倪志興

(云南財(cái)經(jīng)大學(xué)，云南 昆明 650000）

近年來(lái)，在政策與技術(shù)的雙重賦能下，我國(guó)數(shù)字金融得到了快速發(fā)展，成為低收入人群、中小企業(yè)的重要融資渠道。2019年，人民銀行指出，為全面推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，數(shù)字金融必須加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，全面提高金融服務(wù)質(zhì)量。2020年，中央政府正式確定了數(shù)據(jù)第五大生產(chǎn)要素的地位，夯實(shí)了數(shù)字金融發(fā)展的邏輯底線。2021年，在中共中央政治局就推動(dòng)中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的第三十四次集體學(xué)習(xí)時(shí)，習(xí)近平主席明確提出，數(shù)字金融在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中扮演著關(guān)鍵角色，必須全面推動(dòng)數(shù)字金融發(fā)展，以解決中小微企業(yè)融資難問(wèn)題，進(jìn)一步釋放經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。另?yè)?jù)《2022年中國(guó)金融科技和數(shù)字普惠金融發(fā)展報(bào)告》顯示，“2020年～2021年，中國(guó)數(shù)字普惠金融實(shí)踐愈加豐富，在推動(dòng)鄉(xiāng)村振興、綠色普惠金融、小微企業(yè)融資與民生領(lǐng)域等方面，新服務(wù)、新產(chǎn)品、新模式不斷涌現(xiàn)。”可見(jiàn)，數(shù)字金融的發(fā)展在緩解我國(guó)中小企業(yè)融資約束方面已經(jīng)形成了明確的邏輯路徑，而如何全面把握這一邏輯路徑，也成為數(shù)字金融未來(lái)高效發(fā)展的重要前提，也是本文研究的根本出發(fā)點(diǎn)與落腳點(diǎn)。

一、我國(guó)數(shù)字金融發(fā)展現(xiàn)狀

從第一臺(tái)ATM機(jī)在我國(guó)的首次啟用至今，我國(guó)數(shù)字金融發(fā)展已經(jīng)有了30多年的歷史，2003年成立的支付寶公司，經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，其所提供的螞蟻金服數(shù)字金融服務(wù)，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)數(shù)字金融的重要代表。2003年以前，數(shù)字金融更多是指金融機(jī)構(gòu)的信息化運(yùn)營(yíng)管理，但這一界定并未觸及數(shù)字金融最核心的邏輯支撐。2003是我國(guó)數(shù)字金融發(fā)展的重要分水嶺，因?yàn)榇撕蟮臄?shù)字金融不單單局限于金融機(jī)構(gòu)的信息化運(yùn)營(yíng)管理，還涉及了利用數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新金融業(yè)態(tài)這一核心業(yè)務(wù)邏輯，如移動(dòng)支付、眾籌、P2P等。傳統(tǒng)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開(kāi)展的金融業(yè)務(wù)，數(shù)據(jù)大多是以副產(chǎn)品狀態(tài)存在，主要是作為交換和存儲(chǔ)的產(chǎn)物。但在數(shù)字金融的生態(tài)系統(tǒng)中，數(shù)據(jù)不單單是過(guò)程產(chǎn)物，還會(huì)被以ABCDE為代表的數(shù)字技術(shù)實(shí)施二次處理、增值，最終反哺金融服務(wù)場(chǎng)景。

近年來(lái)，在政策、技術(shù)的全面賦能下，我數(shù)字金融的主體結(jié)構(gòu)不斷完善，形成了以金融機(jī)構(gòu)、大科技平臺(tái)為主體、以移動(dòng)支付、互聯(lián)網(wǎng)信貸、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等為載體、以城鎮(zhèn)居民、“三農(nóng)”用戶和中小微企業(yè)為客體的運(yùn)行體系。同時(shí)，中央政府、地方政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)為數(shù)字金融發(fā)展提供政策支持，以及硬件設(shè)施、數(shù)字技術(shù)、經(jīng)濟(jì)社會(huì)為其提供基礎(chǔ)條件。隨著數(shù)字技術(shù)的成熟發(fā)展，特別是區(qū)塊鏈、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)在數(shù)字金融領(lǐng)域的下沉應(yīng)用，正在不斷拓展數(shù)字金融的場(chǎng)景邊界和價(jià)值邊界。

