摘 要：企業(yè)對外投資績效評價機制的建設是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎，目前，我國范圍內的企業(yè)經營勢頭良好，但投資績效評價的建設處于空白。投資績效評價是企業(yè)財務指標中的重要內容，對企業(yè)投資績效評價的分析和探討可以提高企業(yè)的價值。本文從企業(yè)經濟收益和社會效益、企業(yè)投資風險和企業(yè)市場競爭力三個方面分析企業(yè)對外“一帶一路”投資中的投資績效評價系統(tǒng)。

關鍵詞：企業(yè);“一帶一路”投資;績效;評價

本文索引：房照.<變量 2>[J].中國商論，2022（09）：-103.

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2022）05（a）--03

隨著我國對外經濟的建設和發(fā)展，企業(yè)成為對外經濟競爭的主體。在“一帶一路”倡議發(fā)展的背景下，我國各類型企業(yè)展開對外投資，參與基建建設與商貿合作，企業(yè)的投資能力和經濟創(chuàng)造能力提高，綜合能力得到增強?！耙粠б宦贰笔菄翼攲討?zhàn)略之一，既給企業(yè)帶來了巨大的市場機遇，又帶來了新型挑戰(zhàn)。面對新的市場環(huán)境，企業(yè)的投資績效評價體系需要改革與創(chuàng)新。本文主要分析績效評價系統(tǒng)，從經濟角度和企業(yè)價值角度分析績效評價與“一帶一路”投資，從而提高企業(yè)的影響力[1]。

1 “一帶一路”倡議下的企業(yè)績效

現代企業(yè)的投資績效取決于國家制度導向，企業(yè)既是市場經營的主體，又是“一帶一路”建設投資的主體，想要在激烈的市場競爭中獲得一席生存之地，就必須結合自身實際能力，依靠國家制度優(yōu)勢展開投資活動。通過投資獲取不確定性的價值，最大程度提高企業(yè)的社會影響力，幫助企業(yè)拓展市場。但是，隨著企業(yè)規(guī)模的擴大、投資時間的延長，經營和發(fā)展風險逐漸增加，因此需要建立科學的投資績效標準來衡量企業(yè)的投資風險。

企業(yè)的投資效應理論分析主要分為兩種，即投資動因理論分析與投資效應理論分析。但是無論是哪種投資分析，最終的獲益方都是企業(yè)?！耙粠б宦贰北尘跋?，企業(yè)進行投資可以綜合為企業(yè)創(chuàng)造相應的價值，這種價值既包括經濟價值，又包括社會價值。企業(yè)在建設中，投資動因與企業(yè)的實際資源配置、投資績效有不可分割的關系，中國企業(yè)在對外進行投資時，主要動因包括化解過剩產能，即企業(yè)在日常經濟活動中會出現杠桿效應：企業(yè)在需求旺盛的市場環(huán)境中，產能的利用率會提高，但如果市場需求減弱，企業(yè)則會因為高效率的產能而導致產能過剩。這種杠桿效應通常與政策有密切的關系，由于這種產能過剩有周期性的特點，因此從長遠角度來看，首先，中國企業(yè)在“一帶一路”建設中進行投資，可以將過剩的產能轉移，讓自身主體的經濟結構能夠重新調整，通過轉移的拉力來提高市場占有率。其次，尋求市場。企業(yè)在進行經濟交流過程中，必須得到一定的市場認可。但是，受到國內消費水平、國內經濟貿易活動的限制，一些企業(yè)的貿易交流活動受到制約，需要通過拓展海外市場為企業(yè)增加動力。中國企業(yè)可以直接進行對外投資，快速搶占“一帶一路”沿線市場，將沿線市場的相關產品資源本土化[2]。通過資源置換和經濟置換，總體完成企業(yè)的轉型發(fā)展，促進中國企業(yè)的壯大。最后，企業(yè)投資主要目的是彌補自身短缺的要素。隨著中國經濟的發(fā)展，目前的人口紅利已經遠不及經濟發(fā)展初期，而且我國社會的消費結構發(fā)生了一些轉變，健康消費、養(yǎng)老消費、精神消費占比升高，對外投資可以增招沿線國家的勞動力。同時，可以挖掘“一帶一路”沿線國家特色性的自然資源，通過降低用工成本，增加特色化資源量，提高我國市場的占有率。針對投資效應理論的分析，企業(yè)在參與“一帶一路”投資之后會獲取一些短期的績效，通過短期績效傳導形成對企業(yè)的有利條件。

