能，成為當(dāng)下關(guān)注的重點(diǎn)和亟需考慮的問(wèn)題，對(duì)影響高新技術(shù)企業(yè)生存的相關(guān)因素及其相互作用進(jìn)行分析具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

高新技術(shù)企業(yè)不僅推動(dòng)了“雙創(chuàng)”的發(fā)展，更為經(jīng)濟(jì)發(fā)展積蓄了基本力量。目前，已有研究較多關(guān)注中小型企業(yè)的生存狀況，很少針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)生存狀況展開(kāi)相關(guān)研究;而且，即使針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的研究，也多是從創(chuàng)新或是宏觀環(huán)境進(jìn)行的單獨(dú)性分析，缺乏高新技術(shù)企業(yè)生存影響因素與機(jī)理的相關(guān)研究。因此，通過(guò)對(duì)已有研究進(jìn)行梳理分析，將經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)環(huán)境、創(chuàng)新行為、創(chuàng)新強(qiáng)度、企業(yè)規(guī)模、融資約束、政府支持、技術(shù)水平等因素量化為相關(guān)變量，以2010—2018年高新技術(shù)企業(yè)總數(shù)與新增數(shù)量為基礎(chǔ)，基于Cox回歸模型對(duì)致使企業(yè)陷入生存困境的影響因素進(jìn)行分析，意在進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)相關(guān)因素作用于高新技術(shù)企業(yè)生存的具體著力點(diǎn)。

1 文獻(xiàn)研究及假設(shè)提出

目前，對(duì)影響企業(yè)生存的因素主要從內(nèi)部和外部2個(gè)方面進(jìn)行分析。就外部因素而言，研究重點(diǎn)主要從宏觀經(jīng)濟(jì)[1]、社會(huì)環(huán)境[2]、融資約束[3]、政府行為[4]等角度展開(kāi)。宏觀經(jīng)濟(jì)的變化狀態(tài)和社會(huì)環(huán)境的優(yōu)化程度是影響企業(yè)生存的關(guān)鍵因素[1]，好的宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)不僅可以“助弱”，更是一種“補(bǔ)強(qiáng)”，能夠鼓勵(lì)更多企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、進(jìn)行創(chuàng)新，有助于企業(yè)生存。就內(nèi)部因素而言，研究重點(diǎn)主要從企業(yè)規(guī)模[5]、科技創(chuàng)新[6]、技術(shù)水平[6]等角度展開(kāi)。企業(yè)能否通過(guò)創(chuàng)新，提供市場(chǎng)需求的新技術(shù)、新產(chǎn)品、新服務(wù)，是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)和不確定性、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久生存的關(guān)鍵[6]。在面對(duì)外部環(huán)境危機(jī)時(shí)，規(guī)模越大的企業(yè)有良好的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，可以憑借擴(kuò)張等優(yōu)勢(shì)獲得利潤(rùn)進(jìn)而承擔(dān)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)[5]。因此，正確認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)環(huán)境、科技創(chuàng)新、企業(yè)規(guī)模等因素對(duì)企業(yè)生存的影響方式是十分必要。

1.1 經(jīng)濟(jì)發(fā)展與企業(yè)生存

宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)生存有著重大影響，在涉及經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和企業(yè)生存關(guān)系的相關(guān)研究中顯示出企業(yè)生存績(jī)效的順周期行為[7-8]。經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)期，失業(yè)人員增加提高了新設(shè)企業(yè)的數(shù)量，而該類(lèi)企業(yè)往往存有高死亡率[9]。但經(jīng)濟(jì)發(fā)展在為更多企業(yè)提供生存機(jī)遇增加新企業(yè)進(jìn)入的同時(shí)，也加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。GDP的高低作用于消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)能力，直接影響到其對(duì)企業(yè)產(chǎn)品或技術(shù)的接受能力[10]。因此，關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展與高新技術(shù)企業(yè)生存之間的關(guān)系提出如下假設(shè)：

H1a：宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)提高高新技術(shù)企業(yè)的死亡率。

