伏婭婭

（西安科技大學，陜西 西安 710054）

一、 寶龍商業(yè)地產(chǎn)輕資產(chǎn)運營模式現(xiàn)狀分析

1.行業(yè)概述

伴隨著近幾年我國城市化進程的加速和城市規(guī)模建設(shè)的雙重因素驅(qū)動，城市居民對休閑娛樂綜合體的青睞程度不斷加深，休閑娛樂時間也逐年遞增。2018年以來，我國居民平均每周商場購物時間明顯增長，商場購物消費傾向也日益增長。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2021年我國居民每周商場購物時長同比增長15%。截至2021年，我國商業(yè)地產(chǎn)存量規(guī)模達到5.37億平方米，占整個地產(chǎn)行業(yè)的20%，在整個國民經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著舉足輕重的作用。

2.寶龍商業(yè)地產(chǎn)公司簡介

（1）公司基本情況

寶龍商業(yè)地產(chǎn)2003年在中國澳門成立。秉承“讓空間有愛”的企業(yè)使命，寶龍產(chǎn)業(yè)經(jīng)營不斷拓展，形成地產(chǎn)、商業(yè)、酒店、文化藝術(shù)等多元產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的格局。于2019年在香港主板成功上市，專注于開發(fā)及經(jīng)營高質(zhì)量、大規(guī)模、多業(yè)態(tài)的綜合性商業(yè)地產(chǎn)項目，已在全國30個城市打造80個物業(yè)項目，開業(yè)36座城市綜合體。2015年寶龍商業(yè) “三輪驅(qū)動戰(zhàn)略”提出，對于資產(chǎn)管理方面將尋求多元融資渠道，其中商業(yè)輕資產(chǎn)管理輸出模式將成為企業(yè)快速發(fā)展的主要業(yè)務(wù)，以商業(yè)運營服務(wù)和物業(yè)管理服務(wù)為核心，輸出品牌效應(yīng)，進行品牌宣傳和擴張，在客戶群體中形成廣泛品牌認知度和深刻的品牌影響力，以此挖客戶黏性，拓寬銷售渠道，提升企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。

（2）輕資產(chǎn)運營核心

隨著輕資產(chǎn)規(guī)模的提升以及市場變化導致管理難度的增加，近年來整個不動產(chǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)走向第一次大規(guī)模的專業(yè)分工，寶龍商業(yè)地產(chǎn)也從傳統(tǒng)的重資產(chǎn)分離出來，靠專業(yè)能力利用輕資產(chǎn)操盤賺取更多利潤。其實現(xiàn)路徑主要有兩條：一是靠旗下自有物業(yè)產(chǎn)權(quán)進行輕重分離而逐步獲取對外輸出的品牌和能力；二是通過整體包租獲得長期租賃經(jīng)營權(quán)并通過分組經(jīng)營賺取租金差價二獲利。這兩種增長模式都是依靠資本投資來驅(qū)動整合資源。

①運營包干輕資產(chǎn)管理輸出。寶龍商業(yè)地產(chǎn)在2007年開始向零售商業(yè)物業(yè)的開發(fā)商、租戶以及業(yè)主提供商業(yè)運營服務(wù)，主要服務(wù)類型分為三大類。第一類，零售商業(yè)物業(yè)開業(yè)前的準備階段向物業(yè)開發(fā)商或者業(yè)主提供市場研究及定位、租戶招攬及籌備開幕服務(wù)。第二類，于零售商業(yè)物業(yè)運營階段向業(yè)主或者租戶提供商業(yè)運營及管理服務(wù)。第三類，主要向位于處購街及商場的單位提供物業(yè)租賃服務(wù)。筆者通過整理寶龍商業(yè)地產(chǎn)公司年報以及招股說明書將這三類運營輸出在表1作以詳細說明。