不同于傳統(tǒng)金融服務(wù)，數(shù)字金融能夠打破時(shí)空局限，為所有地區(qū)的客戶提供幾乎無(wú)差別的金融服務(wù)，不需要線下網(wǎng)點(diǎn)及專業(yè)人士的支撐。所以，數(shù)字金融的發(fā)展所受外界約束較少，就算在較為偏遠(yuǎn)的地區(qū)也能夠得到快速發(fā)展。根據(jù)《北京大學(xué)中國(guó)數(shù)字普惠金融指數(shù)》中的相關(guān)數(shù)據(jù)，2011年的時(shí)候，東部地區(qū)數(shù)字金融發(fā)展水平最高，主要原因是當(dāng)時(shí)東部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施最為完善，人們的接受度也最高。但自此之后，中西部地區(qū)數(shù)字金融發(fā)展水平迅速提升，差距不斷縮小，主要是因?yàn)橹形鞑康貐^(qū)在基礎(chǔ)設(shè)施上得到了補(bǔ)足，特別是隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和智能手機(jī)的廣泛普及，我國(guó)數(shù)字金融發(fā)展的地區(qū)失衡問(wèn)題正在得到有效解決，這也為數(shù)字金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)效能的進(jìn)一步挖掘釋放提供了重要基礎(chǔ)條件。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資約束的現(xiàn)狀審視

盡管我國(guó)中小企業(yè)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)，但客觀來(lái)講，其所獲得的融資支持并不是很好，各類金融機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)融資仍然有較大的提升空間，通過(guò)現(xiàn)狀審視分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前中小企業(yè)普遍面臨著融資難、貴、慢等問(wèn)題，再加上自身能力局限，以及外部環(huán)境復(fù)雜，如何打破融資約束始終是終極命題。

1.融資支持不夠

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)小微企業(yè)最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值在整個(gè)GDP中的占比已經(jīng)達(dá)到60%，納稅總占比也達(dá)到了50%，中小微企業(yè)在全部市場(chǎng)主體中的占比更是超過(guò)90%，并貢獻(xiàn)了80%以上的就業(yè)，以及70%以上的發(fā)明專利。而美國(guó)、德國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率大約在50%，就業(yè)貢獻(xiàn)率不高于70%，可見(jiàn)我國(guó)中小企業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位。但反觀金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的融資支持，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示中小企業(yè)貸款余額的總占比不足40%，也就是說(shuō)，中小企業(yè)獲得的融資支持與自身的經(jīng)濟(jì)共享度根本不匹配，中小企業(yè)還有很大的未來(lái)貸款空間需要拓展，政府、金融機(jī)構(gòu)如何從政策、產(chǎn)品、技術(shù)等方面進(jìn)一步加大中小企業(yè)融資支持力度，也是數(shù)字金融緩解中小企業(yè)融資約束的主要面向。

2.融資難、貴、慢

首先，就融資難來(lái)講，其主要體現(xiàn)在兩方面，一方面是中小企業(yè)融資機(jī)會(huì)少，另一方面是中小企業(yè)融資資源有限無(wú)法滿足實(shí)際需求。本質(zhì)上來(lái)講，中小企業(yè)融資缺口的形成，是信貸市場(chǎng)失靈的結(jié)果，中小企業(yè)融資需求無(wú)法得到有效滿足，導(dǎo)致金融市場(chǎng)資金配置低效化，市場(chǎng)無(wú)法出清，最終限制了中小企業(yè)的投資選擇。再加上我國(guó)沒(méi)有構(gòu)建完善的中小企業(yè)信貸救助制度，金融體系和政策部門沒(méi)有完全承擔(dān)起相應(yīng)的救助成本，而中小企業(yè)自身較低的能力則決定了失去此部分救助成本其融資難問(wèn)題將更加突出。