經(jīng)濟(jì)與企業(yè)生存間通常受到政策的影響，政府可通過(guò)宏觀調(diào)控促使經(jīng)濟(jì)作用力朝有利于企業(yè)生存的方向進(jìn)行[4]。經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期，政府可以鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)的投資策略，加快企業(yè)更好更快發(fā)展;經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，政府可為企業(yè)提供資金、政策優(yōu)惠等支持，保障企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的良好外部環(huán)境，解決企業(yè)自身動(dòng)力不足等問(wèn)題，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)[11]。政府補(bǔ)助對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)不僅是外部資金的注入，更是一種積極信號(hào)的傳遞，激發(fā)了企業(yè)的積極性[12]。因此，關(guān)于政府補(bǔ)助在宏觀經(jīng)濟(jì)影響高新技術(shù)企業(yè)生存過(guò)程中起到的作用關(guān)系提出如下假設(shè)：

H1b：政府行為在經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)高新技術(shù)企業(yè)生存的影響中起調(diào)節(jié)作用，即經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)高新技術(shù)企業(yè)生存的作用關(guān)系受到政府行為的影響。

1.2 社會(huì)環(huán)境與企業(yè)生存

社會(huì)環(huán)境因素體現(xiàn)社會(huì)宏觀環(huán)境對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的影響和由此所提供的相關(guān)機(jī)遇。人口因素、社會(huì)流動(dòng)性、生活方式、文化傳統(tǒng)等方面都與企業(yè)發(fā)展息息相關(guān)[2]。但在社會(huì)環(huán)境影響下，從業(yè)人員數(shù)量過(guò)多，將導(dǎo)致組織發(fā)展不協(xié)調(diào)、生產(chǎn)效率低下，致使企業(yè)難以將已有資源有效輸出為自身利潤(rùn)，不利于企業(yè)生存。因此，關(guān)于社會(huì)環(huán)境與高新技術(shù)企業(yè)生存之間的關(guān)系提出如下假設(shè)：

H2a：社會(huì)環(huán)境會(huì)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)生存產(chǎn)生負(fù)面影響。

高新技術(shù)企業(yè)自身生存周期不確定性高、風(fēng)險(xiǎn)性大的特征使穩(wěn)定的資金鏈成為延續(xù)企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵，由于受到資金上的約束，衰退期的新設(shè)企業(yè)需要承擔(dān)更多壓力[3]。此外，以地區(qū)之間信任水平為代表的社會(huì)文化環(huán)境與融資水平密切相關(guān)，企業(yè)所處的社會(huì)環(huán)境越不完善，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越高，提高了企業(yè)的外部融資成本，使企業(yè)面臨更高的融資約束[13]。一方面，不同地區(qū)的債務(wù)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)化程度存在系統(tǒng)性差異，進(jìn)而影響企業(yè)的融資決策[14];另一方面，社會(huì)環(huán)境影響下，企業(yè)社會(huì)責(zé)任提高了企業(yè)的金融資產(chǎn)配置水平，有效緩解了融資約束[15]。因此，關(guān)于融資約束在社會(huì)環(huán)境影響高新技術(shù)企業(yè)生存過(guò)程中起到的作用關(guān)系提出如下假設(shè)：

H2b：融資在社會(huì)環(huán)境對(duì)高新技術(shù)企業(yè)生存的影響中起中介作用，即社會(huì)環(huán)境通過(guò)融資渠道影響高新技術(shù)企業(yè)生存。

1.3 科技創(chuàng)新與企業(yè)生存

企業(yè)的創(chuàng)新行為不等同于創(chuàng)新強(qiáng)度，創(chuàng)新行為不一定會(huì)增強(qiáng)企業(yè)生存能力，不同創(chuàng)新強(qiáng)度對(duì)企業(yè)生存的影響效應(yīng)也存在差異。企業(yè)可以通過(guò)創(chuàng)新投入降低生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率、增加競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)高收益[16-18]。然而，創(chuàng)新過(guò)程的長(zhǎng)期性和復(fù)雜性也使企業(yè)面臨高成本、高風(fēng)險(xiǎn)。有的企業(yè)通過(guò)創(chuàng)新增強(qiáng)了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和生存力，也有部分企業(yè)的創(chuàng)新收益無(wú)法彌補(bǔ)創(chuàng)新成本而遭受虧損甚至因無(wú)法承受失敗造成的困境而退出市場(chǎng)[19]。

