魏琪嘉

企業(yè)效益是擴(kuò)大再生產(chǎn)的基礎(chǔ)，直接關(guān)系到供需循環(huán)的順暢運(yùn)轉(zhuǎn)。當(dāng)前，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國際地緣政治形勢和國內(nèi)疫情散發(fā)風(fēng)險挑戰(zhàn)，各地區(qū)各部門大力振作工業(yè)經(jīng)濟(jì)，著力激發(fā)工業(yè)企業(yè)活力，工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，企業(yè)效益在較高基數(shù)上保持增長。但同時也應(yīng)看到，工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)恢復(fù)的基礎(chǔ)仍不牢固，增長背后還存在不少隱憂：物流運(yùn)輸受疫情沖擊明顯，原材料價格高位攀升，出口增速下滑而消費(fèi)、投資等內(nèi)需難以及時接續(xù)，工業(yè)企業(yè)庫存創(chuàng)近十年新高，這些因素都將對未來一段時期的企業(yè)效益造成負(fù)面影響。

一、上游成本攀漲擠壓下游利潤現(xiàn)象持續(xù)加劇

一方面，受國際因素影響，工業(yè)企業(yè)原材料成本高位攀升。3月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比上漲10.7%，環(huán)比上漲1.3%。其中，燃料動力類、有色金屬材料類、化工原料類工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格分別同比上漲30.9%、15.6%、13.3%，環(huán)比上漲3.9%、2.1%、1.6%，呈現(xiàn)高位轉(zhuǎn)漲態(tài)勢，反映企業(yè)原材料成本在經(jīng)歷短暫的邊際下降之后又開始進(jìn)入加速上漲通道。另一方面，下游企業(yè)成本壓力依舊未能得到有效疏導(dǎo)。自去年以來，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比增速一直明顯低于工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格增速。3月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲8.3%，較工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格低2.4個百分點(diǎn)。此外，部分紡織企業(yè)反映，受地緣政治形勢影響，紡織行業(yè)原料價格在歷史高位的基礎(chǔ)上再度上漲，但是由于終端消費(fèi)需求恢復(fù)緩慢，產(chǎn)品價格向下游傳導(dǎo)不暢，企業(yè)利潤空間明顯縮小。部分物流企業(yè)反映，物流企業(yè)成本壓力較為突出，而服務(wù)價格指數(shù)不升反降，導(dǎo)致盈利空間進(jìn)一步壓縮。原材料價格上漲，將進(jìn)一步加速工業(yè)企業(yè)成本剛性上漲，如不能有效疏導(dǎo)，將再度擠壓下游工業(yè)企業(yè)利潤空間。

二、內(nèi)外需求接續(xù)不暢引發(fā)企業(yè)利潤增長失速

一方面，出口增速持續(xù)下滑。受前期財政補(bǔ)貼退坡、超前消費(fèi)等因素影響，美國等發(fā)達(dá)國家消費(fèi)明顯走弱，疊加國外產(chǎn)能逐步恢復(fù)，我國出口增速出現(xiàn)明顯下滑。2021年9—12月份，出口額同比增速分別為27.94%、26.83%、21.69%、20.84%，呈現(xiàn)逐步放緩趨勢，2022年第一季度，出口額同比增速已經(jīng)降至15.8%，顯著低于前四個月的同比增速。另一方面，國內(nèi)需求尚待振作。從消費(fèi)看，消費(fèi)需求恢復(fù)緩慢。2022年1—3月份，社會消費(fèi)品零售總額同比增長3.27%，增速比2021年兩年平均增速低0.63個百分點(diǎn)，更是明顯低于疫情前常態(tài)化水平，顯示當(dāng)前居民消費(fèi)受疫情影響還比較大，恢復(fù)常態(tài)還有待時日。從投資看，房地產(chǎn)投資需求持續(xù)回落。2022年3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比僅增長0.7%，較2021年同期下降37.6個百分點(diǎn)，延續(xù)2021年以來的持續(xù)下滑態(tài)勢。在出口需求明顯回落的背景下，國內(nèi)消費(fèi)、投資需求如不能及時接續(xù)，必將對工業(yè)企業(yè)利潤造成較大沖擊，特別是房地產(chǎn)行業(yè)涉及面廣、帶動性強(qiáng)，房地產(chǎn)投資持續(xù)不振必將對上下游企業(yè)的效益構(gòu)成嚴(yán)重制約。

