摘? ?要：2023年以來，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，增長(zhǎng)速度放慢，通脹有所緩和但仍處高位，美歐貨幣緊縮引致金融脆弱性加劇，相繼爆發(fā)多起金融風(fēng)險(xiǎn)事件。2023年第一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)基本明朗，供需雙側(cè)企穩(wěn)回升，但細(xì)分領(lǐng)域仍存在明顯的結(jié)構(gòu)性差異，勞動(dòng)力市場(chǎng)總量和結(jié)構(gòu)性矛盾并存，青年群體穩(wěn)就業(yè)壓力較大。建議一方面著眼于短期視角，加大宏觀政策調(diào)控力度，加快擴(kuò)大內(nèi)需政策落地生效，強(qiáng)化就業(yè)優(yōu)先導(dǎo)向，全面鞏固增長(zhǎng)回升勢(shì)頭，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)；另一方面著眼于中長(zhǎng)期，利用好中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的窗口期，深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革，以穩(wěn)外資為重點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大高水平對(duì)外開放，同時(shí)緊抓新一代人工智能發(fā)展機(jī)遇，激發(fā)創(chuàng)新主體活力。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)發(fā)展；宏觀經(jīng)濟(jì)；宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控

中圖分類號(hào)：F124? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ?文章編號(hào)：1003-7543（2023）04-0026-11

2023年第一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)基本明朗，供需雙側(cè)企穩(wěn)回升，但細(xì)分領(lǐng)域仍存在結(jié)構(gòu)性差異，青年群體就業(yè)、房地產(chǎn)、地方財(cái)政等領(lǐng)域的問題需要引起高度重視。全面客觀地分析研判2023年第一季度和全年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，是科學(xué)制定宏觀政策，做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。

一、當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的外部形勢(shì)分析

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)增速已然放緩，通脹雖有所緩和但依然處于高位。美歐貨幣政策收緊一方面導(dǎo)致自身經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，金融風(fēng)險(xiǎn)暴露，另一方面導(dǎo)致一些發(fā)展中國(guó)家發(fā)生債務(wù)違約的概率大增。與此同時(shí)，俄烏沖突背后的俄美較量仍在延續(xù)，美對(duì)華競(jìng)爭(zhēng)從零和博弈轉(zhuǎn)向負(fù)和博弈，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定繼續(xù)造成負(fù)面影響。

（一）全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹有所緩和但依然處于高位

得益于中國(guó)防疫政策的優(yōu)化調(diào)整，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)計(jì)略好于2022年，但受到美歐貨幣政策收緊、俄烏沖突等因素影響，全球經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)未變，全球貿(mào)易依舊維持2022年第四季度以來的疲弱態(tài)勢(shì)［1］。與此同時(shí)，以國(guó)別CPI同比中位數(shù)度量的全球通脹水平雖已從2022年7月9.4%的高點(diǎn)降至2023年3月的7.3%［2］，但仍處于高位。2023年全球經(jīng)濟(jì)陷入滯脹狀態(tài)的概率依然較大。

（二）美歐經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家分化加劇

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體潛在經(jīng)濟(jì)增速下降，并因貨幣政策收緊導(dǎo)致實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速承壓。美國(guó)通脹黏性和就業(yè)市場(chǎng)緊張推動(dòng)的政策緊縮，可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)走低甚至陷入衰退風(fēng)險(xiǎn)。歐盟經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)較弱，2022年第四季度已陷入負(fù)增長(zhǎng)，通脹尚未實(shí)質(zhì)性緩解，迫使政策當(dāng)局繼續(xù)收緊貨幣政策，疊加地緣政治影響，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)承壓。日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，外需減少和內(nèi)需不足疊加，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家增長(zhǎng)依舊分化：印度得益于離岸外包和投資擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)維持高增長(zhǎng)；俄羅斯經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)韌性，有望在2022年萎縮的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；中東石油出口國(guó)由于能源價(jià)格下降和高基數(shù)效應(yīng)增速顯著下降。

（三）美歐貨幣政策緊縮引致金融風(fēng)險(xiǎn)暴露，部分新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高企

近期，美國(guó)硅谷銀行、簽名銀行、第一共和銀行以及瑞士信貸銀行等金融機(jī)構(gòu)接連陷入困境。雖然美歐政府機(jī)構(gòu)出手救場(chǎng)，試圖穩(wěn)定金融市場(chǎng)，但金融風(fēng)險(xiǎn)仍處于演化之中。同時(shí)，美歐銀根緊縮和國(guó)際資本回流，也增加了一些新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家本幣貶值壓力與償債風(fēng)險(xiǎn)［3］。由于新興經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際債務(wù)大部分以美元計(jì)價(jià)，本幣對(duì)美元貶值又會(huì)導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表估值受損，從而推高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)［4］。斯里蘭卡、加納已先后爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，贊比亞也處于主權(quán)債務(wù)危機(jī)邊緣，巴基斯坦等國(guó)家也有爆發(fā)債務(wù)問題的跡象。

（四）俄烏沖突持續(xù)影響全球穩(wěn)定，美對(duì)華競(jìng)爭(zhēng)從零和博弈轉(zhuǎn)向負(fù)和博弈

當(dāng)前，俄烏沖突背后的俄美較量仍在延續(xù)。美國(guó)進(jìn)一步聯(lián)合盟友以意識(shí)形態(tài)為由推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈調(diào)整，通過“小院高墻”、近岸外包、友岸外包等手段建立排除中國(guó)的平行體系，繼續(xù)在高科技上抑制中國(guó)發(fā)展，對(duì)華競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略思維和實(shí)踐從零和博弈惡化成負(fù)和博弈［5］。此外，美國(guó)推行所謂的“印太經(jīng)濟(jì)框架”，加強(qiáng)與東盟合作，并在G20緩債議題上提出將緩債范圍擴(kuò)大到全部中等收入國(guó)家，企圖擠壓中國(guó)國(guó)際發(fā)展空間。

二、2023年第一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與特征

黨的二十大、2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議及2023年全國(guó)“兩會(huì)”釋放出中國(guó)推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)的明確信號(hào)，對(duì)改善市場(chǎng)預(yù)期、提振市場(chǎng)信心發(fā)揮了重要作用。2023年第一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)已基本明朗，供需雙側(cè)企穩(wěn)回升，但細(xì)分領(lǐng)域仍存在明顯的結(jié)構(gòu)性差異；勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)仍然疲弱，穩(wěn)就業(yè)壓力較大；CPI漲幅總體溫和可控，PPI在高基數(shù)下持續(xù)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；進(jìn)出口同步走弱，外資微漲但趨勢(shì)性承壓；財(cái)政收支持續(xù)處于緊平衡，地方城投債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂情緒上升；國(guó)內(nèi)社會(huì)融資回暖，貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持持續(xù)增強(qiáng)。

（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)回升，不同領(lǐng)域修復(fù)態(tài)勢(shì)存在結(jié)構(gòu)性差異