其次，就融資貴來(lái)講，因資金供給總量不足以滿足中小企業(yè)融資需求，那么金融機(jī)構(gòu)必然提高貸款要價(jià)，只有出價(jià)高者才能獲取相應(yīng)資源。如此就很容易形成劣幣驅(qū)逐機(jī)制，導(dǎo)致許多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)無(wú)法承擔(dān)畸高的貸款成本而退出貸款市場(chǎng)，最終丟失良好的投資甚至發(fā)展機(jī)會(huì)，而那些能夠成本較高貸款成本的企業(yè)則通常為了獲取更多利潤(rùn)開(kāi)展大量高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)，導(dǎo)致投資失敗率攀升，最終促使金融機(jī)構(gòu)不良貸款率走高，金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)只有兩種選擇，一是提高貸款利率，二是減少對(duì)中小企業(yè)信貸投放，但不管哪一種，都會(huì)加劇中小企業(yè)融資貴問(wèn)題。

最后，就融資慢來(lái)講，因中小企業(yè)大多處于發(fā)展期，信用水平很難彰顯，再加上缺乏足夠的抵押物，使得金融機(jī)構(gòu)就算愿意為其提供融資服務(wù)，也會(huì)增加其貸款審核流程，而中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)靈活，資金需求具有急、頻、少等特點(diǎn)，所以其融資需求同城很難得到充分滿足。就算中小企業(yè)可以獲得足額融資支持，其額可以承擔(dān)較高貸款成本，金融機(jī)構(gòu)也通常無(wú)法快速響應(yīng)和滿足其需求，因?yàn)檫@種短期需求與金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期供給存在利益沖突。

3.融資環(huán)境脆弱

中小企業(yè)因自身原因，其所面臨的融資環(huán)境較為脆弱，一方面，其很容易受外部宏觀經(jīng)濟(jì)影響；另一方面，其很難有效應(yīng)對(duì)外部不利沖擊，許多融資渠道容易出現(xiàn)堵塞。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的深層調(diào)整，以及國(guó)際環(huán)境的復(fù)雜演變，中小企業(yè)面臨的宏觀環(huán)境約束也越來(lái)越多，融資困境愈加突出，融資能力也將持續(xù)下降。特別是在面對(duì)一些黑天鵝事件時(shí)，中小企業(yè)更容易受到不利沖擊，融資渠道單一、脆弱更會(huì)直接將其推到破產(chǎn)清算的危險(xiǎn)境地。不同于大型企業(yè)，中小企業(yè)在轉(zhuǎn)儲(chǔ)備、資源整合、現(xiàn)金流動(dòng)等方面都處于弱勢(shì)地位，特別是通過(guò)供應(yīng)鏈展開(kāi)融資的中小企業(yè)，上下游供應(yīng)清單通常較為單一、規(guī)模較小，一旦他們因不可控因素，如新冠疫情，受到?jīng)_擊就很難獲得訂單，融資活動(dòng)就會(huì)受到限制，融資脆弱問(wèn)題將更為嚴(yán)重，最終使得中小企業(yè)融資需求無(wú)法得到有效滿足，并加大中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，不利于企業(yè)、行業(yè)的健康發(fā)展。

三、數(shù)字金融發(fā)展緩解中小企業(yè)融資約束的現(xiàn)實(shí)價(jià)值

數(shù)字金融發(fā)展緩解我國(guó)中小企業(yè)融資約束具有非常重要的現(xiàn)實(shí)價(jià)值，并集中體現(xiàn)在以下三方面。

首先，有利于提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力。數(shù)字金融強(qiáng)化了我國(guó)中小企業(yè)的信用，拓展了融資渠道，使得中小企業(yè)有了更多的融資選擇，在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的同時(shí)，有效提高了企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力，而這也是數(shù)字金融發(fā)展緩解我國(guó)中小企業(yè)融資約束重要的中介效應(yīng)。具體來(lái)講，融資約束的緩解讓中小企業(yè)能夠有更多資金投入到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)中，進(jìn)而提高生產(chǎn)效率、盈利能力和發(fā)展?jié)撃?，?duì)促進(jìn)中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展有著重要的正向作用[1]。

