農(nóng)村金融助推鄉(xiāng)村振興的區(qū)域性研究

王益君　婁晨雨　張於琛

關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融發(fā)展；鄉(xiāng)村振興；區(qū)域影響；動(dòng)態(tài)面板

DOI：10.19313/j.cnki.cn10-1223/f.20220915.001

一、引言

黨的二十大報(bào)告指出，全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興要“堅(jiān)持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展，堅(jiān)持城鄉(xiāng)融合發(fā)展，暢通城鄉(xiāng)要素流動(dòng)。扎實(shí)推動(dòng)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)、人才、文化、生態(tài)、組織振興”。全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興為我國(guó)高質(zhì)量發(fā)展新征程譜寫了新的篇章，對(duì)推進(jìn)農(nóng)業(yè)全面升級(jí)、農(nóng)村全面進(jìn)步與農(nóng)民全面發(fā)展具有重大意義。鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略是對(duì)之前有關(guān)鄉(xiāng)村建設(shè)和發(fā)展政策的延伸，也是針對(duì)新時(shí)代鄉(xiāng)村地區(qū)發(fā)展存在的問題所提出的新的解決方法。如表1 所示，國(guó)家針對(duì)鄉(xiāng)村地區(qū)發(fā)展提出的戰(zhàn)略和政策，大致可以分為人民公社化發(fā)展、市場(chǎng)化發(fā)展、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、鄉(xiāng)村振興與全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興五個(gè)階段。鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略是根據(jù)現(xiàn)階段農(nóng)村農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠完善、產(chǎn)出效率低下、鄉(xiāng)村環(huán)境難以吸引和留住高素質(zhì)人才、鄉(xiāng)村居住的生態(tài)環(huán)境基礎(chǔ)薄弱、醫(yī)療衛(wèi)生條件落后、鄉(xiāng)村基層治理水平亟需提升等問題提出的新型發(fā)展戰(zhàn)略和政策。從單一改善農(nóng)村居民生活環(huán)境到打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)、全面建成小康社會(huì)，從支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)到服務(wù)鄉(xiāng)村全面發(fā)展，再到實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年目標(biāo)，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略對(duì)我國(guó)新時(shí)代發(fā)展戰(zhàn)略格局具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

金融要素是鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略推進(jìn)中最重要、最基礎(chǔ)的要素。農(nóng)村金融是鄉(xiāng)村振興的源頭活水，貫穿鄉(xiāng)村建設(shè)的各個(gè)階段。隨著強(qiáng)化鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)政策的執(zhí)行，農(nóng)村金融有效推動(dòng)了鄉(xiāng)村振興。首先是農(nóng)村金融體系不斷完善，形成了包括銀行類與非銀行類的金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)，提升了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)之間的互補(bǔ)性。自2021 年7 月以來，我國(guó)共設(shè)立了6 808 家村鎮(zhèn)銀行①，大大提升了農(nóng)村地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的擁有量，為農(nóng)村建設(shè)提供了啟動(dòng)資金與良好的融資環(huán)境。其次，農(nóng)村金融對(duì)居民生活水平提升效果顯著。農(nóng)村金融資金的大量注入，帶來了農(nóng)民的經(jīng)濟(jì)增收。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2021年農(nóng)村居民的人均可支配收入為18 931 元，比實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略前的2017 年提高了5 505 元。2021年的農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值相比于未實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的2017 年增加了25.89%。由此可見，隨著農(nóng)村金融體系的不斷完善，鄉(xiāng)村振興水平也得到了顯著提高。盡管農(nóng)村金融助推了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并提高了農(nóng)民的生活水平，但是依然存在很多問題。農(nóng)村金融基礎(chǔ)薄弱，所需資金若僅僅憑借鄉(xiāng)村內(nèi)部的流通資金和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展收入是難以支撐的。而我國(guó)不同區(qū)域的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、吸引投資的能力、發(fā)展水平之間也有高低之分。中西部地區(qū)與東部地區(qū)相比，其農(nóng)村地區(qū)具有投資高、收益低和不確定性風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，存在經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較慢、回報(bào)周期長(zhǎng)、自身內(nèi)部資金難以滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要等問題，金融往往傾向于投入到東部地區(qū)，導(dǎo)致區(qū)域不平衡性的惡化和中西部農(nóng)村地區(qū)融資困難，難以滿足中西部地區(qū)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)的資金需求。這一矛盾在西部地區(qū)尤為突出。

現(xiàn)階段，我國(guó)區(qū)域發(fā)展差距較大的問題仍舊明顯，這種區(qū)域不平衡是推進(jìn)鄉(xiāng)村振興的主要障礙。由圖1可知我國(guó)2021年東部地區(qū)的平均GDP 是中部地區(qū)的1.62倍，是西部地區(qū)的2.82倍。2021年東部地區(qū)的平均工業(yè)增加值是中部地區(qū)的1.67倍，是西部地區(qū)的3.2倍。由此可見，我國(guó)區(qū)域發(fā)展不平衡問題突出，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平最高，中部次之，西部地區(qū)發(fā)展水平最低。此外，我國(guó)不同區(qū)域的農(nóng)村金融發(fā)展水平不均衡，金融資金的投入與轉(zhuǎn)化能力差異明顯。由我國(guó)東部、中部和西部地區(qū)2015年和2020年的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款余額對(duì)比圖可知我國(guó)東部地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)貸款數(shù)額始終遠(yuǎn)高于中西部地區(qū)，且2020年西部地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)貸款數(shù)額比2015年下降了1.9倍。由此可以看出東中西部的農(nóng)村金融發(fā)展仍舊處于不平衡的狀態(tài)。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款余額在一定程度上反映了當(dāng)?shù)氐慕鹑谥文芰εc靈活性，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略使得東部和中部地區(qū)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款數(shù)額規(guī)模得到了一定程度發(fā)展，但這種發(fā)展未能徹底改變區(qū)域金融發(fā)展的不平衡性。

