文/蘇雨桐

證券市場是金融市場的重要組成部分，在金融體系中占據(jù)著十分重要的地位。自20世紀90年代以來，歷經(jīng)證券市場建立、全國統(tǒng)一監(jiān)管市場形成、依法治市和市場結(jié)構(gòu)改革、深化改革和規(guī)范發(fā)展四個階段，中國證券市場正式進入“多層次資本市場的建立和完善發(fā)展”的新時期。

面對行業(yè)新形勢、新格局，上海市錦天城律師事務(wù)所高級合伙人（以下簡稱“上海錦天”）李雄認為，經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型為證券行業(yè)的持續(xù)性發(fā)展提供了更廣闊的舞臺，但同時大家也需要深刻地意識到，資本市場的創(chuàng)新步伐將挑戰(zhàn)證券行業(yè)的專業(yè)能力，監(jiān)管理念的變化也將不斷推動證券行業(yè)的轉(zhuǎn)型。

李雄強調(diào)說“為更好迎合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的需要，應(yīng)對資本市場的快速發(fā)展，各證券行業(yè)企業(yè)要緊密結(jié)合市場大環(huán)境，圍繞“市場”、“專業(yè)”、“國際”三大要素積極展開創(chuàng)新工作，如此才可以在激烈的行業(yè)競爭中開拓更大市場?！?/p>

深挖行業(yè)痛點的思維邏輯

李雄是一個好學(xué)不倦的人，先后獲得西南政法大學(xué)法學(xué)和經(jīng)濟學(xué)雙學(xué)士學(xué)位、中國人民大學(xué)國際經(jīng)濟法法學(xué)碩士學(xué)位以及中歐國際工商學(xué)院高級工商管理碩士（EMBA）學(xué)位。

大學(xué)畢業(yè)后，李雄就投身金融行業(yè)。30余年金融生涯中，李雄先后在公司并購、跨境投資、證券與資本市場等細分領(lǐng)域留下了豐富的案例。

其中，在證券與資本業(yè)務(wù)方面，李雄曾負責過多個新三板上市及融資項目、海外首發(fā)上市項目以及A股市場的重大資產(chǎn)重組、上市公司控制權(quán)收購等項目。

由于在證券與資本運作等領(lǐng)域的突出表現(xiàn)，李雄贏得了“資本戰(zhàn)略管理專家”的雅號。一位資深的業(yè)界前輩曾特別指出“李雄的過人之處”就在于：他總是可以深挖行業(yè)市場痛點，從多維度出發(fā)綜合考慮，在確保足夠低風險的情況下完成更高效的證券資本市場運作，這是他可以在一次次證券資本運作中收獲成功的關(guān)鍵所在。

這位前輩還進一步分析了證券市場風險管控的決策難度，他強調(diào)說：“我們從不否認證券資本市場運作的積極作用，如良好的證券資本市場運作可以在籌集資金、資本分配、擴大內(nèi)需以及吸引外資入駐等方面發(fā)揮正向的價值與作用。但同時我們也需要明確，證券資本市場運作仍然存在合規(guī)、管理、技術(shù)等諸多方面的風險。”

面對同行的盛贊和肯定，李雄總是謙遜地一笑了之，他說：過去的已經(jīng)過去了，未來我和團隊仍然有很長的路要走。

不遺漏任何一個細節(jié)

“一個新客戶企業(yè)的證券與資本運作項目就相當于一次全新的挑戰(zhàn)?！崩钚壅J為一個榮譽等身的投研專家更應(yīng)該自覺脫離舒適區(qū)。因為證券資本不是投入生產(chǎn)、進行連續(xù)經(jīng)營活動的功能資本，它以股票、債券等有價證券的形式存在，并能給持有者帶去收益。但是，證券不是現(xiàn)實資本，而是“虛擬資本”。與實體資本不同，包含證券資本在內(nèi)的眾多虛擬資本，在運作過程中往往“無法照著葫蘆畫瓢。”

