J公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究

摘要：近年來(lái)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)取得了巨大的發(fā)展，人工智能、大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)融合度不斷增強(qiáng)，加之快遞行業(yè)的迅猛發(fā)展，B2C電子商務(wù)顯示出極強(qiáng)的生命力，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力。但是B2C電子商務(wù)的發(fā)展仍出現(xiàn)諸多問(wèn)題，本文以J公司為研究對(duì)象，首先介紹公司所處的宏觀環(huán)境和產(chǎn)業(yè)環(huán)境，對(duì)其進(jìn)行戰(zhàn)略定位。在此基礎(chǔ)上，研究J公司的投融資戰(zhàn)略并分析存在的問(wèn)題。將戰(zhàn)略環(huán)境分析和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析相結(jié)合，可以更全面的明確企業(yè)的生存環(huán)境和應(yīng)采取的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略措施，優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略活動(dòng)，提高企業(yè)的投、融資效率，為未來(lái)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展明確方向。研究此論題不僅對(duì)J公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有一定的參考價(jià)值，而且對(duì)B2C電子商務(wù)公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：J公司;財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;財(cái)務(wù)分析;財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化

一、公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論概述

（一）基本內(nèi)涵

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本含義是企業(yè)為了公司更好的在財(cái)務(wù)上取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所采取的一種戰(zhàn)略規(guī)劃，它必須首先考慮企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響，并通過(guò)識(shí)別并控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高財(cái)務(wù)活動(dòng)效率，促進(jìn)公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目的是促使企業(yè)資金的流動(dòng)更加穩(wěn)定高效，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有全局性、創(chuàng)造性和長(zhǎng)期性等特點(diǎn)。

（二）主要內(nèi)容

投資、融資和股利分紅這三大部分組成了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要內(nèi)容，與此對(duì)應(yīng)的有三大戰(zhàn)略。

1.投資策略

公司戰(zhàn)略性發(fā)展的前提基礎(chǔ)是制定科學(xué)合理的投資策略，包括具體目標(biāo)的設(shè)定、方式的選擇等主要關(guān)鍵部分，對(duì)企業(yè)的前途和未來(lái)有著至關(guān)重要的作用，決定著企業(yè)的發(fā)展。

2.籌資策略

籌資策略關(guān)鍵基于公司內(nèi)外部環(huán)境的變化，對(duì)籌資相關(guān)的各個(gè)方面進(jìn)行具體劃。投資戰(zhàn)略直接關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展方向與發(fā)展空間，從而在很大程度上決定著企業(yè)的前途和未來(lái)。

3.股利分紅策略

股利分紅策略目的是推動(dòng)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的同時(shí)兼顧股東的利益，此時(shí)企業(yè)需要切實(shí)考慮自身的實(shí)際情況，對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)進(jìn)行合理分配。

（三）基本類型

公司想要快速擴(kuò)大資產(chǎn)時(shí)可以采用擴(kuò)張型。主要特征是增加現(xiàn)金流量、擴(kuò)大對(duì)外投資規(guī)模、資產(chǎn)報(bào)酬率下降、債務(wù)負(fù)擔(dān)加重?？偨Y(jié)起來(lái)是“負(fù)債高、收益高、分配少”。

企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)時(shí)可以采用發(fā)展型。應(yīng)用這種類型的企業(yè)表現(xiàn)為利用自身資源實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)，對(duì)負(fù)債式擴(kuò)張抱謹(jǐn)慎態(tài)度。主要特征是“負(fù)債適中、收益中等、分配適度”。

預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可以采用收縮型。主要表現(xiàn)為增加現(xiàn)金流入、資產(chǎn)報(bào)酬率提高、償債壓力減少。企業(yè)應(yīng)主攻主營(yíng)業(yè)務(wù)，提高產(chǎn)品的科技含量，給企業(yè)帶來(lái)更多新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)對(duì)部門(mén)、人員進(jìn)行調(diào)整，達(dá)到效率最優(yōu)。此外，應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，減少負(fù)債帶來(lái)的利息負(fù)擔(dān)①。收縮型戰(zhàn)略主要表現(xiàn)為“低負(fù)債、低收益、高分配”。

二、J公司戰(zhàn)略環(huán)境分析

（一）宏觀環(huán)境分析

政治與法律因素，國(guó)家大力推動(dòng)電子信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，政府出臺(tái)一系列鼓勵(lì)和扶持電子商務(wù)的政策，有利于保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益，網(wǎng)絡(luò)商品交易規(guī)范化，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)因素，近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展蒸蒸日上，國(guó)民收入水平迅速增加。城鄉(xiāng)居民人均收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，居民可支配收入增加，人民生活水平日益提高，居民購(gòu)買能力增強(qiáng)，消費(fèi)需求也與日俱增。

社會(huì)因素，我國(guó)網(wǎng)民規(guī)模日益龐大，互聯(lián)網(wǎng)模式趨于成熟，線上服務(wù)步伐加快。網(wǎng)上購(gòu)物不僅可以提供購(gòu)物時(shí)間與地點(diǎn)的便利、突破購(gòu)物種類和數(shù)量的限制，還可以擺脫商場(chǎng)購(gòu)物的心理壓力、實(shí)現(xiàn)更低的成交價(jià)格，大眾對(duì)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的這種認(rèn)知較為普遍，并逐步形成一種理念。