區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融發(fā)展不平衡的長(zhǎng)期畸形可能會(huì)導(dǎo)致金融難以發(fā)揮最大效用，甚至造成區(qū)域的發(fā)展矛盾深化，從而進(jìn)一步影響全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興的步伐。目前已有研究主要是從全國(guó)層面研究了農(nóng)村金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響，較少考慮到金融發(fā)展不平衡與區(qū)域發(fā)展不平衡的現(xiàn)實(shí)問題。且多聚焦于金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的某個(gè)方面，比如對(duì)經(jīng)濟(jì)、生態(tài)等的影響，未能將鄉(xiāng)村振興各個(gè)方面作為一個(gè)整體進(jìn)行研究。由于區(qū)域發(fā)展不平衡問題突出，各區(qū)域特征明顯，若不進(jìn)行金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的區(qū)域影響研究，會(huì)造成金融助力不同區(qū)域鄉(xiāng)村振興的同質(zhì)化措施，從而削弱金融助力鄉(xiāng)村振興的效果。鄉(xiāng)村振興是一個(gè)系統(tǒng)性的工程，若不能從整體視角分析，勢(shì)必會(huì)造成鄉(xiāng)村振興各個(gè)方面發(fā)展的割裂。因此，本文通過構(gòu)建鄉(xiāng)村振興綜合評(píng)價(jià)指數(shù)，將我國(guó)劃分為東部、中部和西部地區(qū)，進(jìn)行農(nóng)村金融助推鄉(xiāng)村振興的區(qū)域性研究。

本文主要的邊際貢獻(xiàn)有：第一，充分考慮中國(guó)東部、中部和西部地區(qū)農(nóng)村金融發(fā)展與區(qū)域發(fā)展的不平衡現(xiàn)狀，定量分析農(nóng)村金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興的區(qū)域性影響，可以為金融助力不同區(qū)域的鄉(xiāng)村振興提供更明確的指引；第二，將影響鄉(xiāng)村振興五個(gè)方面的指數(shù)通過主成分提取，構(gòu)建鄉(xiāng)村振興的綜合評(píng)價(jià)指數(shù)，更全面地衡量鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平；第三，基于2015到2020年中國(guó)1350個(gè)縣的面板數(shù)據(jù)，從縣域?qū)用孢M(jìn)行微觀實(shí)證數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)分析，并挖掘金融發(fā)展推進(jìn)鄉(xiāng)村振興的機(jī)制，以此破解新型鄉(xiāng)村分類推進(jìn)與多方面協(xié)同發(fā)展的現(xiàn)實(shí)困境，更好促進(jìn)農(nóng)村金融與鄉(xiāng)村建設(shè)發(fā)展的高效融合，改善各區(qū)域發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀。并對(duì)緩解區(qū)域金融發(fā)展不平衡指明方向，打造農(nóng)村金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的主要?jiǎng)恿C(jī)制，從而實(shí)現(xiàn)農(nóng)村金融精準(zhǔn)助推鄉(xiāng)村振興。

二、文獻(xiàn)回顧

隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略如火如荼開展，農(nóng)村金融與鄉(xiāng)村振興成為了學(xué)術(shù)界關(guān)注的重點(diǎn)。關(guān)于農(nóng)村金融、鄉(xiāng)村振興及二者關(guān)系的文獻(xiàn)主要集中在以下幾個(gè)方面。

（一）有關(guān)鄉(xiāng)村振興的研究

自2017年鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略提出以后，我國(guó)農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展與建設(shè)達(dá)到了前所未有的高度。眾多國(guó)內(nèi)學(xué)者也開始將研究目光聚焦到了鄉(xiāng)村振興上，從而涌現(xiàn)出了大量的文獻(xiàn)?，F(xiàn)階段有關(guān)鄉(xiāng)村振興的研究，主要聚焦農(nóng)村產(chǎn)業(yè)、農(nóng)村教育、農(nóng)村文化、農(nóng)村治理的發(fā)展這幾方面。鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略首先推動(dòng)了農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展（杜威漩，2022；張鴻等，2021；羅重譜和高強(qiáng)，2022），更進(jìn)一步帶動(dòng)了農(nóng)業(yè)的綠色發(fā)展（傅琳琳等，2020；劉惠良等，2022）。農(nóng)村教育是鄉(xiāng)村振興的重要力量之一，將現(xiàn)代化與本土化相結(jié)合是農(nóng)村教育振興的關(guān)鍵（馬一先和鄧旭，2022；葉波，2022）。同時(shí)要加強(qiáng)鄉(xiāng)村教育的路徑建設(shè)（王坤，2022；劉在洲和張春珍，2022）。破解鄉(xiāng)村文化振興難題研究中，張中文（2022）、馬慧和馬蔚（2022）、蒲嬌和劉明明（2022）指出文化振興要注重創(chuàng)造性與創(chuàng)新性。