隨著2022年末新冠疫情政策調(diào)整和平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，2023年第一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)明顯回暖?？傮w來看，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)強(qiáng)于制造業(yè)，需求修復(fù)速度強(qiáng)于供給擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)存階段。從需求側(cè)來看，除汽車銷售受政策退坡影響降幅較大外，絕大多數(shù)消費(fèi)品類需求呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，特別是住宿和餐飲、客運(yùn)等接觸性服務(wù)業(yè)修復(fù)程度顯著強(qiáng)于商品零售業(yè)，對(duì)消費(fèi)整體回暖形成有力支撐；固定資產(chǎn)投資增速平穩(wěn)。從供給側(cè)來看，制造業(yè)及非制造業(yè)PMI環(huán)比修復(fù)態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁，表明市場(chǎng)主體預(yù)期回暖；電氣機(jī)械、運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)及其相關(guān)上游行業(yè)增速較快；清潔能源、光伏電池及新能源汽車生產(chǎn)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

（二）勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)仍然疲弱，穩(wěn)就業(yè)壓力較大

2023年1—2月，城鎮(zhèn)新增就業(yè)實(shí)現(xiàn)情況整體略弱于前兩年同期，青年失業(yè)率仍處于較高水平。2023年2月制造業(yè)及非制造業(yè)PMI從業(yè)人員分項(xiàng)均曾短暫回到榮枯線以上，但3月又再次降至收縮區(qū)間，部分企業(yè)類市場(chǎng)主體創(chuàng)造就業(yè)的能力有待進(jìn)一步修復(fù)，汽車及其零部件、儀器儀表等制造業(yè)企業(yè)日均新崗位發(fā)布量處于收縮區(qū)間。需要指出的是，靈活就業(yè)和零工市場(chǎng)為穩(wěn)就業(yè)發(fā)揮了一定支撐作用。

（三）CPI漲幅總體溫和可控，PPI高基數(shù)下延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)

全球通脹沖擊有所緩解，中國(guó)國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策效能持續(xù)釋放，通脹水平總體處于溫和區(qū)間。就CPI而言，在總體溫和可控的情況下，考慮到輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)尚未完全解除，加之一些領(lǐng)域產(chǎn)能恢復(fù)速度不及需求擴(kuò)張速度，消費(fèi)者面臨的實(shí)際物價(jià)上漲壓力仍然存在。受消費(fèi)跟進(jìn)不佳、屠宰企業(yè)壓價(jià)收購(gòu)的影響，豬價(jià)總體呈現(xiàn)振蕩偏弱態(tài)勢(shì)。就PPI而言，2022年10月以來，同比水平在高基數(shù)下連續(xù)6個(gè)月呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，工業(yè)生產(chǎn)部門面臨的通縮風(fēng)險(xiǎn)需引起關(guān)注。

（四）進(jìn)出口同步走弱，利用外資承壓

受海外需求收縮影響，中國(guó)2023年第一季度按美元計(jì)價(jià)出口出現(xiàn)微幅正增長(zhǎng)，主要貿(mào)易伙伴中除對(duì)東盟、韓國(guó)出口維持增長(zhǎng)外，對(duì)歐盟、美國(guó)、日本出口延續(xù)下降趨勢(shì)。出口疲軟導(dǎo)致相關(guān)進(jìn)口收縮，疊加內(nèi)需特別是投資需求不足，進(jìn)口出現(xiàn)較大降幅。實(shí)際使用外資總體在2022年高基數(shù)上呈現(xiàn)微弱增長(zhǎng)，其中服務(wù)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增速較快，顯示中國(guó)對(duì)外資吸引力仍然較強(qiáng)。計(jì)劃對(duì)華進(jìn)行大額再投資的在華外企占比降至5年來新低［6］，表明外資企業(yè)對(duì)在華投資變得更為謹(jǐn)慎。

（五）財(cái)政收支持續(xù)處于緊平衡，地方城投債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂情緒上升

在主動(dòng)減稅降費(fèi)、房地產(chǎn)下行、新冠疫情轉(zhuǎn)段等因素共同作用下，中國(guó)廣義財(cái)政收入下滑。消費(fèi)稅、個(gè)稅、關(guān)稅、車輛購(gòu)置稅以及土地出讓金等均大幅萎縮，個(gè)人所得稅自2022年12月以來連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。同時(shí)，2023年特定國(guó)有金融機(jī)構(gòu)和專營(yíng)機(jī)構(gòu)上繳利潤(rùn)、調(diào)入資金及使用結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余等項(xiàng)目或不復(fù)存在、或大幅減少，以致財(cái)政收入更加依賴于經(jīng)濟(jì)回暖形成的內(nèi)生性稅源增厚。財(cái)政支出同比增速維持在7%左右的較高水平，支出進(jìn)度相比往年更加前置。減收與增支疊加，造成一些地方庫(kù)款現(xiàn)金流緊張，債務(wù)還本付息壓力和地方隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇，金融市場(chǎng)上對(duì)城投債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂情緒滋長(zhǎng)蔓延。

（六）國(guó)內(nèi)社會(huì)融資回暖，貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持持續(xù)增強(qiáng)

廣義貨幣（M2）余額增速維持上升趨勢(shì)，同比增速偏高。社會(huì)融資規(guī)模存量同比增速觸底回升，與M2增速的“剪刀差”在經(jīng)歷2022年持續(xù)擴(kuò)張之后開始收斂，歷史經(jīng)驗(yàn)表明這一指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)活躍度回暖的先導(dǎo)信號(hào)。企業(yè)部門中長(zhǎng)期貸款相較于2022年明顯擴(kuò)張，以房貸為主的居民部門貸款略有好轉(zhuǎn)，但仍處于低位。普惠金融貸款余額持續(xù)高速增長(zhǎng)，其背后潛在的風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。貨幣政策呈現(xiàn)價(jià)降量增的格局，金融機(jī)構(gòu)貸款平均利率持續(xù)下行，降準(zhǔn)和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具加大了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持。

三、當(dāng)前需要重點(diǎn)關(guān)注的問題

盡管2023年第一季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)已經(jīng)明朗，但與2022年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)的目標(biāo)相比仍需持續(xù)加力。內(nèi)需尤其是消費(fèi)已經(jīng)明顯回升并成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度和持續(xù)性均有待觀察；勞動(dòng)力市場(chǎng)總量和結(jié)構(gòu)性矛盾并存，青年群體穩(wěn)就業(yè)壓力較大。此外，房地產(chǎn)、地方財(cái)政、國(guó)際金融等領(lǐng)域也需要引起重點(diǎn)關(guān)注；以ChatGPT為代表的通用人工智能技術(shù)發(fā)展引發(fā)全球新一輪科技與產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)熱潮，需要及時(shí)研判其帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

（一）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)需基礎(chǔ)仍不夠強(qiáng)勁，力度和持續(xù)性均有待加強(qiáng)