創(chuàng)新行為可以正向影響企業(yè)生存，但同時(shí)也會(huì)為企業(yè)生存帶來(lái)負(fù)面影響。研發(fā)投入的增加，維持了企業(yè)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，改善了企業(yè)的生存狀況[20]。企業(yè)的研發(fā)支出能夠顯著提升產(chǎn)品和生產(chǎn)流程的創(chuàng)新，并以此提升企業(yè)績(jī)效，有助于企業(yè)生存。然而，UGUR等[21]得出了相反的結(jié)論，其認(rèn)為高強(qiáng)度的創(chuàng)新投入不利于企業(yè)的長(zhǎng)久生存。綜合上述觀點(diǎn)，張慧和彭璧玉[22]認(rèn)為研發(fā)投入與企業(yè)生存之間可能存在非線(xiàn)性的“S型”關(guān)系，創(chuàng)新投入既有“門(mén)檻值”又有“飽和值”。因此，關(guān)于創(chuàng)新行為與高新技術(shù)企業(yè)生存之間的關(guān)系提出以下假設(shè)：

H3a：企業(yè)的創(chuàng)新行為在一定范圍內(nèi)有助于高新技術(shù)企業(yè)生存。

從創(chuàng)新強(qiáng)度來(lái)看，企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)需要大量資金注入，假若創(chuàng)新未能給企業(yè)帶來(lái)高回報(bào)率，這便很有可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，從而增加企業(yè)退出市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。BUDDELMEYER等[23]以專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量作為企業(yè)創(chuàng)新的衡量標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新導(dǎo)致了企業(yè)較低的生存率;鮑宗客[19]研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新強(qiáng)度對(duì)企業(yè)生存風(fēng)險(xiǎn)的影響呈現(xiàn)非平穩(wěn)狀態(tài)。創(chuàng)新的成功性及創(chuàng)新對(duì)生存的促進(jìn)效果取決于先前創(chuàng)新所積累的經(jīng)驗(yàn)[24]。因此，關(guān)于創(chuàng)新強(qiáng)度與高新技術(shù)企業(yè)生存之間的關(guān)系提出以下假設(shè)：

H3b：企業(yè)創(chuàng)新強(qiáng)度增加的同時(shí)帶來(lái)的低回報(bào)率會(huì)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)生存形成負(fù)向影響。

1.4 企業(yè)規(guī)模與企業(yè)生存

伴隨經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境發(fā)展及科技進(jìn)步，越來(lái)越多企業(yè)選擇通過(guò)調(diào)整自身規(guī)模以擴(kuò)大內(nèi)在潛力和創(chuàng)新效率。企業(yè)規(guī)模在一定程度上影響著企業(yè)生存，不同規(guī)模的企業(yè)在其發(fā)展范式上各有優(yōu)勢(shì)。大規(guī)模企業(yè)經(jīng)驗(yàn)增加了企業(yè)生存機(jī)會(huì)，其生存概率與企業(yè)規(guī)模呈正相關(guān)性[25];而小規(guī)模企業(yè)更可能會(huì)以低于最小有效規(guī)模的條件進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，因此也更容易面臨退出風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于企業(yè)規(guī)模與高新技術(shù)企業(yè)生存之間的關(guān)系提出以下假設(shè)。

H4a：根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，企業(yè)規(guī)模越大越有利于高新技術(shù)企業(yè)生存。

信息產(chǎn)業(yè)時(shí)代下，技術(shù)更新及市場(chǎng)需求的變動(dòng)速度與企業(yè)創(chuàng)建和死亡的速度呈現(xiàn)正相關(guān)[26]。規(guī)模成熟度高的企業(yè)具有良好發(fā)展基礎(chǔ)，供應(yīng)鏈、資金鏈等相對(duì)完整，也擁有更好的技術(shù)水平，可以更好促進(jìn)企業(yè)生存。因此關(guān)于技術(shù)水平在企業(yè)規(guī)模影響高新技術(shù)企業(yè)生存過(guò)程中起到的作用關(guān)系提出如下假設(shè)。

