肖 寧， 崔迎秋

(1.武漢體育學(xué)院 新聞傳播學(xué)院， 湖北 武漢 430079； 2.武漢紡織大學(xué) 馬克思主義學(xué)院， 湖北 武漢 430073)

0 引言

改革開(kāi)放以來(lái)， 我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)， 對(duì)原材料的需求也相應(yīng)大幅度增加， 其中原油、 鐵礦石、 大豆、 銅鋁鉛鋅有色金屬等大宗商品的進(jìn)口量居世界第一. 就拿大豆來(lái)說(shuō)， 2021年我國(guó)進(jìn)口9651萬(wàn)噸， 包括一般貿(mào)易8989萬(wàn)噸， 加工貿(mào)易199萬(wàn)噸， 保稅物流431萬(wàn)噸， 其他貿(mào)易32萬(wàn)噸， 其中絕大多數(shù)從美國(guó)進(jìn)口[1]. 每當(dāng)采購(gòu)大豆的消息傳到美國(guó)， 芝加哥大豆期貨價(jià)格就聞風(fēng)上漲. 由于芝加哥商品交易所掌握著大豆的定價(jià)權(quán)， 往往導(dǎo)致美國(guó)大豆現(xiàn)貨和期貨價(jià)格需求量增加， 價(jià)格上漲； 受到美國(guó)大豆期貨價(jià)格上漲的影響， 國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格也會(huì)上漲. 對(duì)國(guó)內(nèi)的豆油生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)， 一方面原材料價(jià)格上漲， 生產(chǎn)成本增加， 另一方面豆油的產(chǎn)量增多， 豆油的價(jià)格可能會(huì)下降， 結(jié)果就受到雙重?fù)p失， 企業(yè)利潤(rùn)下降， 甚至虧損. 我國(guó)需要大量進(jìn)口的原油、 鐵礦石、 銅等有色金屬， 也是如此. 大宗商品的定價(jià)權(quán)一直由西方發(fā)達(dá)國(guó)家掌握， 它是不平等的世界經(jīng)濟(jì)格局的組成部分. 如何奪取大宗商品國(guó)際定價(jià)權(quán)， 我國(guó)期貨市場(chǎng)大有可為.

1 期貨市場(chǎng)相關(guān)理論分析

1.1 我國(guó)期貨市場(chǎng)的性質(zhì)

傳統(tǒng)的期貨理論認(rèn)為期貨市場(chǎng)是圍繞風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)中心進(jìn)行活動(dòng)的， 即套期保值者利用各種期貨交易轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)， 投機(jī)者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并獲取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)收益. 而風(fēng)險(xiǎn)是看不見(jiàn)、 摸不著的， 如果一定要強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)， 那也一定是利潤(rùn)生產(chǎn)、 實(shí)現(xiàn)和分配的風(fēng)險(xiǎn)， 而不是其他的風(fēng)險(xiǎn)， 只有這樣風(fēng)險(xiǎn)才能得到評(píng)估、 量化. 通過(guò)系統(tǒng)運(yùn)用馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)期貨市場(chǎng)的研究， 認(rèn)為期貨市場(chǎng)是圍繞剩余價(jià)值及其轉(zhuǎn)化形式(各種各樣的利潤(rùn))為核心進(jìn)行運(yùn)作， 而不是圍繞風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行活動(dòng)的.

根據(jù)鄧小平同志“三個(gè)有利于”的判斷標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃與市場(chǎng)關(guān)系的論述， 就明確了期貨市場(chǎng)在社會(huì)主義制度下具有社會(huì)主義的性質(zhì). 我國(guó)的期貨交易所都是政府完全控股的， 百分之百的大型國(guó)有金融機(jī)構(gòu)， 國(guó)有的性質(zhì)決定了我國(guó)期貨交易所必須承擔(dān)國(guó)企的責(zé)任.