農(nóng)村治理水平在鄉(xiāng)村振興背景下有所提升（葉家璨和王曉剛，2022；王文彬，2021）。以上鄉(xiāng)村振興的研究大多都是從鄉(xiāng)村振興的某一方面進(jìn)行分析，缺乏將鄉(xiāng)村振興各個(gè)方面納入同一框架中進(jìn)行分析的文獻(xiàn)。本文旨在將鄉(xiāng)村振興的五個(gè)方面作為統(tǒng)一整體進(jìn)行研究。

（二）關(guān)于農(nóng)村金融發(fā)展的研究

鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實(shí)施使農(nóng)村金融資源優(yōu)化配置逐步落實(shí)，農(nóng)村金融發(fā)展水平在近兩年有所提升（王妍和孫正林，2022），農(nóng)村金融可得性提高（連俊華，2022；陳寶珍和任金政，2020），且金融科技提升了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款數(shù)量（張龍耀和袁振，2022）。但仍舊存在基礎(chǔ)薄弱、網(wǎng)點(diǎn)少、組織結(jié)構(gòu)單一、金融功能認(rèn)識(shí)不足等問題（任亞軍和李巍，2019；申健，2016）。宋文（2022）還指出農(nóng)村金融發(fā)展不平衡。農(nóng)村金融服務(wù)需要轉(zhuǎn)向需求側(cè)管理方面（王小華等，2021），將數(shù)字普惠金融與傳統(tǒng)農(nóng)村金融有效互補(bǔ)（許月麗等，2022），推進(jìn)農(nóng)村中小型銀行的金融服務(wù)供應(yīng)鏈與產(chǎn)業(yè)鏈融合（朱太輝和張彧通，2022）等，這些是農(nóng)村金融發(fā)展需進(jìn)一步解決的難題。

（三）區(qū)域發(fā)展不平衡及其后果的研究

長(zhǎng)久以來，我國(guó)存在區(qū)域發(fā)展不平衡的問題，并呈現(xiàn)出時(shí)間動(dòng)態(tài)差異（劉學(xué)良等，2022），且在不同時(shí)期具有階梯性特征（徐生霞等，2021）。目前關(guān)于區(qū)域不平衡主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)差距大（鐘業(yè)喜等，2018）、醫(yī)療公共服務(wù)均等化差異大（楊歡和呂承超，2022）、要素配置效率與轉(zhuǎn)化差異大（門秀萍等，2022）這幾個(gè)方面。數(shù)字普惠金融水平空間差異明顯（李嬋娟等，2022）等幾個(gè)方面。

這種區(qū)域不平衡會(huì)對(duì)落后地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、教育等領(lǐng)域的發(fā)展產(chǎn)生不良沖擊。區(qū)域發(fā)展不平衡會(huì)造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不平衡（唐兆涵和陳璋，2020），且在長(zhǎng)期可能仍舊保持這種發(fā)展形態(tài)（鄧創(chuàng)和曹子雯，2022）。區(qū)域不平衡性造成經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)農(nóng)戶的信貸認(rèn)知匱乏與信貸偏離（魏昊和夏英，2022）。金融機(jī)構(gòu)低聚集的地區(qū)對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用較微弱（聶麗和石凱，2021），導(dǎo)致欠發(fā)達(dá)地區(qū)與周邊差距進(jìn)一步拉大（何元鋒，2017），且教育發(fā)展在低水平地區(qū)具有較高惰性（鄧創(chuàng)和曹子雯，2022）。由此可見，區(qū)域不平衡性可能拉大落后地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)的差距，而我國(guó)落后地區(qū)多為農(nóng)村地區(qū)，因此推進(jìn)鄉(xiāng)村振興至關(guān)重要。

（四）農(nóng)村金融助推鄉(xiāng)村振興的研究

鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略催生了農(nóng)村金融的大發(fā)展，從而為農(nóng)村金融賦予了服務(wù)鄉(xiāng)村振興的新使命。目前研究農(nóng)村金融助推鄉(xiāng)村振興的文獻(xiàn)并不多。首先，以農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、收入和減貧效應(yīng)為視角，指出農(nóng)村金融在中長(zhǎng)期對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和收入影響最強(qiáng)（張婷婷和李政，2019），農(nóng)村金融服務(wù)通過帶動(dòng)城鄉(xiāng)融合從而對(duì)鄉(xiāng)村振興有顯著正向效應(yīng)（孫群力和周鏢，2021），且對(duì)貧困縣具有減貧效應(yīng)（梁永堂和祝楊，2022；鄒靜和鄧曉軍，2022）。其次，主要研究了某一地區(qū)金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響，比如孟令國(guó)和陳烜（2022）研究發(fā)現(xiàn)廣東省各城市金融與鄉(xiāng)村振興耦合度較高，且金融對(duì)鄉(xiāng)村振興具有正向空間溢出效應(yīng)。胡劍波和鄭維丹（2022）采用面板雙向固定效應(yīng)模型分析指出農(nóng)村金融規(guī)模對(duì)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)興旺的影響具有地區(qū)差異。部分研究從數(shù)字金融角度出發(fā)，如周林潔等（2022）提出數(shù)字普惠金融助力鄉(xiāng)村振興的四條發(fā)展路徑，葛和平和錢宇（2021）指出數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興之間存在U 型關(guān)系。