H4b：技術(shù)水平在企業(yè)規(guī)模對(duì)高新技術(shù)企業(yè)生存的影響中起中介作用，即企業(yè)規(guī)模通過(guò)技術(shù)輸出作用于高新技術(shù)企業(yè)生存，且規(guī)模大的企業(yè)技術(shù)水平越高。

綜上所述，經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)環(huán)境、企業(yè)規(guī)模、創(chuàng)新強(qiáng)度、創(chuàng)新行為共同影響到高新技術(shù)企業(yè)生存，其中政府通過(guò)宏觀調(diào)控對(duì)經(jīng)濟(jì)起到調(diào)節(jié)作用;社會(huì)環(huán)境的完善程度通過(guò)對(duì)企業(yè)融資環(huán)境產(chǎn)生影響作用于企業(yè)生存，規(guī)模越大的企業(yè)以其越高的技術(shù)水平推進(jìn)企業(yè)生存。各影響因素間具體作用形式如圖1所示。

2 變量選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

2.1 變量選取

2.1.1 被解釋變量

生存危險(xiǎn)。基于Cox模型計(jì)算危險(xiǎn)率（風(fēng)險(xiǎn)）函數(shù)，即生存時(shí)間達(dá)到t的觀察對(duì)象在時(shí)刻t的瞬時(shí)死亡率。

2.1.2 解釋變量

1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展。新時(shí)代下經(jīng)濟(jì)動(dòng)能供給來(lái)源的改變是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展受限的關(guān)鍵性瓶頸[27]。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）可以有效衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及階段，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率的大小不僅表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快慢，同時(shí)也意味著消費(fèi)者生活水平提高所需要的時(shí)間，間接反映了消費(fèi)者的消費(fèi)能力以及其接受企業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品的能力。因此，這里借鑒彭璧玉和張慧[28]選擇人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率來(lái)表示經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度。

2）社會(huì)環(huán)境。從數(shù)據(jù)獲得上可選擇人力支持對(duì)社會(huì)環(huán)境進(jìn)行衡量，即高新技術(shù)企業(yè)引進(jìn)人才的資歷及能力的高低。較高的人力有利于資源的整合和研發(fā)過(guò)程的推進(jìn)，進(jìn)而提升高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投資效率。其主要有2種選擇方式，一是人員分類(lèi)，如留學(xué)歸國(guó)人員、外籍常駐人員等;二是從業(yè)人員數(shù)量[29]。在此選擇高新技術(shù)企業(yè)年末從業(yè)人員數(shù)量的對(duì)數(shù)值來(lái)表示社會(huì)環(huán)境。

3）創(chuàng)新強(qiáng)度。創(chuàng)新績(jī)效通常包括企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)研發(fā)、專(zhuān)利發(fā)明、新產(chǎn)品發(fā)布上市等，這些指標(biāo)可以衡量創(chuàng)新活動(dòng)后的成果輸出強(qiáng)度，反映企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)后的具體結(jié)果。在此借鑒李政和高文博[30]選用高新技術(shù)企業(yè)專(zhuān)利數(shù)量的對(duì)數(shù)值表示企業(yè)創(chuàng)新強(qiáng)度。

4）創(chuàng)新行為。R&D經(jīng)費(fèi)占GDP比重是指統(tǒng)計(jì)年度內(nèi)全社會(huì)實(shí)際用于基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究和試驗(yàn)發(fā)展的經(jīng)費(fèi)支出占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重，又稱(chēng)為投入強(qiáng)度，其被視為衡量一個(gè)國(guó)家創(chuàng)新行為最為重要的指標(biāo)。在此借鑒

