張龍超

摘要：央行數(shù)字貨幣是指由人民銀行發(fā)行，與紙鈔和硬幣等價(jià)，以銀行賬戶為基礎(chǔ)并具備銀行賬戶松耦合功能，計(jì)入央行負(fù)債的具有無限法償性的可控匿名電子支付工具。2021年1月，國際清算銀行（BIS）發(fā)布《國際清算銀行有關(guān)央行數(shù)字貨幣的第三次調(diào)查結(jié)果》顯示，2020年調(diào)查覆蓋的65家央行中，有86%的央行實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)央行數(shù)字貨幣研究，14%的央行進(jìn)入試點(diǎn)驗(yàn)證階段。我國央行數(shù)字貨幣（DC/EP）的發(fā)展進(jìn)程一直領(lǐng)跑全球。

關(guān)鍵詞：中國央行;數(shù)字貨幣;現(xiàn)狀;挑戰(zhàn);對策

一、DC/EP進(jìn)入試點(diǎn)階段的現(xiàn)狀概況

（一）城市試點(diǎn)加速推進(jìn)，應(yīng)用場景日趨多元

2014年中國人民銀行正式成立數(shù)字貨幣研究小組，2017年中國人民銀行組織部分商業(yè)銀行和相關(guān)重要機(jī)構(gòu)共同啟動中國央行數(shù)字貨幣（DC/EP）的研發(fā)工作，2020年4月起DC/EP在部分場景開始進(jìn)行封閉測試。

從城市試點(diǎn)來看，截至目前，北京、上海、蘇州、深圳、成都等城市均開展了多輪紅包試點(diǎn)，全國數(shù)字人民幣紅包累計(jì)發(fā)放金額已達(dá)2.6億元。中國人民銀行于2020年10月正式開展了境內(nèi)零售型DC/EP首輪試點(diǎn)（深圳紅投放，標(biāo)志著DC/EP從封閉測試進(jìn)入到半開放試點(diǎn)的新階段）。

（二）政策陸續(xù)出臺，從宏觀引領(lǐng)走向微觀落地

2020年下半年以來，央行密集出臺了相關(guān)政策保障DC/EP測試有序開展（見表2）。相較于DC/EP試點(diǎn)應(yīng)用準(zhǔn)備期，現(xiàn)階段的政策更加聚焦于完善DC/EP的微觀運(yùn)行機(jī)制，包括DC/EP的法律屬性和地位、發(fā)行與流通規(guī)則、技術(shù)路線圖及生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)計(jì)劃等。此外，除了境內(nèi)小額/零售支付場景，央行也已經(jīng)著手布局在跨境業(yè)務(wù)中發(fā)揮DC/EP的預(yù)期價(jià)值，助推人民幣國際化。

二、DC/EP深入推廣過程中或?qū)⒚媾R的挑戰(zhàn)

（一）難以突破固有支付習(xí)慣，普及率不及預(yù)期

過去十余年時(shí)間，電子銀行和第三方支付逐步取代了轉(zhuǎn)賬和現(xiàn)金交易，占據(jù)了線下小額零售的各類交易場景。即便在國家對第三方支付采取嚴(yán)格監(jiān)管的情況下（如2018年6月的“斷直連”政策），第三方支付仍是居民在消費(fèi)端的首選支付工具。目前，DC/EP的試點(diǎn)投放主要以“紅包”形式發(fā)放，公眾在“嘗鮮”和“免費(fèi)”的激勵(lì)之下比較容易達(dá)成消費(fèi)。值得注意的是，第三方支付軟件因嫁接了理財(cái)功能而具有一定的金融屬性，但是截止目前，持有DC/EP并不會產(chǎn)生利息收入，當(dāng)使用其消費(fèi)不再被獎(jiǎng)勵(lì)的時(shí)候，公眾很難犧牲利息收益維持對DC/EP的信念。此外，不同于支付寶“內(nèi)嵌”于淘寶生態(tài)或財(cái)付通“內(nèi)嵌”于微信生態(tài)，DC/EP的軟件錢包和硬件錢包都缺乏更具協(xié)同性的應(yīng)用媒介驅(qū)動公眾養(yǎng)成這種新型支付方式。

（二）人民幣國際化進(jìn)程不及預(yù)期，跨境支付推進(jìn)不力

雖然我國針對央行數(shù)字貨幣的研究在時(shí)間上領(lǐng)先于全球其他主要經(jīng)濟(jì)體，但DC/EP在設(shè)計(jì)之初主要針對境內(nèi)場景，直至2021年1月人民銀行才明確提及DC/EP在跨境支付方面的應(yīng)用計(jì)劃。美國2020年5月發(fā)布的《數(shù)字美元白皮書》中就已明確開展了數(shù)字美元跨境支付方面的深度設(shè)計(jì)。DC/EP的發(fā)行應(yīng)與人民幣國際化進(jìn)程相輔相成，通過DC/EP在跨境支付中發(fā)揮作用有利于提升人民幣其在國際間的影響力，人民幣國際化進(jìn)程的推進(jìn)也對DC/EP在跨境支付中的應(yīng)用提出了更高的要求。

