何喜玲 靖遠(yuǎn)第二發(fā)電有限公司

引言

國(guó)家政策重視環(huán)保，積極開(kāi)展清潔能源建設(shè)工作，在此背景下，火力發(fā)電企業(yè)面臨的壓力變大，經(jīng)營(yíng)收益逐年降低，導(dǎo)致企業(yè)資金流出現(xiàn)問(wèn)題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極優(yōu)化創(chuàng)新自身融資方式，確?；鹆Πl(fā)電企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)，優(yōu)化融資方式，使得自身在電力市場(chǎng)中擁有競(jìng)爭(zhēng)力，能夠?qū)崿F(xiàn)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展目標(biāo)。

一、火力發(fā)電企業(yè)資金管理手段特點(diǎn)

火力發(fā)電企業(yè)在資金管理手段上有自身的特點(diǎn)：第一，因?yàn)樽陨硇袠I(yè)特點(diǎn)，火力發(fā)電企業(yè)在運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)過(guò)程中設(shè)備的大小修等檢修運(yùn)維費(fèi)用較高，需要大量的資金支持。第二，企業(yè)資金支出集中，燃料成本是火電企業(yè)最大的成本，占了企業(yè)成本的百分之七十左右，因此該企業(yè)的資金支出具有很強(qiáng)的集中性。第三，煤價(jià)持續(xù)走高，電價(jià)卻略有上升，導(dǎo)致最近幾年大部分火電企業(yè)微盈利或者虧損，而電費(fèi)結(jié)算匯票占比加大，讓火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入不容樂(lè)觀。第四，資產(chǎn)負(fù)債率的居高不下讓火力發(fā)電企業(yè)銀行貸款性融資可能性降低，但因企業(yè)自身的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)，電費(fèi)回收時(shí)間固定，經(jīng)濟(jì)流入平穩(wěn)，同時(shí)企業(yè)自身資產(chǎn)規(guī)模較大，確?？梢垣@得融資成本相對(duì)偏高的其他融資方式。

火力發(fā)電企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分結(jié)合自身運(yùn)營(yíng)情況以及資金管理特點(diǎn)，積極主動(dòng)地提升自身融資水平，豐富融資手段。

二、火力發(fā)電企業(yè)目前階段融資狀況以及融資困境

（一）火力發(fā)電企業(yè)目前階段融資狀況

火力發(fā)電企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中所需投資的資金，一部分是通過(guò)內(nèi)源融資獲得，另一部分是通過(guò)外源融資獲得。前者融資來(lái)源是指火力發(fā)電企業(yè)自身具有的資金與運(yùn)營(yíng)管理時(shí)一部分的資金累積，對(duì)這些資金進(jìn)行投資，主要包括資本金、員工集資等。后者融資來(lái)源指的是火力發(fā)電企業(yè)采用外部渠道的方式來(lái)籌集資金，該方式的好處是資金來(lái)源范圍比較多，種類(lèi)也十分豐富，運(yùn)用起來(lái)簡(jiǎn)便靈活，主要有直接融資與間接融資這兩種類(lèi)型，前者大部分是股權(quán)融資，該籌集資金的方式直接，籌集資金的時(shí)間也更長(zhǎng)，規(guī)模大，不過(guò)這種方式籌集資金所需的成本也比較高。后者是資金需求方和資金方通過(guò)第三方連接，分為銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)，也稱(chēng)債務(wù)融資，該籌集資金的方式具有間接性，靈活性不高，但是這種方式籌集資金所需的成本比較低，也是現(xiàn)如今在企業(yè)之中運(yùn)用范圍最廣的一個(gè)籌集資金手段。

目前階段，火力發(fā)電企業(yè)籌集資金大部分運(yùn)用了以下兩種手段：

1.銀行貸款

通過(guò)銀行貸款來(lái)籌集資金，是不少企業(yè)通常會(huì)采用的籌集資金手段，火力發(fā)電企業(yè)也不例外。火力發(fā)電企業(yè)在向銀行貸款過(guò)程中，銀行和有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)再?zèng)Q定是否給予火力發(fā)電企業(yè)信貸之前，一定會(huì)科學(xué)全面的評(píng)估火力發(fā)電行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)情況?，F(xiàn)如今我國(guó)重視生態(tài)環(huán)保工作，并且我國(guó)對(duì)于開(kāi)發(fā)清潔等有助于保護(hù)環(huán)境的新能源十分重視，所以火力發(fā)電行業(yè)的前景并不容樂(lè)觀，不過(guò)核電和水電項(xiàng)目這些工程的建設(shè)需要不少的時(shí)間，風(fēng)能以及太陽(yáng)能這些新能源發(fā)電也因?yàn)槌杀竞图夹g(shù)不足等這些原因，無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)迅速發(fā)展并全面普及，在以后的一段時(shí)間內(nèi)，火力發(fā)電企業(yè)依然會(huì)在發(fā)電行業(yè)中占據(jù)著重要的位置，現(xiàn)如今以及未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，火力發(fā)電企業(yè)的地位不會(huì)有太多改變。

