企業(yè)集團財務戰(zhàn)略管理存在的問題及解決措施

馬麗利 萬聯(lián)能源集團有限公司

引言

財務管理對于任何企業(yè)的重要性不言而喻，所謂的企業(yè)財務管理，其核心思想在于運用管理的手段實現(xiàn)財務資源的有效配置，從而為企業(yè)發(fā)展提供財務支持。針對一般規(guī)模的企業(yè)而言，財務管理需要協(xié)調(diào)的對象主要是涵蓋企業(yè)的各個業(yè)務部門對于財務資源的需求，但是對于企業(yè)集團而言，財務管理對于財務資源的配置難度就會大大提高，主要原因在于企業(yè)集團的規(guī)模相對較大，這種較大的規(guī)模不僅體現(xiàn)在企業(yè)集團擁有眾多的業(yè)務部門，以及下屬的子公司、分公司等集團組成部分，更多的是體現(xiàn)在企業(yè)集團的業(yè)務規(guī)模通常非常龐大，甚至有可能涉及多個不同的行業(yè)和領域，而在龐大業(yè)務活動的背后，則是流動規(guī)模較大、流向復雜的資金活動。如何能夠管理好、配置好這些龐大的財務資源，就涉及企業(yè)集團的財務管理活動。從這個意義上來說，企業(yè)集團的財務管理活動是支撐整個企業(yè)集團正常運轉的戰(zhàn)略性活動。

但值得關注的是，企業(yè)集團相對較大的資金流量規(guī)模同樣也為財務管理工作造成了一定的困難，比如財務管理人員如何處理海量的財務信息、財務管理人員如何準確識別對于財務管理戰(zhàn)略有效的信息、如何平衡諸多業(yè)務部門的財務資源需求以促使企業(yè)集團整體績效的改善等。這些問題都是企業(yè)集團財務管理人員需要重點解決的問題，但事實上，這些問題的背后都涉及一個實質(zhì)性的問題：如何有效地與業(yè)務部門實現(xiàn)財務資源對接。即充分了解業(yè)務部門對于財務資源的真實需求，同時基于企業(yè)集團整體的利益做好部門之間的平衡。對于這一問題的闡述與解決正是本文關注的核心內(nèi)容。

本文寫作的大致思路在于結合企業(yè)集團的投資活動、融資活動這兩類主要活動闡明其與財務管理的關系，并基于這兩種活動的具體情境分析企業(yè)集團財務管理的潛在問題，最終尋求合理的解決途徑。這樣寫作的原因在于財務管理活動最終要服務于企業(yè)集團的業(yè)務活動和戰(zhàn)略發(fā)展，因此，有必要結合企業(yè)集團業(yè)務活動的具體情境提煉出財務管理的潛在問題，這樣安排使得全文的寫作框架更加合理。

本文的其余部分會安排以下內(nèi)容：第一，闡明企業(yè)集團財務管理的功能；第二，分析企業(yè)集團財務戰(zhàn)略管理的潛在風險；第三，針對財務管理的風險尋求優(yōu)化途徑。

一、企業(yè)集團財務管理的價值分析

在分析之前首先要闡明企業(yè)集團財務管理的價值所在，即只要認定某一活動是具有價值增量貢獻的，才有進一步研究的必要性。

（一）促進企業(yè)集團經(jīng)營活動的正常開展

企業(yè)的經(jīng)營活動需要財務資源的支持，但是企業(yè)的財務資源在一定時期內(nèi)是相對穩(wěn)定且有效的，對相對稀缺的財務資源進行合理配置，就是財務管理工作的重要內(nèi)容。財務管理人員通過結合企業(yè)集團內(nèi)部的財務資源儲備狀況和投資、融資、營銷等戰(zhàn)略規(guī)劃進行合理的財務資源配置，一旦財務資源配置工作失敗，引發(fā)財務管理風險，很容易使企業(yè)的相關業(yè)務活動無法獲取到充足的財務資源支持而影響到相關活動的正常開展，也即財務管理活動有助于保障經(jīng)營活動的正常開展。

