陳靜

8月5日亞馬遜宣布，將以約17億美元收購全球掃地機器人龍頭iRobot。特斯拉機器人原型機預計將在9月30日特斯拉AI日上出現(xiàn)，目前市場已經(jīng)在挖掘國內的機器人供應環(huán)節(jié)，機構近一個月對自動化設備板塊開始集中調研。分析師認為，預計特斯拉Optimus從個人、家庭應用場景切入，后續(xù)拓展至商業(yè)服務場景及非結構化工業(yè)場景，萬億市場可期。

中信證券研報表示，工業(yè)機器人是制造業(yè)轉型升級的重要抓手，其研發(fā)、制造、應用已成為衡量國家高端制造業(yè)水平的重要標志。近年來，我國已出臺多項相關政策促進工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，《“十四五”機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出面向汽車、航空航天、軌道交通、半導體等重點行業(yè)，推進焊接機器人、真空（潔凈）機器人、物流機器人、協(xié)作機器人、移動操作機器人等工業(yè)機器人產(chǎn)品的研制及應用，工業(yè)機器人有望進入發(fā)展快車道。

開源證券指出，我國為世界第一制造大國，工業(yè)軟件是推動智能制造高質量發(fā)展的核心。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2021年我國工業(yè)軟件產(chǎn)品收入2414億元，同比增長24.8%。近期政策持續(xù)催化，刺激制造業(yè)復蘇，工業(yè)軟件需求有望邊際改善，建議持續(xù)重視工業(yè)軟件板塊，推薦中控技術、中望軟件、國聯(lián)股份、寶信軟件、賽意信息、鼎捷軟件、愛科科技等。

東吳證券分析，規(guī)?；慨a(chǎn)后，Optimus預計售價2.5萬美元、接近電動車價格，其中運動控制核心零部件伺服系統(tǒng)、減速機等預計占成本50%。國外供應鏈性能可靠但成本高，看好人形機器人領域國產(chǎn)供應鏈比例提升，推薦動力系統(tǒng)環(huán)節(jié)三花智控、諧波減速器環(huán)節(jié)綠的諧波、伺服環(huán)節(jié)匯川技術、禾川科技、雷賽智能等。

行業(yè)研判

廣發(fā)證券三元龍頭一體化已成形

華友鈷業(yè)、中偉股份宣布向特斯拉供應電池材料三元前驅體產(chǎn)品至2025年，兩企業(yè)積極推進與主流車企合作，全球化擴張取得新進展，打開新的成長空間。三元產(chǎn)業(yè)鏈為：三元前驅體-三元正極材料-電池廠商-車企。此次簽訂三元前驅體供貨協(xié)議，直抵終端下游需求，有利于增強龍頭企業(yè)擴產(chǎn)后產(chǎn)品銷路信心。建議關注華友鈷業(yè)、中偉股份、格林美等。

招商證券看好汽車整體表現(xiàn)

7月是汽車銷量傳統(tǒng)淡季，但政策托底下韌性十足，看好后市汽車整體表現(xiàn)，更加看好新能源汽車。整車方面推薦銷量表現(xiàn)優(yōu)異或有爆款車潛力的比亞迪、長城汽車、廣汽集團、吉利汽車等;零部件方面中長期看好具備成本、產(chǎn)品優(yōu)勢以及卡位智能化、電動化趨勢的頭部企業(yè)，推薦福耀玻璃、伯特利（線控制動、電動尾門）、星宇股份（LED大燈）、旭升股份、文燦股份、愛柯迪、嶸泰股份（一體化壓鑄、輕量化）、欣銳科技及菱電電控。

海通國際一體壓鑄降低成本

一體壓鑄為汽車生產(chǎn)工藝帶來最顯著的變革是兼顧輕量化和降低成本，同時大大縮短生產(chǎn)時間。壓鑄用壓機將金屬液壓射到模具中，可以生產(chǎn)形狀復雜且壁薄的金屬零件。新能源車有望大范圍采用一體壓鑄工藝，燃油車也有節(jié)能減排動力。國內一體壓鑄公司中，力勁科技率先突破超大型壓鑄機量產(chǎn)，上游免熱處理合金立中集團成功研發(fā)量產(chǎn)。

投資策略

中信證券市場凝聚共識波動依然較大

8月，A股將延續(xù)7月以來的高波動狀態(tài)，并逐步形成5個方面的新平衡。配置上，建議關注成長制造的細分領域、政策催化的主題，以及估值修復的醫(yī)藥。

首先，政策對今年經(jīng)濟增長的訴求一直非常理性，定力較強，市場前期政策寬松的預期將校正，與中央政策定力形成新平衡。其次，經(jīng)濟增長實際可達目標的預期會再修正，與“力爭實現(xiàn)最好結果”的經(jīng)濟目標形成新平衡。再次，中報披露進入下半場，A股行業(yè)盈利預期調整后將與估值匹配形成新平衡。第四，隨著CPI和增長數(shù)據(jù)的披露，美聯(lián)儲緊縮預期也將在通脹壓力和衰退風險之間形成新平衡。最后，各類預期調整影響投資者行為，國內機構倉位與外資全球配置也將達到新平衡。上述5個方面新平衡的形成過程也是市場重新凝聚共識的過程，這期間資金博弈加劇，市場波動依然較大。

中金公司短期可能維持震蕩偏弱

在國內增長復蘇彈性有限、政策對經(jīng)濟基本面修復和地產(chǎn)等風險處置事件仍在落實、區(qū)域形勢不確定性等背景下，市場短期可能維持震蕩偏弱，要注意把握節(jié)奏和靈活性，穩(wěn)而后進。同時，整體市場估值重新回到歷史相對低位，中線價值再度逐步具備，對中期市場也不宜過度悲觀。

配置上依然以低估值、與宏觀關聯(lián)度不高或有政策支持的領域為主。近期上游價格已經(jīng)大幅回調，可逐步開始關注中下游產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)的修復。成長風格在近期連續(xù)反彈后，性價比減弱，后續(xù)波動可能開始加大。臨近中報密集披露期，關注中報業(yè)績可能超出預期的行業(yè)。