其次，有利于提高企業(yè)創(chuàng)新能力。實(shí)踐證實(shí)，數(shù)字金融的應(yīng)用能夠有效促進(jìn)企業(yè)發(fā)明專利的闡述，且其促進(jìn)效果明顯優(yōu)于實(shí)用新型專利、外觀專利的產(chǎn)出，而發(fā)明專利能夠反映出企業(yè)的技術(shù)實(shí)力，這就說(shuō)明，數(shù)字金融發(fā)展能夠有效提高企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出、創(chuàng)新質(zhì)量，有利于解決我國(guó)中小企業(yè)“量多質(zhì)低”的發(fā)展問(wèn)題。中小企業(yè)融資約束的有效緩解，使得企業(yè)有了更多資金開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)，進(jìn)而激活企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力，同時(shí)提高了中小企業(yè)創(chuàng)新投入與產(chǎn)出，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供核心驅(qū)動(dòng)。

最后，有利于提高企業(yè)融資能力。銀行主導(dǎo)的金融科技服務(wù)是數(shù)字金融緩解中小企業(yè)融資約束的重要模式，其主要表現(xiàn)就是將傳統(tǒng)的線下現(xiàn)代服務(wù)網(wǎng)絡(luò)化，借助核心風(fēng)控系統(tǒng)的設(shè)計(jì)運(yùn)營(yíng)，形成銀行授信的智能化、自動(dòng)化、快速化實(shí)施流程，極大提高了中小企業(yè)融資效率，同時(shí)多維度的信息收集系統(tǒng)，也能夠全面整合信貸企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)信息，為降低企業(yè)融資成本提供了重要支撐。另外，隨著包括網(wǎng)上生活服務(wù)平臺(tái)在內(nèi)的電子商務(wù)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，這些平臺(tái)也推出了針對(duì)商家的一系列包含企業(yè)獲客、訂單、物流、資金流等在內(nèi)的涉及資質(zhì)審核、貸款追蹤、事后監(jiān)管的自動(dòng)授信系統(tǒng)，同樣消除了中小企業(yè)融資中的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，有利于中小企業(yè)融資能力的提高。

整體來(lái)講，數(shù)字金融的發(fā)展通過(guò)緩解中小企業(yè)融資約束，能夠有效提高企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效和創(chuàng)新績(jī)效，在為中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供重要驅(qū)動(dòng)與保障的同時(shí)，還能夠?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供核心動(dòng)力，進(jìn)而確保我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

四、數(shù)字金融發(fā)展緩解中小企業(yè)融資約束的作用機(jī)制

數(shù)字金融發(fā)展緩解我國(guó)中小企業(yè)融資約束主要是通過(guò)三大作用系統(tǒng)達(dá)成的，包括信息識(shí)別系統(tǒng)、成本紓解系統(tǒng)和市場(chǎng)化調(diào)節(jié)系統(tǒng)，具體如下。

1.信息識(shí)別系統(tǒng)

數(shù)字金融加持下，中小企業(yè)的信息能夠被快速全面地識(shí)別，且在中小企業(yè)允許的前提下，資金供給方可利用信息技術(shù)主動(dòng)獲取整合各類信息，進(jìn)而為融資決策提供可靠依據(jù)，降低信用風(fēng)險(xiǎn)。如此一來(lái)，就打破了融資雙方的信息壁壘，提高了信息透明度，所形成的數(shù)字信用能夠部分代替?zhèn)鹘y(tǒng)抵押品，進(jìn)而有效提高中小企業(yè)融資成功率，降低融資成本。也就是說(shuō)，數(shù)字金融借助信息技術(shù)強(qiáng)化中小企業(yè)信息獲取、披露、識(shí)別和傳遞效率，最大程度消除資金供給雙方信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而達(dá)到緩解中小企業(yè)融資約束的效果。

2.成本紓解系統(tǒng)

數(shù)字金融能夠有效紓解中小企業(yè)融資成本，并集中體現(xiàn)在紓解債務(wù)融資成本和降低財(cái)務(wù)杠桿水平兩個(gè)方面。一方面，數(shù)字金融借助數(shù)字化技術(shù)優(yōu)化授信流程，提高金融機(jī)構(gòu)融資服務(wù)的速度和效率，減少信息調(diào)查、審查評(píng)估、貸后監(jiān)管等費(fèi)用，同時(shí)幫助企業(yè)減少融資服務(wù)中的抵押擔(dān)保、申請(qǐng)手續(xù)、貸款利息等費(fèi)用，借此紓解中小企業(yè)債務(wù)融資成本。另一方面，數(shù)字金融能夠幫助企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)能力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債水平及財(cái)務(wù)杠桿。具體來(lái)講，在整個(gè)數(shù)字金融運(yùn)行過(guò)程中，中小企業(yè)的數(shù)字信用可以在技術(shù)、平臺(tái)的加持下，成功轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈商業(yè)信用，進(jìn)而促使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈貸款總量和融資成本的走低?？梢?jiàn)，數(shù)字金融的成本紓解系統(tǒng)，除了能夠緩解中小企業(yè)融資約束外，還能夠起到提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級(jí)等中介效應(yīng)[2]。