（二）應對融資風險

企業(yè)集團的業(yè)務活動通常對資金規(guī)模有較高的需求，但是我國很多企業(yè)集團會面臨著“融資難”的問題，企業(yè)集團的內(nèi)部財務資源是外部融資的重要補充，如果能夠?qū)ω攧召Y源進行科學配置，從而與企業(yè)集團的融資活動進行密切配合，則有利于調(diào)節(jié)企業(yè)集團融資活動面臨的困境，使企業(yè)集團在面臨外部融資渠道不夠通暢的情況下，也可以保持主營業(yè)務的正常開展，從而有利于緩解融資風險帶來的經(jīng)營壓力。

（三）為企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃提供有效信息

財務管理的過程除了調(diào)配財務資源之外，還包括財務分析活動，即結合企業(yè)集團內(nèi)部的財務資源狀況以及生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀，對企業(yè)集團未來的財務資源變動及業(yè)務發(fā)展情況之間的相關關系進行預測，并針對潛在的財務困境風險制定具有針對性的應對方案，從而最終形成報告提交給管理層用于企業(yè)集團的戰(zhàn)略規(guī)劃。財務信息是企業(yè)集團管理層進行戰(zhàn)略規(guī)劃時需要參考的重要信息，因此，財務分析的質(zhì)量將會對企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的水平產(chǎn)生十分重要的影響。這同樣是要做好企業(yè)集團財務管理的必要性所在。

二、企業(yè)集團財務管理風險分析

相比于一般規(guī)模的企業(yè)，企業(yè)集團因其規(guī)模較大的現(xiàn)金流量、較為復雜的現(xiàn)金流向等問題很容易誘發(fā)潛在的財務管理風險，特別是對某些跨行業(yè)經(jīng)營的大型企業(yè)集團而言這一問題可能更加嚴重?；诖耍静糠纸Y合企業(yè)集團的投資活動、融資活動和資金管理活動等具體場景分別探討其財務管理存在的潛在風險。

（一）基于投資活動的財務管理風險探討

投資活動對于任何企業(yè)而言都是擴大市場份額、增強行業(yè)競爭力的重要途徑，因此投資活動是企業(yè)重要的業(yè)務活動內(nèi)容，對于企業(yè)集團而言也不例外。企業(yè)投資最重要的目標在于獲取投資資本的增量價值，而影響企業(yè)投資活動質(zhì)量的重要評價指標是企業(yè)的投資效率，即企業(yè)是否將相對有限的資源合理地分配到有前景的投資項目之中，從而最大限度地獲取投資資本的邊際貢獻。但值得關注的問題在于企業(yè)開展投資活動的背后其實是財務資源的有序配置，即財務管理人員將相對稀缺的財務資源配置到投資效率較高的投資項目之中，如果財務管理人員同時面臨多個具有投資效率的投資項目，則通常會依據(jù)投資項目預期產(chǎn)生的邊際貢獻進行排序，優(yōu)先滿足邊際貢獻較高的投資活動。由此可以發(fā)現(xiàn)，財務管理人員進行財務資源配置的重要條件在于可以借助既有信息對企業(yè)集團的投資項目效率、邊際貢獻等指標進行比較準確的判斷，但這也是導致財務管理風險發(fā)生的重要誘因。

具體而言，由于很多企業(yè)集團規(guī)模較大，業(yè)務活動復雜，加之企業(yè)集團的財務管理部門并不直接面向具體的市場環(huán)境，使財務管理部門在掌握市場信息方面存在一定的脫節(jié)問題，而投資活動是要直接參與市場競爭的，這種脫節(jié)的現(xiàn)象就有可能導致財務管理部門對于財務資源的配置出現(xiàn)失衡的現(xiàn)象，即財務資源沒有對投資效率、邊際貢獻較大的投資項目加以支持，從而造成投資不足的問題。更深層次來說，這一問題反映了企業(yè)集團業(yè)財融合程度不足的問題。業(yè)財融合程度不高導致企業(yè)集團的財務管理部門無法充分了解投資部門的未來投資方向及其投資風險，加之無法準確感知市場環(huán)境的變動，最終誘發(fā)了財務資源分配不合理這一財務管理風險。