就消費(fèi)領(lǐng)域而言，前期被壓制的消費(fèi)潛力逐步釋放，推動(dòng)2023年第一季度消費(fèi)增速回升；但家電、建筑裝潢等居住類消費(fèi)修復(fù)偏弱，汽車及手機(jī)等耐用消費(fèi)品增速大幅下行，品牌專賣店零售額接近零增長(zhǎng)?，F(xiàn)階段，推動(dòng)消費(fèi)恢復(fù)的短期因素占主導(dǎo)地位，居民對(duì)長(zhǎng)期消費(fèi)的信心仍然不足?？紤]到低收入群體超額儲(chǔ)蓄占比偏低，2022年中低收入群體人均可支配收入增速低于中高收入人群，且就業(yè)市場(chǎng)整體疲弱，消費(fèi)長(zhǎng)期持續(xù)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍不夠強(qiáng)勁。另外，隨著人口總量和結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)折性變化，汽車、住房等大宗消費(fèi)剛性支出的上升空間受限，消費(fèi)持續(xù)擴(kuò)大和升級(jí)的關(guān)鍵仍在于穩(wěn)定就業(yè)和居民增收。

就投資領(lǐng)域而言，盡管2023年第一季度投資實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，但其中的結(jié)構(gòu)性問題不容忽視。除房地產(chǎn)走弱、外需不足、企業(yè)產(chǎn)能利用率偏低等諸多客觀因素持續(xù)制約制造業(yè)企業(yè)投資擴(kuò)張外，民間投資與國(guó)有控股投資之間的差距擴(kuò)大，港澳臺(tái)商企業(yè)固定資產(chǎn)投資負(fù)增長(zhǎng)等現(xiàn)象表明市場(chǎng)主體的投資信心和經(jīng)營(yíng)預(yù)期仍未有效修復(fù)。這也印證了宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，但部分領(lǐng)域微觀經(jīng)濟(jì)主體的體感偏冷的矛盾。

就生產(chǎn)領(lǐng)域而言，中下游行業(yè)增速慢于上游、高技術(shù)制造業(yè)增速明顯下行、工業(yè)整體利潤(rùn)率大幅下降等跡象表明生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)的基礎(chǔ)不夠牢固。隨著美國(guó)對(duì)中國(guó)壓制措施的升級(jí)以及中國(guó)外向型供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈外移效應(yīng)的顯現(xiàn)，制造業(yè)企業(yè)訂單不足成為制約生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)恢復(fù)的重要因素。在外向型企業(yè)產(chǎn)能及產(chǎn)品短期內(nèi)難以完全匹配國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的情況下，保持生產(chǎn)部門持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)需要加大力度深化改革、擴(kuò)大開放。

（二）勞動(dòng)力市場(chǎng)總量和結(jié)構(gòu)性矛盾并存，青年群體穩(wěn)就業(yè)壓力較大

當(dāng)前勞動(dòng)力市場(chǎng)供需兩側(cè)均存在較大壓力。一方面，就業(yè)承載力強(qiáng)的部分產(chǎn)業(yè)受訂單不足、產(chǎn)業(yè)鏈外遷、企業(yè)注銷等因素影響，崗位數(shù)量減少；另一方面，有就業(yè)需求的勞動(dòng)力數(shù)量規(guī)模龐大，但技能結(jié)構(gòu)供需不協(xié)調(diào)、青年就業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)變等因素導(dǎo)致就業(yè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)展遲滯，總量壓力和結(jié)構(gòu)性矛盾并存。

一是制造業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入收縮調(diào)整區(qū)間，人員溢出和再就業(yè)壓力加大。勞動(dòng)密集型制造業(yè)持續(xù)向東南亞轉(zhuǎn)移、高技術(shù)制造業(yè)向發(fā)達(dá)國(guó)家回流或重構(gòu)生產(chǎn)版圖［7］，導(dǎo)致這些行業(yè)創(chuàng)造就業(yè)和穩(wěn)崗穩(wěn)員的能力雙雙趨弱。加工貿(mào)易類生產(chǎn)企業(yè)出口訂單量普遍不足，部分企業(yè)在手訂單接近枯竭，直接降低了企業(yè)的用工預(yù)期，并可能導(dǎo)致現(xiàn)有崗位消失。

二是高校畢業(yè)生規(guī)模龐大，就業(yè)去向落實(shí)進(jìn)度緩慢。2023年應(yīng)屆高校畢業(yè)生人數(shù)達(dá)到1 158萬人，扣減預(yù)計(jì)升學(xué)規(guī)模，并綜合考慮前兩年畢業(yè)但仍未就業(yè)的勞動(dòng)力數(shù)量，全年需進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)的高校畢業(yè)生存量將超越本年畢業(yè)總?cè)藬?shù)。按往年進(jìn)度，企業(yè)集中開展校園招聘、政府及事業(yè)單位接收應(yīng)屆生招考的主要時(shí)間段已過［8］，但高校畢業(yè)生就業(yè)去向的落實(shí)進(jìn)度整體緩慢，需要特別關(guān)注中低收入家庭的畢業(yè)生就業(yè)推進(jìn)情況。

三是農(nóng)民工就業(yè)機(jī)會(huì)階段性收縮，成為居民收入穩(wěn)健增長(zhǎng)的阻力。工程建筑、加工制造、居民服務(wù)等吸納農(nóng)民工就業(yè)的主要行業(yè)領(lǐng)域用工需求不足，開工的不確定性增大，農(nóng)民工外出務(wù)工等待時(shí)間延長(zhǎng)。應(yīng)當(dāng)防范中低收入家庭就業(yè)不足引發(fā)的收入下滑、生活困難風(fēng)險(xiǎn)。

（三）房地產(chǎn)主要指標(biāo)降幅有所收窄，但市場(chǎng)預(yù)期仍然不穩(wěn)不強(qiáng)

房地產(chǎn)市場(chǎng)在經(jīng)歷2022年陣痛式大幅調(diào)整之后，2023年開始呈現(xiàn)筑底跡象。2022年春節(jié)之后，一些城市房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了“小陽(yáng)春”行情，2023年第一季度銷售面積、銷售額及投資規(guī)模等指標(biāo)降幅明顯收窄。然而，房地產(chǎn)市場(chǎng)能否及時(shí)消除陣痛、轉(zhuǎn)向平穩(wěn)發(fā)展的新階段，仍然有待觀察。

一是總體來看全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍程度并未顯著回暖?！皣?guó)房景氣指數(shù)”略有回升，但仍處于較低水平。潛在購(gòu)房者依然抱有謹(jǐn)慎觀望情緒，在預(yù)期不穩(wěn)的情況下，需求恢復(fù)的可持續(xù)性存疑。二是房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)尚未充分釋放，房地產(chǎn)業(yè)上下游資金鏈條、債務(wù)鏈條依然脆弱。如果市場(chǎng)需求不能及時(shí)恢復(fù)，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)余震或再次爆雷的可能性依然較大。三是房地產(chǎn)“新發(fā)展模式”和“長(zhǎng)效機(jī)制”的具體內(nèi)涵尚不夠明確，導(dǎo)致地方政府、房企、居民等相關(guān)主體對(duì)未來房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展缺乏穩(wěn)定的預(yù)期，反過來進(jìn)一步制約了短期內(nèi)的購(gòu)房意愿和投資意愿。四是根據(jù)前期土地購(gòu)置情況推算，一線和部分二線城市可能再度出現(xiàn)供給短缺、房?jī)r(jià)較快上漲的風(fēng)險(xiǎn)。偏高的房?jī)r(jià)對(duì)一、二線城市居民消費(fèi)造成了顯著的“擠出效應(yīng)”。