3.市場(chǎng)化調(diào)節(jié)系統(tǒng)

數(shù)字金融在產(chǎn)品和服務(wù)上的創(chuàng)新，是金融市場(chǎng)化發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)，能夠深化金融市場(chǎng)改革，營(yíng)造公平公正的金融環(huán)境，進(jìn)而改善中小企業(yè)融資難局面。隨著金融市場(chǎng)化水平的提升，金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)愈加充分，社會(huì)融資供給能力就會(huì)越大，屆時(shí)中小企業(yè)融資成功率就越高。特別是通過(guò)金融市場(chǎng)化的有效調(diào)節(jié)，可以消除企業(yè)的所有制歧視，以進(jìn)一步緩解中小企業(yè)融資約束。相比于國(guó)有企業(yè)，數(shù)字金融對(duì)中小企業(yè)融資約束的緩解作用更加明顯，而之所以如此，主要是因?yàn)榉菄?guó)有企業(yè)面臨著更高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但自身信用水平又較低，使得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更愿意為國(guó)有企業(yè)提供融資服務(wù)，但在數(shù)字金融的市場(chǎng)調(diào)節(jié)下，所有企業(yè)都是公平存在的，這就使得非國(guó)有中小企業(yè)的融資支持得到有效提升，進(jìn)一步緩解其融資約束。

五、數(shù)字金融發(fā)展緩解中小企業(yè)融資約束的實(shí)現(xiàn)路徑

數(shù)字金融發(fā)展緩解中小企業(yè)融資約束是一個(gè)系統(tǒng)工程，離不開(kāi)政府、金融機(jī)構(gòu)、金融科技公司、中小企業(yè)等核心主體的有效參與，需要相關(guān)主體圍繞自身角色定位采取有效措施進(jìn)行推進(jìn)發(fā)展，以尋求有效的實(shí)現(xiàn)路徑。

1.政府：加強(qiáng)金融監(jiān)管，優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境

首先，完善數(shù)字金融監(jiān)管體系。2020年，我國(guó)出臺(tái)《金融控股公司監(jiān)管試行辦法》，將眾多互聯(lián)網(wǎng)金控公司納入金融監(jiān)管體系，有效解決了數(shù)字金融領(lǐng)域混業(yè)經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題。但要想達(dá)到預(yù)期監(jiān)管效果，還需要進(jìn)一步加強(qiáng)法律建設(shè)，不斷豐富數(shù)字金融相關(guān)內(nèi)容，制定明確的金融監(jiān)管要求和標(biāo)準(zhǔn)體系，確保數(shù)字金融市場(chǎng)相關(guān)參與主體行為規(guī)范實(shí)施。同時(shí)對(duì)數(shù)字金融平臺(tái)經(jīng)營(yíng)范圍、業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)合法性等進(jìn)行有效界定，賦予相關(guān)主體相應(yīng)的權(quán)利，提高社會(huì)認(rèn)可度，為數(shù)字金融健康發(fā)展提供法律支撐。

