基于企業(yè)財務(wù)報表的營運能力研究

萬怡樂?鄧妍鑫

摘 要：本文運用營運能力財務(wù)指標(biāo)的相關(guān)理論，結(jié)合青島啤酒企業(yè)有關(guān)經(jīng)營情況以及企業(yè)財務(wù)報表披露出來的相關(guān)數(shù)據(jù)，研究分析青島啤酒股份有限公司在企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)中存在的問題。通過橫向和縱向?qū)Ρ确治龇椒?，剖析青島啤酒股份有限公司近五年的營運能力，發(fā)現(xiàn)企業(yè)營運能力方面的不足并力求提出合理化建議。

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理;營運能力;財務(wù)分析;青島啤酒

一、研究背景

從國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，最近五年我國啤酒生產(chǎn)商生產(chǎn)的啤酒量不斷下降。2020年我國啤酒生產(chǎn)總量比2019年下降了7%。經(jīng)分析啤酒生產(chǎn)量下降的原因是由于銷售市場的萎縮。雖然我國啤酒市場啤酒產(chǎn)量逐年下降，出現(xiàn)了產(chǎn)能大于銷售的現(xiàn)象，但是消費者對高端啤酒的需求卻不斷增長，不斷從原來的工業(yè)啤酒向精細(xì)釀造的啤酒口味轉(zhuǎn)變。在我國消費者除了會在聚會時選擇啤酒作為飲品外，同時有將近半數(shù)的男性消費者在口渴時也會選擇啤酒飲品，由此可見啤酒消費市場仍然具有較大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。

二、營運能力的相關(guān)概念與財務(wù)分析指標(biāo)

1.營運能力的概念

企業(yè)的營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。營運資產(chǎn)的效率指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度，而營運資產(chǎn)的效益是企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。總而言之，營運能力是指企業(yè)利用現(xiàn)有的資產(chǎn)在最短的時間內(nèi)創(chuàng)造更多收益的能力。

2.營運能力財務(wù)指標(biāo)

本文分別對青島啤酒的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率幾個營運指標(biāo)逐一分析，通過橫向和縱向的比較洞察企業(yè)營運能力并提出合理化建議。

三、青島啤酒股份有限公司營運能力研究

1.青島啤酒股份有限公司概況

青島啤酒股份有限公司成立于1993年，作為我國最早生產(chǎn)啤酒的企業(yè)距今已有近30年的創(chuàng)辦歷史，在啤酒行業(yè)中也算是一家經(jīng)驗頗豐的企業(yè)。截至2021年第三季度，在報告期內(nèi)，青島啤酒股份有限公司共實現(xiàn)產(chǎn)品銷售量476.9萬千升，比過去同期增長了8.2%，實現(xiàn)營業(yè)收入高達182.9億元，比過去同期增長了16.66%。

2.青島啤酒股份有限公司營運能力財務(wù)指標(biāo)分析

（1） 青島啤酒股份有限公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析

從圖1中我們發(fā)現(xiàn)公司平均應(yīng)收賬款的變動幅度不大。通過圖1對比發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款相對于營業(yè)收入來說數(shù)額較小，企業(yè)未形成大量的應(yīng)收賬款。2016年至2018年期末應(yīng)收賬款基本維持在1.6億元左右，2019年增長到2.262億，增長了近37.5%，這是由于本年度部分子公司應(yīng)收賬款增加所致。我們可以發(fā)現(xiàn)從2016年至2019年青島啤酒應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，2020年又出現(xiàn)了增長。同時，我們從中不難發(fā)現(xiàn)青島啤酒營業(yè)收入基本上逐年上升，增長幅度變化較大，說明青島啤酒股份有限公司對銷售的控制管理相對較好、銷售能力較強。但由于受新冠疫情的影響青島啤酒股份有限公司主營產(chǎn)品銷量下降，2020年的營業(yè)收入較2019年有所下降。

從另一個角度來看，青島啤酒應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度處于本行業(yè)較高水平，也就是說企業(yè)采取了相對嚴(yán)格的信用收賬政策，催促客戶拖欠的貨款比較及時，減小了企業(yè)因為發(fā)生壞賬而帶來的損失。通過表1我們發(fā)現(xiàn)青島啤酒股份有限公司從2016年至2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，2020年有了小幅度的上升。通過橫向比較可以發(fā)現(xiàn)青島啤酒應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于其他四家對比企業(yè)，這說明青島啤酒有很大的空間去放寬收賬政策，使得營業(yè)收入不斷擴大，但是也要注意應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降不能低于企業(yè)設(shè)定的最低標(biāo)準(zhǔn)，要保證應(yīng)收賬款的質(zhì)量。