總體而言，預(yù)計(jì)全年商品房銷售額將比2022年13.3萬億元的低點(diǎn)有所增加，但相較于2021年18.2萬億元的歷史高點(diǎn)仍將存在較大缺口，其給宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來的收縮效應(yīng)仍然不容低估。

（四）財(cái)政收支結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與中小銀行風(fēng)險(xiǎn)交織

財(cái)政在總量層面維持緊平衡的同時(shí)，結(jié)構(gòu)層面也在發(fā)生一些深層次變化，值得引起重視。

一是國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入大幅萎縮。2021—2022年土地財(cái)政收入降幅超過2萬億元，這在一定程度上降低了地方財(cái)政運(yùn)行的靈活性。此前對(duì)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮重要作用的“房地產(chǎn)—土地財(cái)政—基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”循環(huán)不再順暢、不可依賴，但尚未找到新的來源和模式，對(duì)土地出讓收入的高度依賴加大了地方財(cái)政困難。

二是在經(jīng)濟(jì)下行和稅收收入增速放緩的背景下非稅收入占比上升。從全國(guó)來看，非稅收入占一般公共預(yù)算收入的比重由2021年的15%上升至2022年的18%。非稅收入高增長(zhǎng)的背后影響因素復(fù)雜，其規(guī)范性和可持續(xù)性均需要提升。

三是地方政府對(duì)債務(wù)性收入的依賴加重。不論是一般債、專項(xiàng)債等法定債務(wù)，還是地方政府所屬融資平臺(tái)舉借的各類形式的債務(wù)，近年來規(guī)模均出現(xiàn)大幅擴(kuò)張，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)積累。由于城投公司與地方政府之間缺乏可靠的“隔離墻”機(jī)制，缺乏完整的債務(wù)主體人格，且與當(dāng)?shù)爻巧绦小⑥r(nóng)商行存在千絲萬縷的聯(lián)系，城投公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向地方政府和地方中小金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移的可能性較大。此外，鑒于大多數(shù)地方債由地方性銀行購(gòu)買，城投公司風(fēng)險(xiǎn)、中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相互交織，進(jìn)一步加劇了防范化解地方隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的難度。

四是債務(wù)付息支出和缺乏現(xiàn)金流回報(bào)的投資支出增長(zhǎng)速度較快。2023年前兩個(gè)月，全國(guó)一般公共預(yù)算項(xiàng)下的債務(wù)付息支出同比增速達(dá)到27.3%，城投債務(wù)付息支出也處于高位。在投資性支出內(nèi)部，市政道路、地下管網(wǎng)、園林綠化等缺乏直接財(cái)務(wù)回報(bào)的低現(xiàn)金流、無現(xiàn)金流項(xiàng)目占比上升，鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)等現(xiàn)金流回報(bào)可觀的項(xiàng)目占比下降。支出結(jié)構(gòu)的變化，進(jìn)一步加劇了地方財(cái)政可持續(xù)性面臨的挑戰(zhàn)。

（五）ChatGPT引發(fā)全球新一輪科技與產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，需警惕其對(duì)中國(guó)可能形成的新技術(shù)桎梏和業(yè)態(tài)壁壘

2023年以來，由于技術(shù)成熟度和可商用化水平的快速提升，ChatGPT成為AI領(lǐng)域的大規(guī)模商用產(chǎn)品，引發(fā)世界科技與產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生深刻變化。雖然目前ChatGPT在實(shí)際應(yīng)用中仍存在諸多局限，但中長(zhǎng)期來看它的出現(xiàn)是生成式AI走向大規(guī)模商用的前奏，具有標(biāo)志性、引領(lǐng)性和示范性意義，疊加美國(guó)在高科技領(lǐng)域?qū)θA強(qiáng)推“脫鉤斷鏈”政策，中國(guó)需警惕由此帶來的新技術(shù)桎梏和業(yè)態(tài)壁壘。

在產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品與ChatGPT之間存在較大差距。作為大數(shù)據(jù)、大模型和強(qiáng)算力有效結(jié)合的產(chǎn)物，ChatGPT發(fā)展勢(shì)頭持續(xù)增強(qiáng)、用戶規(guī)模高位增長(zhǎng)，推動(dòng)AI寫作、繪畫、編程等應(yīng)用加速落地，為持續(xù)培育和激發(fā)未來應(yīng)用場(chǎng)景打下基礎(chǔ)。雖然當(dāng)前國(guó)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)對(duì)標(biāo)產(chǎn)品，但在研發(fā)基礎(chǔ)、參數(shù)規(guī)模、用戶體驗(yàn)等方面與ChatGPT仍有較大差距。

在企業(yè)方面，國(guó)內(nèi)AI科技企業(yè)面臨巨大的技術(shù)挑戰(zhàn)與競(jìng)爭(zhēng)壓力。作為AI領(lǐng)域的顛覆式創(chuàng)新技術(shù)，ChatGPT快速迭代升級(jí)，核心算法的實(shí)時(shí)性和有效性不斷提升，先行優(yōu)勢(shì)逐步轉(zhuǎn)化為領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)，并有望成為未來信息流的重要入口，掌握行業(yè)話語(yǔ)權(quán)，從而給國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來較大挑戰(zhàn)。

在產(chǎn)業(yè)方面，國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)可能遭遇進(jìn)一步圍堵和孤立。ChatGPT展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?，全球許多廠商都在探索接入接口，以期創(chuàng)造出新的衍生應(yīng)用。在ChatGPT熱潮推動(dòng)下，AI領(lǐng)域或?qū)⑿纬尚滦蛧?guó)際Wintel聯(lián)盟，加上美國(guó)及其盟友體系對(duì)中國(guó)高科技發(fā)展的遏制策略，未來中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)可能遭遇進(jìn)一步圍堵打壓。

（六）美歐陷入“抗通脹”與“防風(fēng)險(xiǎn)、防衰退”兩難，國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)高發(fā)

近期，以美國(guó)硅谷銀行、瑞士信貸銀行為代表的大型金融機(jī)構(gòu)相繼爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)高發(fā)的周期，主要原因來自四方面：一是美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月以來連續(xù)多次加息，導(dǎo)致長(zhǎng)短期利差快速收窄乃至倒掛，金融機(jī)構(gòu)持有的國(guó)債等金融資產(chǎn)市值大幅縮水。二是新冠疫情暴發(fā)以來超級(jí)寬松的流動(dòng)性環(huán)境轉(zhuǎn)為收緊，進(jìn)一步加劇了金融機(jī)構(gòu)面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。三是2008年之后美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局將一批大中型銀行排除在系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管范圍之外，免于接受壓力測(cè)試，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)被掩蓋。四是由于本地匯率貶值疊加能源價(jià)格上漲，歐洲等一些國(guó)家經(jīng)常賬戶惡化，金融機(jī)構(gòu)同時(shí)面臨資產(chǎn)方和負(fù)債方雙向擠壓，流動(dòng)性緊張和資不抵債風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)加劇。

