秦懷璐

（作者單位：山西國際商務職業(yè)學院經(jīng)濟系）

農(nóng)業(yè)企業(yè)作為國民經(jīng)濟的基礎，承擔著糧食生產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品供應等重要職責。然而，隨著市場競爭的加劇和外部環(huán)境的不確定性增加，農(nóng)業(yè)企業(yè)面臨的財務風險越來越多，嚴重影響其經(jīng)營和發(fā)展，因此，及時識別和有效控制財務風險成為農(nóng)業(yè)企業(yè)需要解決的重要問題。本文從不同角度對農(nóng)業(yè)企業(yè)財務風險進行深入研究，旨在為農(nóng)業(yè)企業(yè)提供科學合理的風險管理策略。

一、財務風險特點與現(xiàn)狀

（一）財務風險的概念與特點

財務風險是指企業(yè)受經(jīng)營活動、市場環(huán)境等因素影響，在一定時期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財務成果與預期的經(jīng)營目標發(fā)生偏差，從而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失的可能性。農(nóng)業(yè)企業(yè)的財務風險具有以下特點。首先，資金敏感性。農(nóng)業(yè)企業(yè)在購買種子、肥料、設備等方面需要大量資金，但不同季節(jié)和銷售周期的不平衡常導致資金短缺。其次，價格波動。農(nóng)產(chǎn)品價格容易受市場供需、季節(jié)因素和政策調(diào)控的影響，導致難以穩(wěn)定價格，出現(xiàn)收入下降或虧本經(jīng)營。此外，干旱、洪水、病蟲害等自然災害可能導致農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量減少、損失擴大，進而影響盈利能力。季節(jié)性影響也不可忽視，生產(chǎn)旺季常伴隨資金壓力，淡季可能導致銷售不暢[1]。

（二）農(nóng)業(yè)企業(yè)財務風險的分類

根據(jù)農(nóng)業(yè)企業(yè)財務風險的性質(zhì)和來源，可將其分為內(nèi)部財務風險和外部財務風險。

1.內(nèi)部財務風險

內(nèi)部財務風險是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營活動和管理問題所引發(fā)的風險。常見的內(nèi)部財務風險有資金流失風險和成本控制風險。資金流失風險可能是資金管理不善、投資決策不明智等原因造成的，而成本控制風險是由內(nèi)部成本管理缺失或不嚴格造成的。此外，管理風險、技術風險及人力資源風險也是內(nèi)部財務風險的重要體現(xiàn)，這些風險可能影響企業(yè)決策、生產(chǎn)效率及運營的連續(xù)性。

2.外部財務風險

外部財務風險是指農(nóng)業(yè)企業(yè)在經(jīng)營過程中由外部環(huán)境因素引起的財務風險，如由市場價格波動、天氣災害、政策變化等引發(fā)的風險。農(nóng)產(chǎn)品的市場價格受供求關系、政策調(diào)控等多方面因素影響，價格波動頻繁會導致企業(yè)經(jīng)營收益不穩(wěn)定。自然災害如洪澇、干旱、蟲害等嚴重影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，可能導致農(nóng)作物產(chǎn)量減少，造成巨大經(jīng)濟損失。同時，政府政策的變化也會對農(nóng)業(yè)企業(yè)產(chǎn)生影響，如農(nóng)業(yè)補貼政策的調(diào)整可能導致企業(yè)收益降低。

二、財務風險識別方法與模型

（一）財務風險識別的定性與定量分析

在財務風險識別中，可以采用定性和定量分析相結(jié)合的方法。定性分析主要是通過對企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境進行綜合評估，識別潛在的財務風險因素。這不僅包括對企業(yè)內(nèi)部的財務狀況、經(jīng)營管理、治理結(jié)構(gòu)等微觀因素的評估，而且包括對市場競爭、政策法規(guī)、自然災害等宏觀因素的分析。定性分析可以較為全面地了解企業(yè)所面臨的風險，但受主觀因素影響較大，可能存在判斷不準確的問題。定量分析依賴于具體的數(shù)據(jù)和指標，通過統(tǒng)計分析、數(shù)學模型等方法，對財務風險進行量化衡量。常用的定量指標包括財務比率（如流動比率、償債能力比率）、財務杠桿指標（如資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)）、營運能力指標（如周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）等。定量分析可以客觀地反映企業(yè)的財務健康狀況，對財務風險的嚴重程度進行量化評估，有利于及時發(fā)現(xiàn)潛在的風險。定性分析與定量分析結(jié)合能彌補各自的不足，提高財務風險識別的準確性和有效性。定性分析為定量分析提供重要的背景信息和判斷依據(jù)，而定量分析則能為定性結(jié)論提供客觀的數(shù)據(jù)支持，使財務風險識別更加全面和可靠。農(nóng)業(yè)企業(yè)在進行財務風險識別時，應結(jié)合實際情況，根據(jù)定性分析和定量分析的結(jié)果，制定相應的風險管理策略，以實現(xiàn)財務風險的有效控制和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展[2]。

