汪艷
摘 要:當(dāng)下,服裝行業(yè)已經(jīng)處于飽和狀態(tài),企業(yè)都面臨著巨大的競爭挑戰(zhàn),浙江森馬服飾股份有限公司是我國著名的休閑服飾企業(yè),為了使森馬服飾在未來發(fā)展中更加順利,本文基于哈佛分析體系、運(yùn)用查閱文獻(xiàn)法、比較分析法和案例研究法,從戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、前景四個(gè)維度對森馬服飾進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析是為各類財(cái)務(wù)報(bào)表使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)重要管理活動(dòng),企業(yè)可以通過這些數(shù)據(jù)來分析出自身的不足與存在的隱患。首先運(yùn)用SWOT模型分析森馬服飾的戰(zhàn)略情況;其次從固定資產(chǎn)、存貨和應(yīng)收賬款這三個(gè)重要項(xiàng)目入手分析森馬服飾會(huì)計(jì)信息情況;然后再從償債、盈利、營運(yùn)和成長能力四方面分析森馬服飾的財(cái)務(wù)狀況;最后對森馬服飾進(jìn)行前景分析。以期通過以上分析,能夠?qū)ιR服飾發(fā)展起到一定的積極作用。
關(guān)鍵詞:森馬服飾;財(cái)務(wù)分析;哈佛分析框架
一、引言
近幾年,隨著我國經(jīng)濟(jì)制度的逐步健全,經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分的迅速。經(jīng)過多年的發(fā)展,我國的服飾行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入優(yōu)化發(fā)展階段,注重提高內(nèi)涵質(zhì)量,增速相比于以外擴(kuò)為主的快速發(fā)展階段有所放緩。如今我國的服飾行業(yè)已經(jīng)處于供大于求的現(xiàn)狀,服飾行業(yè)之間的競爭十分之激烈,如想在這激烈的競爭中處于不敗之地,就必須要對本企業(yè)進(jìn)行更深刻的分析。本文運(yùn)用哈佛分析框架法對森馬服飾進(jìn)行全方面的分析。隨著財(cái)務(wù)分析方法的不斷深入,哈佛分析框架這個(gè)財(cái)務(wù)分析方法逐漸被我們所熟知。該框架從戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)和前景分析四個(gè)角度出發(fā),可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的不足。本文先從戰(zhàn)略分析出發(fā),運(yùn)用SWOT分析,分析出公司宏觀的發(fā)展,然后是會(huì)計(jì)分析,評估會(huì)計(jì)政策是否合理,進(jìn)而保證分析數(shù)據(jù)中的質(zhì)量完整可靠。另外在財(cái)務(wù)分析之中,主要引用幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù),對企業(yè)的營運(yùn)、發(fā)展、償債、盈利等能力進(jìn)行全方面評估與分析,并且用較為科學(xué)的評估方法展望公司的前景與發(fā)展。
二、案例公司介紹與分析框架
1.案例公司介紹
浙江森馬服飾股份有限公司成立于1996年,主要經(jīng)營以青少年為導(dǎo)向的流行休閑服裝“森馬”及兒童服裝“巴拉巴拉”。森馬服飾資成立伊始就樹立了“虛擬生產(chǎn)、品牌精益昂、連鎖專賣”的發(fā)展之路,經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段,第一個(gè)階段是快速復(fù)制式發(fā)展;第二階段是提高產(chǎn)品的質(zhì)量;第三個(gè)階段是樹立自己的服裝品牌理念。經(jīng)過這三個(gè)階段,森馬品牌實(shí)現(xiàn)了高速經(jīng)營和快速發(fā)展的目的。
2.哈佛分析框架