（2） 青島啤酒股份有限公司存貨周轉(zhuǎn)率分析

從圖2中可以看到2016年至2019年營業(yè)成本每年都有所增加，由于受到新冠疫情的影響2020年公司產(chǎn)品的銷售量比2019年有小幅度下降，2020年銷量下降主要是在前兩個季度。在會計中確認(rèn)收入后要結(jié)轉(zhuǎn)成本，那么營業(yè)收入下降后必然會使得營業(yè)成本跟隨下降。

2016年至2018年存貨基本維持在25億元，2019年上升到31.82億元，直到2020年上升到32.81億元。青島啤酒股份有限公司存貨上漲的原因受兩方面因素的影響一方面是企業(yè)擴大了生產(chǎn)銷售規(guī)模，銷售量變大，企業(yè)增加了存貨儲備。另一方面2020年初新冠疫情暴發(fā)，餐飲行業(yè)、家庭聚會、娛樂等活動都被迫暫停，企業(yè)的銷量受到了影響導(dǎo)致存貨積壓。青島啤酒股份有限公司存貨周轉(zhuǎn)率每年都在下降，存貨周轉(zhuǎn)率下降說明企業(yè)從供應(yīng)商購置的原材料加工成企業(yè)的產(chǎn)品并形成存貨到企業(yè)銷售產(chǎn)品收回現(xiàn)金的時間延長了，庫存商品沒有及時轉(zhuǎn)化為已銷產(chǎn)品。存貨周轉(zhuǎn)期變長這對企業(yè)短期償債能力極為不利，存貨占用太多資產(chǎn)導(dǎo)致資產(chǎn)利用率低，在一定程度上會影響企業(yè)的運營和發(fā)展。從表2中可以看到存貨周轉(zhuǎn)率的波動較小，青島啤酒每年的存貨周轉(zhuǎn)率都高于平均值，2016年至2018年青島啤酒的存貨周轉(zhuǎn)率分別為6.64、6.50、6.57完全高于其他四家啤酒企業(yè)。通過橫向比較，青島啤酒存貨周轉(zhuǎn)率在2019年至2020年雖有不足，但從整體上看青島啤酒存貨周轉(zhuǎn)率還是比較高的，這也是青島啤酒在行業(yè)競爭中的一個優(yōu)勢。

（3） 青島啤酒股份有限公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

從表3中發(fā)現(xiàn)青島啤酒固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2016年至2019年有所增長，2020年略微下降，雖然這個期間固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有上升和下降的波動變化，但是這五年整體的周轉(zhuǎn)速率是加快的。2016年至2020年青島啤酒股份有限公司每年都有資本性支出用于新建、搬遷改擴建項目，同時也有淘汰的固定資產(chǎn)?？傮w來說，固定資產(chǎn)項目總額逐年下降的幅度小于銷售收入增長幅度，這也就使得固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有小幅度的上升。從表3中可以看到重慶啤酒的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于比較高的水平。橫向來看青島啤酒的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度比對比企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度要快，但與重慶啤酒不相上下。

（4） 青島啤酒股份有限公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

從圖3中可以清晰看到青島啤酒資產(chǎn)總額是逐年增長的，青島啤酒期末總資產(chǎn)以及銷售收入每年增加，青島啤酒總資產(chǎn)的增長大于銷售收入的增長，導(dǎo)致青島啤酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降。

根據(jù)表4中的數(shù)據(jù)，將青島啤酒股份有限公司與同行業(yè)競爭者進行橫向比較，青島啤酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于燕京啤酒和珠江啤酒，但低于重慶啤酒，與華潤啤酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本持平。在2016年至2019年期間，青島啤酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度高于對比企業(yè)的平均值，但2020年低于平均值。相比企業(yè)排名在青島啤酒后面的重慶啤酒卻展現(xiàn)出了高水平的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。青島啤酒的資產(chǎn)利用效率有待進一步提高，企業(yè)從投入資產(chǎn)到創(chuàng)造出財富的周期比較長，這對企業(yè)的盈利極為不利，資產(chǎn)管理需要及時對資產(chǎn)進行合理分配并利用，同時要加大管理的靈活性。