一家在業(yè)界有著廣泛影響力的律師事務(wù)所，高效率地完成不同項目證券資本運作的根本原因是什么？

李雄認為資深投研力量、深入的企業(yè)調(diào)研和專業(yè)方案設(shè)計是項目成功運作的根基，他介紹說：“我們對包含中國大陸、美國、中國臺灣、日本等國家地區(qū)在內(nèi)的證券資本運作模式有深入研究，同時我們和企業(yè)有著深層次的持續(xù)溝通。在此基礎(chǔ)上，我們要結(jié)合不同企業(yè)的證券資本運作實際需求做好適配工作，確保在方案設(shè)計上不遺漏任何一個細節(jié)?！?/p>

在李雄負責過的項目中，作為“中國首家數(shù)字療法獲證企業(yè)”的成都尚醫(yī)信息科技有限公司（以下簡稱“尚醫(yī)信息”）的C輪融資就是一個成功案例。

據(jù)李雄介紹，由尚醫(yī)信息基于“數(shù)字療法”打造的術(shù)康A(chǔ)PP的推出具有里程碑意義，是我國第一個獲得國家藥品監(jiān)督管理局審批的“數(shù)字療法”APP。

當時，術(shù)康A(chǔ)PP在恰當?shù)臅r間出現(xiàn)在數(shù)字療法興起的風口，如果能成功實現(xiàn)C輪融資目標，將這款引領(lǐng)業(yè)界風氣之先的APP做強做大，就能夠筑起一條“護城河”，更積極地投入研發(fā)資源，發(fā)揮好行業(yè)的領(lǐng)軍作用。

基于上述前瞻性的行業(yè)洞察，李雄帶領(lǐng)的投研團隊深入術(shù)康A(chǔ)PP的功能和技術(shù)指標，深度梳理了其在降低患者發(fā)病率、入院率以及再入院率等方面的獨創(chuàng)性表現(xiàn)。

“在此基礎(chǔ)上，我們有針對性地設(shè)定了術(shù)康A(chǔ)PP的C輪融資方案，經(jīng)歷一次又一次地探索后，幫助企業(yè)成功完成了C輪融資?！崩钚圻€介紹了幾家參與本輪融資的投資機構(gòu)：“此輪融資獲得了壹資本、南京風正穎泰、上市公司華森制藥等多家聯(lián)合投資，其A輪和B輪投資者則包括了IDG等知名投資機構(gòu)。”

幫助更多企業(yè)專業(yè)融資

融資是一個資金籌集的行為過程，要借助科學(xué)的預(yù)測和決策，采用多種方式，從不同的渠道向公司投資者和債權(quán)人籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證融資公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營需求。具體來說，公司籌集資金的動機應(yīng)該遵循一定基本原則，切實保障企業(yè)實現(xiàn)擴張、還債以及其他動機。

“優(yōu)質(zhì)的融資可以解決企業(yè)的生存和發(fā)展問題，幫助企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模，展開多元化經(jīng)營，避免各類潛在風險?！弊鳛闃I(yè)界知名的資本戰(zhàn)略管理專家，李雄特別強調(diào)給融資公司提供專業(yè)的融資服務(wù)，同時要注意保護非專業(yè)投資者的利益。

為此，李雄還發(fā)表過一篇《中國公司法下的“同股不同權(quán)”與科創(chuàng)板之“特殊表決權(quán)”機制》的文章。他在文章里指出：非專業(yè)人士根本無法有效區(qū)分“同股不同權(quán)”與“特殊表決權(quán)”，更無法結(jié)合中國公司法下“同股不同權(quán)”的實現(xiàn)路徑、圍繞企業(yè)實際設(shè)定融資方案。

“如果盲目融資，有可能讓企業(yè)的運營越發(fā)困難，這是我們所不愿意看到的。”李雄認為實現(xiàn)證券資本的有效運作是一個課題：“所謂術(shù)業(yè)有專攻，融資有難度，這并非人人都了解的。我們更建議企業(yè)找專業(yè)公司來完成資本籌集和運作。”

就其個人的生涯規(guī)劃和上海錦天的未來，李雄表示將繼續(xù)致力于幫助更多企業(yè)實現(xiàn)證券資本的高效運營和管理，他說：“我將繼續(xù)帶領(lǐng)團隊認真探索、形成各類適合不同行業(yè)企業(yè)的證券資本運作方式，為推動我國證券資本市場的高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。”