綜上可知，目前進(jìn)行農(nóng)村金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的區(qū)域性研究文獻(xiàn)較少，并且已有文獻(xiàn)主要研究了農(nóng)村金融對(duì)經(jīng)濟(jì)、教育、文化等某一方面的影響，忽視了農(nóng)村金融對(duì)鄉(xiāng)村振興整體的影響，無法全面衡量金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的助力作用。此外，在所發(fā)表的研究金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)、教育、文化等影響的文獻(xiàn)中，多采用省級(jí)數(shù)據(jù)或者某個(gè)地級(jí)市的數(shù)據(jù)（孟令國(guó)和陳烜，2022；溫薇等，2022），缺少來自縣級(jí)實(shí)證數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)。本文的貢獻(xiàn)主要是從縣域的微觀層面，從鄉(xiāng)村振興的整體出發(fā)，構(gòu)建鄉(xiāng)村振興綜合評(píng)價(jià)指數(shù)，分析農(nóng)村金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興的區(qū)域性影響。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來源

本文除農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)目外的其余數(shù)據(jù)均來自于《中國(guó)縣域統(tǒng)計(jì)年鑒》。但由于中國(guó)部分縣域處于偏遠(yuǎn)地區(qū)，存在無金融機(jī)構(gòu)或者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不完整、樣本缺失過多的情況，因此，在進(jìn)行了數(shù)據(jù)的篩選之后，本文共剔除掉121個(gè)嚴(yán)重缺失數(shù)據(jù)，以及395個(gè)未查詢到數(shù)據(jù)的縣域，被剔除掉的縣基本位于西藏、新疆、青海以及四川偏西部的川西高原等地區(qū)，最終保留1350個(gè)有效數(shù)據(jù)的縣域進(jìn)行研究分析。對(duì)于個(gè)別存在缺失值的縣域數(shù)據(jù)①，采取了線性插值的方法進(jìn)行補(bǔ)充。最終本文共搜集整理了2015至2020年1 350個(gè)縣域的面板數(shù)據(jù)。

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)由銀保監(jiān)會(huì)的網(wǎng)站自行統(tǒng)計(jì)計(jì)算得出。具體方法是，首先按照2020 年《中國(guó)縣域統(tǒng)計(jì)年鑒》的縣域行政劃分，檢索出1 350 個(gè)縣2021 年的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)。其次，因?yàn)樵摼W(wǎng)站只顯示了每一年總的銀行機(jī)構(gòu)數(shù)，以及各個(gè)銀行機(jī)構(gòu)的成立時(shí)間，所以2015 到2020 年的縣域銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)需要用2021 年總的銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)減去當(dāng)年成立的銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)來計(jì)算。

（二）研究方法與模型設(shè)計(jì)

1. 研究方法

本文主要通過主成分分析法與動(dòng)態(tài)面板回歸方法進(jìn)行研究。主成分分析法通過探究多個(gè)變量之間的相關(guān)性，尋找出最大的相關(guān)方向，從而達(dá)到通過少數(shù)幾個(gè)主成分來揭露多個(gè)變量間內(nèi)部結(jié)構(gòu)的目的。本文首先把鄉(xiāng)村振興的不同指標(biāo)變量降維，進(jìn)行主成分提取并根據(jù)計(jì)算得出鄉(xiāng)村振興的綜合評(píng)價(jià)值，從而得到鄉(xiāng)村振興綜合評(píng)價(jià)指數(shù)。

首先，使用KMO 和Bartlett 球形檢驗(yàn)判斷樣本是否適合做主成分分析。經(jīng)檢驗(yàn)，KMO 統(tǒng)計(jì)量結(jié)果為0.911>0.7，Bartlett 球形檢驗(yàn)結(jié)果顯示P 值小于0.05，表明變量間存在較強(qiáng)的相關(guān)性，因此適合運(yùn)用主成分分析法對(duì)本文數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。根據(jù)各成分的特征值、方差貢獻(xiàn)率和累計(jì)貢獻(xiàn)率結(jié)果，第一主成分的解釋程度為70.45%且特征值大于1。最終主成分分析結(jié)果如見表2所示。

在確定主成分后計(jì)算其得分，得到主成分指標(biāo)所對(duì)應(yīng)的系數(shù)，最終構(gòu)建鄉(xiāng)村振興的綜合評(píng)價(jià)指數(shù)F1 的計(jì)算公式如下：

動(dòng)態(tài)面板模型通過增加滯后項(xiàng)，將鄉(xiāng)村振興多維度各方面的動(dòng)態(tài)協(xié)同過程納入其中，兼顧了時(shí)間與地區(qū)跨度，有效融合解決了時(shí)間序列短、面板個(gè)體較多的問題。在面板數(shù)據(jù)中添加更多的時(shí)間與個(gè)體維度數(shù)據(jù)，分析各個(gè)變量及其滯后變量對(duì)模型中其他變量的影響，可以用更多的信息進(jìn)行實(shí)證分析。同時(shí)可以通過滯后一期來捕捉個(gè)體差異，有效減少數(shù)據(jù)偏誤。充分考慮了個(gè)體效應(yīng)和時(shí)間效應(yīng)，也克服了時(shí)間序列模型對(duì)數(shù)據(jù)時(shí)間長(zhǎng)度要求的約束。由于面板數(shù)據(jù)包含大量個(gè)體，具有更多的觀察值，因此其推斷結(jié)果更具有可靠性和說服力。

2. 回歸模型構(gòu)建

本文在后續(xù)的實(shí)證檢驗(yàn)中，使用了兩個(gè)變量來測(cè)度農(nóng)村金融發(fā)展，一個(gè)是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)目，一個(gè)是年末金融機(jī)構(gòu)貸款余額。并以上文構(gòu)建的鄉(xiāng)村振興綜合指數(shù)作為被解釋變量。構(gòu)建的實(shí)證模型如公式（2）所示：