針對(duì)上述若干風(fēng)險(xiǎn)事件，相關(guān)國(guó)家已經(jīng)采取一系列措施加以應(yīng)對(duì)，試圖管控個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)。然而，金融風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)高發(fā)的大環(huán)境并未得到根本改善，相關(guān)國(guó)家政策當(dāng)局在“抗通脹”與“防風(fēng)險(xiǎn)、防衰退”之間陷入艱難的權(quán)衡取舍。展望未來一段時(shí)間，根據(jù)政策取向的差異，可能出現(xiàn)兩種情形。情形一：政策當(dāng)局繼續(xù)以“抗通脹”為主要目標(biāo)，延續(xù)高利率政策甚至進(jìn)一步收緊貨幣政策以促使通脹向合意水平回歸；但貨幣政策收緊可能使得更多金融風(fēng)險(xiǎn)暴露，經(jīng)濟(jì)陷入衰退的壓力也隨之加大。由此導(dǎo)致的外需收縮對(duì)中國(guó)出口下滑的影響將加大，同時(shí)中國(guó)企業(yè)海外融資及持有海外資產(chǎn)的質(zhì)量也可能因金融條件收緊而受損。情形二：政策當(dāng)局轉(zhuǎn)向“防風(fēng)險(xiǎn)、防衰退”，停止加息進(jìn)程或轉(zhuǎn)為降息。在此情形下，通脹水平可能持續(xù)位于高位，宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性同樣會(huì)增強(qiáng)。對(duì)中國(guó)而言，會(huì)暫時(shí)緩和出口下滑壓力，但需要防范大宗商品價(jià)格上漲和輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)卷土重來。

四、總體判斷及2023年走勢(shì)分析

總體而言，2023年以來新冠疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性影響顯著下降，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)基本明朗；居民消費(fèi)明顯復(fù)蘇、政府投資持續(xù)發(fā)力、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資韌性較強(qiáng)等均對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需形成有效支撐；服務(wù)業(yè)生產(chǎn)明顯改善，綠色低碳相關(guān)行業(yè)增長(zhǎng)較快，數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的新業(yè)態(tài)、新模式快速發(fā)展，房地產(chǎn)市場(chǎng)階段性企穩(wěn)等成為助力增速目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要有利因素。與此同時(shí)，新冠疫情以及其他國(guó)內(nèi)外環(huán)境變化交織疊加帶來的不利因素仍未完全消退，突出表現(xiàn)為企業(yè)投資信心和居民消費(fèi)信心恢復(fù)的長(zhǎng)期基礎(chǔ)仍不夠扎實(shí)［9］，勞動(dòng)力市場(chǎng)供需不均衡、不匹配的問題仍較為突出。

就需求而言，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求側(cè)動(dòng)力相較于2022年有明顯變化，主要表現(xiàn)為外需下行導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)內(nèi)需支撐的要求提升。這一方面是因?yàn)椋l(fā)達(dá)國(guó)家陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)上升，同時(shí)中國(guó)部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)向東南亞國(guó)家轉(zhuǎn)移加速［10］，導(dǎo)致出口需求下降，外向型企業(yè)在手訂單持續(xù)期明顯縮短；另一方面是因?yàn)?，美?guó)對(duì)中國(guó)的制裁措施進(jìn)一步升級(jí)，給中國(guó)高技術(shù)企業(yè)融入國(guó)際經(jīng)貿(mào)合作帶來較大困難［11］。內(nèi)需方面，消費(fèi)恢復(fù)力度是決定2023年經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)的最主要因素。2023年第一季度消費(fèi)顯著回暖的背后，體現(xiàn)了前期消費(fèi)需求釋放的短期作用，而影響消費(fèi)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的就業(yè)及收入等長(zhǎng)期因素尚未得到根本性改善。政府投資對(duì)2022年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮了關(guān)鍵性作用，2023年政府投資仍是維持投資總量穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要力量，但考慮到地方政府財(cái)政壓力較大，同時(shí)公共投資領(lǐng)域資本產(chǎn)出率偏低，充分激發(fā)民營(yíng)部門的投資積極性對(duì)于擴(kuò)大投資規(guī)模至關(guān)重要。在這種情況下，提振民營(yíng)經(jīng)濟(jì)信心就成為當(dāng)前推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。

就供給而言，2023年以來，制造業(yè)及非制造業(yè)PMI環(huán)比大幅回升，表明市場(chǎng)主體預(yù)期正在回暖。同時(shí)也須看到，大、中、小型制造業(yè)企業(yè)PMI指數(shù)依次降低，表明中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域面臨的困難依然較多。特別是對(duì)于主要從事出口導(dǎo)向型生產(chǎn)的企業(yè)而言，外需下行疊加轉(zhuǎn)內(nèi)需不暢將會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來較大挑戰(zhàn)。此外，隨著服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)限制條件的消失，預(yù)計(jì)2023年生活性服務(wù)業(yè)具有較大的增長(zhǎng)空間。

五、政策建議

在對(duì)2023年第一季度和全年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行分析研判的基礎(chǔ)上，提出如下建議：一方面，著眼于短期視角，加大宏觀政策調(diào)控力度，加快擴(kuò)大內(nèi)需政策落地生效，強(qiáng)化就業(yè)優(yōu)先導(dǎo)向，全面鞏固增長(zhǎng)回升勢(shì)頭，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)；另一方面，著眼于中長(zhǎng)期，利用好中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的窗口期，深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革，擴(kuò)大高水平對(duì)外開放，激發(fā)創(chuàng)新主體活力。

（一）加大宏觀政策調(diào)控力度，全面鞏固經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升勢(shì)頭

1.加快擴(kuò)內(nèi)需政策落地生效，全面鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭

一是提振居民消費(fèi)信心和消費(fèi)能力。一方面，通過增加政府在公共服務(wù)方面的支出，減輕居民在教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、住房等方面的支出壓力，從而提振居民消費(fèi)信心、釋放消費(fèi)潛力；另一方面，健全靈活就業(yè)人員的社會(huì)保障政策措施，提高對(duì)低收入人群的轉(zhuǎn)移支付水平，通過改善重點(diǎn)人群的實(shí)際收入水平，提高整個(gè)社會(huì)的消費(fèi)能力和消費(fèi)水平［12］。

二是持續(xù)擴(kuò)大投資規(guī)模，提升投資效率。一方面，深化投資體制機(jī)制改革，推動(dòng)“綠燈”投資案例盡快落地，為民營(yíng)企業(yè)“松綁”，審慎出臺(tái)各類限制性措施，保障國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)同等對(duì)待的政策落到實(shí)處，穩(wěn)定企業(yè)家投資信心，激發(fā)各類市場(chǎng)主體的投資積極性［13］。另一方面，進(jìn)一步發(fā)揮各級(jí)地方政府在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，在逐步完善生產(chǎn)要素跨地區(qū)自由流動(dòng)機(jī)制、加快全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)的同時(shí)，給予地方政府更大的發(fā)展自由度，激勵(lì)地方政府加速優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，完善政府引導(dǎo)性和政府支持性投資渠道，健全產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度。