THORNHILL[31]選擇高新技術(shù)企業(yè)的R&D經(jīng)費(fèi)占GDP比重表示企業(yè)創(chuàng)新行為。

5）企業(yè)規(guī)模。企業(yè)自身規(guī)模越大，在產(chǎn)品生產(chǎn)和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等方面就越能產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，從而有效降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本，提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也越容易獲得商業(yè)信用等外部支持。因此企業(yè)自身規(guī)模會(huì)提高企業(yè)生存能力，在此參照曹獻(xiàn)飛和于誠(chéng)[32]、李強(qiáng)[33]的研究，選用高新技術(shù)企業(yè)年末銷(xiāo)售收入的對(duì)數(shù)值表示企業(yè)規(guī)模。

6）融資約束。在高新技術(shù)企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)高的特性下，企業(yè)的負(fù)債水平體現(xiàn)了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，較高的負(fù)債水平導(dǎo)致企業(yè)還債壓力增加，并以此影響企業(yè)的資金成本，進(jìn)而影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)[34]。企業(yè)的負(fù)債水平體現(xiàn)了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)資金成本，較高的負(fù)債水平導(dǎo)致企業(yè)還債壓力大，風(fēng)險(xiǎn)性高，不利于企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)，因此文章借鑒張興龍[34]選用高新技術(shù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)融資約束。

7）技術(shù)水平。企業(yè)若要實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)步，需要有先進(jìn)的技術(shù)來(lái)配合自身發(fā)展，將企業(yè)所獲資源有效輸出為利潤(rùn)，堅(jiān)持資源與技術(shù)并舉的發(fā)展戰(zhàn)略，以達(dá)到整體的優(yōu)化。對(duì)企業(yè)技術(shù)水平的衡量通常采用合同數(shù)來(lái)反映技術(shù)輸出和輸入[35-36]。因此這里選用高新技術(shù)企業(yè)每年技術(shù)合同數(shù)的對(duì)數(shù)值來(lái)表示技術(shù)水平。

8）政府補(bǔ)助。政府補(bǔ)助反映了政府對(duì)企業(yè)的扶持水平，是一種積極信號(hào)的傳遞，政府更傾向于對(duì)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、周期長(zhǎng)的研發(fā)活動(dòng)進(jìn)行資金上的支持，并以此提升國(guó)家和地區(qū)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在此借鑒鄒彩芬[37]的分析方法，采用國(guó)家財(cái)政科技撥款數(shù)據(jù)的對(duì)數(shù)值進(jìn)行實(shí)證分析。

2.1.3 控制變量

企業(yè)類(lèi)型。國(guó)家政策重點(diǎn)扶持的企業(yè)存活率更高，不同所有制類(lèi)型企業(yè)的退出率存在明顯差異，國(guó)有高新技術(shù)企業(yè)的退出風(fēng)險(xiǎn)明顯低于非國(guó)有企業(yè)[22，38]。在此將企業(yè)類(lèi)型設(shè)為控制變量，選用高新技術(shù)企業(yè)中的國(guó)有企業(yè)數(shù)量的對(duì)數(shù)值進(jìn)行表示。

主要變量的定義和測(cè)度方法見(jiàn)表1。

2.2 數(shù)據(jù)來(lái)源

數(shù)據(jù)均來(lái)自高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定網(wǎng)及《中國(guó)火炬統(tǒng)計(jì)年鑒》。數(shù)據(jù)涵蓋2010—2018年間總量及新增的所有高新技術(shù)企業(yè)，具體包括經(jīng)營(yíng)指標(biāo)（年末資產(chǎn)、年末負(fù)債）、人員情況（從業(yè)人員數(shù)量）、創(chuàng)新研發(fā)（經(jīng)費(fèi)支出）、企業(yè)類(lèi)型等信息。

2010—2018年間，高新技術(shù)企業(yè)總量由開(kāi)始的31 858家逐漸增至172 262家，而每年新增和減少高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量也與之同步。

3 模型建立及處理

3.1 模型描述及處理

Cox是一種半?yún)?shù)回歸模型，又稱(chēng)比例風(fēng)險(xiǎn)率模型。該模型以生存結(jié)局和生存時(shí)間為變量，可同時(shí)分析眾多因素對(duì)生存期的影響，能分析帶有截尾生存時(shí)間的資料，且不要求估計(jì)資料的生存分布類(lèi)型。