（二）基于指標體系的財務風險評估模型

基于指標體系的財務風險評估模型是一種常用的財務風險評估方法，通過構(gòu)建包含多個關鍵指標的評價體系來綜合評估企業(yè)的財務健康狀況和風險程度。這些關鍵指標應涵蓋企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)、盈利能力、償債能力、運營能力等方面。首先，構(gòu)建財務風險評估指標體系需要明確各個指標的權(quán)重，以確保綜合考慮不同指標?？梢酝ㄟ^專家咨詢、層次分析法、模糊綜合評判等方式確定指標權(quán)重，以確保模型的科學性和客觀性。其次，將企業(yè)的財務數(shù)據(jù)與指標體系相對應，計算各項指標的具體數(shù)值。這些數(shù)據(jù)可以來自企業(yè)的財務報表，如資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。對于某些無法直接獲取的指標，可以通過相應計算得出。再次，對各項指標進行歸一化處理，消除指標間的量綱差異，將其轉(zhuǎn)化為相對指標，便于不同指標之間的比較和綜合分析。最后，采用綜合評價方法（如加權(quán)求和、熵權(quán)法、模糊綜合評判等）對歸一化后的指標進行綜合計算，得出財務風險評估結(jié)果。這一綜合結(jié)果可以直觀地反映企業(yè)的財務健康狀況和面臨的風險程度，有利于及時發(fā)現(xiàn)風險并采取相應的措施[3]。

（三）時間序列分析在財務風險預測中的應用

時間序列分析是一種用于處理時間序列數(shù)據(jù)的統(tǒng)計方法，在財務風險預測中具有廣泛的應用。對于農(nóng)業(yè)企業(yè)而言，時間序列數(shù)據(jù)可以是歷史財務數(shù)據(jù)，如每月或每年的銷售額、利潤、資產(chǎn)負債等。時間序列分析的主要目標是根據(jù)過去的數(shù)據(jù)模式和趨勢，預測未來的財務狀況和風險。首先，時間序列分析可以用于識別財務風險的趨勢和周期性變化。通過對歷史數(shù)據(jù)的觀察，可以發(fā)現(xiàn)某些指標存在周期性波動或長期趨勢，這些波動和趨勢可能與企業(yè)面臨的風險密切相關。例如，銷售額可能會因季節(jié)性因素而波動，而成本可能會因原材料價格的波動而發(fā)生變化。識別這些趨勢和周期性變化有助于預測未來可能出現(xiàn)的財務風險。其次，時間序列分析可以用于建立財務風險的預測模型。常用的時間序列模型包括移動平均模型（Moving average,MA）、自回歸模型（Autoregressive,AR）、自回歸移動平均模型（Auto-Regressive Moving Average,ARMA）和季節(jié)性自回歸移動平均模型（Seasonal Autoregressive Integrated Moving Average,SARMA）等。通過選擇合適的模型，可以對財務數(shù)據(jù)進行擬合，從而預測未來可能出現(xiàn)的財務風險。

三、財務風險識別和評估方法與模型的應用案例分析

（一）定性與定量分析的綜合應用：實現(xiàn)全面的風險評估

在農(nóng)業(yè)企業(yè)中，財務風險的識別和評估需要綜合運用定性和定量分析方法，以全面把握潛在風險因素。以某農(nóng)業(yè)企業(yè)為例，其主要從事水果種植和銷售業(yè)務，面臨著多種財務風險，如季節(jié)性產(chǎn)銷差異、市場價格波動和自然災害等引起的財務風險。為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，該農(nóng)業(yè)企業(yè)決定將定性和定量分析相結(jié)合，全面進行風險評估。在定性分析階段，該農(nóng)業(yè)企業(yè)深入研究外部環(huán)境和內(nèi)部運營狀況，明確各類潛在風險因素。通過外部環(huán)境分析，企業(yè)注意到市場競爭加劇和氣候變化的趨勢；內(nèi)部運營分析揭示了企業(yè)管理不善和技術更新滯后等問題，這些因素都可能引發(fā)財務風險。通過專家訪談和市場調(diào)研，企業(yè)獲取了相關數(shù)據(jù)和信息，并構(gòu)建了初始的風險因素列表。隨后，進入定量分析階段，企業(yè)以數(shù)據(jù)為支撐，將風險因素量化。首先，從財務報表中提取歷史數(shù)據(jù)，包括銷售額、凈利潤、資產(chǎn)負債率等關鍵指標。為了量化風險，該農(nóng)業(yè)企業(yè)通過專家評分法、層次分析法等確定各指標權(quán)重。在本案例中，假設銷售額被賦予較高的權(quán)重，以反映市場競爭對企業(yè)的影響。其次，在數(shù)據(jù)處理與綜合分析階段，企業(yè)對提取的財務數(shù)據(jù)進行歸一化處理，以確保不同指標具有可比性。再次，使用加權(quán)求和法得出綜合風險評分。為了進一步提高評估的準確性，該農(nóng)業(yè)企業(yè)將外部市場數(shù)據(jù)（如水果價格指數(shù)）納入模型，因為其財務風險與市場價格波動密切相關。最后，企業(yè)得出一個綜合的風險評分，準確反映財務風險的嚴重程度。該農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)現(xiàn)市場價格波動、內(nèi)部管理對財務風險有較大影響?；谶@些評估結(jié)果，企業(yè)制定了應對策略，如加強市場監(jiān)測、優(yōu)化內(nèi)部管理和提升技術創(chuàng)新。