其次，加強(qiáng)數(shù)字化金融監(jiān)管的創(chuàng)新應(yīng)用。為有效應(yīng)對(duì)數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)，政府要加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，拓展數(shù)字化金融監(jiān)管的場(chǎng)景范圍，提高金融監(jiān)管效率。如利用大數(shù)據(jù)技術(shù)、人工智能技術(shù)等，對(duì)數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤、實(shí)時(shí)分析；利用區(qū)塊鏈技術(shù)將數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)信息上鏈存儲(chǔ)，確保信息真實(shí)性，避免出現(xiàn)瞞報(bào)、謊報(bào)金融風(fēng)險(xiǎn)信息的問(wèn)題；利用云計(jì)算技術(shù)、算法技術(shù)等，對(duì)數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行智能化、精準(zhǔn)化評(píng)估，守住風(fēng)險(xiǎn)底線，強(qiáng)化監(jiān)管力度，避免發(fā)生系統(tǒng)性金融危機(jī)。同時(shí)，地方政府要利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)數(shù)字金融基礎(chǔ)建設(shè)，全面激發(fā)中小企業(yè)參與數(shù)字金融融資及地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)的動(dòng)能，并借此打造現(xiàn)代化、智能化的數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)[3]。

最后，完善信用評(píng)價(jià)體系。完善中小企業(yè)融資信用評(píng)價(jià)體系，能夠進(jìn)一步釋放數(shù)字金融緩解中小企業(yè)融資約束的中介效應(yīng)。一方面，政府相關(guān)部門要將中小企業(yè)和數(shù)字金融企業(yè)納入征信體系，進(jìn)一步提高征信效力。另一方面，政府要利用信息技術(shù)和銀行系統(tǒng)進(jìn)行信用等級(jí)合理劃分，提高中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)的共享程度。此外，政府要鼓勵(lì)第三方征信機(jī)構(gòu)的介入，充分發(fā)揮其數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)對(duì)融資項(xiàng)目進(jìn)行全面評(píng)估分析，進(jìn)而形成個(gè)性化評(píng)價(jià)，以充分滿足資金供給方對(duì)中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)的需要，減少中間環(huán)節(jié)，提高融資效率。

2.金融機(jī)構(gòu)：完善服務(wù)體系，擴(kuò)大服務(wù)范圍

首先，加大大型金融金融科技創(chuàng)新支持力度。近年來(lái)，大型銀行積極參與數(shù)字金融，并在產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新方面取得了顯著成效，但在基層維度的實(shí)現(xiàn)率偏低，主要原因是對(duì)大型銀行基層人員的創(chuàng)新激勵(lì)不夠。所以，為提高數(shù)字金融業(yè)務(wù)在實(shí)操層面的落實(shí)推進(jìn)，要鼓勵(lì)基層支行加強(qiáng)創(chuàng)新，利用數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)對(duì)中小企業(yè)定價(jià)模型、風(fēng)控模型進(jìn)行優(yōu)化革新，在規(guī)避中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，提高融資服務(wù)能力。另外，在對(duì)總行員工和支行業(yè)績(jī)的考察方面，也要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，將對(duì)中小企業(yè)數(shù)字金融服務(wù)納入業(yè)績(jī)考核體系，為中小企業(yè)融資提供定向優(yōu)惠支持，進(jìn)一步激發(fā)銀行利用數(shù)字金融緩解中小企業(yè)融資約束的內(nèi)在動(dòng)力。

其次，鼓勵(lì)地方銀行開(kāi)發(fā)區(qū)域化特色數(shù)字金融業(yè)務(wù)。受體量、規(guī)模的制約，地方銀行成立金融科技公司開(kāi)展專項(xiàng)數(shù)字金融業(yè)務(wù)的可能性較低，但地方銀行可通過(guò)與大型銀行的合作，利用自身屬地優(yōu)勢(shì)開(kāi)展特色數(shù)字金融業(yè)務(wù)，為地方中小企業(yè)提供個(gè)性化融資服務(wù)，在促進(jìn)地方數(shù)字金融發(fā)展的同時(shí)，充分滿足大型銀行金融科技子公司輸出同業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)共贏。當(dāng)然，地方銀行還要加強(qiáng)自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展，積極打造數(shù)字金融業(yè)務(wù)、服務(wù)、監(jiān)管一體化生態(tài)，為中小企業(yè)提供更加優(yōu)質(zhì)、高效、安全的數(shù)字金融需求解決方案，進(jìn)而拓展中小企業(yè)融資創(chuàng)新空間[4]。