1.2 期貨市場(chǎng)的融資功能

套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場(chǎng)和期貨交易的基本功能， 實(shí)際上期貨市場(chǎng)和期貨交易還具有融資功能. 期貨市場(chǎng)的融資功能是指生產(chǎn)者在利用期貨市場(chǎng)和期貨交易時(shí)， 可以實(shí)現(xiàn)資本的節(jié)約和資本的集中. 在賣出套期保值交易中， 生產(chǎn)者以很低的保證金完成商品的銷售， 實(shí)現(xiàn)商業(yè)資本的節(jié)約； 在買入套期保值交易中， 生產(chǎn)者以很低的保證金完成原材料的購(gòu)買， 實(shí)現(xiàn)不變資本的節(jié)約； 在雙向套期保值交易中實(shí)現(xiàn)商業(yè)資本和不變資本的同時(shí)節(jié)約[2]. 越多的生產(chǎn)者使用套期保值交易， 就會(huì)增加整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)資本總額， 有力地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展. 期貨投機(jī)者將小額的資金投入到期貨市場(chǎng)和期貨交易中， 起到和小股民把資金投入股票市場(chǎng)一樣的資本集中的作用.

1.3 期貨市場(chǎng)的利潤(rùn)分配功能

期貨市場(chǎng)的分配功能在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中具有特殊的地位， 利潤(rùn)的爭(zhēng)奪是期貨市場(chǎng)的一切活動(dòng)的核心， 期貨市場(chǎng)具有的套期保值、 價(jià)格發(fā)現(xiàn)、 融資和分配四種功能都圍繞著利潤(rùn)進(jìn)行[3]. 商品國(guó)際定價(jià)權(quán)爭(zhēng)奪的實(shí)質(zhì)是通過(guò)掌握商品的國(guó)際定價(jià)權(quán)來(lái)維護(hù)自身的經(jīng)濟(jì)利益. 投資者參與國(guó)際期貨交易， 則意味著參與這個(gè)國(guó)家利潤(rùn)和財(cái)富的分配. 以“熱錢(qián)”為代表的國(guó)際游資充分地表現(xiàn)出資本追逐利潤(rùn)的天性， 國(guó)際游資參與到某國(guó)期貨市場(chǎng)不是為這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的， 是來(lái)賺取利潤(rùn)的. 國(guó)際游資參與到一國(guó)期貨市場(chǎng)的投機(jī)資本越多， 就會(huì)要求獲得越多的利潤(rùn)， 如果他們達(dá)不到目的， 就會(huì)利用擁有巨額資本的優(yōu)勢(shì)強(qiáng)取豪奪. 期貨交易在一定時(shí)期會(huì)演變成為一場(chǎng)比“誰(shuí)錢(qián)多”的游戲， 這時(shí)期貨交易變成了“用錢(qián)搶錢(qián)”的、 變相的搶劫行為. 東南亞金融危機(jī)的起因就是國(guó)際游資利用期貨市場(chǎng)和期貨交易攻擊泰國(guó)貨幣——泰銖， 泰國(guó)政府和人民幾十年辛苦勞動(dòng)積攢的大量外匯短期內(nèi)成為投機(jī)者的巨額的、 豐厚的利潤(rùn).

1.4 參與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)和國(guó)際期貨市場(chǎng)的區(qū)別

