萬(wàn)舟穎

摘 要：二十一世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，為了拓寬我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)融資渠道，逐步完善財(cái)政投入以及相關(guān)的管理方式，我國(guó)在2014年發(fā)布了全國(guó)首個(gè)PPP文件。伴隨著我國(guó)PPP項(xiàng)目的規(guī)模逐漸擴(kuò)大，PPP項(xiàng)目中的相關(guān)指標(biāo)評(píng)價(jià)方法也逐漸完善。我國(guó)財(cái)政部于2014年至2015年間頒布了《PPP物有所值評(píng)價(jià)指引（試行）》等相關(guān)的規(guī)范性文件，大體上確認(rèn)了PPP項(xiàng)目的物有所值評(píng)價(jià)框架和流程。

首先，文件提出了六項(xiàng)基本指標(biāo)和六項(xiàng)補(bǔ)充指標(biāo)，定性評(píng)價(jià)指標(biāo)包括全生命周期整合程度、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分配、績(jī)效導(dǎo)向與鼓勵(lì)創(chuàng)新、潛在競(jìng)爭(zhēng)程度、政府機(jī)構(gòu)能力、可融資性等六項(xiàng)基本評(píng)價(jià)指標(biāo)。補(bǔ)充評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括六項(xiàng)基本評(píng)價(jià)指標(biāo)未涵蓋的其他影響因素，例如項(xiàng)目規(guī)模大小、預(yù)期使用壽命長(zhǎng)短、主要固定資產(chǎn)種類(lèi)、全生命周期成本測(cè)算準(zhǔn)確性、運(yùn)營(yíng)收入增長(zhǎng)潛力、行業(yè)示范性等。

其次，除了定性分析方法以外，還提出了定量分析方法。由于定量分析方法需要對(duì)項(xiàng)目推進(jìn)周期、風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行預(yù)判，這樣的預(yù)判主觀性比較強(qiáng)，會(huì)導(dǎo)致評(píng)價(jià)體系的穩(wěn)定性下降，所以一直是PPP項(xiàng)目中的難點(diǎn)和重點(diǎn)。

最后，基于此背景下，本文通過(guò)宣恩縣污水處理PPP宣恩污水處理廠以及配套管網(wǎng)工程PPP項(xiàng)目進(jìn)行案例分析，根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際發(fā)生的各項(xiàng)成本和凈現(xiàn)值，計(jì)算宣恩縣污水處理廠以及配套管網(wǎng)工程PPP項(xiàng)目的PSC值和PPP值，據(jù)此來(lái)判斷該項(xiàng)目是否適合采用PPP模式。

關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目，物有所值，污水處理，PSC

一、文獻(xiàn)綜述

PPP模式在中國(guó)的發(fā)展大體經(jīng)歷了三個(gè)階段，即探索階段、快速發(fā)展階段和調(diào)整結(jié)算;隨著中央政府對(duì)PPP模式的重視和推廣，預(yù)計(jì)未來(lái)三年內(nèi)PPP模式將進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。中國(guó)前期的基礎(chǔ)設(shè)施采取PPP模式以特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)的BOT為主，而社會(huì)資本方則主要以外資為主，境內(nèi)民營(yíng)資本參與相對(duì)來(lái)說(shuō)比較少。到了2013年，隨著政策的密集出臺(tái)以及政府和社會(huì)資本合作中心的成立將會(huì)加速PPP模式在中國(guó)的發(fā)展。從2014年起，PPP模式歷時(shí)四年呈現(xiàn)出了爆發(fā)式增長(zhǎng)。

王守清等（2012）針對(duì)我國(guó)PPP項(xiàng)目前期的政府部門(mén)出現(xiàn)的相關(guān)問(wèn)題以及決策現(xiàn)狀進(jìn)行了深入的總結(jié)和分析，將定性VFM評(píng)價(jià)和PSC計(jì)算方法引入決策體系，讓PPP項(xiàng)目的前期決策更加科學(xué)合理。陳思陽(yáng)和王明吉等（2016）在總結(jié)和評(píng)價(jià)國(guó)際與我國(guó)運(yùn)用物有所值評(píng)價(jià)體系現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)分析了我國(guó)在應(yīng)用此評(píng)價(jià)體系時(shí)出現(xiàn)的部分問(wèn)題，例如折現(xiàn)率、風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)不完整、成本效益難以量化等等，進(jìn)而提出了合理、科學(xué)的解決措施來(lái)構(gòu)建完善的物有所值評(píng)價(jià)體系。吳洪樾等（2017）在充分學(xué)習(xí)國(guó)際上PPP模式、物有所值評(píng)價(jià)較為成熟的國(guó)家后，通過(guò)一系列的梳理和對(duì)比，指出我國(guó)的VFM評(píng)價(jià)存在的部分問(wèn)題，并且針對(duì)我國(guó)的VFM定性評(píng)價(jià)存在的問(wèn)題提出有效的解決辦法。