2.多方面謀劃舉措穩(wěn)外貿(mào)，積極擴(kuò)大海外市場(chǎng)需求

一是通過拓市場(chǎng)、挖潛力、爭(zhēng)訂單，多方面擴(kuò)大海外市場(chǎng)需求。加大力度拓展新興市場(chǎng)需求，充分發(fā)揮RCEP協(xié)定功能擴(kuò)大區(qū)域內(nèi)貿(mào)易，拓展“一帶一路”沿線國(guó)家市場(chǎng)。在維持歐美現(xiàn)有市場(chǎng)需求的基礎(chǔ)上爭(zhēng)取進(jìn)一步挖掘潛力，擴(kuò)大對(duì)歐新能源產(chǎn)品和具備成本優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)產(chǎn)品出口，通過加強(qiáng)與美國(guó)基建合作擴(kuò)大對(duì)美機(jī)械設(shè)備出口。實(shí)施貿(mào)易促進(jìn)政策，幫助企業(yè)獲得更多訂單。

二是保用工、降成本、防制裁，全方位穩(wěn)定企業(yè)供給。地方政府要幫助外貿(mào)企業(yè)解決招工難問題，加大對(duì)外貿(mào)企業(yè)的金融和財(cái)政政策支持，緩解外貿(mào)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力，并幫助企業(yè)更好地應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)制裁和貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查，為企業(yè)提供充分風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

三是扶強(qiáng)項(xiàng)、轉(zhuǎn)飽和、促轉(zhuǎn)型，分類別促進(jìn)產(chǎn)品出口。大力扶持出口增長(zhǎng)前景較好的產(chǎn)品，引導(dǎo)發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)飽和或?qū)χ袊?guó)施加進(jìn)口限制的產(chǎn)品轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)，幫助東部地區(qū)失去成本優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)或向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移。

四是提效率、防風(fēng)險(xiǎn)、固信心，優(yōu)化體制機(jī)制。借助新業(yè)態(tài)和新模式提升出口效率，完善外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制，通過暢通出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷渠道、促進(jìn)內(nèi)外貿(mào)一體化，健全信心鞏固和預(yù)期穩(wěn)定機(jī)制。

五是積極應(yīng)對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)。一方面，加大對(duì)東南沿海重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)企業(yè)的關(guān)注和資金支持力度，為企業(yè)出海爭(zhēng)取訂單創(chuàng)造便利條件。另一方面，加快推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，增加對(duì)企業(yè)技術(shù)引進(jìn)和創(chuàng)新、設(shè)備升級(jí)改造等方面的扶持力度，減弱東南亞地區(qū)承接中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移產(chǎn)生的替代效應(yīng)，增強(qiáng)互補(bǔ)效應(yīng)，打造中國(guó)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈“雁陣轉(zhuǎn)移”中的“頭雁”企業(yè)。

3.樹立就業(yè)優(yōu)先導(dǎo)向，落實(shí)落細(xì)穩(wěn)崗擴(kuò)崗政策

把就業(yè)穩(wěn)定作為判別經(jīng)濟(jì)運(yùn)行合理區(qū)間的關(guān)鍵指標(biāo)，突出就業(yè)優(yōu)先在制定各類政策時(shí)的導(dǎo)向作用，從勞動(dòng)力需求端和供給端同時(shí)著力，加大穩(wěn)企擴(kuò)崗和就業(yè)促進(jìn)的支持力度，真招實(shí)策穩(wěn)就業(yè)。

一是更加注重就業(yè)政策的針對(duì)性和預(yù)期成效。突出市場(chǎng)化、社會(huì)化的擴(kuò)就業(yè)方向，著力減輕市場(chǎng)主體負(fù)擔(dān)，優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，加大對(duì)市場(chǎng)化原則下穩(wěn)崗擴(kuò)崗的財(cái)政金融支持力度。提供精準(zhǔn)高效的公共就業(yè)服務(wù)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活躍和宏觀就業(yè)穩(wěn)定提供良好支撐，確保市場(chǎng)主體具備充分的人員調(diào)整空間、失業(yè)人員能夠及時(shí)獲得就業(yè)服務(wù)保障。

二是把落實(shí)高校畢業(yè)生就業(yè)作為重中之重，兼顧短期就業(yè)解決和長(zhǎng)期質(zhì)量提升。一方面，高校就業(yè)部門要加大訪企尋崗力度、優(yōu)化畢業(yè)生創(chuàng)業(yè)支持舉措，為畢業(yè)生提供充足的就業(yè)信息和就業(yè)創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)。及時(shí)把握大學(xué)生就業(yè)的變化趨勢(shì)，提升積極就業(yè)政策的針對(duì)性，防止青年失業(yè)轉(zhuǎn)化成長(zhǎng)期失業(yè)［14］。另一方面，統(tǒng)籌燃眉之急和長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)，即便是在高校畢業(yè)生就業(yè)困難的當(dāng)下，也要堅(jiān)持以質(zhì)量為導(dǎo)向的高等教育改革，分階段、有步驟地扎實(shí)推進(jìn)人才培養(yǎng)質(zhì)量的顯著提升，把人才強(qiáng)國(guó)和科技自立自強(qiáng)作為全面提高就業(yè)質(zhì)量的根本。

三是更好保障農(nóng)民工務(wù)工增收的權(quán)利。對(duì)農(nóng)民工組建施工隊(duì)、開辦小微企業(yè)等吸納就業(yè)的舉措給予充分便利性和政策支持，鼓勵(lì)農(nóng)民工根據(jù)城鎮(zhèn)勞動(dòng)力市場(chǎng)需求變化更新技能。尊重農(nóng)民工根據(jù)身體素質(zhì)條件選擇工種的權(quán)利，擴(kuò)大職業(yè)傷害險(xiǎn)和失業(yè)保險(xiǎn)覆蓋范圍，健全農(nóng)民工工資支付的保障機(jī)制。

4.防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)

一是一體應(yīng)對(duì)地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和地方中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，地方財(cái)政、金融風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)互傳互溢的傾向，地方政府、融資平臺(tái)、地方中小金融機(jī)構(gòu)之間資產(chǎn)負(fù)債表相互交織，僅靠財(cái)政部門和金融部門各自采取措施容易“按下葫蘆浮起瓢”，難以解決根本問題。中央層面已經(jīng)提出“建立地方黨政主要領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)的財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制”，在具體落實(shí)上，建議以省級(jí)政府為主體建立工作機(jī)制，協(xié)調(diào)財(cái)政部門與金融監(jiān)管部門，按照“三位一體”的原則統(tǒng)籌處置化解省市縣三級(jí)地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和地方中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)：一體監(jiān)測(cè)地方政府及融資平臺(tái)的負(fù)債端信息和金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)端信息，一體化解地方政府及融資平臺(tái)的償債風(fēng)險(xiǎn)和金融機(jī)構(gòu)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，一體構(gòu)建區(qū)域政府性債務(wù)可持續(xù)性指標(biāo)和金融穩(wěn)定性指標(biāo)并進(jìn)行考核。