表1 寶龍商業(yè)地產(chǎn)商管運營確定模式

②品牌效應(yīng)輸出。品牌也是企業(yè)輕資產(chǎn)的一部分，是企業(yè)的一種無形資產(chǎn)，也意味著企業(yè)商品定位、經(jīng)營模式、消費族群和利潤回報。寶龍商業(yè)地產(chǎn)公司20世紀90年代自香港地區(qū)進入內(nèi)地，長期以來一直帶領(lǐng)我國商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)飛速發(fā)展，市場占有率多年來一直處于我國商業(yè)地產(chǎn)前列，其營收金額也位居全國前列。公司利用自身優(yōu)勢，大力實施品牌發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建完整的商業(yè)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，利用強大的資源整合能力，加強對外公共關(guān)系建設(shè)，營造良好的企業(yè)發(fā)展環(huán)境。此外，公司將零散網(wǎng)點的運營外包給合作商，以此進行品牌宣傳和擴張，現(xiàn)己在客戶群中形成了廣泛的品牌認知度和深刻的品牌影響力。寶龍商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展至今已經(jīng)陸續(xù)獲得“中國商業(yè)地產(chǎn)公司品牌價值TOP10” “最佳品牌價值獎”“中國商業(yè)地產(chǎn)優(yōu)秀企業(yè)”等眾多榮譽稱號，品牌價值高達135億元。

（3）輕資產(chǎn)運營模式下的財務(wù)特征

輕資產(chǎn)運營主要是保證企業(yè)各項資產(chǎn)的高效運轉(zhuǎn)和其自身現(xiàn)金流的保障性流動。

①流動資產(chǎn)方面。根據(jù)表2可知，流動資產(chǎn)每年的金額呈波動下降趨勢，且在2016年～2020年期間金額下降幅度較大，2016年～2020年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分比更呈現(xiàn)出斷崖式下降態(tài)勢，下降了44.25%，平均每年下降近9個百分點，但是寶龍商業(yè)地產(chǎn)公司管理層在業(yè)績說明會上表示，未來幾年公司的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例保持在綠檔肯定沒問題，這一比例控制在70%以上還是有壓力，不過未來管理層有信心控制在70%以上。說明寶龍商業(yè)地產(chǎn)的輕資產(chǎn)運營能力暫時呈下降趨勢，未來還有較大發(fā)展機遇。

②現(xiàn)金及等價物方面。根據(jù)表2可知，寶龍商業(yè)地產(chǎn)的現(xiàn)金等價物在2016年～2020年五年期間快速增長，漲幅高達16倍左右，其占總資產(chǎn)的額比重由剛開始的10.90%上漲到2020年的76.33%，說明企業(yè)盈利的現(xiàn)金保障水平較好，凈收益質(zhì)量較高，企業(yè)的現(xiàn)金流量大部分來自于經(jīng)營活動，也表明企業(yè)收益水平比較穩(wěn)定。由此可見，寶龍商業(yè)地產(chǎn)在輕資產(chǎn)運營模式現(xiàn)金流充裕，滿足日常日常運作所需現(xiàn)金可支配量。

表2 2016年～2020年寶龍商業(yè)地產(chǎn)流動資產(chǎn)表

③資產(chǎn)負債方面。寶龍商業(yè)地產(chǎn)在發(fā)展前期主要主張負債推動發(fā)展，如表3所示，其在2018年以來資產(chǎn)負債率基本保持在90%以上，2019年以來其資產(chǎn)負債率呈斷崖式下跌態(tài)勢，主要有兩方面的原因。一方面，是因為其2019年在手現(xiàn)金等價物高達26.16億元，較2018年同比增長373.06%；另一方面，寶龍商業(yè)地產(chǎn)提前償還借款，公司有息負債清零，負債總額下降至15.04億元。而其現(xiàn)金等價物增長的主要原因在于2019年上市成功登陸資本市場，募集到12.37億元資金，這是其實現(xiàn)暴增的主要原因。除現(xiàn)金大幅增長外，其應(yīng)收賬款因為關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款同比暴增169.49%而實現(xiàn)大幅增長，這也表現(xiàn)出了寶龍商業(yè)地產(chǎn)日益增長的核心競爭力和較強的發(fā)展信心。