三、庫存高企疊加營收下滑沖擊企業(yè)盈利能力

一方面，工業(yè)企業(yè)庫存絕對值和增速達(dá)到近十年高點(diǎn)。從絕對值看，截至2022年2月份，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨累計為53800億元，為2010年以來高點(diǎn)。從同比增速看，2022年2月份，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨累計同比增長16.8%，也為近十年來的高點(diǎn)。分行業(yè)看，2021年12月，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)，化學(xué)纖維制造業(yè)，造紙及紙制品業(yè)的產(chǎn)品的產(chǎn)成品存貨同比增速分別高達(dá)36.4%、32.9%、32.7%、27.9%、25.2%。另一方面，工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入增速持續(xù)回落。工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入累計同比自2021年2月份以來逐月下降，截至2022年2月，工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入累計同比增速降至13.9%，較上年同期下降31.6個百分點(diǎn)。對建材行業(yè)的調(diào)研結(jié)果顯示，受固定資產(chǎn)投資低速增長等因素影響，市場需求總體偏弱，對企業(yè)生產(chǎn)的支撐和帶動作用不足。工業(yè)企業(yè)營收增速回落和企業(yè)庫存增速上升交織疊加必將沖擊工業(yè)企業(yè)效益，導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)盈利能力趨弱。

四、物流不暢疊加到崗不足影響企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)

一方面，受疫情多點(diǎn)散發(fā)影響，貨物運(yùn)輸遇到明顯沖擊。疫情較為嚴(yán)重地區(qū)的整車貨運(yùn)流量指數(shù)同比下降最為明顯。3月份，吉林省整車貨運(yùn)流量指數(shù)為61.49，同比降幅達(dá)到42.33%，居各省區(qū)首位。遼寧省、福建省、天津市、廣東省的整車貨運(yùn)流量指數(shù)分別由2021年3月的108.96、113.09、113.58、122.74下降至2022年3月的90.02、94.93、97.6、108.78，依次下降17.38%、16.06%、14.06%、11.37%。另一方面，受疫情影響，企業(yè)員工到崗不足也在很大程度上制約企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，影響制造業(yè)供應(yīng)鏈穩(wěn)定。不少企業(yè)反映，疫情防控導(dǎo)致的到崗人員不足也是影響企業(yè)交貨周期的重要因素。根據(jù)中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)，2022年3月份供應(yīng)商配送時間指數(shù)為46.5%，環(huán)比下降1.7個百分點(diǎn)，同比下降3.5個百分點(diǎn)，是近兩年以來的低點(diǎn)。

五、政策建議

一是進(jìn)一步統(tǒng)籌做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。優(yōu)化各類疫情防控措施，因城施策，分類施策，不斷提升疫情防控科學(xué)化精準(zhǔn)化水平。針對疫情嚴(yán)重地區(qū)，抓實抓細(xì)各項防疫工作，盡快遏制疫情擴(kuò)散蔓延勢頭。采取有效措施確保正常生產(chǎn)生活秩序，最大限度減少對經(jīng)濟(jì)社會的影響，達(dá)到疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的最佳平衡。在保持宏觀政策連續(xù)性的基礎(chǔ)上努力增強(qiáng)宏觀政策的有效性，持續(xù)提升財政政策效能，適時加大貨幣政策力度，落實落細(xì)各項結(jié)構(gòu)性政策，找好著力點(diǎn)精準(zhǔn)施策，不斷提高政策效能。