四、青島啤酒股份有限公司營運能力分析發(fā)現(xiàn)的問題及對策

1.營運能力分析發(fā)現(xiàn)的問題

通過對上述青島啤酒營運能力各項指標(biāo)所需數(shù)據(jù)的整理計算與研究，我們可以發(fā)現(xiàn)青島啤酒對應(yīng)收賬款的收賬政策在原有基礎(chǔ)上適當(dāng)放寬了，客戶借助寬松的收賬政策擴大賒銷購貨，應(yīng)收賬款完成一次周轉(zhuǎn)的時間變長了。企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率四年下降了1.52，相對來說變化較大，企業(yè)近些年的銷售能力可能不是很好，有大量的存貨堆積以及滯銷。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然有上漲的趨勢但相比較于重慶啤酒對固定資產(chǎn)的管理仍有不足。資產(chǎn)規(guī)模的擴大與實現(xiàn)的銷售收入不配比導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下滑。

2.提升青島啤酒股份有限公司營運能力的策略

（1） 加強對成本費用的控制

企業(yè)管理層要加大對成本的管控，有效地利用青島啤酒各項資源，使每項資產(chǎn)都能盡其所用。企業(yè)降低成本的同時一定要關(guān)注產(chǎn)成品的品質(zhì)質(zhì)量，如果降低了成本，產(chǎn)品質(zhì)量也下降了這無疑是對利益相關(guān)者的不負(fù)責(zé)。另外，從生產(chǎn)的角度降低企業(yè)生產(chǎn)成本就需要升級生產(chǎn)線，生產(chǎn)技術(shù)提高了就會降低生產(chǎn)消耗與浪費，這無疑節(jié)約了社會資源，這同樣也是國家和社會所希望達到的效果，同時也履行了企業(yè)的社會責(zé)任。

（2） 加強對應(yīng)收賬款的管控

企業(yè)要定期對客戶的經(jīng)濟情況、還款能力進行分析。一般而言，債務(wù)人超過了合同規(guī)定的還款期限，如果拖欠得時間越久，企業(yè)對這筆款項的追回就越有難度。企業(yè)在追回應(yīng)收賬款的同時要付出大量的人力財力物力，如果一筆應(yīng)收賬款企業(yè)要付出許多精力和金錢才有可能收回，那么企業(yè)管理層要綜合考慮這筆款項是否值得收回。

（3） 加強對存貨的管控

企業(yè)需要進一步加強對存貨的管理，防止因為原材料不足而導(dǎo)致的停工，也要防止存貨過多占用庫存而使資金周轉(zhuǎn)變慢，平衡好存貨供應(yīng)與產(chǎn)品生產(chǎn)之間的關(guān)系。同時，要根據(jù)市場的銷售情況調(diào)整原材料的采購，避免因為經(jīng)濟、市場環(huán)境發(fā)生變動導(dǎo)致產(chǎn)品供應(yīng)量不足。

（4） 加強企業(yè)的創(chuàng)新意識

創(chuàng)新是一個企業(yè)的核心競爭力，青島啤酒要不斷加大產(chǎn)品研發(fā)。同時企業(yè)要深入市場進行消費者調(diào)查，挖掘消費者的喜好需求，針對這些需求設(shè)計研發(fā)出新產(chǎn)品。要秉持著“消費者需要什么就生產(chǎn)什么”的理念服務(wù)廣大消費者。研發(fā)創(chuàng)新需要引進大量的科學(xué)技術(shù)人才，企業(yè)應(yīng)針對高層次科技人才發(fā)放一定的紅利并優(yōu)化薪資待遇，以極具競爭力的薪資待遇留住企業(yè)的研發(fā)技術(shù)人員，為企業(yè)的創(chuàng)新不斷注入新的活力。

（5） 提高戰(zhàn)略管理的意識

企業(yè)要想擴大規(guī)模、在啤酒行業(yè)成為佼佼者，高層管理人員要用長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光分析企業(yè)的問題，根據(jù)企業(yè)的產(chǎn)品生命周期、波士頓矩陣等營銷理論制定相應(yīng)的銷售策略。面臨危機要隨機應(yīng)變，不斷化解危機應(yīng)對挑戰(zhàn)，同時要加強企業(yè)品牌文化的建設(shè)，打造品牌，樹立品牌效應(yīng)。

（6） 加強財務(wù)風(fēng)險的掌控

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的財務(wù)風(fēng)險是真實存在的，企業(yè)無法對風(fēng)險的大小以及何時發(fā)生做出具體的計算。財務(wù)人員要對風(fēng)險具有敏感性，加強對財務(wù)風(fēng)險的掌控、增強財務(wù)風(fēng)險防范意識、合理使用財務(wù)杠桿、對企業(yè)的現(xiàn)金流嚴(yán)格把控。

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