所以，現(xiàn)如今火力發(fā)電企業(yè)運(yùn)用銀行貸款的方式來(lái)籌集資金難度并不高，因?yàn)樵撈髽I(yè)經(jīng)濟(jì)收益水平高且平穩(wěn)，如此火力發(fā)電企業(yè)大多和銀行這些金融機(jī)構(gòu)建立了良好的合作關(guān)系，火力發(fā)電企業(yè)的信用等級(jí)與授信額度在銀行等金融機(jī)構(gòu)中有著一個(gè)高評(píng)價(jià)，在未來(lái)數(shù)年內(nèi)，銀行貸款的籌集資金方式依舊是火力發(fā)電企業(yè)比較常用的手段。

并且銀行貸款這種籌集資金的方式也有自身的優(yōu)勢(shì)，貸款費(fèi)用比較低，能有效幫助火力發(fā)電企業(yè)減少貸款成本，另外資金來(lái)源穩(wěn)定，銀行擁有很高的資金儲(chǔ)備，一旦簽訂相關(guān)合同，銀行大多數(shù)時(shí)候都可以做到在第一時(shí)間給火力發(fā)電企業(yè)給予規(guī)定的資金。不過(guò)銀行貸款也有不足之處，該籌集資金的方式門(mén)檻高，銀行在做出信貸決定之前大多數(shù)會(huì)對(duì)該企業(yè)進(jìn)行資質(zhì)、信譽(yù)等各種指標(biāo)的評(píng)估，要求很高，另外銀行大多數(shù)都會(huì)要求抵押物，這些門(mén)檻會(huì)導(dǎo)致中小型規(guī)模的火力發(fā)電企業(yè)采取銀行貸款籌集資金方式的難度非常高。

2.融資租賃

融資租賃是現(xiàn)如今比較流行的一種籌集資金手段。該融資方式是有租賃設(shè)備需求的企業(yè)給出想要租賃設(shè)備的要求，而提供出租服務(wù)的企業(yè)向第三方購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，并給有需求的企業(yè)提供該設(shè)備的出租服務(wù)，從中得到租金。在租賃的過(guò)程中，這項(xiàng)設(shè)備的擁有權(quán)歸于提供設(shè)備租賃服務(wù)的企業(yè)，而租賃結(jié)束以后，這項(xiàng)設(shè)備的擁有權(quán)按照兩方企業(yè)簽訂的有關(guān)合同來(lái)確定，大多數(shù)的結(jié)果是，假如租賃這項(xiàng)設(shè)備的企業(yè)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)交了這項(xiàng)設(shè)備的租金，那么在租賃合同結(jié)束以后，這項(xiàng)設(shè)備的擁有權(quán)是該企業(yè)所有。

融資租賃手段的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：第一，該籌集資金手段運(yùn)行方式便捷易操作，并且籌集資金的效率十分高。第二，對(duì)于入不了銀行貸款高門(mén)檻的中小型火力發(fā)電企業(yè)，是一種不錯(cuò)的融資方式，因?yàn)檫@些企業(yè)的信用等級(jí)以及償債能力在銀行的評(píng)估中都不高，無(wú)法通過(guò)銀行貸款來(lái)籌集資金，融資租賃手段所產(chǎn)生的還債費(fèi)用，可以通過(guò)該設(shè)備自身工作而得到的經(jīng)濟(jì)收益來(lái)還債，該融資方式擁有不錯(cuò)的償債保障，并且該設(shè)備的所有權(quán)在償債的時(shí)間段內(nèi)依舊屬于出租方，也幫助出租設(shè)備的企業(yè)減少了不小的風(fēng)險(xiǎn)。第三，在租賃過(guò)程中雙方會(huì)簽訂有關(guān)的協(xié)議，對(duì)于還款手段，還款時(shí)間等這些內(nèi)容都可以一起協(xié)商決定，具有不少的靈活性，方便調(diào)整修改，有效減少火力發(fā)電企業(yè)的負(fù)擔(dān)。第四，該融資手段還能夠在某種程度上幫助火力發(fā)電企業(yè)避稅，采用融資租賃模式，固定資產(chǎn)折舊加速，能夠起到一部分沖抵稅收的作用。