哈佛分析框架是由哈佛的多名學(xué)者一起研究,并提出的一個(gè)較為完善的財(cái)務(wù)分析框架,其中主要包括前景分析、戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析,將定量與定性分析的會(huì)計(jì)決策進(jìn)行了結(jié)合。首先是戰(zhàn)略分析:戰(zhàn)略分析在哈佛分析框架中起到了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用,其主要的目的在于確定利潤的原因,與經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)大小,從而對企業(yè)盈利能力的大小,發(fā)展能力的大小,進(jìn)行定性的評估。其次是會(huì)計(jì)分析:其主要講的是財(cái)務(wù)內(nèi)部控制的一些方面,即保證相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的完整,數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確程度,還有一些必要的流程和制度;還要看這些制度發(fā)揮它的作用沒有,執(zhí)行得正不正確等。再次是財(cái)務(wù)分析:通過會(huì)計(jì)分析的確認(rèn)之后,已經(jīng)確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是完整的,準(zhǔn)確的,然后便可以放心地做下一步的財(cái)務(wù)分析,即分析企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況,通過上邊的一些財(cái)務(wù)指標(biāo),從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)有可能存在的問題,而且這些問題大概率是導(dǎo)致戰(zhàn)略目標(biāo)成或不成的主要原因。最后是前景分析:則是以上面財(cái)務(wù)分析為基礎(chǔ),對所發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行進(jìn)一步的修正,并對下一個(gè)戰(zhàn)略進(jìn)行完整的規(guī)劃,使其形成一個(gè)新的,比較完善的戰(zhàn)略循環(huán)。
三、基于哈佛分析框架的財(cái)務(wù)分析
1.戰(zhàn)略分析
在進(jìn)行戰(zhàn)略分析時(shí),采用SWOT分析法,根據(jù)分析公司所處行業(yè)發(fā)展情況,剖析公司自身的優(yōu)劣勢,以此來預(yù)測公司可能存在的風(fēng)險(xiǎn)及長期發(fā)展機(jī)遇,以便公司及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略和方向。
優(yōu)勢分析:浙江森馬服飾股份有限公司成立于1996年,經(jīng)過多年的潛心發(fā)展,森馬這個(gè)品牌已經(jīng)享譽(yù)中國大江南北,連續(xù)八年位列于“中國民營企業(yè)五百強(qiáng)”,成功躋身于“中國大企業(yè)集團(tuán)競爭力一百強(qiáng)”、“中國紡織服裝行業(yè)競爭力十強(qiáng)”。森馬在經(jīng)營理念、規(guī)劃手段、營銷服務(wù)、市場運(yùn)作等方面進(jìn)行了不斷地創(chuàng)新,形成了“大物流、大管理”的新模式。由于現(xiàn)代人生活方式、生活理念等方面的轉(zhuǎn)變,不論是在學(xué)習(xí)、工作還是生活中更加注重休閑、舒適,因此休閑服飾的未來發(fā)展空間和潛力巨大。同時(shí),由于巴拉巴拉品牌的好口碑,再加上現(xiàn)代家長在育兒方面重視程度加深,童裝品牌未來的市場發(fā)展也會(huì)越來越好。
劣勢分析:與居民生活息息相關(guān)的“衣食住行”中的“衣”這一需求來講,消費(fèi)者的消費(fèi)具有很大的可選擇性,服飾并不是必須消費(fèi)的項(xiàng)目。傳統(tǒng)服飾想要吸引顧客就必須加入創(chuàng)新元素,也因此,近年來,服飾行業(yè)的競爭壓力越來越大,優(yōu)勝劣汰的現(xiàn)象越來越明顯,行業(yè)飽和度較高。再加上近年來,新冠疫情仍在繼續(xù),居民收入受到影響、出行受到影響,進(jìn)一步降低了消費(fèi)者的購買意愿。森馬服飾主要面對的是零售市場,客戶相對分散,對企業(yè)的營銷渠道、品牌信譽(yù)、增值服務(wù)等方面的要求也更高,并且零散客戶具有購買頻次低、需求量小、產(chǎn)品專業(yè)度不足、價(jià)格敏感度高等特征,所以森馬服飾需更加注重提升自身服務(wù)、優(yōu)化銷售渠道、做好成本控制。
