陳鴻宇

(財達證券股份有限公司 投資銀行部，河北 石家莊 050000)

近年來，我國證券市場發(fā)展迅速，市場上的投資主體越來越多，上市公司的數(shù)量也不斷增加。上市公司需要擴大信息披露的范圍，滿足投資者愈加多元化的信息需求。信息披露是否充分、是否規(guī)范關(guān)系到信息使用者能否作出最優(yōu)決策，同時也關(guān)系到整個經(jīng)濟市場的有效運作[1]。為了闡明信息披露質(zhì)量的重要性，筆者依據(jù)會計信息的可靠性和相關(guān)性質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)[2]，來論證上市公司信息披露質(zhì)量的重要性。

1 會計信息的可靠性與相關(guān)性

市場上的每一家上市公司都應(yīng)真實、準(zhǔn)確地披露會計信息[3]，進而維護市場的健康運行。由于市場中人們的信息使用需求具有很大不確定性，因此上市公司的會計信息需要具備較高的質(zhì)量，盡量符合多數(shù)人使用信息的訴求[4]。2006年，在我國發(fā)布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》中，會計信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)從八個方面闡明了公司應(yīng)披露什么樣的會計信息[5]，包括真實可靠性、與決策需要相關(guān)性、易于理解性、可比較性、實質(zhì)重于形式性、重要性、嚴謹性、時效性?，F(xiàn)階段的研究根據(jù)以上八項質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)來評價所披露的信息是否合格、是否優(yōu)質(zhì)[6]。這八條要求從不同的角度闡明了上市公司披露的信息內(nèi)容應(yīng)達到的標(biāo)準(zhǔn)，同時也為理解信息披露質(zhì)量的重要性奠定了基礎(chǔ)。通過整理現(xiàn)有的文獻資料可發(fā)現(xiàn)，學(xué)術(shù)界普遍認為可靠性和相關(guān)性是會計信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)中兩項最重要的標(biāo)準(zhǔn)，因此筆者主要圍繞會計信息質(zhì)量的可靠性和相關(guān)性兩方面具體要求，對上市公司信息披露質(zhì)量的重要性進行闡述。

1.1 會計信息的可靠性

可靠性的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)可以理解為公司應(yīng)如實披露近期的會計信息，保證信息能全面描述公司經(jīng)營狀況。從“如實披露”的角度看，該標(biāo)準(zhǔn)強調(diào)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)實際發(fā)生的經(jīng)濟活動披露會計信息，爭取使信息內(nèi)容反映客觀現(xiàn)實。從“全面披露”的角度看，公司應(yīng)力求財務(wù)報表披露的信息內(nèi)容詳盡完整，能夠全面描述企業(yè)發(fā)生的重大經(jīng)濟事項，此外，公司除了披露財務(wù)報表信息，還應(yīng)該適當(dāng)披露一些非財務(wù)信息(如關(guān)于公司戰(zhàn)略方向、社會責(zé)任的信息)。通過給信息使用者提供全面詳實的信息內(nèi)容，幫助信息使用者了解并熟悉企業(yè)，降低信息不對稱程度。雖然可靠性質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的重要性不言而喻，但由于當(dāng)前市場上會計信息的可靠性易受多方面因素的影響，因此很少有公司能夠做到絕對真實、全面地披露會計信息。影響會計信息真實可靠的因素包括會計信息記錄的口徑、會計事項記錄的時間、會計計量的方式、企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管力度、企業(yè)各職能部門間的溝通等。為了最大限度保證信息披露質(zhì)量，可靠性質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)要求會計人員在記賬過程中嚴格按照實際發(fā)生的業(yè)務(wù)對各會計要素進行確認和計量，避免將會計人員自己的主觀理解摻雜進企業(yè)所披露的信息中。如果企業(yè)因客觀條件影響或主觀判斷失誤而對外披露了錯誤的會計信息，那么外部信息使用者很可能受到誤導(dǎo)，蒙受因做出錯誤決策而帶來的經(jīng)濟損失。當(dāng)信息使用者對公司失去信任，公司的社會信譽和社會形象也會很快一落千丈。

