互聯(lián)網(wǎng)金融視角下財富管理行業(yè)的新機遇與新挑戰(zhàn)

楊金朋

(天津外國語大學，天津 300278)

1 引言

互聯(lián)網(wǎng)的浪潮無疑給財富管理行業(yè)帶來新的變化，這種變化一方面來源于信息時代背景下客戶對于資產(chǎn)管理意識的不斷提高，另一方面來源于互聯(lián)網(wǎng)金融背景下同業(yè)競爭的加速讓行業(yè)認識到只有抓住數(shù)字經(jīng)濟的翅膀，才能更好的為客戶服務。根據(jù)“十四五”規(guī)劃，要穩(wěn)妥推進銀行、證券、保險、基金期貨等金融領域開放，深化境內(nèi)外資本市場互聯(lián)互通。隨著多元化的資本引入，加上科技金融的融入，會帶來更加專業(yè)化的財富管理服務和更加個性化的資產(chǎn)管理工具。

2 我國財富管理行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 居民財富管理需求日益旺盛

隨著我國進入新發(fā)展階段，經(jīng)濟由高速發(fā)展邁向高質(zhì)量發(fā)展，私人財富市場的規(guī)模也越來越大。截至2020年年末，可投資資產(chǎn)在1000萬元以上的人群突破260萬人，預計到2021年年底人數(shù)將增長至300萬人。財富人群的投資理念也逐漸因時代的發(fā)展和政策的轉(zhuǎn)向而發(fā)生改變。一方面，經(jīng)濟進入創(chuàng)新型發(fā)展期，產(chǎn)業(yè)技術的更迭帶給企業(yè)高管、技術人才等人群新的財富機會，這類人群在財富管理方面相較于創(chuàng)一代有更多的專業(yè)性思維，更傾向于委托管理；另一方面，“房住不炒”的政策聲音越來越強，導致房地產(chǎn)的投資性功能逐漸減弱，從發(fā)達國家的歷史周期來看，居民財富配置方面都存在著由房產(chǎn)向金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變。

2.2 市場財富管理工具日益豐富

銀行理財方面。截至2020年，總體規(guī)模同比增長6.9%至25.86萬億元。產(chǎn)品發(fā)行量保持平穩(wěn)增長，風格逐漸向“低風險+固收類”轉(zhuǎn)變。且隨著剛性兌付的打破，凈值型產(chǎn)品的占比逐漸提升，互聯(lián)網(wǎng)的融入使得FOF、ESG、私募股權等產(chǎn)品成為銷售熱點。

公募基金方面。2020年總資產(chǎn)規(guī)模增長突破五萬億元，同比增速高達35%;其中權益類公募基金占1/3。目前，公募基金已基本實現(xiàn)對權益、固收、大宗商品、海外市場等大類資產(chǎn)全覆蓋，投資方式也從主動管理拓展到被動指數(shù)、量化投資、FOF等多樣化投資方式，能夠滿足不同類型的投資需要。

獨立第三方機構依托銷售牌照和綜合化服務優(yōu)勢，整合市場優(yōu)秀產(chǎn)品資源，在財富管理市場上確立了自身地位。與此同時，一些領先的頭部第三方機構還針對高凈值和超高凈值客戶的高端化、個性化需求，加快了家族辦公室業(yè)務的發(fā)展。[1]

3 財富管理行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下產(chǎn)生的新機遇

3.1 大數(shù)據(jù)分析手段有助于提高篩選效率

隨著金融大數(shù)據(jù)的發(fā)展，用戶更加精準化、細致化的定位成為可能，用戶研究要朝著更加多元化的方向發(fā)展。用戶信息資源獲取的方式有很多，除了對傳統(tǒng)文本資料的數(shù)據(jù)化整理和挖掘，還包括用戶智能手機可提供數(shù)據(jù)的分析判斷。對于用戶的分析除包括金融素養(yǎng)、風險承受方面，還包括風險感知、市場參與等方面，通過大數(shù)據(jù)手段，可以將看不見摸不著的用戶特征通過數(shù)據(jù)庫來建立一個有效的客戶模型，并通過定期的數(shù)據(jù)更新完善用戶模型的動態(tài)發(fā)展，以促進財富管理工作人員在預測風險的同時測算用戶的報酬率，從而針對特定用戶采取特定的服務推送和產(chǎn)品宣傳。