Cox模型是在多元線(xiàn)性回歸的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，其基本形式為

實(shí)證計(jì)算時(shí)，常令Δt=1。

3.2 建立回歸模型

根據(jù)假設(shè)可構(gòu)建以下回歸模型。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變讓更多企業(yè)在發(fā)現(xiàn)機(jī)遇進(jìn)入市場(chǎng)的同時(shí)加劇了競(jìng)爭(zhēng)，社會(huì)環(huán)境影響下的企業(yè)人員贅余致使企業(yè)生產(chǎn)率降低，創(chuàng)新行為的增加雖然促進(jìn)了企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)，維持了企業(yè)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，但績(jī)效端增進(jìn)的延宕不僅會(huì)削弱其對(duì)生存的正向作用，甚至還會(huì)起到反面作用。不同發(fā)展時(shí)期的產(chǎn)品、行業(yè)及發(fā)展周期下企業(yè)的生存和規(guī)模都存有不同的作用關(guān)系。因此模型（1）意在驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)環(huán)境、科技創(chuàng)新以及企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)生存的影響。

針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾，行政力量作為一種壁壘對(duì)企業(yè)的退出產(chǎn)生了阻礙，政府會(huì)通過(guò)對(duì)宏觀調(diào)控方向、力度及節(jié)奏的把握審時(shí)度勢(shì)，促使經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)生存的影響朝著預(yù)期方向發(fā)展。為證實(shí)政府行為在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與企業(yè)生存間的調(diào)節(jié)作用，建立模型（2）、模型（3）予以表示。

（6）

社會(huì)環(huán)境的完善度、信任度、債務(wù)結(jié)構(gòu)及市場(chǎng)化程度都與資金供應(yīng)產(chǎn)生聯(lián)系影響到企業(yè)的融資行為。為進(jìn)一步證實(shí)社會(huì)環(huán)境的發(fā)展為企業(yè)融資提供了更加多元的渠道和方式并以此作用于企業(yè)生存。在此建立模型（4）、模型（5）、模型（6）表示融資在這一過(guò)程中的中介作用。

技術(shù)作為企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵發(fā)力點(diǎn)，可以將企業(yè)資源轉(zhuǎn)化為企業(yè)利潤(rùn)。規(guī)模較大的企業(yè)通常在特定的技術(shù)范式中遵循著有針對(duì)性的創(chuàng)新。因此，建立模型（7）、模型（8）、模型（9）意在證實(shí)企業(yè)規(guī)模在對(duì)企業(yè)生存產(chǎn)生影響的過(guò)程中技術(shù)水平起到了中介作用。

4 實(shí)證分析

4.1 描述性分析

模型所涉及變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表2。

通過(guò)對(duì)各變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)（見(jiàn)表2）可以看出各變量數(shù)據(jù)波動(dòng)范圍小，整體趨于穩(wěn)定。計(jì)算出來(lái)的瞬時(shí)死亡率其本質(zhì)為概率，定義在[0，1]區(qū)間內(nèi)，因此該變量的自然對(duì)數(shù)值均為負(fù)數(shù)。

4.2 相關(guān)性分析

通過(guò)表3能夠看出所選取的變量多數(shù)通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，但該相關(guān)性分析結(jié)果只是基于單變量的分析，這些變量之間往往存在相互作用關(guān)系，且瞬時(shí)死亡率的變化通常是多變量共同作用的結(jié)果。因此，以下將進(jìn)行多元回歸分析意在得到更為可靠的結(jié)論。