機(jī)遇分析:近兩年我國在新冠疫情防控方面成果顯著,經(jīng)濟(jì)向好,消費(fèi)者的消費(fèi)意愿與消費(fèi)能力也在不斷回升,并且由于國潮文化的興起,中國本土品牌的市場地位不斷提升,在消費(fèi)者心中的地位也逐步提高。國內(nèi)本土品牌注重充分挖掘并展示、弘揚(yáng)我國的傳統(tǒng)文化,從企業(yè)理念、品牌建設(shè)、運(yùn)營銷售、供應(yīng)管理、數(shù)字化建設(shè)等方面不斷提高自身實(shí)力,影響國人的品牌消費(fèi)觀念。同時(shí),在全民健身的熱潮下,運(yùn)動(dòng)、休閑服飾越來越受到消費(fèi)者的喜愛。
威脅分析:2020年暴發(fā)的新冠疫情直到如今依然存在,并且沒有好轉(zhuǎn)的意思,導(dǎo)致全國的企業(yè)都受到了一定的影響,森馬服飾也不例外,因?yàn)橐咔閷?dǎo)致收入變動(dòng)較大。另外,公司一直長期處于疫情防控的狀態(tài),這將導(dǎo)致公司未來的發(fā)展具有很大的不確定性。森馬服飾還面臨著經(jīng)營管理的風(fēng)險(xiǎn),新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)研發(fā)、零售管理、線上線下的品牌運(yùn)營、生產(chǎn)供應(yīng)管理等,這些都將導(dǎo)致公司的組織結(jié)構(gòu),管理體系不斷地變得復(fù)雜,逐漸變得不好管理,給公司的經(jīng)營管理能力,內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)管理,控制能力,全面協(xié)調(diào)能力等帶來了極大的挑戰(zhàn)。
2.會(huì)計(jì)分析
會(huì)計(jì)分析主要針對報(bào)表的重要項(xiàng)目進(jìn)行分析,確認(rèn)是會(huì)計(jì)信息是否反映了企業(yè)的經(jīng)營狀況。
應(yīng)收賬款項(xiàng)目:2021年底,森馬服飾應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為145163萬元,占總資產(chǎn)的比例為7.34%,計(jì)提壞賬準(zhǔn)備797萬元。森馬服飾綜合考慮過去、當(dāng)前及未來的狀況、賬齡以及歷史經(jīng)驗(yàn),據(jù)此確定壞賬準(zhǔn)備。
存貨項(xiàng)目:森馬服飾的存貨主要有周轉(zhuǎn)材料與庫存商品,采用成本為初始計(jì)量,在資產(chǎn)負(fù)債表日,存貨按照成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)量。在2021年12月31日,存貨賬面價(jià)值為402368萬元,占總資產(chǎn)的比例為20.34%,本期計(jì)提31783萬元,計(jì)提減值的比例為7.9%,依據(jù)庫存商品的數(shù)量及狀態(tài)、能夠獲取的公開市場銷售價(jià)格產(chǎn)品的公開市場價(jià)格信息,存貨項(xiàng)目的會(huì)計(jì)信息較為真實(shí)可靠。
固定資產(chǎn)項(xiàng)目:偉星新材對固定資產(chǎn)采用年限平均法計(jì)提折舊,預(yù)計(jì)凈殘值為5%,房屋折舊年限為20年-40年,電子設(shè)備年限為3年-10年,運(yùn)輸工具等為4年-10年,符合準(zhǔn)則規(guī)定與行業(yè)慣例。
3.財(cái)務(wù)分析
(1) 盈利能力
從上表1可以看出,近幾年來,森馬服飾在2016年的盈利情況最好,銷售凈利率達(dá)到了13.15%,此后處在不斷的上下波動(dòng)之中,2020年的盈利情況相對較差,銷售凈利率僅有5.22%;總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率近六年也處在不斷的波動(dòng)之中,在波動(dòng)之中呈現(xiàn)下降趨勢,總資產(chǎn)凈利率在2020年最低,僅為4.7%,說明企業(yè)的資產(chǎn)并未很好地整合與運(yùn)用,為企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。主營業(yè)務(wù)是企業(yè)的重要盈利來源,是提高核心競爭力、提升市場地位的活力源泉,森馬服飾的主營業(yè)務(wù)利潤率在六年間雖然整體上處于上升趨勢,但是并不穩(wěn)定,且上升幅度有限,說明該公司的整體盈利情況不穩(wěn)定,并且主要業(yè)務(wù)的盈利空間也沒有很好地穩(wěn)定與提升。
(2) 營運(yùn)能力