我國(guó)投資者在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)進(jìn)行的交易和在國(guó)外期貨市場(chǎng)進(jìn)行的交易是有區(qū)別的， 通過(guò)把市場(chǎng)劃分為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)， 形成國(guó)內(nèi)價(jià)格和國(guó)外價(jià)格可以有效維護(hù)本國(guó)的利益. 對(duì)此著名的西方馬克思主義學(xué)者希法亭給出了一個(gè)例子. “辛迪加可以把國(guó)外價(jià)格和國(guó)內(nèi)價(jià)格分開(kāi)”， “1893和1894年間， 德國(guó)曾出現(xiàn)2000萬(wàn)立升酒精的過(guò)?！? 為避免過(guò)剩的酒精引起的國(guó)內(nèi)價(jià)格的下跌， 如果將多余的一部分酒精以較低的價(jià)格出口， 雖然會(huì)帶來(lái)50萬(wàn)到80萬(wàn)馬克損失， 但是國(guó)內(nèi)該商品總額價(jià)格提高1500萬(wàn)馬克[4]. 這種手段不但壟斷組織能嫻熟運(yùn)用， 許多國(guó)家的政府也會(huì)經(jīng)常使用. 在美國(guó)當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量超過(guò)國(guó)內(nèi)消費(fèi)量時(shí)， 美國(guó)政府會(huì)對(duì)農(nóng)場(chǎng)主的出口進(jìn)行補(bǔ)貼， 以鼓勵(lì)出口， 甚至以捐贈(zèng)的方式將多余的農(nóng)產(chǎn)品輸出到國(guó)外， 以維護(hù)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格， 結(jié)果是世界農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格大跌， 其他國(guó)家農(nóng)民的、 農(nóng)業(yè)的利益受到損害. 但是有了期貨市場(chǎng)， 這種狀況有了很大的改變. 美國(guó)一些州政府通過(guò)給農(nóng)場(chǎng)主提供期權(quán)費(fèi)等形式， 以一種新的農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)貼方式來(lái)改變這種狀況. 通過(guò)期貨市場(chǎng)， 以市場(chǎng)面目出現(xiàn)的新的補(bǔ)貼方式， 不但大大減少了政府對(duì)農(nóng)場(chǎng)主的直接補(bǔ)貼， 而且達(dá)到了維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益的最終目的， 可謂一箭雙雕.

其他國(guó)家和地區(qū)也會(huì)遇到這種情況. 如果我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)達(dá)， 能夠上市所有國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展必需的期貨品種， 那么， 即使出現(xiàn)巨額的虧損， 利潤(rùn)依然留在國(guó)內(nèi)， 而不是流出國(guó)門(mén)， 成為國(guó)際游資的豐厚利潤(rùn).

2 我國(guó)期貨市場(chǎng)和大宗商品國(guó)際定價(jià)權(quán)的現(xiàn)狀

2.1 我國(guó)期貨市場(chǎng)現(xiàn)狀

目前我國(guó)只有鄭州商品期貨交易所、 上海期貨交易所、 大連商品期貨交易所、 中國(guó)金融期貨交易所四家期貨交易所. 截至2022年8月， 上市商品期貨品種只有87個(gè)， 期權(quán)交易品種， 商品期權(quán)23個(gè)， 金融期權(quán)8個(gè). 僅有150家期貨公司. 期貨投資者中法人客戶共7.2萬(wàn)個(gè)， 個(gè)人投資者大約有300萬(wàn). 2022年8月18日， 中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)權(quán)威發(fā)布我國(guó)今年上半年期貨市場(chǎng)發(fā)展概況， 單邊成交30.46億手和257.48萬(wàn)億元. 2022年上半年全球期貨市場(chǎng)成交383.2億手， 我國(guó)占全球期貨市場(chǎng)總成交量的7.9%. 在全球各類期貨期權(quán)品種成交量排名前20名中， 我國(guó)在農(nóng)產(chǎn)品品種中占有16席， 在金屬品種中占有14席， 在能源品種中占有5席， 在貴金屬品種中占有3席[5]. 在世界商品期貨交易中我國(guó)期貨市場(chǎng)表現(xiàn)還是相當(dāng)不錯(cuò)的.

2013年， 鐵礦石期貨品種在大連商品交易所正式上市交易； 2018年， 原油期貨在上海期貨交易所正式掛牌交易. 這兩個(gè)大宗國(guó)際商品期貨品種在我國(guó)期貨交易所的成功推出， 是我國(guó)爭(zhēng)取大宗商品國(guó)際定價(jià)權(quán)的重大舉措. 我國(guó)原油期貨的推出引起發(fā)達(dá)國(guó)家媒體的持續(xù)關(guān)注. 他們普遍擔(dān)心， 作為世界第一大石油進(jìn)口國(guó)推出原油期貨， 將沖擊甚至削弱倫敦洲際交易所和紐約商品交易所在國(guó)際原油定價(jià)中的主導(dǎo)地位.