1.2 會計信息的相關(guān)性

相關(guān)性的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)可以理解為公司應(yīng)該給不同的信息使用者提供符合他們需要的會計信息，服務(wù)于不同的決策主體。市場中使用會計信息的人有很多，他們中有些是投資者，有些是債權(quán)人，還有一些是潛在投資者。在經(jīng)濟社會多元化發(fā)展的背景下，不同信息使用者對會計信息的需求也各不相同，上市公司除了要保證所披露信息的真實度與完整度，還應(yīng)該考慮信息是否符合信息使用者決策需要，是否有助于他們做出正確的經(jīng)濟決策。所以上市公司除了披露必要的會計信息外，還應(yīng)該多了解與自己有利益相關(guān)關(guān)系的市場主體更側(cè)重于關(guān)注哪方面的信息[7]，進而有針對性地為他們提供與其決策相關(guān)的信息。而衡量會計信息是否與決策需要相關(guān)，一個很重要的標(biāo)準(zhǔn)是看會計信息是否在決策過程中體現(xiàn)出了預(yù)測價值和反饋價值。預(yù)測價值表現(xiàn)為企業(yè)提供的信息能幫助投資者或債權(quán)人正確識別、判斷企業(yè)未來經(jīng)營或財務(wù)狀況。反饋價值體現(xiàn)為企業(yè)提供的信息能幫助投資者或債權(quán)人正確認識和評價過去做出的經(jīng)濟決策。

1.3 區(qū)別與聯(lián)系

會計信息的可靠性質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了上市公司披露的信息內(nèi)容應(yīng)該真實完整，會計信息的相關(guān)性質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了上市公司披露的信息內(nèi)容應(yīng)該與信息使用者決策需要相關(guān)。上市公司首先應(yīng)核實并完善所披露的每一條會計信息，提高信息的可靠性水平和與決策目的的相關(guān)性程度，后續(xù)才能夠從其他6個質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)方面繼續(xù)完善會計信息，為信息使用者的決策打牢基礎(chǔ)、提供保障，為內(nèi)部管理能力的成長提供沃土，為企業(yè)良好聲譽的積累提供必要條件。

2 上市公司會計信息披露存在的質(zhì)量問題

現(xiàn)階段我國上市公司披露的會計信息中還存在很多的問題，主要包括會計信息可靠性不足和會計信息與決策者的需要不相關(guān)，這兩類問題不利于上市公司的長期發(fā)展，需要采取措施從根源上加以破除。

2.1 會計信息披露的可靠性不足

隨著我國審計制度的不斷完善，上市公司的會計信息可靠性水平得到了很大的提升，但是仍然有部分企業(yè)存在瞞報、謊報信息的情況，使得披露信息的可靠度降低?？煽啃缘慕档褪剐畔⑹褂谜咦龀稣`判的概率增加，同時使公司的經(jīng)營風(fēng)險增加。因為虛假的會計信息無法反映出公司真實的財務(wù)和非財務(wù)水平，也不能反映出經(jīng)濟現(xiàn)象的本質(zhì)，只會對信息使用者造成誤導(dǎo)。而且虛假的會計信息不具備可驗證性，無法作為審計證據(jù)為審計報告提供合理保證，會使上市公司的審計質(zhì)量大打折扣，不利于公司在審計過程中發(fā)現(xiàn)重大經(jīng)營風(fēng)險。同時，不實的信息披露行為會帶動市場上的不良風(fēng)氣。如果每一家公司都期望通過瞞報甚至謊報信息為公司遮丑，那么整個證券市場充斥的將會是大量的虛假信息，這將嚴重破壞公平透明的市場交易秩序。

2.2 會計信息披露的相關(guān)性差

證券市場中，有些上市公司披露的信息不能很好地幫助信息使用者做決策，這具體體現(xiàn)在披露內(nèi)容與決策需要不匹配。之所以會產(chǎn)生披露內(nèi)容與決策需要脫節(jié)的現(xiàn)象，是因為上市公司從所披露的內(nèi)容中剔除了反映企業(yè)經(jīng)營問題的會計信息，而只對那些能夠提升公司形象的信息進行披露。另外，部分上市公司出于對企業(yè)商業(yè)信息保密的考慮，對于非財務(wù)信息披露的積極性不高，而且市場上缺少對于非財務(wù)信息披露的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，大多數(shù)公司只要滿足了監(jiān)管要求，便不會再進一步深入披露相關(guān)的非財務(wù)關(guān)鍵信息[8]。這些行為使信息披露的完整性較差，外部信息使用者真正需要的信息沒有被及時披露出來，而對經(jīng)濟決策沒有幫助的信息卻又被過度披露出來。所以市場上披露的會計信息往往缺乏完整性和相關(guān)性，有些甚至與信息使用者需要的會計信息大相徑庭。

3 上市公司信息披露質(zhì)量的重要性

3.1 提高信息披露的質(zhì)量能有效提升公司管理水平

符合可靠性標(biāo)準(zhǔn)的會計信息一定是能夠真正向市場傳達上市公司目前經(jīng)營狀態(tài)的信息。從信息披露的可靠性角度看，符合可靠性質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的會計信息不僅能為外部信息使用者的決策準(zhǔn)確性提供保障，更有助于幫助公司管理層發(fā)現(xiàn)公司的經(jīng)營風(fēng)險。這些風(fēng)險有時可以通過及時加強內(nèi)部控制力度進行防范。如公司通過健全監(jiān)管責(zé)任制，把每一項監(jiān)督任務(wù)落實到人，盡量避免在重大疏漏出現(xiàn)時，公司內(nèi)部監(jiān)管人員相互推諉避責(zé)。