（三）商業(yè)銀行金融脫媒，破壞金融體系穩(wěn)定性

DC/EP的深度發(fā)展有可能會引致商業(yè)銀行面臨金融脫媒的窘境，主要體現(xiàn)為兩方面：一是削弱商業(yè)銀行傳統(tǒng)意義上信用中介的職能，DC/EP通過共識算法、非對稱加密等技術(shù)可在任意的節(jié)點(diǎn)間建立信用，所有的信用數(shù)據(jù)都在區(qū)塊鏈上，交易信息難以被篡改、安全可靠、公開透明，價(jià)值的轉(zhuǎn)移不再依賴于信用中介，商業(yè)銀行的價(jià)值旁落。二是對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式帶來沖擊，DC/EP央行負(fù)債的本質(zhì)比起商業(yè)銀行具有更高的安全系數(shù)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期或面臨金融危機(jī)時(shí)，民眾傾向于將商業(yè)銀行存款兌換為央行數(shù)字貨幣以抵御風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行吸收不到存款進(jìn)而導(dǎo)致其貸款業(yè)務(wù)收縮，影響其發(fā)展。

三、對策與建議

（一）加強(qiáng)合作，拓寬應(yīng)用場景

及時(shí)收集、分析和處理DC/EP的試點(diǎn)數(shù)據(jù)，針對每一應(yīng)用場景反饋的問題數(shù)據(jù)信息進(jìn)行仔細(xì)研究，在反復(fù)測試、驗(yàn)證與修改中提高數(shù)字人民幣的使用效率和便捷程度。提高DC/EP底層技術(shù)支撐能力，在現(xiàn)有的存/取功能以外不斷增添新的職能，特別需要保障“雙離線支付”的性能，從技術(shù)完善度方面提高DC/EP的實(shí)用性和靈活性，彌補(bǔ)零利息的損失。此外，加速拓展小額、高頻零售場景，推動與用戶多、流量大、生態(tài)豐富以及國民度高的大型互聯(lián)網(wǎng)公司開展戰(zhàn)略合作。

（二）對接CBDC跨境支付國際準(zhǔn)則，融入數(shù)字人民幣設(shè)計(jì)理念

發(fā)揮“一帶一路”貿(mào)易協(xié)同職能以及各參與國的合作精神，建設(shè)DC/EP一帶一路跨境支付試點(diǎn)熱力區(qū)，推廣其在境外貿(mào)易中廣泛使用，鼓勵(lì)其與其他國家央行數(shù)字貨幣進(jìn)行支付兌換，提高新型跨境支付手段的應(yīng)用頻次。積極融入國際金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，參與CBDC國際跨境支付標(biāo)準(zhǔn)制定。在已經(jīng)實(shí)現(xiàn)與SWIFT共同成立金融網(wǎng)關(guān)公司，建立并運(yùn)營金融報(bào)文服務(wù)的本地網(wǎng)絡(luò)集中點(diǎn)和本地?cái)?shù)據(jù)倉庫等服務(wù)的基礎(chǔ)上，爭取攜手SWIFT共建央行數(shù)字貨幣的國際支付與結(jié)算等相關(guān)機(jī)制，助推人民幣早日實(shí)現(xiàn)國際化。

（三）商業(yè)銀行主動擁抱DC/EP變革，錯(cuò)位競爭

由于DC/EP是雙層運(yùn)營體系，商業(yè)銀行自己研發(fā)制定的數(shù)字貨幣技術(shù)方案不一定完全參照央行層面的技術(shù)路線，這為商業(yè)銀行在貨幣數(shù)字化浪潮中實(shí)現(xiàn)錯(cuò)位競爭提供了機(jī)遇：一是商業(yè)銀行可以根據(jù)自己的需求建設(shè)、升級其內(nèi)部的信息化系統(tǒng)，根據(jù)各自的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品特點(diǎn)探索數(shù)字化服務(wù)模式，利用DC/EP應(yīng)用拓展機(jī)遇，主動嵌入場景。二是人民銀行在DC/EP技術(shù)架構(gòu)設(shè)計(jì)、完善時(shí)應(yīng)該充分考慮對第二層運(yùn)營主體架構(gòu)的兼容性，使得DC/EP的生態(tài)建設(shè)更富有包容性和多樣性。

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