表3 2016年～2020年寶龍商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)負債情況

二、寶龍商業(yè)地產(chǎn)輕資產(chǎn)運營模式下的盈利能力分析

1.盈利能力構(gòu)成要素

（1）利潤對象

寶龍商業(yè)地產(chǎn)針對不同消費人群打造了四大商業(yè)運營服務(wù)品牌，寶龍一城、寶龍城、寶龍廣場和寶龍?zhí)斓?，分別對應(yīng)為超級標桿、標桿、標準mall及社區(qū)商業(yè)系列產(chǎn)品針對針對高中低端不同消費群體推出不同項目，價格定位有高有低，個人消費者具有價格選擇優(yōu)勢，較少存在議價情況。

（2）利潤點

寶龍商業(yè)地產(chǎn)的盈利點除了土儲資源布局紅利之外，土地成本優(yōu)勢也在未來經(jīng)營利潤的提升和規(guī)模的穩(wěn)步增長提供有力保障。相關(guān)研究人員表示，寶龍商業(yè)地產(chǎn)深耕長三角和粵港澳大灣區(qū)核心城市，是高去化率的最佳保證，而其因在三四線核心區(qū)域拿地成本優(yōu)勢突出，又對當?shù)卣哂形?，基本杜絕了流動性風險問題。

（3）利潤源

寶龍商業(yè)地產(chǎn)的主要利潤來源于商業(yè)運營服務(wù)和物業(yè)運營服務(wù)，其商業(yè)運營致力于推動我國城市化進程，立足國內(nèi)三四線城市，并得到各地政府的大力支持，每個項目都配合當?shù)爻鞘邪l(fā)展規(guī)劃，成為該城市地產(chǎn)性地標項目的代名詞，打造集購物、餐飲、旅游、娛樂、文化、商務(wù)于一體的超大規(guī)模體驗中心，滿足人們?nèi)粘Ｉ钪械亩鄻踊枨?，長期持有優(yōu)質(zhì)商業(yè)物業(yè)，促進資本增值，確保永續(xù)經(jīng)營。寶龍商業(yè)地產(chǎn)的住宅物業(yè)管理服務(wù)范圍涵蓋普通住宅、公寓、中高端社區(qū)及寫字樓。業(yè)務(wù)涉及物業(yè)管理服務(wù)、交付前及顧問服務(wù)、社區(qū)增值服務(wù)、智能解決方案服務(wù)等領(lǐng)域。

（4）利潤杠桿

寶龍商業(yè)地產(chǎn)憑借對自身品質(zhì)與創(chuàng)新的追求，經(jīng)營穩(wěn)健、規(guī)模提升，不僅貨量充足，產(chǎn)品特性明顯，而且夯實業(yè)績成果，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，在具體的項目運營中，管理效率大幅提升，開盤去化率高。2018年與騰訊就“紐扣計劃”達成戰(zhàn)略協(xié)議，雙方將基于騰訊的微信公眾號、移動支付、小程序、社交廣告、企業(yè)微信、云計算和安全能力的七種工具的基礎(chǔ)上打造數(shù)字產(chǎn)品線。紐扣計劃能實現(xiàn)會員數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)、商業(yè)運營數(shù)據(jù)、資產(chǎn)管理數(shù)據(jù)統(tǒng)一連接分析。科技賦能推動智慧轉(zhuǎn)型“紐扣計劃”賦能線上引流線下，商場的運營效率有望進一步提高。

（5）利潤屏障

強大的零售商業(yè)物業(yè)運營及管理能力、經(jīng)驗豐富的管理團隊是商業(yè)地產(chǎn)公司的護城河。隨著居民消費水平的提高，在激烈的行業(yè)競爭中，只有先于消費者認知才能獲得發(fā)展先機。作為國內(nèi)排名TOP5的商業(yè)運營商，寶龍商業(yè)地產(chǎn)擁有強大的品牌庫，截至2020年12月31日，公司租戶品牌超過7100個，戰(zhàn)略合作品牌超140個，與超過500個品牌合作超過5年。同時，近3年公司所有商場開業(yè)后維持90%以上的平均出租率。高出租率主要歸因于強勁的商戶輔導及管理能力。同時，公司還擁有恒安國際（HK.1044）許連捷家族、安踏（HK.2020）丁世忠家族、永輝超市（SH.601933）和蘭馨亞洲四家基石投資者作為后續(xù)發(fā)展的堅實保障。