為了提高信息披露的質(zhì)量，公司的股東及高層管理者需在信息披露過程中認真核實每一件披露事項，反復(fù)思考該信息是否符合八大信息質(zhì)量要求，尤其是要符合其中的可靠性質(zhì)量要求。細致的審查也有助于公司的領(lǐng)導(dǎo)層全面掌握公司近期的財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況，及時通過財務(wù)報表上顯示出的某種信號，或是企業(yè)社會責(zé)任報告中陳述的相關(guān)事項發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營中的缺陷以及監(jiān)管中的疏漏。在發(fā)現(xiàn)問題后，管理者若能積極參加培訓(xùn)，與公司員工共同規(guī)范相關(guān)披露事項、完善內(nèi)控制度，及時防范化解重大風(fēng)險，那么公司的管理水平將上升一個臺階[9]。因此，提高信息披露的可靠程度可以促進上市公司強化內(nèi)部管理力度，鍛煉管理者的管理能力。

3.2 提高信息披露的質(zhì)量能優(yōu)化信息使用者決策效率

相關(guān)性標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范下的信息披露行為能夠給信息使用者傳遞更多對決策有用的信息，幫助他們對企業(yè)即將發(fā)生的經(jīng)濟事項做出預(yù)測，或者根據(jù)會計信息對已經(jīng)做出的決策進行調(diào)整。現(xiàn)在市場上的信息使用者來自不同的機構(gòu)，有著不同的身份和利益訴求，但上市公司披露的會計信息往往只涵蓋了多數(shù)信息使用者通用的信息而不能為信息使用者做特定經(jīng)濟決策提供幫助。因此，信息使用者不得不從其他渠道(如公司網(wǎng)站、相關(guān)新聞報道、公司內(nèi)部資料)來獲取自己做決策需要的信息，使搜集信息的時間成本增加。從會計信息相關(guān)性角度看，上市公司應(yīng)該給信息使用者提供完整的、真實的、相關(guān)的公司信息，加強與不同信息使用者間的交流，在披露基本會計信息的基礎(chǔ)上有針對性地披露一些其他領(lǐng)域的信息。通過提高信息披露的相關(guān)性可以減少市場上的信息不對稱問題，節(jié)省信息使用者自己搜集信息所花費的時間，從而為信息使用者高效決策提供有力支持。因此，提高信息內(nèi)容與決策需要的相關(guān)程度能夠有效提高信息使用者的思考效率，快速對相關(guān)事項做出正確決斷。

4 結(jié)束語

高質(zhì)量的信息披露在幫助公司提升管理水平和投資價值、維系投資者與債權(quán)人間的信任關(guān)系、維護市場經(jīng)濟秩序等方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。會計信息質(zhì)量特征的可靠性要求公司真實完整地披露會計信息，正確引導(dǎo)投資者的行為，進而使公司與投資者建立良好的信任關(guān)系，使整個證券市場健康循環(huán)和發(fā)展。同時，真實完整的會計信息也為企業(yè)的審計工作提供了有效依據(jù)。通過審計能夠發(fā)現(xiàn)公司的重大經(jīng)營風(fēng)險，進而有助于督促公司管理層采取措施化解或防范風(fēng)險，提升經(jīng)營管理水平。根據(jù)會計信息質(zhì)量的相關(guān)性標(biāo)準(zhǔn)，信息主要是為信息使用者的決策服務(wù)的，信息與使用目的相關(guān)度越高，信息內(nèi)容越應(yīng)該體現(xiàn)出預(yù)測和反饋價值，因為關(guān)注信息的人不僅要通過上市公司的信息了解到未來的公司發(fā)展?fàn)顩r，還需要認識到以往的決策有哪些不足之處。此外，上市公司根據(jù)信息使用者的需要自愿披露相關(guān)的信息能夠幫助投資者充分了解公司的實況[10]，這在無形中拉近了公司與投資人的距離，在某種程度上也能夠增加上市公司的投資價值?？傊谛畔⑴吨袕目煽啃院拖嚓P(guān)性兩個方面提高會計信息質(zhì)量，既是上市公司提升公司管理水平的過程，又是幫助信息使用者正確決策的過程。但提高信息披露的質(zhì)量并不僅局限于從可靠性和相關(guān)性兩個方面進行，上市公司應(yīng)根據(jù)自身實際情況切實改進自身信息披露不足的地方，將提高信息披露質(zhì)量作為實現(xiàn)公司與關(guān)注公司信息的利益相關(guān)者互利共贏的有效途徑。