2 我國企業(yè)在“一帶一路”投資建設中的參與現狀

2.1 投資建設的基本格局

目前，我國大多數外向型企業(yè)已經開始“一帶一路”投資建設，其中針對“一帶一路”沿線國家的投資中，最受歡迎的莫過于新加坡、哈薩克斯坦、俄羅斯、泰國和印尼，隨著中國企業(yè)對外經濟交流的日益頻繁，在近些年的發(fā)展中，一些大型企業(yè)參與“一帶一路”投資的熱情高漲，而且國家的相關政策也鼓勵中國企業(yè)積極“走出去”，帶動“一帶一路”沿線國家的經濟建設。受到國家相關政策的鼓舞，中國企業(yè)的對外經濟投資總額逐年上升，但隨著企業(yè)對外經濟的發(fā)展，對外投資的不斷增大，不少企業(yè)在進行“一帶一路”投資時出現同質化現象，對同一地區(qū)的投資競爭比較激烈，導致目前的投資格局有不穩(wěn)定的現象[3]。而且，我國一些企業(yè)在對外投資過程中，以外包工程、獲取資源為主，在這種背景下，雖然“一帶一路”投資建設的力度比較大，但隨著“一帶一路”沿線國家的經濟水平有所提升，企業(yè)的投資陷入困境，工程業(yè)務額雖然有所提高[4]，但會影響企業(yè)的經濟活動。除此之外，由于不同國家在投資領域的目標與策略有所不同，導致了當前投資建設基本格局存在較大的變數，我國企業(yè)在投資建設過程中，要時刻保持警惕，以穩(wěn)中求進為主要投資工作原則，在實際投資工作進行過程中，立足于投資建設基本格局的形式，緊密結合“一帶一路”投資建設發(fā)展風向。

2.2 投資建設的行業(yè)分布

我國企業(yè)在“走出去”的過程中，投資建設的行業(yè)主要分布在一些基建工程較差的國家和地區(qū)，而且這些地區(qū)的基建指數均低于全球平均水平。在這種背景下，我國企業(yè)的對外承包工程和經濟活動主要分布于制造行業(yè)、交通運輸業(yè)和采礦行業(yè)，其中“一帶一路”沿線國家的自然資源優(yōu)勢明顯，采礦行業(yè)的發(fā)展較好。隨著我國經濟結構的轉型升級，一些計算機企業(yè)、金融企業(yè)開始對外投資，但是這些投資的發(fā)展速度明顯落后于傳統(tǒng)行業(yè)的發(fā)展，主要原因是我國的經濟發(fā)展進程和“一帶一路”沿線投資國家的基礎設施建設水平存在差異，也給企業(yè)帶來巨大的市場機遇。如果能夠抓住基礎設施建設升級的契機，那么就會推動我國和“一帶一路”建設國家企業(yè)的經濟發(fā)展。另外，“一帶一路”投資建設事業(yè)的發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)并存[5]，在當前繁榮的發(fā)展形勢下，投資事業(yè)也有較大的不確定性與風險性，這是企業(yè)在投資建設過程中需要重點考慮的內容。由于我國經濟的不斷發(fā)展與“一帶一路”建設不斷融合升級，投資建設的行業(yè)分布有了更加豐富的補充，越來越多的行業(yè)與領域豐富了當前“一帶一路”的行業(yè)分布，“一帶一路”投資事業(yè)的發(fā)展也面臨著巨大的利好形勢。但行業(yè)的分布變化與基本格局形勢都給企業(yè)在投資建設工作方面的決策與選擇帶來了更多問題，這也是投資建設企業(yè)需要面臨的問題。