不過(guò)這種籌集資金的手段也有不足之處，最突出的一點(diǎn)是該融資方式資金成本高，不能享有設(shè)備殘值，固定租金支付增加了一部分的壓力，和銀行貸款的融資手段相比較，不確定因素也增加了不少，比如融資租賃手段需要簽訂的租賃合同，需要執(zhí)行的時(shí)間大多比較長(zhǎng)，常常需要股東來(lái)給出擔(dān)保、租金利息高等這些因素，有著不少潛在風(fēng)險(xiǎn)。而火力發(fā)電企業(yè)自身行業(yè)的特殊性，需要大量設(shè)備，資金支出高，對(duì)于該企業(yè)來(lái)說(shuō)這種籌集資金的手段也是一種壓力。

（二）火力發(fā)電企業(yè)籌集資金的困境

1.融資方式單一

現(xiàn)如今我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革以后，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在快速發(fā)展，不過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的效果沒(méi)有充分展現(xiàn)出來(lái)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還需要進(jìn)一步的優(yōu)化?；鹆Πl(fā)電企業(yè)在籌集資金過(guò)程中大部分依靠銀行貸款，被傳統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)思想影響比較深，缺乏創(chuàng)新精神，沒(méi)有主動(dòng)豐富籌集資金的方式，利用多種籌集資金手段的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，來(lái)幫助優(yōu)化火力發(fā)電企業(yè)的融資體系。

2.融資條件不佳

現(xiàn)如今國(guó)家重視生態(tài)環(huán)境保護(hù)工作，國(guó)家政策也著重強(qiáng)調(diào)并且號(hào)召發(fā)展新環(huán)保能源，在這樣的大背景之下，火力發(fā)電企業(yè)面臨著不小的壓力，市場(chǎng)煤價(jià)也一直在提高，交易電價(jià)卻不斷在降低，火力發(fā)電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率不斷提升，使得火力發(fā)電企業(yè)融資條件變差。

三、火力發(fā)電企業(yè)融資手段優(yōu)化的方案

（一）票據(jù)融資

火力發(fā)電企業(yè)可以根據(jù)自身企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展的真實(shí)狀況來(lái)優(yōu)化創(chuàng)新籌集資金手段，比如運(yùn)用票據(jù)融資方式?；鹆Πl(fā)電企業(yè)可以結(jié)合自身比較高的資金流動(dòng)性，結(jié)合現(xiàn)如今發(fā)展趨勢(shì)不斷上升的銀行承兌匯票市場(chǎng)，還有能夠自主簽發(fā)的商業(yè)承兌匯票開(kāi)展票據(jù)融資業(yè)務(wù)，來(lái)開(kāi)展票據(jù)融資工作。

承兌匯票主要分為銀行和商業(yè)這兩種情況。前者信用好，承兌性高。不過(guò)銀行承兌匯票會(huì)占用火力發(fā)電企業(yè)的信用額度，同時(shí)如果火力發(fā)電企業(yè)信用度低的話，就需要給出一部分的承兌保證金；后者是企業(yè)自主簽發(fā)，不影響火力發(fā)電企業(yè)信用額度。不過(guò)這種商業(yè)承兌匯票靈活通用性不高，市場(chǎng)流通度低。

積極運(yùn)用票據(jù)融資的方式籌集資金，能夠有效幫助中小型火力發(fā)電企業(yè)籌集資金，有利于促進(jìn)中小型火力發(fā)電企業(yè)的發(fā)展。

（二）債券融資

債券融資方式優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在融資對(duì)象廣泛，能夠在短時(shí)間內(nèi)融資到大量資金，而且所需成本也低，不過(guò)發(fā)行債券的要求比較嚴(yán)格，對(duì)于那些企業(yè)規(guī)模不大、經(jīng)濟(jì)收益水平不高的企業(yè)，實(shí)行難度比較高，無(wú)法進(jìn)行債券融資。不過(guò)集團(tuán)企業(yè)能夠通過(guò)資源整合的手段，從而提升自身?xiàng)l件，滿(mǎn)足發(fā)行債券的要求。火力發(fā)電企業(yè)采取債券的融資手段，能夠有效提升企業(yè)融資水平。

（三）其他融資方式

火力發(fā)電企業(yè)固定資產(chǎn)規(guī)模占比大，價(jià)值高，企業(yè)可以根據(jù)自身特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)情況開(kāi)展售后回租業(yè)務(wù)和利用現(xiàn)有資產(chǎn)嘗試抵押貸款，獲得部分經(jīng)營(yíng)性資金，也可以依托集團(tuán)公司委貸，從多種渠道實(shí)現(xiàn)籌集資金的目的。

結(jié)語(yǔ)

現(xiàn)如今國(guó)家政策重視清潔能源建設(shè)，火力發(fā)電企業(yè)一定要優(yōu)化豐富自身融資手段，使得自身企業(yè)資源配置更加科學(xué)合理，開(kāi)展多元化籌集資金方式，有利于火力發(fā)電企業(yè)提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)更健康長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。