對(duì)模型1進(jìn)行回歸分析（見(jiàn)表4），在控制其他變量的情況下，調(diào)整后的R2方為0.980說(shuō)明模型有效且擬合度較好。GDP的回歸系數(shù)為0.116，且在1%的水平上顯著，可知經(jīng)濟(jì)的發(fā)展吸引更多的企業(yè)不斷進(jìn)入市場(chǎng)，并因此加劇了市場(chǎng)內(nèi)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)，增加了企業(yè)死亡的頻率;SOC的回歸系數(shù)為7.813，且在1%的水平上顯著，說(shuō)明社會(huì)環(huán)境不斷優(yōu)化的同時(shí)，企業(yè)從業(yè)人員數(shù)量也隨之增加，但顯然已超過(guò)了維持組織結(jié)構(gòu)最優(yōu)的限值，人員冗贅使企業(yè)發(fā)展不協(xié)調(diào)，生產(chǎn)效率低下，從而難以將已有資源有效輸出為自身利益，不利于企業(yè)生存;R&D支出作為企業(yè)對(duì)自己未來(lái)的投資不僅是企業(yè)的生命之源，更是技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中的核心力量，分析結(jié)果顯示INNO和R&D的回歸系數(shù)分別為1.585、-8.187，且都在1%的水平上顯著，表明R&D投資的增加在更大程度上為企業(yè)提供研發(fā)活動(dòng)所需要的資金，維持了研發(fā)活動(dòng)的連續(xù)，提高了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，目前投入值未達(dá)飽和，因此有助于企業(yè)生存。然而，企業(yè)創(chuàng)新行為注入的大量資金并未為企業(yè)帶來(lái)所期望的高回報(bào)，創(chuàng)新強(qiáng)度增加所產(chǎn)生的利潤(rùn)未能彌補(bǔ)更為大量的投入成本，致使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境增加了退出市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn);SIZE的回歸系數(shù)為-0.937，在1%的水平上顯著，說(shuō)明現(xiàn)行情況下規(guī)模大的企業(yè)更能以豐裕的資源、完備的管理體系獲取利潤(rùn)，并以此為基礎(chǔ)更好的承擔(dān)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。因此H1a、H2a、H3a、H3b、H4a成立。

對(duì)模型2進(jìn)行回歸分析（見(jiàn)表5），調(diào)整后的R方為0.967說(shuō)明模型有效且擬合度較好，SUB的回歸系數(shù)為-2.443，且在5%的水平上顯著，因此政府資金的投入減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān)，降低了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，提升了企業(yè)自身動(dòng)力。另外，資金注入增加了市面上資金存量，擴(kuò)大了市場(chǎng)對(duì)新產(chǎn)品的需求，刺激了消費(fèi)。

通過(guò)模型3的回歸結(jié)果（見(jiàn)表6），調(diào)整后的R2為0.948，說(shuō)明模型有效且擬合度較好，GDP與SUB的交互項(xiàng)回歸系數(shù)為-0.410，且在5%的水平上顯著，表明經(jīng)濟(jì)在影響企業(yè)生存的過(guò)程中通常受到政府的影響，政府可通過(guò)宏觀調(diào)控促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的作用力朝期望的方向進(jìn)行。經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)期政府補(bǔ)助不僅可以幫助企業(yè)化壓力為動(dòng)力，解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的困難，更能激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新能力，進(jìn)而提升企業(yè)自身難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促使企業(yè)獲利從而有利于企業(yè)生存。因此H1b成立。

在社會(huì)環(huán)境影響企業(yè)生存的過(guò)程中（見(jiàn)表7），企業(yè)所處社會(huì)環(huán)境的優(yōu)化度作用于企業(yè)的外部融資環(huán)境，模型5（見(jiàn)表8）的回歸結(jié)果中，調(diào)整后的R2為0.840，說(shuō)明模型有效且擬合度較好，SOC的回歸系數(shù)為-16.678，且在5%的水平上顯著，表明社會(huì)環(huán)境的完善度與資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性，社會(huì)環(huán)境不完善將提高企業(yè)的外部融資成本，進(jìn)而使企業(yè)面臨更高的融資約束。

表7和表8中SOC均在1%的水平上顯著，而表9中FIN效果不顯著，進(jìn)而進(jìn)行Sobel檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表10，融資約束中介效應(yīng)在5%的水平上顯著。因此，通過(guò)表7～表10可知，社會(huì)環(huán)境推進(jìn)下更加多元化的融資渠道和融資方式可緩解受困中的企業(yè)，其不僅充盈了資金的來(lái)源，降低了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，更加快了資金的流動(dòng)性，緩解了企業(yè)因資金約束而放棄項(xiàng)目的可能性，有助于企業(yè)生存，以上回歸結(jié)果證實(shí)H2b成立。