此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的融入，財富管理機構利用數(shù)字化手段進行用戶的追蹤和精準定位，不僅通過傳統(tǒng)的關鍵詞定性分析客戶群體，而且可以通過精準的數(shù)據(jù)來進行定量分析，使機構對用戶的定位更加精細準確化。在進行服務和產(chǎn)品推銷過程中，也可最大化地提高篩選效率，以精準地鎖定目標客戶。

3.2 智能化管理方式有助于增加客戶粘性

智能投顧是近年來金融科技發(fā)展的熱點領域。該類服務根據(jù)投資者的風險承受水平、偏好和收益目標等要求,運用投資組合優(yōu)化模型和計算機自動算法,為用戶提供智能化的投資建議和資產(chǎn)配置組合。智能投顧的特征之一是具有成本優(yōu)勢，其只需較少或完全不需要人工干預,成本費用較低。[2]因此使得投資理財?shù)目蛻羧后w由傳統(tǒng)的高凈值客戶向更大范圍的群體延伸,服務形式也表現(xiàn)得更加便利化。

越來越多的智能投顧服務開始應用于財富管理行業(yè)，其為每個客戶構建一張?zhí)摂M的財務報表，可幫助平臺分析客戶整個生命周期中對財富管理的真實需求,從而更好地為客戶提供投資規(guī)劃和資產(chǎn)配置服務,提高客戶粘性。

3.3 便捷性支付工具有助于擴大市場規(guī)模

傳統(tǒng)的財富管理行業(yè)主要針對高凈值人群開展產(chǎn)品設計，隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和金融行業(yè)的逐漸融合，當前的財富管理服務和產(chǎn)品都受到了數(shù)字化、信息化的巨大影響。便捷性支付工具的廣泛應用大幅降低了資產(chǎn)變現(xiàn)的時間。特別是第三方交易平臺與財富管理公司的合作有效平衡了家庭資產(chǎn)計劃內(nèi)的消費需求和投資需求，使得家庭資產(chǎn)在預防動機的基礎上更大比例地參與到財富管理工具上。這對財富管理行業(yè)來說無疑是一個機遇，抓住互聯(lián)網(wǎng)金融的便捷支付優(yōu)勢，深耕財富管理專業(yè)水準，有助于開拓更廣闊的市場。

4 財富管理行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下面臨的新挑戰(zhàn)

4.1 金融科技的融入對行業(yè)人才提出更高需求

相較于線下服務模式，線上服務具有明顯的大眾性特征以及普及性特征，具有覆蓋廣泛、操作便捷等優(yōu)勢，以滿足不同群體的客戶需求。但優(yōu)勢的來源在于科技的支撐，隨著時代的發(fā)展，投資者的咨詢、交易逐漸由線下向線上轉(zhuǎn)移。這對行業(yè)來說是一個挑戰(zhàn)，如何通過布局數(shù)字化給客戶帶來更好體驗是面臨的一個問題。而問題的核心在于相關專業(yè)人才的缺失，因此需要加大高素質(zhì)人才、專業(yè)型人才培養(yǎng)力度，并且結(jié)合實際情況對此種模式開展深度探索、深度研究，發(fā)揮大數(shù)據(jù)技術的作用與優(yōu)勢，將此種模式應用到各個產(chǎn)品開發(fā)以及服務階段，為國內(nèi)網(wǎng)絡金融財富管理探索更為高效、更為優(yōu)質(zhì)的發(fā)展道路。

