九月

近期，多家中小銀行正在密集披露IPO最新進(jìn)展。寧波通商銀行、天津銀行、徽商銀行、漢口銀行以及江蘇農(nóng)村商業(yè)銀行（以下簡(jiǎn)稱“江南農(nóng)商行”）的IPO輔導(dǎo)均有了新進(jìn)展。

1月13日，中信建投發(fā)布公告稱，江南農(nóng)商行IPO輔導(dǎo)完成第十六階段工作，并向江蘇證監(jiān)局報(bào)送相應(yīng)的輔導(dǎo)工作備案報(bào)告。

值得一提的是，作為江蘇省內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大的農(nóng)商行，排隊(duì)已有5年，江南農(nóng)商行卻始終未能成功上市。究其原因，或與其股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散以及股權(quán)頻被頻繁拍賣(mài)有關(guān)。

排隊(duì)五年進(jìn)展緩慢，IPO輔導(dǎo)完成第十六階段工作

1月13日，作為江南農(nóng)商行首次公開(kāi)發(fā)行股票的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，中信建投發(fā)布公告稱，2022年10月1日至12月31日，江南農(nóng)商行IPO輔導(dǎo)完成第十六階段工作，并向江蘇證監(jiān)局報(bào)送相應(yīng)的輔導(dǎo)工作備案報(bào)告。

據(jù)悉，該階段中信建投的輔導(dǎo)人員對(duì)江南農(nóng)商行的輔導(dǎo)工作主要包括對(duì)該公司進(jìn)行持續(xù)盡職調(diào)查，并在加強(qiáng)該公司內(nèi)控管理、規(guī)范財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系、歷史沿革合法合規(guī)性等方面的問(wèn)題提出了整改意見(jiàn)和建議，有助于引導(dǎo)該公司進(jìn)一步規(guī)范運(yùn)作，建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)。

值得一提的是，今年是江南農(nóng)商行走向上市的第5年。早在2018年4月24日，江南農(nóng)商行便召開(kāi)了董事會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)《關(guān)于本公司申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行境內(nèi)人民幣普通股（A股）股票并上市的提案》。

2018年7月31日，該行向江蘇證監(jiān)局遞交輔導(dǎo)備案登記材料，啟動(dòng)上市，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投。從此江南農(nóng)商行開(kāi)啟上市之路。

2022 年 7 月 1 日至 2022 年 9 月 30 日，輔導(dǎo)券商中信建投終于完成了江南農(nóng)商行第十五階段的輔導(dǎo)工作，并向江蘇證監(jiān)局書(shū)面報(bào)告。

報(bào)告提到，江南農(nóng)商行職工持股不滿足財(cái)金 97 號(hào)文的要求，部分職工持股超過(guò)50 萬(wàn)股。中信建投證券指導(dǎo)江南農(nóng)商行制定規(guī)范職工持股方案，將持股超過(guò)50 萬(wàn)股的職工股轉(zhuǎn)讓給合格的法人機(jī)構(gòu)。目前，中信建投證券與持股超50 萬(wàn)股的職工以及有意向的投資者進(jìn)行了多次協(xié)商，根據(jù)雙方利益訴求出具了多種減持方案，現(xiàn)階段正按減持方案穩(wěn)步推進(jìn)減持事宜。中信建投證券承諾充分考慮江南農(nóng)商行股東整體利益，妥善解決該事項(xiàng)。

另外，為確保股份權(quán)屬清晰，江南農(nóng)商行作為股東人數(shù)超過(guò) 200 人的未上市股份有限公司，目前已確權(quán)股份占比約98%，基本符合非上市公眾公司監(jiān)管指引第4號(hào)的要求。

股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，多筆股權(quán)被頻繁拍賣(mài)

江南農(nóng)商行官網(wǎng)顯示，該行成立于2009年12月31日，系常州轄內(nèi)原五家農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)合并發(fā)起設(shè)立的地級(jí)市股份制農(nóng)村商業(yè)銀行。

截至2023年1月5日，江南農(nóng)商行貸款總量突破3000億元，達(dá)3145.44億元，存款總量達(dá)4020.71億元，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)5242.21億元。經(jīng)營(yíng)能力方面，去年上半年，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.43億元，同比增長(zhǎng)12.86%；凈利潤(rùn)22.35 億元，同比增長(zhǎng)10.11%。

作為江蘇省內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大的農(nóng)商行，《金融理財(cái)》發(fā)現(xiàn)，江南農(nóng)商行近些年來(lái)資產(chǎn)總額增速有所放緩。2016年-2021年，該行的資產(chǎn)總額分別為：2745.62億元、3443.49億元、 3797.96億元、4080.32億元、4374.41億元、4627.10億元。不難看出，2017年-2019年期間，江南農(nóng)商行資產(chǎn)總額增幅有所下降，2019年僅增長(zhǎng)了282.36億元。

目前，江南農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量已突破5000億大關(guān)，但如今過(guò)去將近5年，江南農(nóng)商行卻始終未能成功上市。

上市進(jìn)展緩慢或與其股權(quán)構(gòu)結(jié)構(gòu)比較分散以及股權(quán)頻遭拍賣(mài)有關(guān)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至2021年年底，江南農(nóng)商行股本總額為97.26億股，股東總數(shù)為7136戶。法人股占總股本的75.97%，自然人股占總股本的24.03%。其中第一大股東為常州投資集團(tuán)有限公司，持股比例為9.99%，其余股東持股比例較低，股權(quán)相對(duì)分散。

此外，有媒體統(tǒng)計(jì)，江南農(nóng)商行的股權(quán)在阿里司法拍賣(mài)網(wǎng)上拍賣(mài)頻繁，2015年至今共有超1900條拍賣(mài)/變賣(mài)信息。

其中，2019年5月，江南農(nóng)商行約533萬(wàn)股股權(quán)被掛上阿里司法拍賣(mài)平臺(tái)，千余人圍觀卻無(wú)人報(bào)名；隨后該行1300萬(wàn)股平均分成130個(gè)標(biāo)的現(xiàn)身司法拍賣(mài)平臺(tái)，兩個(gè)月后，僅8筆以底價(jià)成交。

2021年至今共有77條拍賣(mài)/變賣(mài)信息，目前有11筆起拍價(jià)合計(jì)190.036萬(wàn)元的該行55萬(wàn)股股權(quán)經(jīng)歷兩次流拍后進(jìn)入變賣(mài)階段。就在去年年初，該行又有18筆股權(quán)被司法拍賣(mài)，每筆20萬(wàn)股，評(píng)估價(jià)為76萬(wàn)元，起拍價(jià)60.8萬(wàn)元，較評(píng)估價(jià)降價(jià)20%。