2.2 我國(guó)大宗商品國(guó)際定價(jià)權(quán)缺失之痛

商品的期貨價(jià)格一旦成為貿(mào)易的基準(zhǔn)價(jià)， 發(fā)達(dá)國(guó)家就借助期貨市場(chǎng)和期貨交易掌握并控制大宗商品的國(guó)際定價(jià)權(quán)， 期貨市場(chǎng)和期貨交易就演變成為一種工具和重要手段， 成為國(guó)際大資本發(fā)財(cái)致富的快捷而有力的武器. 發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)和制定的期貨市場(chǎng)和交易的規(guī)則， 使期貨市場(chǎng)成為以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家掠奪其他國(guó)家財(cái)富的手段. 欠發(fā)達(dá)國(guó)家在期貨市場(chǎng)和交易中往往付出“昂貴的學(xué)費(fèi)”.

比如2020年4月中國(guó)銀行“原油寶事件”. 2020年4月， 芝加哥商品交易所修改交易規(guī)則， 允許期貨交易中產(chǎn)生負(fù)價(jià)格， 結(jié)果就在期貨交易歷史上首次出現(xiàn)了原油結(jié)算價(jià)為-37.63美元每桶的奇幻現(xiàn)象. 不幸的是， 中國(guó)投資者又成為了受害者， 直接導(dǎo)致利用中國(guó)銀行“原油寶”交易芝加哥商品交易所的原油期貨的中國(guó)投資者不但虧損完了本金， 而且還倒欠保證金， 產(chǎn)生了巨額虧損[6]. 我們巨額的虧損， 成為西方資本大鱷的豐厚的利潤(rùn). “原油寶事件”揭示了我們做大做強(qiáng)我國(guó)期貨交易所的重要性， 告訴我們只有掌握期貨交易所的所有權(quán)， 掌握期貨交易規(guī)則的制定權(quán)和結(jié)算的決定權(quán)， 才能夠做到“我的地盤(pán)我做主”， 才可能爭(zhēng)取大宗商品的定價(jià)權(quán)， 才有能力維護(hù)自身的經(jīng)濟(jì)利益.

3 我國(guó)期貨市場(chǎng)爭(zhēng)奪大宗商品國(guó)際定價(jià)權(quán)的策略

3.1 增加期貨交易所數(shù)量和上市更多的期貨品種

我國(guó)期貨交易所在鼎盛時(shí)有50多家， 建設(shè)初期的不規(guī)范和各種惡性事件， 導(dǎo)致之后經(jīng)歷了相當(dāng)長(zhǎng)一段嚴(yán)格的治理整頓過(guò)程. 經(jīng)過(guò)撤銷合并， 目前我國(guó)正式運(yùn)營(yíng)的期貨交易所只有四家. 2021年批準(zhǔn)設(shè)立廣州期貨交易所(目前還沒(méi)有正式開(kāi)始交易). 廣州期貨交易所的籌建是一個(gè)很好的信號(hào)， 還可以考慮在武漢等市增設(shè)期貨交易所.

大宗商品期貨價(jià)格是世界公認(rèn)定價(jià)基準(zhǔn)， 要確定期貨價(jià)格， 必須在期貨交易所上市交易該品種， 否則都是空談. 截至2022年8月， 我國(guó)上市商品期貨品種只有87個(gè)， 明顯偏少. 開(kāi)發(fā)上市稀土期貨品種， 對(duì)我國(guó)爭(zhēng)取稀土定價(jià)權(quán)有著巨大幫助. 批準(zhǔn)設(shè)立更多的期貨交易所， 上市更多的期貨交易品種， 是我國(guó)利用期貨市場(chǎng)爭(zhēng)奪大宗商品國(guó)際定價(jià)權(quán)的基礎(chǔ)和必要準(zhǔn)備.