2.盈利能力結(jié)構(gòu)性分析

（1）收入結(jié)構(gòu)性分析

寶龍商業(yè)地產(chǎn)的主營業(yè)務(wù)核心占比主要是商業(yè)運營和物業(yè)管理服務(wù)收入，從表4可以發(fā)現(xiàn)，寶龍商業(yè)地產(chǎn)今年商業(yè)運營服務(wù)收入占比呈下降趨勢，而物業(yè)管理收入占比則逐年快速上升，從商業(yè)市場角度來看，伴隨著政府對房地產(chǎn)調(diào)控的政策趨緊，再加上商業(yè)地產(chǎn)同業(yè)競爭風險，整個商業(yè)地產(chǎn)運營效益能力均在放緩。從企業(yè)內(nèi)部發(fā)展來看，重商業(yè)地產(chǎn)運營與企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營發(fā)展模式的需求相違背，寶龍商業(yè)地產(chǎn)不斷調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)變經(jīng)營發(fā)展模式，創(chuàng)造契機，獲得持續(xù)發(fā)展的動力，物業(yè)管理服務(wù)占比逐漸擴大，是其實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營模式下的必然結(jié)果。

表4 2016年～2020年各業(yè)務(wù)收入占比

同時，商業(yè)運營和住宅物管存在多方因素持續(xù)驅(qū)動成長，主要包括目前被市場所忽略的公司較同業(yè)領(lǐng)先的數(shù)字化和科技能力，這兩者將會為企業(yè)帶來持續(xù)性較強且較穩(wěn)固的快速增長的可能性。

（2）成本結(jié)構(gòu)分析

根據(jù)企業(yè)輕資產(chǎn)運營模式的特征，企業(yè)應(yīng)該做到投入遠遠小于大產(chǎn)出的效果，因此，對其成本結(jié)構(gòu)的分析直接反映出寶龍商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)盈利能力。

成本費用利潤率反映企業(yè)利潤總額與花費成本費用總額之間的比例關(guān)系，站在企業(yè)投入與產(chǎn)出的角度，衡量公司的盈利能力狀況，直觀地反映了企業(yè)獲得經(jīng)營結(jié)果過程中付出的資源消耗，成本費用得到控制程度越高，其盈利能力越強。通過表5中的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，寶龍商業(yè)地產(chǎn)2016年～2020年成本費用利潤率指標雖然呈上升趨勢，但并未達到正常的合理范圍30%及以上的標準，說明F企業(yè)在實現(xiàn)利潤增長的同時，成本費用的有效控制存在問題。管理費用在五年期間快速增長主要是因為企業(yè)在2019年上市后業(yè)務(wù)快速擴張的同時員工也在增加使得內(nèi)部管理費用突增。財務(wù)費用五年來呈下降趨勢，主要在于實行輕資產(chǎn)運營模式，擴大了品牌推廣力度，降低了融資成本，促使其經(jīng)營效益表現(xiàn)良好，資金周轉(zhuǎn)問題得以有效緩解，使得現(xiàn)金流較為充沛。值得注意的是寶龍商業(yè)地產(chǎn)近五年在研發(fā)方面的支出較少，缺乏研發(fā)創(chuàng)新投入。

表5 2016年～2020年企業(yè)成本費用情況

（3）整體分析

根據(jù)表6可知，近5年，寶龍商業(yè)地產(chǎn)的總資產(chǎn)收益率呈波動上漲狀態(tài)，2020年上漲明顯主要是在于在輕資產(chǎn)運營模式下企業(yè)凈利潤快速增長，從而帶動當年總資產(chǎn)收益率長勢良好。直接反映了公司發(fā)展能力和競爭實力穩(wěn)步上升，發(fā)展態(tài)勢良好，也是公司有能力舉債經(jīng)營的重要依據(jù)。凈資產(chǎn)收益率近五年是呈直線下降趨勢的。從2016年的354%大幅度下降至2020年的16.31%，由財務(wù)報表可知，公司凈利潤變化趨勢較小且整體上是增加的，所以凈資產(chǎn)收益率直線下降的原因是所有者權(quán)益的變化不穩(wěn)定，說明企業(yè)帶給股東的財富增加值減少，公司對股東投入資本的運營效率逐年下降，同時也說明了公司對企業(yè)投資人、債權(quán)人的保護程度變?nèi)酰媾R一定的經(jīng)營風險，公司需要加強利用自有資本創(chuàng)造利潤的能力，提高寶龍商業(yè)的資本經(jīng)營能力。