3 企業(yè)參與“一帶一路”投資的績效評價機制

3.1 評價體系的構建

衡量企業(yè)投資績效的指標非常多，影響企業(yè)投資績效的因素紛繁復雜，本文主要選取四個方面來衡量企業(yè)的投資績效，其中以資產質量為中心，以企業(yè)的資產運營效益和償債能力、企業(yè)的經濟發(fā)展能力和社會發(fā)展能力為輔助來衡量企業(yè)的投資效應。資產運營效益集中體現企業(yè)的吸金能力，也就是體現企業(yè)的利潤獲取空間，根據資產運營效益，可以獲得企業(yè)各個環(huán)節(jié)的業(yè)務績效，資產運營能力越強，企業(yè)的利潤越大，企業(yè)職工獲得的回報也就越多。資產質量是企業(yè)經濟發(fā)展過程中經營管理的集中性體現，資產質量可以反映企業(yè)在對外投資過程中的生產質量和生產效率，其中總資產周轉率是指企業(yè)在進行經營投資過程中，實際收入與平均資產的比值，比值越高，意味著企業(yè)的總體經濟績效越優(yōu)良。償債能力是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關鍵，雖然一些企業(yè)在進行經濟活動過程中會出現破產的現象，但企業(yè)在進行對外投資的過程中，會直接根據對外投資的短期效應和長期效應，評估對外投資的發(fā)展能力和吸金能力，并根據這兩項能力進行財務資源的分配，償債能力越強，企業(yè)的經營能力越強[6]。發(fā)展能力是指企業(yè)是否可以根據對外投資來擴大經營規(guī)模，這也是企業(yè)對外投資的重要因素，通過企業(yè)的凈利潤增長率，可以獲取企業(yè)的發(fā)展能力，如果凈利潤增長率是正向性的，那么企業(yè)的發(fā)展能力就會有所增強。在這樣的運行機理下，專業(yè)領域對績效評價體系的構建有著更高的要求，評價體系的構建要基于本專業(yè)領域的實際發(fā)展情況，與專業(yè)領域的評價機制建設現狀相結合，如何評價新時期投資績效新理念與新的發(fā)展成果，促進企業(yè)參與“一帶一路”投資績效評價機制的創(chuàng)新發(fā)展，在經濟發(fā)展新形勢下，能夠滿足企業(yè)投資績效評價的可持續(xù)發(fā)展趨勢。

3.2 根據績效水平調整戰(zhàn)略布局

績效評價機制能有效地反映企業(yè)在“一帶一路”投資項目方面的水平，所展現出的相關數據與具體成效能夠直觀地為戰(zhàn)略布局調整提供有效依據。根據企業(yè)參與“一帶一路”投資中的指標評價計算、實證分析和因子分析實證可以發(fā)現，我國企業(yè)在“一帶一路”投資建設中的時間比較短暫，因此投資的經驗有所不足，成本和利潤之間的比例差距較小。由于投資成本比較高，受到不同國家相關政策及風俗習慣、文化背景等的影響，投資效率參差不齊，而且風險比較高。雖然企業(yè)在進行對外投資中的主要目的并不是追求短期的經濟效應，但企業(yè)想要維持可持續(xù)發(fā)展的能力，就需要結合績效水平，結合投資績效現狀，對企業(yè)的經營績效和市場績效進行評估，在評估之后根據實際條件展開投資布局，不僅要對短期的投資事件進行積極反映，還需要根據“一帶一路”的發(fā)展評估市場績效，結合短期收益回報，尋找在長時間投資中出現的問題。在進行投資績效的分析過程中，企業(yè)需要根據投資風險、投資行業(yè)和投資產品，從總體上把控企業(yè)的投資風險，在此基礎上，對投資績效進行水平的評估，結合國家的相關政策，整體把握投資動向。根據對上述研究成果的分析，與具體掌握進行有效的戰(zhàn)略布局調整，此舉能夠為企業(yè)在“一帶一路”投資工作中提供更加科學合理的工作依據，幫助其在投資過程中找尋戰(zhàn)略布局側重點，更好地滿足新時期企業(yè)投資工作的精準化與精細化要求。時刻要以績效水平為衡量標準，根據實際情況，調整具體的戰(zhàn)略，通過這種方式能夠有效提高項目的成效，帶來更加理想的經濟效益。企業(yè)需要加強對實際情況的評估和考核，不斷完善發(fā)展戰(zhàn)略和政策，實現可持續(xù)發(fā)展的目標，推動企業(yè)在未來得到更好地發(fā)展[7]。