（三）變量選取與說明

本文借鑒毛錦凰和王林濤（2020）提出的國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向原則、可比性原則、以農(nóng)民為中心原則以及可操作原則，并結(jié)合曾之明和羅浩峰（2022）評(píng)價(jià)鄉(xiāng)村振興的指標(biāo)，將產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效、生活富裕這五個(gè)方面作為一級(jí)指標(biāo)，選取10 個(gè)相關(guān)變量作為二級(jí)指標(biāo)，具體變量如表3 所示。其中產(chǎn)業(yè)興旺用第二產(chǎn)業(yè)增加值和社會(huì)消費(fèi)品零售總額來反映，因?yàn)榈诙a(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)得以快速提升的主要來源，社會(huì)消費(fèi)品零售總額是鄉(xiāng)村貿(mào)易流通效率的體現(xiàn)，可以反映鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的狀況（梁杰等，2019）；生活宜居的一個(gè)重要方面就是醫(yī)療衛(wèi)生狀況與福利完善度，具體表現(xiàn)為鄉(xiāng)村地區(qū)醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位數(shù)的可得性與福利院個(gè)數(shù)（王婷等，2020）；鄉(xiāng)村地區(qū)教育的普及與發(fā)展很大程度上反映了鄉(xiāng)風(fēng)文明，所以本文采用普通中小學(xué)在校生人數(shù)衡量鄉(xiāng)村文明水平，這也和郝媛（2019）針對(duì)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略進(jìn)程中鄉(xiāng)村學(xué)校建設(shè)的研究一致；政府治理是政府對(duì)公共事務(wù)的管理與調(diào)節(jié)，其中財(cái)政支出規(guī)模很大程度上反映了政府承擔(dān)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、文化建設(shè)、體制完善的職責(zé)水平。雖然評(píng)判政府治理是否有效的標(biāo)準(zhǔn)有很多，因?yàn)閿?shù)據(jù)的可得性，本文采用公共財(cái)政支出規(guī)模與固定電話用戶數(shù)量來指征政府治理水平。地區(qū)生產(chǎn)總值與居民儲(chǔ)蓄存款可以衡量一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平，體現(xiàn)了一個(gè)地區(qū)居民的富裕程度，所以采用縣域的地區(qū)生產(chǎn)總值與反映居民儲(chǔ)蓄能力的存款數(shù)額來衡量生活富裕。

金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血液，對(duì)一個(gè)國(guó)家的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著巨大的支撐作用，同樣在鄉(xiāng)村振興建設(shè)中，也離不開金融的支持。本文借鑒杜朝運(yùn)和項(xiàng)燕紅（2020）的研究，使用金融機(jī)構(gòu)貸款余額和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)目來代表金融發(fā)展水平。為避免因重要解釋變量的遺漏而導(dǎo)致回歸結(jié)果的偏誤，本文借鑒已有相關(guān)研究，選取收入水平（income）、企業(yè)效益（industrial）、技術(shù)運(yùn)用（mechanical）、投資意愿（invest）、人口規(guī)模（population）作為控制變量引入模型進(jìn)行回歸。根據(jù)目前相關(guān)文獻(xiàn)的研究，收入水平以農(nóng)村居民人均可支配收入衡量；企業(yè)效益以規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)單位數(shù)衡量；技術(shù)運(yùn)用以農(nóng)用機(jī)械總動(dòng)力衡量；投資意愿以固定資產(chǎn)投資衡量；人口規(guī)模采用人口自然增長(zhǎng)率衡量。與以往研究不同（中國(guó)人民銀行彭州市支行彭州市財(cái)政局西南財(cái)經(jīng)大學(xué)聯(lián)合調(diào)研課題組，2020），本文使用主成分分析方法構(gòu)建一個(gè)鄉(xiāng)村振興指數(shù)，探究金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興的整體影響，更進(jìn)一步做區(qū)域影響分析，更好的解決金融與區(qū)域發(fā)展不平衡問題。

所有變量的具體數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)性特征見表4。由表4 可以看出不同縣域之間金融機(jī)構(gòu)數(shù)目存在顯著差異，最大值和最小值相差1449。年末金融機(jī)構(gòu)貸款余額最大值和最小值相差1260億元，這表明不同地區(qū)之間金融實(shí)力差異巨大。除此以外，各個(gè)縣在鄉(xiāng)村振興的五個(gè)方面也暴露出了較大差距。醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位數(shù)最大值和最小值相差10039，公共財(cái)政支出規(guī)模差距高達(dá)171億元，地區(qū)生產(chǎn)總值也存在150億元的差值。這顯示出不管是金融發(fā)展水平還是鄉(xiāng)村振興現(xiàn)狀，不同區(qū)域存在較大發(fā)展差距。實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興不僅體現(xiàn)在縮小城鄉(xiāng)居民收入消費(fèi)差距，也體現(xiàn)在縮小不同區(qū)域的發(fā)展差距。鄉(xiāng)村振興的主要任務(wù)在農(nóng)村，因此以現(xiàn)實(shí)為依據(jù)，研究金融對(duì)鄉(xiāng)村的區(qū)域性影響，對(duì)金融助力鄉(xiāng)村振興至關(guān)重要。