3.2 推進(jìn)期貨交易方式的不斷進(jìn)步和發(fā)展

期貨交易形式經(jīng)歷了從遠(yuǎn)期合約交易到期貨交易， 再到期權(quán)交易， 直到互換交易的發(fā)展過(guò)程， 以及在這四種交易形式基礎(chǔ)上形成的錯(cuò)綜復(fù)雜的各種組合交易形式. 這是個(gè)從低級(jí)到高級(jí)， 從簡(jiǎn)單到復(fù)雜， 從落后到先進(jìn)的漫長(zhǎng)演進(jìn)過(guò)程. 就像打仗， 你拿著大刀長(zhǎng)矛等冷兵器， 對(duì)手卻拿著步槍和沖鋒槍， 結(jié)果一目了然. 這個(gè)簡(jiǎn)單的類比就可以證明先進(jìn)的交易方式的重要性. 當(dāng)我們才學(xué)會(huì)期貨交易， 他們已使用期權(quán)交易了； 我們才開(kāi)始嘗試期權(quán)交易， 他們又開(kāi)始互換交易， 并配合各種將多種交易形式組合在一起的套利交易. 這樣就會(huì)使得我國(guó)的企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中處于非常不利的地位. 目前我們期權(quán)交易品種， 商品期權(quán)23個(gè)， 金融期權(quán)8個(gè)， 數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足. 上市更多的期權(quán)交易品種是我國(guó)期貨市場(chǎng)相對(duì)容易做到的， 而且也是容易見(jiàn)成效的一種切實(shí)可行的方法.

互換交易(掉期交易)是一種更為先進(jìn)的交易方式， 有商品互換交易， 有利率互換交易， 有貨幣互換交易， 主要運(yùn)用在金融交易中. 互換交易綜合了期貨交易和期權(quán)交易的優(yōu)點(diǎn)， 能夠使交易雙方各取所需， 達(dá)到共贏的局面.

3.3 大力培育期貨投資者， 做大做強(qiáng)期貨公司

缺少由套期保值者和投機(jī)者組成的期貨投資者， 期貨市場(chǎng)就是無(wú)本之木， 無(wú)源之水. 對(duì)比我國(guó)股票市場(chǎng)有近2億股民， 龐大的機(jī)構(gòu)投資者， 在投資者數(shù)量上， 期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)存在著天壤之別. 作為證券市場(chǎng)的重要組成部分， 期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的作用不分伯仲， 需要我們從理論上認(rèn)識(shí)其作用和重要性， 從政策上放寬企業(yè)從事套期保值的限制， 鼓勵(lì)和培育個(gè)人投資者參與期貨市場(chǎng).

3.4 未雨綢繆為人民幣匯率期貨上市做好前期準(zhǔn)備工作

期貨交易品種有一個(gè)從農(nóng)產(chǎn)品發(fā)展到工業(yè)產(chǎn)品， 到金融產(chǎn)品， 再進(jìn)化到指數(shù)期貨等的客觀過(guò)程. 當(dāng)代世界期貨市場(chǎng)的金融期貨占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位， 包括外匯期貨、 利率期貨， 股票指數(shù)等金融衍生品. 現(xiàn)在以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)人民幣的匯率問(wèn)題的關(guān)注， 遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)對(duì)普通商品價(jià)格的關(guān)注， 在各種場(chǎng)合以不同的方式不斷對(duì)此施加壓力. 人民幣現(xiàn)在還只是部分自由可兌換貨幣， 將來(lái)一旦人民幣成為完全自由可兌換貨幣， 而那時(shí)， 如果我國(guó)無(wú)法掌握人民幣的匯率的定價(jià)權(quán)， 就可能重蹈日元匯率的覆轍， 那么對(duì)于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響是全局性的. 因此， 未雨綢繆， 為我國(guó)期貨市場(chǎng)適時(shí)推出人民幣匯率期貨品種做好前期準(zhǔn)備工作是必需的.

總之， 發(fā)揮我國(guó)期貨市場(chǎng)在爭(zhēng)奪大宗商品國(guó)際定價(jià)權(quán)中的作用， 是維護(hù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)利益的需要， 是維持國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的需要， 是保護(hù)改革開(kāi)放后我國(guó)積累下來(lái)的巨額財(cái)富的需要. 面對(duì)世界百年未有之大變局， 在逆經(jīng)濟(jì)全球化的影響下， 我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展和完善， 期貨市場(chǎng)功能和作用的發(fā)揮， 是我國(guó)爭(zhēng)奪商品國(guó)際定價(jià)權(quán)的有力武器.