4.2 一站式服務功能對行業(yè)平臺提出更高訴求

相較于傳統(tǒng)財富管理模式，未來的財富管理逐漸向綜合化發(fā)展，一站式財富管理服務業(yè)務范圍更加廣泛，不僅包括個人金融服務，還涉及企業(yè)金融服務。結(jié)構方面不僅包含傳統(tǒng)的投融資服務，還包含教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等方面的金融服務，有利于財富管理機構利用更加全面的信息資源開展統(tǒng)籌科學的管理活動。這是互聯(lián)網(wǎng)金融背景下財富管理行業(yè)的又一次探索，不僅是優(yōu)化管理模式的重要途徑，也是財富管理行業(yè)的重大創(chuàng)新。

如何構建更加科學、完善的財富管理平臺，使企業(yè)和個人充分利用財富管理平臺開展有針對性的金融活動是目前面臨的又一挑戰(zhàn)，這無疑對平臺信息化建設提出了更高的訴求。目前很多金融機構在這方面相對比較薄弱，導致財富管理的整體水平不高。比如很多金融機構不注重把“以客戶為中心”落實到財富管理改革與創(chuàng)新中，相關的信息化平臺建設不夠到位，導致財富管理缺乏針對性。由于無法充分運用互聯(lián)網(wǎng)技術搭建科學的財富管理平臺，因而在為客戶提供個性化、特色化財富管理服務方面不夠到位，進而與客戶之間的溝通體系也無法完善。

4.3 風險敞口的擴大對行業(yè)監(jiān)管提出更高要求

大數(shù)據(jù)時代信息采集更為便捷與低成本，但是也逐漸暴露出信息安全問題。各類金融機構自身也存在大量客戶信息批量泄露的風險，尤其是財富管理行業(yè)對接的是各家庭的金融資產(chǎn)，因此行業(yè)的監(jiān)管非常重要。

一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融的所有業(yè)務一般在網(wǎng)上操作，并沒有與客戶實地進行面對面的溝通互動，如果客戶方懂得一定的互聯(lián)網(wǎng)作弊技術，有可能繞過金融機構有關的安全管控措施，造成業(yè)務風險；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融機構自身的技術漏洞讓不法分子看到了可趁之機，由此帶來的客戶財產(chǎn)損失很難追索。此外，在客戶進行業(yè)務自助網(wǎng)絡操作中，金融機構會收集客戶的地理位置、個人信息、交易記錄與個人其他信息等，這些私密個人信息如果管理不善，就容易對客戶構成一定威脅。特別是信息采集越來越廣泛，內(nèi)容越來越多，范圍越來越廣，這種安全問題的隱患就越來越大。這些新型事物的發(fā)展給行業(yè)監(jiān)管帶來新的挑戰(zhàn)，甚至很多情況下，只有問題發(fā)生并且形成傷害后才有監(jiān)管工作的介入，但此時無法逆轉(zhuǎn)的損失已經(jīng)產(chǎn)生。對于融合互聯(lián)網(wǎng)后的財富管理行業(yè)，其監(jiān)管不僅要有先進專業(yè)的制度管理，也需要有先進的技術能力，甚至要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的監(jiān)管思維，充分意識到互聯(lián)網(wǎng)思維、大數(shù)據(jù)思維的必要性。

5 財富管理行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下提質(zhì)的新思路

5.1 加大科技金融人才培養(yǎng)力度

財富管理行業(yè)要取得新的創(chuàng)新和發(fā)展，應當把創(chuàng)新人才的培訓和引進放在首位，隨著數(shù)字經(jīng)濟的加速推動，金融科技人才的缺失是財富管理行業(yè)面臨的主要問題。因此要從開放和引進兩方面入手，加大相關人才的培養(yǎng)力度。

首先要認識到科技金融人才的重要性。業(yè)內(nèi)的財富管理機構要同社會樹立積極健康的人才理念，將科技金融人才作為人才培養(yǎng)的第一重點，提高相關專業(yè)人才的獲得感。

其次要重視科技人才的潛力開發(fā)和繼續(xù)教育。在實踐培育過程中，應加強機構業(yè)務部門與高校之間的教育聯(lián)動，堅持理論和實踐相結(jié)合的原則，促進交流與合作共進，知識與市場導向并重，使得先進的科學技術賦能傳統(tǒng)的金融人才。積極探索、大膽創(chuàng)新科學的人才培養(yǎng)體系。