最后，加大數(shù)字金融企業(yè)科技投入。數(shù)字金融企業(yè)或平臺(tái)在數(shù)字金融緩解中小企業(yè)融資約束中扮演技術(shù)支持、平臺(tái)支持的重要角色，而要想充分發(fā)揮其角色優(yōu)勢(shì)，就必須加大科技投入，強(qiáng)化技術(shù)安全和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，以保障數(shù)字金融行業(yè)的健康安全發(fā)展。數(shù)字金融企業(yè)，特別是金融科技公司要加強(qiáng)與高新技術(shù)企業(yè)的合作，及時(shí)引進(jìn)先進(jìn)的科技理念與方法，共同研發(fā)貼合數(shù)字金融市場(chǎng)的技術(shù)，促進(jìn)數(shù)字金融科技的時(shí)代演進(jìn)。另外，數(shù)字金融企業(yè)要從人才建設(shè)、軟硬件建設(shè)、內(nèi)控建設(shè)等方面入手，全面提高風(fēng)險(xiǎn)防控能力，為數(shù)字金融緩解中小企業(yè)融資約束的高效生成提供重要保障。

3.中小企業(yè)：提高融資能力，完善內(nèi)控機(jī)制

首先，完善信用體系。中小企業(yè)要加強(qiáng)信用體系優(yōu)化建設(shè)，全面落實(shí)誠(chéng)信至上的經(jīng)營(yíng)理念，樹(shù)立企業(yè)良好形象，如此才能充分發(fā)揮利用數(shù)字金融的優(yōu)勢(shì)作用，提高融資成功率，促使中小企業(yè)進(jìn)入良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。需要重點(diǎn)指出的是，中小企業(yè)要提高信息透明度，盡快形成數(shù)字信用，以盡快參與到數(shù)字金融的信用傳導(dǎo)機(jī)制中，切實(shí)提高融資成功率。

其次，加強(qiáng)資產(chǎn)管理。中小企業(yè)要合理編制現(xiàn)金預(yù)算，提高資金調(diào)度力度，優(yōu)化現(xiàn)金流管理流程和融資結(jié)構(gòu)，積極開(kāi)展新業(yè)務(wù)、新技術(shù)研發(fā)活動(dòng)，持續(xù)提高自主創(chuàng)新能力。同時(shí)，中小企業(yè)要從組織層面和內(nèi)控層面入手，加強(qiáng)數(shù)字化改革，構(gòu)建數(shù)字化、智能化、高效化的組織管理體系和內(nèi)控體系，進(jìn)而提高中小企業(yè)融資的“軟實(shí)力”，在維護(hù)企業(yè)資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上，有效消除信息不對(duì)稱所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)[5]。

再次，加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)。在數(shù)字金融緩解中小企業(yè)融資約束的實(shí)現(xiàn)過(guò)程中，中小企業(yè)必須要有專業(yè)人才進(jìn)行政策解讀、關(guān)系維護(hù)、風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)等，如此才能增強(qiáng)數(shù)字金融服務(wù)的精準(zhǔn)性、貼合性，以最大程度發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)效能。為此，中小企業(yè)要從人才引進(jìn)與培訓(xùn)兩方面入手，積極優(yōu)化隊(duì)伍的學(xué)歷結(jié)構(gòu)、素質(zhì)結(jié)構(gòu)，確保他們具備足夠的專業(yè)知識(shí)、金融素養(yǎng)和業(yè)務(wù)能力，以充分滿足中小企業(yè)參與數(shù)字金融市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)要求。

總而言之，數(shù)字金融發(fā)展對(duì)緩解我國(guó)中小企業(yè)融資約束具有十分明確的邏輯路徑，要求政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等相關(guān)主體，全面把握其作用機(jī)制和現(xiàn)實(shí)價(jià)值，并圍繞自身角色定位采取有效措施進(jìn)行實(shí)現(xiàn)推進(jìn)。歸納來(lái)講，政府要加強(qiáng)金融監(jiān)管，優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境，金融機(jī)構(gòu)要完善服務(wù)體系，擴(kuò)大服務(wù)范圍，中小企業(yè)要提高融資能力，完善內(nèi)控機(jī)制。只有如此，才能充分釋放數(shù)字金融緩解中小企業(yè)融資約束中的優(yōu)勢(shì)效能，在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的同時(shí)，促進(jìn)數(shù)字金融行業(yè)的健康發(fā)展，以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。