二是落實好紓困減負(fù)政策。搭配實施減稅降費(fèi)政策，進(jìn)一步延續(xù)針對制造業(yè)企業(yè)、小微企業(yè)、個體工商戶的減稅降費(fèi)政策，適度擴(kuò)大適用范圍、提高減免幅度。大力落實增值稅留抵退稅工作，盡快解決交通運(yùn)輸、制造業(yè)、生態(tài)環(huán)保、電力燃?xì)?、科研和技術(shù)服務(wù)等行業(yè)的留抵退稅問題。完善監(jiān)管考核機(jī)制，持續(xù)加強(qiáng)金融支持實體經(jīng)濟(jì)力度，繼續(xù)提升首貸戶比重和普惠小微貸款額度、信用貸款額度。引導(dǎo)鼓勵大型平臺企業(yè)降低傭金等服務(wù)費(fèi)用，有力減輕相應(yīng)中小企業(yè)和個體工商戶的負(fù)擔(dān)。規(guī)范商業(yè)承兌匯票的使用范圍，加大企業(yè)欠款清理力度，特別是機(jī)關(guān)事業(yè)單位和國有企業(yè)要帶頭清欠。

三是持續(xù)擴(kuò)大消費(fèi)和投資。加大力度恢復(fù)生活服務(wù)消費(fèi)，大力發(fā)展新的消費(fèi)業(yè)態(tài)，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)和實體消費(fèi)深度融合。持續(xù)激發(fā)新能源汽車消費(fèi)潛力，進(jìn)一步推動綠色家電下鄉(xiāng)、以舊換新。推進(jìn)社區(qū)托幼和養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施建設(shè)，加大規(guī)劃、用地、用房方面的支持力度。加快落實“十四五”規(guī)劃提出的各項重大戰(zhàn)略部署，加快推進(jìn)綜合立體交通網(wǎng)絡(luò)、大型水利工程、重點(diǎn)能源基地、新型基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。推動高質(zhì)量城鎮(zhèn)化建設(shè)，加快推進(jìn)城市管道網(wǎng)絡(luò)的更新改造和防洪排澇設(shè)施建設(shè)，持續(xù)推進(jìn)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)更新改造。完善優(yōu)化投資審批機(jī)制，對重點(diǎn)項目要做好用能、用地、用人等要素保障。

四是積極穩(wěn)定出口貿(mào)易。進(jìn)一步推動通關(guān)便利化改革，提升通關(guān)便利化程度。加大出口退稅力度，強(qiáng)化出口信貸支持，鼓勵相關(guān)金融機(jī)構(gòu)為中小型出口企業(yè)提供低成本匯率避險服務(wù)。清理除外資準(zhǔn)入負(fù)面清單的各類限制性措施，將外資企業(yè)享受國民待遇的政策真正落實到位，進(jìn)一步吸引大型外資項目落地。鼓勵發(fā)展外貿(mào)新模式新業(yè)態(tài)，有力發(fā)揮跨境電商的帶動作用。充分發(fā)揮RCEP等高標(biāo)準(zhǔn)自貿(mào)協(xié)定的效能，支持鼓勵出口企業(yè)用好關(guān)稅優(yōu)惠、原產(chǎn)地累積等規(guī)則，不斷提升對外貿(mào)易合作水平。加強(qiáng)中西部地區(qū)的出海交通物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，持續(xù)推進(jìn)西部陸海新通道建設(shè)，為更多中西部企業(yè)開展對外貿(mào)易提供便利條件。

五是全力保障物流暢通。抓緊落實物流保暢通政策，在實際操作中糾正對貨運(yùn)車輛采取層層加碼、一刀切的管控措施，確保民生物資的暢通運(yùn)輸，保證重點(diǎn)企業(yè)的穩(wěn)定生產(chǎn)，重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈順暢運(yùn)轉(zhuǎn)。優(yōu)化針對貨運(yùn)司機(jī)的防疫措施，增強(qiáng)核酸檢測服務(wù)便利化程度，有效降低核酸檢測費(fèi)用，提高核酸檢測的效率。積極運(yùn)用再貼現(xiàn)、再貸款等貨幣政策工具，加大對物流企業(yè)和供應(yīng)鏈企業(yè)的金融支持。發(fā)揮供應(yīng)鏈金融作用，建立融資對接機(jī)制，保障企業(yè)流動資金的循環(huán)暢通。給予運(yùn)輸物流企業(yè)和貨運(yùn)司機(jī)合理的貸款展期和續(xù)貸安排并開辟“綠色通道”。

（作者為國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究室主任、研究員）2307B059-91C0-416A-94E0-4F13ED10951A