本刊編輯部

近期，多家保薦機(jī)構(gòu)因“老項(xiàng)目”爆雷而遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，發(fā)生了什么？

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年至今，東北證券、中原證券等近30家券商因各種“老項(xiàng)目”問題而被采取了監(jiān)管措施。今年以來，有62名券商從業(yè)人員受到不同程度的行政處罰處分，超過去年全年55名的處罰人數(shù)。

乍一看，似乎是保薦機(jī)構(gòu)和保薦人“制造”了一個(gè)IPO造假、欺詐上市的“小高峰”，實(shí)際上，這是保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高和監(jiān)管強(qiáng)化共同作用的結(jié)果。

外部監(jiān)管加強(qiáng)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部約束機(jī)制有積極作用，但從保薦機(jī)構(gòu)長遠(yuǎn)發(fā)展和行業(yè)健康生態(tài)的角度來說，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)切實(shí)回歸“看門人”的角色定位，準(zhǔn)確把握好企業(yè)和項(xiàng)目的質(zhì)量，防范當(dāng)下和后續(xù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

作為擬IPO公司的第一“把關(guān)人”和上市“導(dǎo)師”，保薦機(jī)構(gòu)是最了解公司的“知情人”，但保薦機(jī)構(gòu)又是這些企業(yè)的“乙方”，是直接的“利益相關(guān)人”。因此，保薦機(jī)構(gòu)最常被詬病的就是“薦而不?！?。

從當(dāng)前的管理層態(tài)度來看，如果保薦機(jī)構(gòu)不主動(dòng)盡到中介責(zé)任，不僅帶病“老項(xiàng)目”會(huì)受到處罰，“新項(xiàng)目”也會(huì)受到更嚴(yán)格審查，“中止”也屬正常。如華龍證券因被立案調(diào)查，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的42家公司IPO被迫中止;海通證券當(dāng)前所保薦的40多家公司或也難逃“中止”命運(yùn)。

保薦機(jī)構(gòu)當(dāng)前只有一條路可走，就是積極主動(dòng)地完善內(nèi)部治理，同時(shí)把好公司質(zhì)量關(guān)。

2021年9月25日