由于PPP項(xiàng)目實(shí)施程序復(fù)雜、實(shí)施的周期長(zhǎng)以及參與方眾多等等問(wèn)題，目前為止無(wú)論在國(guó)外還是國(guó)內(nèi)都曾出現(xiàn)過(guò)很多失敗的案例。為了保證污水處理PPP項(xiàng)目的規(guī)范化和可持續(xù)性發(fā)展，相關(guān)的理論以及時(shí)間研究顯得尤為重要和迫切。而本文則正是基于這一背景之下，對(duì)污水處理PPP項(xiàng)目的綜合績(jī)效評(píng)價(jià)進(jìn)行了一系列的研究。

二、宣恩縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理廠以及配套管網(wǎng)工程PPP項(xiàng)目VFM定量評(píng)價(jià)模型的案例分析

（一）項(xiàng)目概況

水污染防治工作是長(zhǎng)期而艱巨的任務(wù)。“十三五”期間，我國(guó)的水污染防治工作圍繞COD減排這一核心工作取得了突破性進(jìn)展。為了深入貫徹落實(shí)中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于加快推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)的意見(jiàn)，切實(shí)做到保護(hù)現(xiàn)有珍惜資源、并持續(xù)改善人居環(huán)境，尤其是鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水治理是實(shí)現(xiàn)水環(huán)境治理改善的重中之重。

而近年來(lái)，宣恩縣的建設(shè)發(fā)展迅速，宣恩縣道路，交通工程等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有了歷史性的改變，但是對(duì)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍然滯后。污水直接排入周邊水體，使區(qū)內(nèi)地表和地下水水體污染嚴(yán)重，給周?chē)用竦纳钯|(zhì)量帶來(lái)了嚴(yán)重影響。

基于此條件下，結(jié)合宣恩縣縣城污水處理工程基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)際情況，本項(xiàng)目采取PPP模式。為指導(dǎo)項(xiàng)目后續(xù)合理、科學(xué)實(shí)施、也為宣恩縣政府領(lǐng)導(dǎo)決策提供參考。

（二）宣恩縣污水處理PPP項(xiàng)目PSC值的構(gòu)建及計(jì)算

1.政府傳統(tǒng)采購(gòu)模式下參照項(xiàng)目的初始PSC值計(jì)算：

宣恩縣污水處理PPP項(xiàng)目的各項(xiàng)成本如下：建設(shè)成本包括建設(shè)投資以及設(shè)備更新投入投資合計(jì)為61，916.82萬(wàn)元，折現(xiàn)為59，047.13萬(wàn)元;運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本包括小修以及日常經(jīng)營(yíng)成本合計(jì)為19，329.00萬(wàn)元，折現(xiàn)為9，691.82萬(wàn)元;資本成本包括融資成本以及利息成本合計(jì)為6，934.15萬(wàn)元，折現(xiàn)為4，467.29萬(wàn)元;第三方收入包括項(xiàng)目污水處理的服務(wù)費(fèi)合計(jì)為31，162.18萬(wàn)元，折現(xiàn)為15，775.40萬(wàn)元。

因此可計(jì)算得出參照項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本，具體公式如下：

參照項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)=（直接和間接投資成本-資本性收益）+維護(hù)費(fèi)用=61，916.82+19，329.00+6，934.15-31，162.18=57，017.79（萬(wàn)元）

折現(xiàn)值=59，047.13+9，691.82+4，467.29-15，775.40=57，430.84（萬(wàn)元）

2.競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值

項(xiàng)目在競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整中需要計(jì)入的稅收主要包括增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅（5%）、教育費(fèi)附加（增值稅3%）、地方教育附加費(fèi)（增值稅2%）、所得稅（25%）。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算如下：

競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值=增值稅及附加+所得稅=1，173.49+2，998.83=4，172.32（萬(wàn)元）

按照4.86%的折現(xiàn)率折現(xiàn)，可知折現(xiàn)值=594.06+1，062.36=1，656.42（萬(wàn)元）

3.項(xiàng)目全部風(fēng)險(xiǎn)成本

比例法主要是按照項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本的一定比例確定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本，適用于風(fēng)險(xiǎn)后果值和風(fēng)險(xiǎn)概率難以測(cè)算情形。