表6 寶龍商業(yè)地產(chǎn)盈利能力相關(guān)指標

寶龍商業(yè)地產(chǎn)的凈利率5年來以波動上升的態(tài)勢增長到2020年的15.88%，主要原因在于2020年新項目的開張經(jīng)營導致營業(yè)收入的增加，使得企利潤也實現(xiàn)同步提升。

三、寶龍商業(yè)地產(chǎn)輕資產(chǎn)運營模式下盈利能力提升措施與建議

1.內(nèi)部措施

（1）服務(wù)優(yōu)化創(chuàng)新

寶龍商業(yè)地產(chǎn)針對不同的客戶群體設(shè)立了中高低端不同的消費場所來迎合市場發(fā)展，所以針對不同項目配以不同的配套設(shè)施和工作人員，形成不同消費場所服務(wù)差異化。隨著客戶需求的日益多元化和信息技術(shù)的高速發(fā)展，商業(yè)地產(chǎn)創(chuàng)新的運營和服務(wù)類型日益豐富多彩，面對不同的商業(yè)地產(chǎn)推出的不同商業(yè)服務(wù)，消費客戶會根據(jù)自身不同的需求進行擇優(yōu)選擇，個體消費客戶可能更多考慮服務(wù)質(zhì)量的高低，公司團體消費客戶更看重于運營效率的高低，淘汰掉那些服務(wù)質(zhì)量，運營效率較低的企業(yè)。所以寶龍商業(yè)地產(chǎn)必須重視運營服務(wù)創(chuàng)新，重視客戶管理和服務(wù)質(zhì)量，不斷探索創(chuàng)新服務(wù)方式和內(nèi)容，以提升盈利能力。

（2）加強成本控制

由上文分析可知，寶龍商業(yè)地產(chǎn)的成本費用利潤率較低，低于行業(yè)合理范圍水平，導致公司的利潤空間波動較大，主要原因在于寶龍商業(yè)地產(chǎn)對于成本費用的管控意識不足，控制管理力度不到位，導致成本費用較大拉低利潤對企業(yè)發(fā)展的貢獻率。想要提高寶龍商業(yè)地產(chǎn)的盈利能力，必須加強成本費用的控制力，做到將企業(yè)的成本費用管控到一定的合理穩(wěn)定水平，處在公司管理層的可控范圍之內(nèi)，企業(yè)則充分發(fā)揮投入產(chǎn)出下凈利潤的價值，提高企業(yè)盈利能力。

（3）加大研發(fā)投入

目前寶龍商業(yè)地產(chǎn)的信息技術(shù)設(shè)備雖然還處于起步階段，尚未滿足商業(yè)運營服務(wù)的需求，但是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的進步，人工智能時代的到來，寶龍商業(yè)地產(chǎn)應(yīng)加大商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域在科技創(chuàng)新方面的投入，全力引進智能化創(chuàng)新資源，對企業(yè)賦能升級，加速商業(yè)地產(chǎn)智能化發(fā)展，借助人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)從場景選擇、商業(yè)地產(chǎn)主體、大數(shù)據(jù)技術(shù)出發(fā)，構(gòu)建智能大數(shù)據(jù)運營體系的購物中心，通過大智慧運營平臺把購物中心、品牌商戶、消費者有效連接在一起，提高運營效率，掌握消費趨勢，為寶龍商業(yè)地產(chǎn)獲得新的增長空間。