二是加大政策支持力度，助力房地產(chǎn)行業(yè)及時(shí)恢復(fù)平穩(wěn)運(yùn)行。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于階段轉(zhuǎn)換的特殊時(shí)期，市場(chǎng)預(yù)期不穩(wěn)，信號(hào)紊亂，情緒脆弱，亟須加強(qiáng)政策引導(dǎo)。一方面，穩(wěn)定供給端。堅(jiān)持底線思維，扎實(shí)做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作［15］。兼顧市場(chǎng)化原則與危機(jī)應(yīng)對(duì)原則，為行業(yè)提供穩(wěn)定的流動(dòng)性支持，推動(dòng)行業(yè)重組并購(gòu)，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，有序處置化解房企風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)人口凈流入城市，根據(jù)市場(chǎng)需要優(yōu)化住房建設(shè)用地供給。另一方面，激活需求端。因城施策，優(yōu)化購(gòu)房指標(biāo)和信貸管理，支持剛性和改善性購(gòu)房需求。通過貨幣政策手段引導(dǎo)房貸利率下行，降低居民增量和存量房貸的利息負(fù)擔(dān)。

三是審慎做好應(yīng)對(duì)外部金融風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備，防范溢出效應(yīng)。其一，加強(qiáng)對(duì)主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和宏觀政策變動(dòng)的跟蹤監(jiān)測(cè)，及時(shí)洞悉外部環(huán)境變化、預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，制定應(yīng)對(duì)預(yù)案。其二，加強(qiáng)資本和金融項(xiàng)目管理，防止海外金融相關(guān)政策收緊引致的跨境資金短期內(nèi)大量流出對(duì)中國(guó)金融體系的沖擊，引導(dǎo)中國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)做好對(duì)外風(fēng)險(xiǎn)敞口管理。其三，吸取美國(guó)硅谷銀行、瑞士信貸銀行等機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件的教訓(xùn)，在宏觀上加強(qiáng)貨幣政策與宏觀審慎政策的協(xié)調(diào)配合，在微觀上強(qiáng)化國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

（二）抓住時(shí)機(jī)推進(jìn)改革開放創(chuàng)新，充分釋放經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力

1.深化財(cái)稅體制和房地產(chǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域改革

深化財(cái)稅體制改革，為防范化解地方財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)提供體制機(jī)制保障。隨著地方財(cái)政收支結(jié)構(gòu)的深層次變化，深化財(cái)稅體制改革、提高地方財(cái)政收支匹配度的緊迫性不斷增強(qiáng)。應(yīng)依循分稅制改革的大方向，以建立事權(quán)和支出責(zé)任相適應(yīng)的制度為基礎(chǔ)，進(jìn)一步理順明確中央和地方事權(quán)，加快規(guī)范省以下政府間縱向財(cái)稅關(guān)系，從而激發(fā)各方積極性。同時(shí)，綜合施策，為防范化解地方隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)化體制機(jī)制保障。一是加快推動(dòng)城投公司分類轉(zhuǎn)型，在城投公司與地方政府之間建立“防火墻”機(jī)制。優(yōu)化地方中小金融機(jī)構(gòu)公司治理，防止地方政府不當(dāng)干預(yù)當(dāng)?shù)刂行〗鹑跈C(jī)構(gòu)運(yùn)行。二是健全地方政府債務(wù)管理及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。將城投公司債務(wù)納入統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)范圍，并按照職能屬性不同予以差別化管理。三是針對(duì)實(shí)踐中專項(xiàng)債資金使用“一般化”的傾向，優(yōu)化專項(xiàng)債功能定位。四是創(chuàng)新投融資工具，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供多元化的資金來源。加大政策性金融對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度，有序擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)，在存量資產(chǎn)與增量項(xiàng)目間構(gòu)建良性循環(huán)［9］。五是結(jié)合金融系統(tǒng)機(jī)構(gòu)改革，理清中央監(jiān)管和地方監(jiān)管的權(quán)責(zé)關(guān)系，并切實(shí)落實(shí)各自責(zé)任。

加快構(gòu)建房地產(chǎn)“新發(fā)展模式”和“長(zhǎng)效機(jī)制”。經(jīng)過二十年左右的快速發(fā)展，房地產(chǎn)市場(chǎng)高增長(zhǎng)的階段已經(jīng)過去；但同時(shí)城鎮(zhèn)化進(jìn)程仍在持續(xù)，人口凈流入城市仍然有大量住房需求尚未得到滿足，住房品質(zhì)有待提升，老舊住房改造需求大量涌現(xiàn)?？傮w上，房地產(chǎn)在未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)仍然是系統(tǒng)重要性產(chǎn)業(yè)。下一階段，房地產(chǎn)市場(chǎng)將由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)優(yōu)化、品質(zhì)提升的高質(zhì)量發(fā)展階段。為適應(yīng)這一轉(zhuǎn)型，建議進(jìn)一步明確房地產(chǎn)“新發(fā)展模式”和“長(zhǎng)效機(jī)制”的具體內(nèi)涵，向市場(chǎng)發(fā)出明確的政策信號(hào)，為穩(wěn)預(yù)期創(chuàng)造條件。一是明確商品房與保障性住房的發(fā)展定位，二是優(yōu)化住房買賣市場(chǎng)與租賃市場(chǎng)的分工和聯(lián)系，三是建立更加市場(chǎng)化的建設(shè)用地指標(biāo)配給體系，四是研究設(shè)立兼具政策屬性和市場(chǎng)化功能、專門的國(guó)民住房銀行。通過以上措施，多措并舉推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

2.以穩(wěn)外資為重點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大高水平對(duì)外開放

中國(guó)應(yīng)抓住當(dāng)前有利時(shí)機(jī)，主動(dòng)擴(kuò)大高水平對(duì)外開放。一是擴(kuò)大制度型開放。以制度的穩(wěn)定性減緩政策的多變性，進(jìn)一步完善穩(wěn)定可預(yù)期的市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化營(yíng)商環(huán)境，優(yōu)化負(fù)面清單管理，增強(qiáng)行政審批的規(guī)范性和可預(yù)期性，堅(jiān)定外資來華投資和持久經(jīng)營(yíng)的信心。二是著力穩(wěn)住外資存量。加強(qiáng)與已在華經(jīng)營(yíng)外資企業(yè)的政策溝通，建立專門針對(duì)外資企業(yè)的跨部門政策溝通機(jī)制與申訴救濟(jì)渠道。幫助外資企業(yè)解決其面臨的實(shí)際困難，防止存量外資企業(yè)外遷。三是積極拓展外資增量。抓住美歐經(jīng)濟(jì)下行、金融脆弱的時(shí)機(jī)，主動(dòng)加大力度吸引海外優(yōu)質(zhì)企業(yè)來華投資。當(dāng)前，歐洲是中國(guó)吸引外資的重點(diǎn)突破口，建議對(duì)歐實(shí)施更加靈活的經(jīng)濟(jì)和外交政策，盡快推動(dòng)《中歐投資協(xié)定》生效，或單方面宣布率先履行《中歐投資協(xié)定》中的一些承諾，增強(qiáng)對(duì)歐洲企業(yè)來華經(jīng)營(yíng)的吸引力。四是警惕一些地方在招商引資工作中出現(xiàn)的違背當(dāng)?shù)匾胤A賦、嚴(yán)重同質(zhì)化、過度承諾土地稅收優(yōu)惠等問題，防止“一哄而起”、惡性競(jìng)爭(zhēng)。