四、實(shí)證分析

（一）金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響

為更加精準(zhǔn)地測(cè)度金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響，本文首先以鄉(xiāng)村振興綜合評(píng)價(jià)指數(shù)為被解釋變量，通過逐漸增添控制變量對(duì)6 個(gè)模型進(jìn)行回歸。進(jìn)行Hansen-J 過度約束檢驗(yàn)和Arellano-Bond殘差序列自相關(guān)檢驗(yàn)，表5顯示6個(gè)模型均通過了檢驗(yàn)，表明模型整體有效，可進(jìn)行回歸。由表5基于動(dòng)態(tài)面板的GMM 模型回歸結(jié)果顯示，鄉(xiāng)村振興受金融機(jī)構(gòu)數(shù)目與年末金融機(jī)構(gòu)貸款余額的影響均顯著，且6 個(gè)模型的估計(jì)結(jié)果都呈現(xiàn)顯著正效應(yīng)。這表明金融發(fā)展無論是增多網(wǎng)點(diǎn)還是盤活資金流均是鄉(xiāng)村振興的原因。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)目每增加1%，鄉(xiāng)村振興相應(yīng)提高0.0058%；年末金融機(jī)構(gòu)貸款余額每增加1%，鄉(xiāng)村振興提高0.1487%。這說明金融機(jī)構(gòu)貸款余額對(duì)鄉(xiāng)村振興的推動(dòng)作用更強(qiáng)。對(duì)于鄉(xiāng)村的整體振興，增大對(duì)農(nóng)村地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)貸款額可進(jìn)一步保證鄉(xiāng)村的建設(shè)資金支持。

在控制其他因素的情況下，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)數(shù)目上漲1%時(shí)，鄉(xiāng)村振興提升度為0.02%至0.105%，并在5%的水平下顯著。金融機(jī)構(gòu)貸款余額提高1 個(gè)百分點(diǎn)，會(huì)導(dǎo)致鄉(xiāng)村振興上升0.16 至0.42 個(gè)百分點(diǎn)，且在1%的置信水平下顯著。說明在金融機(jī)構(gòu)數(shù)的增多與提升金融貸款量雙重作用下，加快了鄉(xiāng)村振興的步伐。

此外，將鄉(xiāng)村振興的五個(gè)方面分別作為被解釋變量再次回歸，由表6 結(jié)果可知金融的發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興的不同方面存在差異化影響。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)目每增長(zhǎng)1%，使得鄉(xiāng)風(fēng)文明與鄉(xiāng)村治理分別提高0.218%與0.256%。這說明農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)目對(duì)鄉(xiāng)風(fēng)文明與鄉(xiāng)村治理兩方面存在較強(qiáng)的推動(dòng)力。而對(duì)于居民生活富裕與產(chǎn)業(yè)興旺方面，影響力僅為0.055%與0.185%，且對(duì)生態(tài)宜居的影響效應(yīng)不顯著，表明增加金融機(jī)構(gòu)數(shù)目對(duì)鄉(xiāng)村生態(tài)建設(shè)的正向效應(yīng)較為微弱。金融機(jī)構(gòu)數(shù)目的增多從側(cè)面提升了鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)，但對(duì)于深層次的生態(tài)宜居促進(jìn)作用有限，可能的原因是農(nóng)村地區(qū)長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)落后且結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在以環(huán)境破壞為代價(jià)的弊端。同時(shí)，通過增加網(wǎng)點(diǎn)數(shù)目推進(jìn)鄉(xiāng)村振興進(jìn)程中，可能忽視了配套的生態(tài)建設(shè)，不夠完善的金融體系在產(chǎn)業(yè)扶持與發(fā)展中忽視了環(huán)境優(yōu)化的目的，從而抑制了金融機(jī)構(gòu)數(shù)目對(duì)生態(tài)宜居的建設(shè)作用。

年末金融機(jī)構(gòu)貸款余額每增加1%，鄉(xiāng)村治理與生態(tài)宜居建設(shè)相應(yīng)增加0.841%與0.469%，且都存在顯著正向效應(yīng)。其次，對(duì)于鄉(xiāng)風(fēng)文明也產(chǎn)生了正向影響，但影響能力小于鄉(xiāng)村治理與生態(tài)宜居兩個(gè)方面。這可能是因?yàn)檗r(nóng)村正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)貸款余額對(duì)農(nóng)村的投入規(guī)模逐漸擴(kuò)大，縮小了與城市的建設(shè)資金差距，緩解了資金流速不對(duì)稱的問題。表明農(nóng)村通過投入的資金加強(qiáng)了對(duì)鄉(xiāng)村的環(huán)境治理與居住環(huán)境的改善，使得鄉(xiāng)村在該方面的建設(shè)收獲了實(shí)際效益，鄉(xiāng)村的宜居環(huán)境大大提升。

（二）金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興的區(qū)域性影響分析

實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興旨在整體協(xié)同共進(jìn)，不能將地區(qū)割裂成東中西各自獨(dú)立的區(qū)域。由于我國(guó)各縣域受到地域、資本等原始環(huán)境的影響，受到人口流動(dòng)傾向以及政策偏向等實(shí)際現(xiàn)狀的約束，各縣域之間存在較大異質(zhì)性。為進(jìn)一步檢驗(yàn)金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的區(qū)域性影響，本文將各縣域劃分為東中西部地區(qū)進(jìn)行比較分析。