從上表2可以看出,近幾年來,森馬服飾在應(yīng)收賬款方面,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2016年到2019年不斷加快,從6.14上升至9.85。在2020年,出現(xiàn)回跌情況,從9.85下跌至9.03不過下降幅度較小在2021年又回升并提高至10.85,說明森馬服飾的應(yīng)收賬款收賬速度變快,平均回收期減短。在存貨方面,營運(yùn)情況卻在下降,存貨周轉(zhuǎn)速度雖然近3年有些反復(fù),但是整體上從3.46降低至了2.71,存貨的變現(xiàn)速度降低,資金占用越來越多,長此以往會(huì)造成企業(yè)的存貨堆積,資金周轉(zhuǎn)困難等問題。固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況也在波動(dòng)下降,總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率整體相對較低,說明森馬服飾在總資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的利用效率仍需進(jìn)一步提高。
(3) 償債能力
在上表3中列示了森馬服飾2016年-2021年展示其償債能力的有關(guān)指標(biāo),流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率代表了短期內(nèi)的償債能力,流動(dòng)比率近幾年在持續(xù)下降,從最初的3.89下降到了1.95,速動(dòng)比率同樣下降接近一半,說明森馬服飾償還短期借款的能力相對來講較差,現(xiàn)金比率除了2016年、2020年在1以上,其他年份的情況均相對較差,說明企業(yè)沒有擁有充足、穩(wěn)定的貨幣資金來償還借款,還款壓力相對較大,可能需要進(jìn)一步加大存貨的變現(xiàn)速度與應(yīng)收賬款的及時(shí)收回。從長期來看,森馬服飾的資產(chǎn)負(fù)債率也在不斷上升,6年間增長率達(dá)到79%,如果不能控制,未來長期還款壓力也將增加。
(4) 發(fā)展能力
在上表4中列示了森馬服飾發(fā)展情況的相關(guān)指標(biāo),主營業(yè)務(wù)收入增長越多,說明企業(yè)的盈利基礎(chǔ)越好、發(fā)展越能趨于穩(wěn)定,但是森馬服飾的主營業(yè)務(wù)收入增長率不穩(wěn)定,從2016年到2018年呈現(xiàn)快速上升趨勢,從2018年到2021年卻始終在下降,2020年甚至是負(fù)增長,公司應(yīng)該保證主營業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)定性。凈利潤的增長率同樣十分不穩(wěn)定,只有保證充足、源源不斷的利潤,企業(yè)才有擴(kuò)大的資本??傎Y產(chǎn)與凈資產(chǎn)的增長率同樣處于波動(dòng)態(tài)勢,說明企業(yè)的發(fā)展情況不太穩(wěn)定,需要進(jìn)一步加強(qiáng)。
4.前景分析
前景分析是根據(jù)以上三個(gè)角度的分析為基礎(chǔ),以此來預(yù)測公司未來的發(fā)展走向、判斷市場變化、合理地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、準(zhǔn)確地把控未來市場趨勢,并將企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行優(yōu)化與調(diào)整,從而保證企業(yè)長期穩(wěn)健的發(fā)展和經(jīng)營策略的完善。
就目前形勢來看,森馬服飾的前景還是較好的,但是各方面的情況需要進(jìn)一步穩(wěn)定,在穩(wěn)定中再力求增長,特別是在發(fā)展?jié)摿εc償債能力方面需要進(jìn)一步加強(qiáng),未來仍需要保持卓越的品牌運(yùn)營能力和強(qiáng)大的市場營銷能力。
四、結(jié)語
在我國,服飾行業(yè)之間的競爭較為激烈,消費(fèi)者的消費(fèi)意愿、消費(fèi)特征等都在不斷地變化。因此本文通過對森馬服飾的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行分析,查找出該企業(yè)可能存在的一些問題,還有一些不足的地方,以期可以激勵(lì)企業(yè)發(fā)展,還可以進(jìn)一步提升企業(yè)在行業(yè)中的地位和競爭能力。面對同行的激烈競爭,森馬服飾需要保持自身優(yōu)勢,堅(jiān)持企業(yè)使命,不斷升級完善服務(wù),提高品牌價(jià)值,高效整合資源,保證企業(yè)發(fā)展活力,營造并維護(hù)健康的企業(yè)文化,推動(dòng)企業(yè)快速、有序發(fā)展。
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