李映泉

幾經(jīng)傳聞過后，A股調(diào)味品龍頭海天味業(yè)正式官宣提價。據(jù)了解，海天味業(yè)上一次調(diào)價是在2017年1月（多數(shù)產(chǎn)品提價約5%），距今已經(jīng)接近5年。

10月12日晚間，海天味業(yè)公告，鑒于各主要原材物料、運輸、能源等成本持續(xù)上漲，為了更好地向消費者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，促進市場的可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)公司研究決定，對醬油、蠔油、醬料等部分產(chǎn)品的出廠價格進行調(diào)整，主要產(chǎn)品調(diào)整幅度為3%-7%不等，新價格于2021年10月25日開始實施。

事實上，在本次漲價靴子落地之前，市場上已有傳聞。9月24日，海天味業(yè)股價出現(xiàn)久違的漲停。漲停當(dāng)日有媒體援引知情人士消息報道稱，海天味業(yè)已口頭傳達提價信息，提價幅度在5%，范圍包括醬油、醬料、蠔油，提價涉及的產(chǎn)品或?qū)⒄脊菊w收入的90%以上。

針對這一傳聞，海天味業(yè)于9月26日晚間發(fā)布澄清公告稱，2021年以來，各主要原材物料、運輸、能源等成本持續(xù)大幅上漲，給公司的經(jīng)營帶來了一定的挑戰(zhàn)，近期公司正在評估是否對產(chǎn)品價格進行調(diào)整，但調(diào)價計劃尚未最終確定。公司進一步表示，如實施調(diào)價計劃，會對公司的成本、利潤、市場等多方面產(chǎn)生影響，因此調(diào)價對公司未來業(yè)績是否增長帶來不確定性。

雖然公司尚未坐實漲價計劃，二級市場已經(jīng)聞風(fēng)而動。自9月24日至10月12日，海天味業(yè)股價累計漲幅達24.48%。不僅如此，此舉還帶動A股調(diào)味品板塊普遍走強，如千禾味業(yè)、中炬高新等主營調(diào)味品的公司均在近期出現(xiàn)反彈行情。

在3月31日舉行的業(yè)績說明會上，海天味業(yè)董事長龐康也表示，提價一般會結(jié)合成本變化、銷售策略、企業(yè)持續(xù)發(fā)展等多種因素來考慮，短期內(nèi)公司沒有提價計劃。

正如海天味業(yè)公告中所言，各主要原材物料、運輸、能源等成本持續(xù)上漲，對調(diào)味品企業(yè)的業(yè)績帶來了侵蝕。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，海天味業(yè)的綜合毛利率分別為45.69%、46.47%、45.44%和42.17%，2021年上半年，海天味業(yè)綜合毛利率則為39.31%。在連續(xù)三年保持穩(wěn)定后，海天味業(yè)的毛利率自2020年開始出現(xiàn)下降。也正是自2020年開始，以大豆為代表的調(diào)味品原材料價格持續(xù)上漲，成為調(diào)味品企業(yè)毛利率下滑的主要原因之一。

行業(yè)人士分析稱，作為調(diào)味品行業(yè)的絕對龍頭，海天味業(yè)的價格調(diào)整動作在業(yè)內(nèi)具有“風(fēng)向標”的效果。在海天味業(yè)確定產(chǎn)品提價后，其他企業(yè)跟隨將是大概率事件。事實上，2017年1月海天味業(yè)前一輪宣布提價后，千禾味業(yè)、中炬高新也在2017年3月跟進了提價政策。

方正證券在研報中指出，調(diào)味品提價預(yù)期催化板塊情緒。去年下半年開始，調(diào)味品原材料中大豆以及包材等成本上漲明顯，企業(yè)與渠道利潤承壓較為嚴重，提價呼聲較多。提價對于企業(yè)來說，經(jīng)銷商提前限貨、提價消息致終端囤貨意愿增加，有助于經(jīng)銷商加快去庫存進度。而且提價可一定程度上緩解成本壓力，重新梳理渠道利潤分配體系，提升渠道利潤。

方正證券同時強調(diào)，在目前需求較疲軟、行業(yè)整體庫存較高情況下，提價也造成了庫存轉(zhuǎn)移。價格體系的順利傳導(dǎo)還存在不確定性，社區(qū)團購對價格體系破壞未完全停止，需觀察提價后的動銷情況。因此，從長期來看，需求疲軟只是暫時的，行業(yè)消費升級、餐飲恢復(fù)等整體向上趨勢不變。