通過表7 的回歸結(jié)果可以看出，鄉(xiāng)村振興在東中西部地區(qū)均遵循正向增長(zhǎng)，且西部地區(qū)的增長(zhǎng)效應(yīng)在1%的置信水平下最為顯著。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)目對(duì)東中西部地區(qū)的影響存在顯著差異。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)目每增加1%，東部地區(qū)的鄉(xiāng)村振興效應(yīng)減少0.096%，中部地區(qū)鄉(xiāng)村振興效應(yīng)減少0.141%，但卻使西部地區(qū)鄉(xiāng)村振興相應(yīng)增長(zhǎng)0.055%。這表明落后地區(qū)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)目越多其鄉(xiāng)村振興的能力越強(qiáng)，投資西部地區(qū)驅(qū)動(dòng)力越強(qiáng)，使西部落后鄉(xiāng)村越得到更高水平的發(fā)展。從前文分析可知，金融機(jī)構(gòu)增加尤其有助于西部地區(qū)鄉(xiāng)村的有效治理和鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善，從而有助于實(shí)現(xiàn)合理城鄉(xiāng)分配格局、強(qiáng)化城鄉(xiāng)行業(yè)發(fā)展，保障區(qū)域齊頭并進(jìn)。金融機(jī)構(gòu)數(shù)目對(duì)東部及中部地區(qū)的影響效應(yīng)顯著小于西部地區(qū)，原因可能是東部地區(qū)的金融基礎(chǔ)較強(qiáng)，原有的鄉(xiāng)村銀行數(shù)目已經(jīng)較多；中部地區(qū)的平均金融網(wǎng)點(diǎn)數(shù)不足以支撐地區(qū)建設(shè)需要，所以金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)的增加并不能對(duì)該地區(qū)的鄉(xiāng)村發(fā)展起到更大的幫助作用。但是對(duì)于西部地區(qū)，適當(dāng)增加基層鄉(xiāng)村地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)，可以在一定程度上助力鄉(xiāng)村振興，緩解區(qū)域發(fā)展不平衡的長(zhǎng)期矛盾。

年末金融機(jī)構(gòu)貸款余額對(duì)中西部地區(qū)鄉(xiāng)村振興的影響均為正向影響，且對(duì)中部地區(qū)的正向影響較強(qiáng)。貸款余額每增加1%，對(duì)中部地區(qū)鄉(xiāng)村振興有0.219%的推動(dòng)作用，西部地區(qū)為0.05%。這說明金融機(jī)構(gòu)貸款余額可促進(jìn)中西部地區(qū)落后農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加西部農(nóng)村居民的收入并使資金實(shí)現(xiàn)三次分配。金融機(jī)構(gòu)貸款余額的增加促進(jìn)和調(diào)整了中部地區(qū)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，中部地區(qū)依靠充足的資金使鄉(xiāng)村建設(shè)的進(jìn)程加快，并促使中部農(nóng)村居民生活條件進(jìn)一步提高、建造更加宜居的鄉(xiāng)村居住環(huán)境。西部地區(qū)受貸款余額的助力作用有限的原因可能是由于農(nóng)村地區(qū)資金在鄉(xiāng)村振興的建設(shè)初期流向了東部或中部其他城市地區(qū)，導(dǎo)致西部地區(qū)的農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)缺乏足夠資金支撐，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度也被限制。這表明金融發(fā)展對(duì)不同區(qū)域農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)還有進(jìn)一步提升的空間，盤活農(nóng)村發(fā)展資金仍舊是需要不斷攻克的一個(gè)障礙。

綜上所述，針對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的五個(gè)不同方面，應(yīng)該采用不同的金融發(fā)展策略。通過不同的金融扶持方式，將鄉(xiāng)村振興推向更深更有效益的方向。對(duì)于西部鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展應(yīng)優(yōu)先側(cè)重基層網(wǎng)點(diǎn)數(shù)的增加。而對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生改善與鄉(xiāng)村治理等需要大量資本的項(xiàng)目，應(yīng)側(cè)重增加中西部鄉(xiāng)村地區(qū)的資金供給量也就是貸款額，但同時(shí)應(yīng)保證貸款余額在不同地域之間的合理分配。

五、影響機(jī)制分析

實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興最艱巨的任務(wù)在農(nóng)村，而推進(jìn)農(nóng)村的發(fā)展必須要加大資金的支持力度。為了探討金融發(fā)展是通過何種機(jī)制對(duì)鄉(xiāng)村振興產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，本文繼續(xù)對(duì)金融在鄉(xiāng)村振興中發(fā)揮的作用，以及對(duì)鄉(xiāng)村建設(shè)的沖擊效應(yīng)進(jìn)行研究。

金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響機(jī)制（圖2 所示）主要可分為小微型金融機(jī)構(gòu)對(duì)鄉(xiāng)村發(fā)展的專項(xiàng)支持，與供給渠道擴(kuò)大支農(nóng)資金兩種形式，二者都會(huì)對(duì)鄉(xiāng)村振興產(chǎn)生影響。二者通過協(xié)同互助，構(gòu)建一個(gè)完善的金融供應(yīng)鏈，通過特定的渠道和方式，整合農(nóng)村金融的資金流，為更廣大的農(nóng)村地區(qū)提供更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。然而兩者具體的作用方式不盡相同，其影響鄉(xiāng)村的五個(gè)方面也存在一定差異。首先，小微型金融機(jī)構(gòu)數(shù)目增多，解決了農(nóng)村金融原有的信息渠道狹窄問題，提升了農(nóng)村金融供給與需求的匹配度。金融機(jī)構(gòu)數(shù)目增多進(jìn)一步擴(kuò)大了農(nóng)村金融自有率，降低了農(nóng)戶的金融搜尋成本。其次，農(nóng)村金融信貸的擴(kuò)大降低了信貸的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)與融資利率，農(nóng)戶的正規(guī)金融需求得到滿足。二者共同構(gòu)建更加優(yōu)質(zhì)的農(nóng)村資金資源，有效解決了農(nóng)村融資困境。