3.3 建設績效評價實證分析機制

實證分析機制在當前企業(yè)投資績效評價體系中有著獨特的地位與作用，通過實證分析機制，能夠給予企業(yè)的決策與相關建設投入提出更加科學合理的指導與建設性意見。企業(yè)在進行投資績效評價時，可以建設績效評價實證分析機制，可以通過樣本匹配效果檢驗企業(yè)的傾向得分值，根據企業(yè)預估的投資回報率與實際績效進行分值概率核算，不僅利用和密度函數與密度分布圖發(fā)現企業(yè)的投資績效和企業(yè)的財務杠桿，還可以利用基準回歸結果分析，顯著性檢驗分析企業(yè)戰(zhàn)略、國家政策與企業(yè)投資績效三者之間的關系。結合行業(yè)的相關數值，分析企業(yè)在進行投資匹配后的標準偏差和行業(yè)固定效應，根據分析的數字和投資匹配后的標準偏差數值，有效分析企業(yè)的投資有效性，并對企業(yè)的投資決策提供科學的建議。結合“一帶一路”的戰(zhàn)略機遇，調整投資策略和投資水平，在解決企業(yè)現有問題的同時，占據更廣闊的市場份額，在更良好的平臺中推動績效發(fā)展[8]。另外，可以適當加入企業(yè)投資水平的變量，結合相關數據分析、企業(yè)績效回歸系數，通過多種多樣的檢驗方法，將分析出的數值與企業(yè)的投資水平進行有效綜合，既補足經濟政策對企業(yè)經濟增長的影響，又能從微觀層面提高企業(yè)績效，幫助企業(yè)獲取長期穩(wěn)定的投資收益。除此之外，在開展實證分析機制的建設環(huán)節(jié)中，注重對相關數據的重點關注，保障各項素質與標準的準確性與合理性，結合專業(yè)領域新時期的發(fā)展成果，融合專業(yè)領域發(fā)展新理念與新思想，為績效評價實證分析機制的建立保駕護航。

4 結語

綜上所述，企業(yè)的投資績效對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和投資經營而言非常重要，因此企業(yè)必須站在利益最大化的角度，重新審視投資績效。結合“一帶一路”建設機遇，綜合性地評價投資績效的科學性和完整性，為企業(yè)的發(fā)展提供改善依據。通過全面了解企業(yè)在投資過程中的經營狀況，真實地了解企業(yè)的發(fā)展能力和投資價值回報，穩(wěn)步推動企業(yè)績效水平的提升。

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Discussion on Performance Evaluation of Enterprises Participating

in “Belt and Road” Investment

Guangdong Polytechnic of Industry and Commerce? Guangzhou， Guangdong? 510000

FANG Zhao

Abstract： The construction of performance evaluation mechanism of enterprises’ foreign investment is the foundation of sustainable development of enterprises. At present， China’s enterprises are operating well， but the construction of investment performance evaluation is blank. Investment performance evaluation is an important part of the financial index of enterprises， the analysis and discussion of which can enhance the value of enterprises. This paper analyzes the investment performance evaluation system of enterprises’ foreign investment in “The Belt and Road” from three aspects： enterprise economic income and social benefit， enterprise investment risk and enterprise market competitiveness.

Keywords： enterprise; “Belt and Road” investment; performance; evaluation