在企業(yè)規(guī)模影響企業(yè)生存的過(guò)程中（見(jiàn)表11），規(guī)模較大的企業(yè)通常在一定的技術(shù)范式中遵循著特定的輸出，并以其良好的技術(shù)基礎(chǔ)在提升自身發(fā)展?jié)摿Φ耐瑫r(shí)降低了技術(shù)溢出。對(duì)模型8進(jìn)行回歸分析（表12），調(diào)整后的R方為0.970說(shuō)明模型有效且擬合度較好，SIZE的回歸系數(shù)為0.384，且在1%的水平上顯著，表明大規(guī)模企業(yè)有足夠的能力和資金建立研發(fā)部門(mén)，招募復(fù)合型人才，而正因?yàn)榇似髽I(yè)也擁有更好的技術(shù)水平。

對(duì)模型9進(jìn)行回歸分析（見(jiàn)表13），SIZE和TEC均在5%的水平上顯著。因此，結(jié)合表11～表13可知企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)生存有著重要的影響，不同規(guī)模的企業(yè)在其發(fā)展范式上各有優(yōu)勢(shì)，而具體偏倚則受多方面因素的影響。大規(guī)模企業(yè)以其成熟的技術(shù)水平有助于自身生存;而小規(guī)模企業(yè)受到技術(shù)制約，為了能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)并從中獲利增長(zhǎng)，必須通過(guò)技術(shù)進(jìn)步作為驅(qū)動(dòng)并以此找到自身獨(dú)特的市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。假設(shè)H4b成立。

5 結(jié)語(yǔ)

高新技術(shù)企業(yè)通過(guò)高端技術(shù)和設(shè)備形成高效益生產(chǎn)規(guī)模，加之先進(jìn)經(jīng)營(yíng)理念，不僅可以幫助企業(yè)研發(fā)出高質(zhì)量產(chǎn)品，更能使企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中凸顯優(yōu)勢(shì)。相較于傳統(tǒng)企業(yè)，高新技術(shù)企業(yè)資金密集、成長(zhǎng)周期短等特點(diǎn)使其面臨各種風(fēng)險(xiǎn)并影響到企業(yè)生存。

1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展在鼓勵(lì)更多企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)、深化改革的同時(shí)也加劇了企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)。其中政府通過(guò)宏觀把控起到了調(diào)節(jié)作用。

2）社會(huì)環(huán)境的進(jìn)步拓寬了融資渠道，為企業(yè)提供了更加完善的融資環(huán)境，進(jìn)而影響到企業(yè)生存，但社會(huì)環(huán)境影響下的企業(yè)人員贅余不利于企業(yè)生存。

3）創(chuàng)新行為有助于企業(yè)生存，創(chuàng)新強(qiáng)度的增加并未帶來(lái)高回報(bào)率，創(chuàng)新的增強(qiáng)力度低于投入的增加，低銷(xiāo)售值使企業(yè)無(wú)法彌補(bǔ)創(chuàng)新活動(dòng)中的投入，導(dǎo)致企業(yè)高死亡率。

4）現(xiàn)行狀況下規(guī)模較大的企業(yè)生存能力較高。規(guī)模大的企業(yè)可以憑借自身成熟的經(jīng)驗(yàn)審時(shí)度勢(shì)，做到未雨綢繆，從而更高效把握環(huán)境趨勢(shì)，通過(guò)技術(shù)推進(jìn)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、深化重點(diǎn)研究領(lǐng)域和關(guān)鍵發(fā)展環(huán)節(jié)。

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（責(zé)任編輯：王 強(qiáng)）

作者簡(jiǎn)介：

孫 睿（1996—），女，山東煙臺(tái)人，碩士研究生，主要從事戰(zhàn)略與運(yùn)營(yíng)管理方向研究。