技術(shù)因素，中國(guó)信息基礎(chǔ)設(shè)施的技術(shù)和服務(wù)都達(dá)到了比較高的水平，數(shù)字化和智能化發(fā)展加快。此外，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將多維度的應(yīng)用于電子商務(wù)運(yùn)營(yíng)，將從根本上改變電子商務(wù)企業(yè)的信息流和資金流，能夠更高水平的提升企業(yè)的運(yùn)行效率，改善企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量。

（二）公司產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

競(jìng)爭(zhēng)者的威脅，J公司商城是電商網(wǎng)絡(luò)零售代表企業(yè)之一，主要有五個(gè)方面的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：（1）綜合購(gòu)物類網(wǎng)站，其經(jīng)營(yíng)的商品和物流模式與J公司相似，價(jià)格、物流成本方面可以進(jìn)行直接的比較，因此會(huì)造成直接的競(jìng)爭(zhēng)，是直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。（2）垂直購(gòu)物類網(wǎng)站，這些網(wǎng)站有自己的主營(yíng)商品，對(duì)J公司的產(chǎn)品拓展構(gòu)成了挑戰(zhàn)。三、新興起的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，這類網(wǎng)站的特點(diǎn)是以低廉的價(jià)格吸引消費(fèi)者，奪走了部分市場(chǎng)。還有大型商場(chǎng)自己建立的電子商務(wù)網(wǎng)站，也會(huì)對(duì)J公司商城構(gòu)成威脅;最后就是那些傳統(tǒng)的線下零售企業(yè)，比如專賣店、大賣場(chǎng)等，間接地會(huì)與其構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)。

供應(yīng)商分析，由于近年來(lái)網(wǎng)絡(luò)售賣商家越來(lái)越多，供貨商抬價(jià)水平提高，增加了企業(yè)的成本，不利于J公司實(shí)施價(jià)格策略。

購(gòu)買者分析，隨著B(niǎo)2C網(wǎng)站的增多，銷售的產(chǎn)品種類越來(lái)越豐富，消費(fèi)者有更多選擇的權(quán)利，J公司將失去一定的優(yōu)勢(shì)。

三、公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀分析

（一）投資戰(zhàn)略分析

投資是企業(yè)取得經(jīng)濟(jì)效益、保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的必要手段，它是企業(yè)將籌集到的資金用于商業(yè)項(xiàng)目或日常經(jīng)營(yíng)，并以獲得額外回報(bào)為目的的資本支出行為。投資戰(zhàn)略決定企業(yè)資金的投資方向、投資數(shù)額和投資重點(diǎn)，確保將資金利用在有最大化收益的項(xiàng)目上。

（二）融資戰(zhàn)略分析

該公司在上市前后都進(jìn)行了多輪融資。公司是雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)：在表決權(quán)上，A類表決權(quán)大于B類表決權(quán)。A類股票的表決權(quán)為一對(duì)一，而B(niǎo)類股票的股票表決權(quán)為一對(duì)二十;在股票轉(zhuǎn)換權(quán)方面，兩種類型股票也存在著一定的差異。A類股具有強(qiáng)制性，不能隨便轉(zhuǎn)為B類股，B類股不具有強(qiáng)制性，因此可隨時(shí)轉(zhuǎn)為A類股。J公司的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)使得所有權(quán)和決策權(quán)相互分離，就算J公司通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)行股權(quán)融資，公司的控制權(quán)和決策權(quán)也還是掌握在公司高管手中，從而可以使該公司治理結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步的優(yōu)化。

四、結(jié)束語(yǔ)

通過(guò)對(duì)該公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的具體分析，現(xiàn)對(duì)該公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀做出總結(jié)。J公司在短期內(nèi)未能獲得預(yù)期的投資收益主要原因是J公司不太合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及主要聚焦于獲取未來(lái)利潤(rùn)的不恰當(dāng)?shù)耐顿Y策略。J公司的融資方式主要以股權(quán)融資為重點(diǎn)。J公司連年虧損，直到2016年開(kāi)始正式盈利，與此同時(shí)也出現(xiàn)了盈虧平衡。公司上市以來(lái)一直處于快速發(fā)展期，總資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)迅速，公司近年來(lái)更加關(guān)注高質(zhì)量增長(zhǎng)，因此增長(zhǎng)速度有所放緩。對(duì)于財(cái)務(wù)指標(biāo)的深入分析，我們總結(jié)出該公司資金短缺，未來(lái)需要更積極的進(jìn)行創(chuàng)造利潤(rùn)，致力于利潤(rùn)速度的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

作者簡(jiǎn)介：

陳增濤（1996.10-），女，漢族，山西省交口縣，碩士在讀，會(huì)計(jì)專業(yè)，西安財(cái)經(jīng)大學(xué)，研究方向：投融資與風(fēng)險(xiǎn)管理。