3.緊抓新一代人工智能發(fā)展機(jī)遇，從戰(zhàn)略和全局高度激發(fā)創(chuàng)新活力

人工智能日益成為重構(gòu)科技創(chuàng)新能力、重建產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)、重塑經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。中國(guó)應(yīng)緊抓關(guān)鍵窗口期，從戰(zhàn)略和全局高度推動(dòng)人工智能高質(zhì)量發(fā)展，夯實(shí)高水平科技自立自強(qiáng)根基。

一是加快推進(jìn)生成式AI產(chǎn)品研發(fā)與應(yīng)用。密切關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，明確自身差距，支持頭部企業(yè)打造和完善對(duì)標(biāo)產(chǎn)品，鼓勵(lì)大型數(shù)字科技企業(yè)開展通用大模型布局和應(yīng)用生態(tài)構(gòu)建，推進(jìn)AI開源框架與開放平臺(tái)建設(shè)。

二是加強(qiáng)人工智能基礎(chǔ)研究和原始創(chuàng)新。加強(qiáng)相關(guān)基礎(chǔ)研究項(xiàng)目部署，建立健全多元化投入機(jī)制，加大對(duì)AI基礎(chǔ)理論和核心技術(shù)的研發(fā)支持；健全和完善科技領(lǐng)軍企業(yè)、高水平研究型大學(xué)、重點(diǎn)科研機(jī)構(gòu)的聯(lián)合攻關(guān)機(jī)制，完善基礎(chǔ)研究與產(chǎn)業(yè)需求銜接機(jī)制，推進(jìn)AI技術(shù)的場(chǎng)景化應(yīng)用和規(guī)?；涞?。

三是多領(lǐng)域優(yōu)化人工智能企業(yè)發(fā)展環(huán)境。優(yōu)化AI領(lǐng)域創(chuàng)新生態(tài)、孵化服務(wù)，引導(dǎo)龍頭企業(yè)發(fā)揮引領(lǐng)作用，完善企業(yè)間溝通機(jī)制，推動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)鏈形成規(guī)模效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)。加大培育扶持力度，切實(shí)增強(qiáng)初創(chuàng)企業(yè)的技術(shù)研發(fā)和融資能力，全面推進(jìn)初創(chuàng)生態(tài)圈建設(shè)。加快推進(jìn)“東數(shù)西算”工程，強(qiáng)化AI算力服務(wù)供給；加快國(guó)家數(shù)據(jù)局組建步伐，促進(jìn)數(shù)據(jù)資源在更大范圍內(nèi)暢通流動(dòng)，提高基礎(chǔ)數(shù)據(jù)供給，夯實(shí)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展底座。積極開展AI國(guó)際交流合作，主動(dòng)參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)規(guī)則的制定，深度參與國(guó)際治理，不斷提升中國(guó)在AI領(lǐng)域的國(guó)際影響力和吸引力。 [Reform]

參考文獻(xiàn)

［1］WTO. Goods barometer declines further， hinting at fourth quarter trade slump［R/OL］.（2023-03-01）［2023-03-18］.https：//www.wto.org/english/news_e/news23_e/wtoi_01mar23_e.htm.

［2］IMF DATA. International Financial Statistics （IFS） ［DB/OL］.（2023-03-01）［2023-03-18］.https：//data.imf.org/regular.aspx？key=63087884.

［3］IMF. World economic outlook updated： inflation peaking amid low growth［R/OL］.（2023-01-30）［2023-03-18］.https：//www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2023/01/31/world-economic-outlook-update-january-2023.

［4］IMF. World economic outlook updated： gloomy and more uncertain ［R/OL］.（2022-07-26）［2023-03-18］. https：//www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2022/07/26/world-economic-outlook-update-july-2022.

［5］張宇燕.變局中的世界經(jīng)濟(jì)［EB/OL］.（2023-03-17）［2023-04-10］.https：//new.qq.com/rain/a/20230317A05MBV00.

［6］THE AMERICAN CHAMBER OF COMMERCE IN SOUTH CHINA. 2023 white paperon the business environment in China［R/OL］，（2023-02-20）［2023-03-18］.https：//amcham-southchina.glueup.cn/event/39073/home.html.

［7］馬曉河.影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)的短期變量和長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性因素［J］.經(jīng)濟(jì)縱橫，2023（2）：12-20.

［8］中國(guó)社會(huì)科學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)研究智庫(kù)課題組.多策并舉應(yīng)對(duì)三重壓力 著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤［J］.改革，2022（4）：1-11.

［9］中國(guó)社會(huì)科學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)研究智庫(kù)課題組.有效應(yīng)對(duì)外部變化? 繼續(xù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)——2022年秋季中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析［J］.改革，2022（10）：24-33.

［10］ 徐奇淵.全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑背景下的在華企業(yè)外移觀察［J］.經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊，2022（6）：74-77.

［11］ 李雪松，李海艦，張友國(guó)，等.中國(guó)五年規(guī)劃發(fā)展報(bào)告（2021—2022）［M］.北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2022.

［12］ 謝伏瞻，蔡昉，李雪松，等.2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)［M］.北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2022.

［13］ 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)研究智庫(kù)，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)社中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)研究院.2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)報(bào)告——堅(jiān)定信心謀發(fā)展開新局［N］.經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)，2023-01-29（010）.

［14］ 都陽(yáng).大學(xué)生就業(yè)的趨勢(shì)性變化及對(duì)策建議［J］.人民論壇，2022（17）：96-98.

［15］ 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)研究智庫(kù)課題組.大力提振市場(chǎng)信心? 推動(dòng)經(jīng)濟(jì)整體好轉(zhuǎn)——2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與政策建議［J］.中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)，2023（1）：1-18.

Abstract： Since 2023， global economic uncertainty has intensified， growth has slowed down， inflation has eased but remains high， and monetary tightening in the United States and Europe has led to increased financial vulnerability， resulting in multiple financial risk events. In the first quarter of 2023， the overall recovery trend of China's economy is basically clear， with both supply and demand stabilizing and rebounding. However， there are still significant structural differences in the segmented fields. The total amount of labor market and structural contradictions coexist， and the pressure on young people to stabilize employment is relatively high. On the one hand， it is recommended to focus on a short-term perspective， increase macroeconomic policy regulation， accelerate the implementation and effectiveness of policies to expand domestic demand， strengthen employment priority guidance， comprehensively consolidate the momentum of growth recovery， stabilize the momentum of economic recovery， and promote the overall improvement of economic operation. On the other hand， with a focus on the medium to long term， we should make good use of the window period of China's economic recovery while global economic growth slows down， deepen reforms in key areas， and further expand high-level opening-up with focusing on stabilizing foreign investment. At the same time， we should seize the development opportunities of the new generation of artificial intelligence and stimulate the vitality of innovative entities.

Key words： economic development; macroeconomics; macro economic policy regulation

（責(zé)任編輯：文豐安）