本項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)總成本取建設(shè)運(yùn)營(yíng)總成本的10%，其中：自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本比例為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)總成本的15%，可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本比例為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)總成本的85%。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)可知，該項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本為72，550萬(wàn)元。所以：

風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本=項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本×風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本比例=72，550×10%=7255萬(wàn)元

PSC值如下表所示，計(jì)算出參照項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)凈成本、競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整和項(xiàng)目全部風(fēng)險(xiǎn)成本，可以得出：

（三）宣恩縣污水處理PPP項(xiàng)目PPP值的構(gòu)建及計(jì)算

由公式可知：

PPP值=政府股權(quán)投資+政府運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼+自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)+其他成本-第三方收入

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)可知：

1.政府股權(quán)投資：是政府為成立項(xiàng)目公司所需出資的金額，該項(xiàng)目的政府股權(quán)投資為5，394.78萬(wàn)元，政府股權(quán)投資的折現(xiàn)值為5，144.75萬(wàn)元。

2.第三方收入：由于本項(xiàng)目政府不參與利潤(rùn)分配，所以第三方收入為0。

3.政府運(yùn)營(yíng)支出：該項(xiàng)目合計(jì)為39，899.5萬(wàn)元，折現(xiàn)值為17，311.05萬(wàn)元。

4.自留風(fēng)險(xiǎn)成本：該項(xiàng)目中政府自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本總額為1，322.7萬(wàn)元，折現(xiàn)值為1，088.25萬(wàn)元。

所以，通過(guò)計(jì)算可以得出：PPP值=政府股權(quán)投資+政府運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼+自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)+其他成本-第三方收入=5，144.75+17，311.05+1，088.25-0=23，544.05（萬(wàn)元）

宣恩縣污水處理PPP項(xiàng)目VFM的計(jì)算：

物有所值量值（VFM）=PSC值-PPP值物有所值指數(shù)=PSC值-PPP值/PSC值

所以，按照VFM定量計(jì)算可知：

VFM=66342.26-23544.05/66342.26=64.51%

綜上可知，項(xiàng)目PPP值

三、總結(jié)與展望

（一）總結(jié)

本文在參考了2016年中國(guó)財(cái)政部頒布的《政府和社會(huì)資本合作物有所值評(píng)價(jià)指引》相關(guān)文件以及借鑒了國(guó)內(nèi)外關(guān)于PPP項(xiàng)目的物有所值評(píng)價(jià)的相關(guān)理論研究后，結(jié)合我國(guó)的國(guó)情以及對(duì)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理項(xiàng)目的實(shí)際特征，運(yùn)用相應(yīng)的案例進(jìn)行系統(tǒng)的分析。

通過(guò)翻閱大量的書(shū)籍以及相關(guān)資料，結(jié)合恩施土家族苗族自治州的地域優(yōu)勢(shì)，對(duì)宣恩縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理廠以及配套管網(wǎng)工程該項(xiàng)目進(jìn)行了系統(tǒng)而全面地分析。通過(guò)分步計(jì)算PSC值和PPP值，構(gòu)建VFM模型，并且最終算出VFM的值，并依據(jù)此來(lái)判斷宣恩污水處理這個(gè)PPP項(xiàng)目是否可行。通過(guò)這樣一個(gè)系統(tǒng)的學(xué)習(xí)過(guò)程，本人對(duì)于PPP項(xiàng)目有了更深層次的認(rèn)識(shí)。了解到PPP項(xiàng)目的物有所值評(píng)價(jià)方法不光包括定性評(píng)價(jià)方法，還包括定量評(píng)價(jià)方法，并且堅(jiān)信隨著時(shí)間的推移，物有所值定量評(píng)價(jià)方法一定會(huì)像定性評(píng)價(jià)方法一樣趨于成熟。

（二）展望

由于本人在時(shí)間和知識(shí)儲(chǔ)備上的局限性，文章并沒(méi)有很好地對(duì)于定量評(píng)價(jià)方法下的具體指標(biāo)進(jìn)行細(xì)分和計(jì)算。再加上本文的案例分析部分，需要收集大量的數(shù)據(jù)資料，考慮到項(xiàng)目的保密性以及個(gè)人時(shí)間的緊迫性，所以全文只是簡(jiǎn)單地對(duì)計(jì)算公式中的主要指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行概括和計(jì)算。在具體的方法上仍然需要深入的進(jìn)行研究，并且通過(guò)不同的案例以及實(shí)踐中不斷驗(yàn)證該方法的有效性。