（二）基于融資活動的財務管理風險探討

融資活動是與企業(yè)集團投資活動相對應的企業(yè)活動，但就與財務管理活動的關系而言，融資活動與財務管理活動更多的是表現(xiàn)為相互配合的關系，而非支持性關系。具體來說，企業(yè)集團的財務管理活動更多的是對集團內(nèi)部既有的財務資源儲備進行合理配置的過程，而融資活動則是從集團外部獲取財務資源的過程，之所以會產(chǎn)生融資活動，就在于集團內(nèi)部的財務資源儲備通常不能充分滿足企業(yè)集團的投資擴張需求。而企業(yè)集團財務管理活動與融資活動之間的相互配合性主要表現(xiàn)在投資活動如果使用集團內(nèi)部財務資源將幾乎不會產(chǎn)生資金使用成本。因此從理論研究的角度出發(fā)，企業(yè)集團的投資活動應當優(yōu)先使用內(nèi)部財務資源，其次使用外部融資，但從企業(yè)實踐來看，出于預防性動機，企業(yè)集團并不會完全使用內(nèi)部財務資源，甚至會更多地借助外部融資實現(xiàn)對投資活動的支持，此時內(nèi)部財務資源更多地起到補充調(diào)節(jié)的作用。但不同融資來源對應著不同的利率、還款期限等契約條款，加之企業(yè)集團通過會選擇從多個來源實現(xiàn)融資目標，由此形成了融資的利率結構和期限結構，此時企業(yè)集團的財務管理風險表現(xiàn)為，如果財務管理活動不能與融資的利率結構和期限結構相互協(xié)調(diào)，則融資誘發(fā)企業(yè)集團的財務困境。

具體來說，由于我國企業(yè)普遍面臨著“融資難”的困境，這導致了長期信貸來源相對有限，企業(yè)通常都是借助“短貸長借”的手段滿足長期性資金需求，但這種信貸手段受到融資環(huán)境的影響很大，使得“短貸長借”的融資渠道很容易受阻，加之很多企業(yè)集團所開展的投資項目對于長期性資金需求水平較高，此時便需要企業(yè)集團運用內(nèi)部財務資源進行調(diào)劑。這一過程伴隨著財務管理部門的諸多決策，其中比較關鍵的是本期營業(yè)收入提取多大比重作為留存收益、內(nèi)部財務資源要優(yōu)先滿足哪些投資項目這兩個方面，其中在絕對將多少營業(yè)收入作為財務資源儲備的決策與企業(yè)集團的融資活動密切相關，即如果財務管理部門可以科學預期未來期間企業(yè)集團的融資活動將會面臨一定障礙，則可以事先主動在融資環(huán)境相對較好的期間內(nèi)適度擴大財務資源儲備規(guī)模，以應對融資環(huán)境較差情況下的融資困境，最大限度保障企業(yè)集團經(jīng)營活動的正常運行。反之，如果企業(yè)集團的財務管理部門所掌握的信息難以對融資環(huán)境的變化做出及時判斷，將會制約財務管理功能的發(fā)揮，甚至導致財務管理失敗。

