動(dòng)力煤供應(yīng)量縮減、庫存下降 電廠開始接受高價(jià)煤

動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)月底“煤管票”緊張，陜西榆林地區(qū)月底停車安全檢查煤礦增多，動(dòng)力煤整體供應(yīng)量有所縮減。港口方面電廠日耗維持高位，庫存下降，整體看漲情緒高，且電廠開始接受高價(jià)煤。

華西證券指出，目前的日耗回升主要是強(qiáng)勁的工業(yè)需求支撐，采暖季結(jié)束后日耗雖略有回落，但前周穩(wěn)定在歷史同期高位水平，看好工業(yè)需求的韌性。電廠庫存回歸低位，港口庫存亦開始大幅下降，且4月份大秦線檢修后預(yù)計(jì)繼續(xù)去庫。在產(chǎn)地安全檢查趨于常態(tài)化的情況下，未來煤價(jià)走勢主要需觀察下游需求的強(qiáng)度和持續(xù)情況。4月份大秦線檢修和此后的電廠補(bǔ)庫支撐下，預(yù)計(jì)煤價(jià)仍偏強(qiáng)，維持上半年乃至2021年動(dòng)力煤價(jià)中樞抬升的判斷。

信達(dá)證券認(rèn)為，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的中期，基本面、政策面、公司面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)。2021年煤炭供需同比趨緊，煤價(jià)中樞上移、企業(yè)盈利改善確定性高。中長期看，“雙碳”目標(biāo)下，供給或先于需求端反應(yīng)，煤炭在“十四五”期間有望維持高景氣度，資本市場預(yù)期過于悲觀，存在修復(fù)空間。

中國神華集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)是煤炭、電力生產(chǎn)和銷售，鐵路、港口和船舶運(yùn)輸，以及煤制烯烴等業(yè)務(wù)。煤炭、發(fā)電、鐵路、港口、航運(yùn)、煤化工一體化經(jīng)營模式是集團(tuán)獨(dú)特的經(jīng)營方式和盈利模式。

陜西煤業(yè)公司主要從事煤炭開采、洗選、運(yùn)輸、銷售以及生產(chǎn)服務(wù)等業(yè)務(wù)，煤炭產(chǎn)品主要用于電力、化工及冶金等行業(yè)。該公司煤炭資源儲(chǔ)量、產(chǎn)銷量、年產(chǎn)規(guī)模、人員工效均排名國內(nèi)煤炭行業(yè)前列。

兗州煤業(yè)集團(tuán)是中國和澳大利亞主要的煤炭生產(chǎn)商、銷售商和貿(mào)易商之一，產(chǎn)品主要包括動(dòng)力煤、噴吹煤，適用于電力、冶金及化工等行業(yè)；煤炭產(chǎn)品主要銷往中國的華東、華北、華南、西北等地區(qū)及日本、韓國、新加坡、澳大利亞等國家。