（二）基于指標體系的財務風險評估模型實踐：量化風險程度

1.案例背景

某農(nóng)業(yè)企業(yè)專注于畜牧業(yè)，面臨市場價格波動和季節(jié)性生產(chǎn)等巨大財務風險。為深入了解風險程度并制定應對措施，該企業(yè)建立了綜合的財務風險評估模型，包括負債比率、流動比率、速動比率、經(jīng)營現(xiàn)金流量比率、利息保障倍數(shù)、盈利能力指標、庫存周轉(zhuǎn)率等關鍵財務指標。通過采集相關財務數(shù)據(jù)并運用指標體系進行分析，企業(yè)量化評估了財務風險程度。分析結(jié)果顯示，企業(yè)面臨較高的財務風險，包括較高的負債比率、較低的流動比率和速動比率，以及較弱的利息保障倍數(shù)和盈利能力。

2.指標的選擇和權(quán)重確定

首先，企業(yè)選擇關鍵的財務指標，涵蓋財務結(jié)構(gòu)、盈利能力和償債能力等方面。例如，資產(chǎn)負債率、毛利率、流動比率等。其次，企業(yè)利用專家訪談法和層次分析法確定各指標的權(quán)重，確保權(quán)重的客觀性和科學性，以反映其在風險評估中的重要性[4]。

3.數(shù)據(jù)收集和處理

企業(yè)從財務報表中收集相關歷史數(shù)據(jù)（資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表），計算各個指標的具體數(shù)值。在計算過程中，對一些指標進行調(diào)整，以確保其具有可比性。例如，將毛利率轉(zhuǎn)化為百分比形式。

4.指標歸一化和模型構(gòu)建

企業(yè)采用線性變換和標準化法對各指標進行歸一化處理，以消除不同指標之間的量綱差異。之后，將歸一化后的指標代入財務風險評估模型中，即加權(quán)求和模型。假設該企業(yè)選擇資產(chǎn)負債率、毛利率和流動比率三個指標，并分別賦予了0.4、0.3、0.3 的權(quán)重。綜合風險評分的計算公式：

綜合風險評分=0.4×歸一化后的資產(chǎn)負債率+0.3×歸一化后的毛利率+0.3×歸一化后的流動比率 （1）

5.綜合評估結(jié)果和解讀

企業(yè)通過模型計算得出綜合風險評分為0.6，認為風險程度較高。企業(yè)根據(jù)評分采取相應的風險管理措施，如優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、增加盈利能力、提高流動性等。

（三）時間序列分析在財務風險預測中的應用：提前應對市場波動

時間序列分析在財務風險預測方面發(fā)揮著重要作用。以XYZ 農(nóng)業(yè)公司為例，其面臨市場供求和氣候波動等因素帶來的財務風險。XYZ 農(nóng)業(yè)公司利用時間序列分析法預測風險，提前應對市場波動。首先，XYZ 公司收集了過去五年每月的銷售額數(shù)據(jù)，涵蓋各個水果品種。同時，將這些數(shù)據(jù)繪制成折線圖，初步觀察是否存在季節(jié)性變化。其次，對數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗。XYZ 農(nóng)業(yè)公司利用ADF（Augmented Dickey-Fuller）檢驗驗證數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，如果數(shù)據(jù)不平穩(wěn)，會進行差分等處理。然后，根據(jù)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，選擇合適的時間序列模型，并利用該模型預測未來數(shù)月的銷售額。預測結(jié)果將為XYZ 公司提供有力的決策依據(jù)，幫助企業(yè)提前制定合理的銷售策略、庫存管理和市場推廣計劃，以降低財務風險所帶來的不確定性[5]。

四、結(jié)語

在不斷變化的市場環(huán)境下，農(nóng)業(yè)企業(yè)面臨嚴峻的財務風險。本文探討了財務風險的識別與控制方法，包括定性定量分析、基于指標體系的評估模型以及時間序列分析的應用。這些方法為農(nóng)業(yè)企業(yè)提供了全面的風險管理工具，使其能更好地預測、評估風險，并制定應對策略，增強發(fā)展穩(wěn)定性與競爭力。