三、企業(yè)集團財務管理風險的解決途徑

上述內(nèi)容比較系統(tǒng)地分析了企業(yè)集團面臨的主要財務管理風險，但更為關鍵的問題在于尋求有效的應對途徑，這正是本部分的核心內(nèi)容。

（一）針對投資活動財務風險管理的解決措施

通過上述分析可以認識到，財務管理風險在企業(yè)集團投資領域的誘因在于業(yè)財融合水平不足，針對這一現(xiàn)狀，本文考慮到如下應對途徑：通過制度設計強化財務管理人員與業(yè)務部門的溝通。人員之間的信息溝通是推動業(yè)財融合進程的重要環(huán)節(jié)，財務管理人員在與業(yè)務人員的溝通的過程中，可以加深對企業(yè)諸如投資業(yè)務決策流程、投資戰(zhàn)略等方面的了解，同時也可以根據(jù)業(yè)務部門收集的相關市場信息加深財務人員對市場環(huán)境的把握，從而提高財務管理決策的針對。要提高企業(yè)集團的業(yè)財融合水平，本文認為企業(yè)集團管理層可以參考我國大型國有企業(yè)的探索實踐，并采取以下措施：其一，推動財務管理人員進入業(yè)務部門學習，我國某些國企采取定期將部分財務管理人員委派到業(yè)務部門進行一段時間的工作，從而使其了解業(yè)務部門的工作流程和潛在風險，這樣有利于促使財務管理人員返回財務部門之后，利用其了解到的業(yè)務信息進行輔助決策，可以提高決策的有效性；其二，企業(yè)集團管理人員要定期召集業(yè)財聯(lián)席會議，通過面對面溝通的方式使財務部門掌握投資部門對投資項目前景的判斷，并在此基礎上形成財務決策的信息輔助財務資源配置決策。除了推動業(yè)財融合進程之外，財務管理部門也要優(yōu)化自身的財務資源配置決策能力，就投資而言，一個重要的方面就是識別財務資源儲備狀況與投資項目特征的匹配性。比如投資項目屬于長期投資，但既有的財務資源主要是通過短期信貸融資獲取的，此時利用既有的財務資源支持長期投資項目會增加現(xiàn)金流量壓力，誘發(fā)財務管理風險。

（二）針對融資活動財務管理風險的解決措施

通過上述分析可以認識到，在融資活動過程中企業(yè)集團財務管理風險產(chǎn)生的重要誘因在于財務管理部門掌握的融資信息不夠有效，這與企業(yè)集團相對復雜的組織結構密切相關，即在集團中與融資相關的信息流量相對較大，使得財務管理人員對于信息的篩選與識別工作相對復雜，有可能造成信息失真或者重要信息遺漏，因此，解決信息處理效率和處理質(zhì)量的問題成為提高企業(yè)集團財務管理水平的重要途徑。對此，本文建議在企業(yè)集團的財務管理框架內(nèi)引入云端數(shù)據(jù)處理技術以重塑財務管理活動。與傳統(tǒng)的財務信息篩選模式相比，運算數(shù)據(jù)處理技術具有自動化、共享性等方面的優(yōu)勢，通過將財務管理部門與融資部門通過數(shù)據(jù)端口進行連接，使融資部門可以借助云端數(shù)據(jù)平臺獲取財務管理部門的授權信息，從而有利于融資部門對于企業(yè)集團的財務儲備情況進行更加充分的了解，并結合財務資源狀況制定合理的融資戰(zhàn)略。從另一方面來說，借助云端數(shù)據(jù)平臺，同樣便于財務管理部門調(diào)取融資部門的相關信息，有利于深化對于融資戰(zhàn)略的認識。同時由于云端數(shù)據(jù)系統(tǒng)可以自動地收集并分類存儲相關信息，可以使集團財務管理部門實時掌握融資戰(zhàn)略以及融資活動的狀況，并及時調(diào)整財務資源的配置方案以配合企業(yè)集團的融資狀況的變化。當然，需要注意的是，雖然云端數(shù)據(jù)平臺可以實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，但要特別關注數(shù)據(jù)安全問題。對此，一個有效的應對途徑在于對數(shù)據(jù)進行分級存儲，并對相關人員進行分級授權，即不同層級的人員可以接觸到對應的信息，這樣有利于規(guī)避信息數(shù)據(jù)泄露問題。

結語

財務管理是合理配置財務資源，維護企業(yè)集團正常運行的重要環(huán)節(jié)，但由于企業(yè)集團因其業(yè)務復雜性、組織結構復雜性等特征會給財務管理活動造成一定的困難。本文結合企業(yè)集團的投資活動和融資活動分析了誘發(fā)財務管理風險的原因以及具體情境，并認為導致投資活動中財務管理失效的原因在于業(yè)財融合程度不高，而融資活動中的財務管理風險主要產(chǎn)生于信息不足，對此，本文分別從改善業(yè)財融合、引進云端數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)兩方面提出了建議，從而使得本文的研究主題得以深化。