2.外部建議

寶龍商業(yè)地產(chǎn)提升盈利能力除了依靠內(nèi)部整改措施提升整體運營能力外，還需要做好積極面對，迅速調(diào)整外部商業(yè)環(huán)境變化的準備，主要從強化規(guī)劃引導、推動協(xié)同合作、搭建共享平臺三個方面入手。

（1）強化規(guī)劃引導

近年來我國商業(yè)地產(chǎn)無論發(fā)展數(shù)量還是發(fā)展品質(zhì)均取得了較好成效，但是也存在發(fā)展定位和發(fā)展規(guī)劃同質(zhì)性，地產(chǎn)發(fā)展階段性結(jié)構(gòu)過剩問題。說明在商業(yè)地產(chǎn)的未來發(fā)展中需要強化政府適當?shù)囊?guī)劃引導作用，由政府出頭牽引，引領(lǐng)開發(fā)商和企業(yè)招商中心貫徹落實政府經(jīng)濟發(fā)展的商業(yè)需求。促進商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展規(guī)劃與城市經(jīng)濟發(fā)展軌道有機結(jié)合，在城市發(fā)展規(guī)劃需要區(qū)建設(shè)一批多元化、多功能、高效率、智能化的大型商業(yè)休閑娛樂中心，為當?shù)爻鞘幸?guī)劃軌道交通沿線大型商務(wù)商業(yè)建筑與地鐵站點的完全銜接提供便利。

（2）推動協(xié)同合作

近年來，我國網(wǎng)絡(luò)銷售和電子商務(wù)發(fā)展迅速，實體商業(yè)地產(chǎn)在經(jīng)營銷售中越來越多的受到電子商務(wù)的沖擊，主要在于越來越多的網(wǎng)絡(luò)零售規(guī)模不斷發(fā)展擴大，再加上新冠疫情的影響沖擊，導致實體店鋪零售遭受市場銷售擠壓，致使實體店鋪的承租需求被動下降，從而連帶實體商業(yè)地產(chǎn)銷售不暢，直接影響到企業(yè)經(jīng)營效益。這種情況下寶龍商業(yè)地產(chǎn)應(yīng)該在沖擊困境中主動尋求新的發(fā)展思路，積極地介入電子商務(wù)運營中，并且，依托自身的實體商業(yè)地產(chǎn)本身特有的優(yōu)勢，探索實體商業(yè)地產(chǎn)與電子商務(wù)協(xié)同合作，打造一種全新的經(jīng)營模式。

（3）搭建平臺共享

信息共享是商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展延伸的主要前提，也是拓展企業(yè)發(fā)展機會，提升核心競爭力的關(guān)鍵方式。在現(xiàn)代商業(yè)地產(chǎn)的高速發(fā)展中，除了帶動一系列的經(jīng)濟效益和社會效益外，也滋生了好多行業(yè)痛點，比如：商辦公司小而分散，不具規(guī)模效應(yīng)，具有團隊分散風險；代理公司管理粗糙，無數(shù)據(jù)支撐；缺乏品牌，不專業(yè)化；營銷單一，商辦住宅渠道混為一談；等等。以上均需要掌握一定程度的信息量才可逐一完善解決。寶龍商業(yè)地產(chǎn)利用自身資源優(yōu)勢，構(gòu)建信息整合平臺即可滿足信息資源匯總共享的需求，以便更好地發(fā)展現(xiàn)代商業(yè)地產(chǎn)，加強商業(yè)地產(chǎn)運營效率和提升服務(wù)質(zhì)量。寶龍商業(yè)地產(chǎn)主要的經(jīng)營范圍是商業(yè)地產(chǎn)，其競爭對手也是經(jīng)營傳統(tǒng)的商業(yè)地產(chǎn)，其運營類型與服務(wù)內(nèi)容極易被模仿甚至超越，這種同質(zhì)化競爭只能帶來有限的經(jīng)濟效益，無法在技術(shù)上領(lǐng)先同行。但是對于整個商業(yè)地產(chǎn)而言，供應(yīng)鏈前端終端可以被挖掘的潛力是遠超出企業(yè)預(yù)期的，因此，寶龍商業(yè)地產(chǎn)未來需要在打造開放式的商業(yè)地產(chǎn)信息共享平臺上重點出擊。