最后要加強復合型、國際型人才的開發(fā)力度。高校應根據(jù)金融行業(yè)發(fā)展狀況優(yōu)化金融專業(yè)人才的培養(yǎng)目標，由培養(yǎng)傳統(tǒng)金融學專業(yè)人才轉(zhuǎn)變于培養(yǎng)既具備特色金融專業(yè)背景，又具備計算機技術、信息技術、互聯(lián)網(wǎng)思維和創(chuàng)新意識的金融科技人才。[3]通過積極引進高層次海外人才、完善人才成長路徑等方式壯大科技金融人才隊伍。

5.2 推動財富管理平臺信息化建設

隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的快速發(fā)展，一方面加速了財富管理機構的數(shù)字化轉(zhuǎn)型；另一方面爆炸式的信息輸入也使得客戶在投資方面更加理性成熟。因此傳統(tǒng)的理財平臺已經(jīng)無法滿足其需求，信息化平臺建設迫在眉睫。

首先要建立“以客戶利益為中心”的平臺服務體系。財富管理平臺應該加強與資管以及經(jīng)紀業(yè)務的合作，以便準確全面的將客戶需求傳達至平臺。結(jié)合數(shù)字化手段打造一個具備自主信息篩選的智能平臺，從節(jié)約時間成本出發(fā)，為客戶提供有價值的咨詢服務。此外，可基于大數(shù)據(jù)使得財富管理信息化平臺能夠適應更多的應用場景，為后端提供精準的客戶特征分析，以便產(chǎn)品經(jīng)理以及投資顧問對平臺篩選出的客戶進行精準化服務。

其次要建立專業(yè)化的數(shù)據(jù)分析和算法研究團隊。[4]充分吸收領域內(nèi)專家學者的建議并依靠算法團隊的客戶數(shù)據(jù)，來研發(fā)一套智能化、信息化的投資策略。通過算法生成投資組合模型，以提高財富管理的專業(yè)化程度。

最后要構建信息化服務體系。組成專業(yè)化的理財顧問和資產(chǎn)管理團隊，通過移動端App、訊息、郵件、視頻等多種線上形式，來最大化滿足客戶對財富管理服務的咨詢需求，為客戶提供成熟的投資策略分析，最終實現(xiàn)以線上服務為主，簡單明了、便捷智能的財富管理定制化服務。同時，還可以根據(jù)平臺生成的資產(chǎn)管理評估報告、客戶投資收益曲線進行投后分析。

5.3 提高財富管理行業(yè)綜合監(jiān)管水平

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)并沒有改變財富管理行業(yè)的本質(zhì)，反而提升了平臺管理的效率，最大化與客戶之間的密切聯(lián)系，拓寬了服務邊界，但也會帶來監(jiān)管的滯后。因此要從功能監(jiān)管出發(fā)，全面提高行業(yè)監(jiān)管的綜合能力。

首先，要完善協(xié)同監(jiān)管體制。隨著金融對外開放的進一步擴大，國內(nèi)外金融機構財富管理邊界越發(fā)模糊。因此，有必要通過協(xié)同監(jiān)管的方式制定統(tǒng)一的規(guī)范標準，以對財富管理行業(yè)進行有效的監(jiān)管；其次，要補充數(shù)字化監(jiān)管空白。目前算法交易不斷迭代，智能投顧開始廣泛應用于財富管理行業(yè)。未來的行業(yè)監(jiān)管不僅僅是對人的監(jiān)管，因此要通過法律法規(guī)建立數(shù)字化監(jiān)管制度；最后，要進一步加強行業(yè)信息披露。良好的披露機制有助于監(jiān)管部門分析風險特征?？赏ㄟ^立法形式明確披露范圍和內(nèi)容，以達到提高披露信息質(zhì)量的目的，使得監(jiān)管層可全面、動態(tài)、準確的識別風險，提高綜合監(jiān)管能力。