（一）小微型金融機(jī)構(gòu)數(shù)目助力鄉(xiāng)村發(fā)展的機(jī)制

我國(guó)農(nóng)村地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一、生產(chǎn)方式趨于固定以及利潤(rùn)較低等因素的制約，長(zhǎng)期以來金融機(jī)構(gòu)數(shù)目都較少，難以滿足農(nóng)村生產(chǎn)生活的需要。目前縣級(jí)層面的金融機(jī)構(gòu)給予農(nóng)村地區(qū)的金融服務(wù)與農(nóng)村的實(shí)際金融需求之間存在較大的矛盾。農(nóng)村地區(qū)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率低、金融供給能力不足的局面，阻礙了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)服務(wù)能力的發(fā)展與提升。小微型金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)與發(fā)展在一定程度上彌補(bǔ)了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)展落后的問題，填補(bǔ)了農(nóng)村缺乏良好金融服務(wù)的缺陷，對(duì)鄉(xiāng)村振興有著至關(guān)重要的影響。

本文鑒于銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)的劃分與部分小微金融機(jī)構(gòu)可查詢的現(xiàn)實(shí)性，將村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社以及農(nóng)村合作銀行作為本文的小微型金融機(jī)構(gòu)的具體組成部分。村鎮(zhèn)銀行作為新型的農(nóng)村金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，與農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行構(gòu)建起了新發(fā)展戰(zhàn)略下的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)體系。這些小微型金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)不僅增強(qiáng)了農(nóng)村的金融機(jī)構(gòu)服務(wù)能力，同時(shí)也擴(kuò)大了農(nóng)村地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)擁有率，對(duì)農(nóng)村金融起到了重要的補(bǔ)充作用。小微型金融機(jī)構(gòu)將重點(diǎn)業(yè)務(wù)聚焦在農(nóng)村地區(qū)，且以其獨(dú)有的靈活性與對(duì)稱的信息交流渠道拓展了農(nóng)村地區(qū)的資金來源。隨著農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷深入，金融需求日漸多樣化。更多的涉農(nóng)企業(yè)與農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)對(duì)農(nóng)村金融提出了更高層次的要求，金融支持不僅需要精準(zhǔn)定位，更需合理優(yōu)化配置。小微型金融機(jī)構(gòu)在充分掌握農(nóng)村地區(qū)農(nóng)戶及農(nóng)村發(fā)展需求信息的基礎(chǔ)上開展業(yè)務(wù)，使得溝通方式逐漸完善，減少了資金投入的資源消耗。進(jìn)一步，小微型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)具有手續(xù)簡(jiǎn)便、管理層級(jí)少等特點(diǎn)，有效地壓縮了農(nóng)戶的時(shí)間與經(jīng)營(yíng)成本，實(shí)現(xiàn)了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)內(nèi)生體系的良性發(fā)展，迎合了廣大農(nóng)村地區(qū)的資金需求。

根據(jù)表8 的檢驗(yàn)結(jié)果可知，小微型金融機(jī)構(gòu)數(shù)目對(duì)于鄉(xiāng)村振興及其五個(gè)方面的絕大多數(shù)都產(chǎn)生了正向的影響。小微型金融機(jī)構(gòu)數(shù)目每增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn)，促使西部地區(qū)鄉(xiāng)村振興提升0.004 7 個(gè)百分點(diǎn)，且在1%的水平下顯著。小微型金融機(jī)構(gòu)數(shù)目每增長(zhǎng)1%，全國(guó)層面的鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)與鄉(xiāng)村文明相應(yīng)增加0.016 7%與0.012 7%。小微型金融機(jī)構(gòu)對(duì)東部地區(qū)鄉(xiāng)村治理與鄉(xiāng)風(fēng)文明改善影響最大，分別為0.022%與0.026 5%；對(duì)中部地區(qū)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)與居民生活富裕程度影響最大，分別為0.031 4%和0.012 8%；對(duì)西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)興旺與鄉(xiāng)風(fēng)建設(shè)最有效，分別提升0.025%和0.017 8%。小微型金融機(jī)構(gòu)對(duì)鄉(xiāng)村振興其余方面的影響效應(yīng)雖不顯著，但大部分都為正相關(guān)，這說明小微型金融機(jī)構(gòu)可以給鄉(xiāng)村的產(chǎn)業(yè)增值增添動(dòng)力，驅(qū)動(dòng)了農(nóng)村產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。因此可以看出，小微型金融機(jī)構(gòu)數(shù)目通過精準(zhǔn)識(shí)別與資金投入，給農(nóng)村居民提供了更多金融服務(wù)，幫助其持續(xù)增收，提升了金融資產(chǎn)性收入，給鄉(xiāng)村振興營(yíng)造了良好的金融環(huán)境。

（二）資金供給擴(kuò)大推進(jìn)鄉(xiāng)村振興的良好發(fā)展機(jī)制

從供給角度來看，大部分金融機(jī)構(gòu)往往由于農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、收入水平低、收益周期長(zhǎng)而吝于對(duì)農(nóng)村融資。而鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的提出使得農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)為鄉(xiāng)村發(fā)展提供了所需的資金服務(wù)，通過增加農(nóng)村貸款數(shù)額來滿足農(nóng)村產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求。貸款數(shù)額的供給擴(kuò)大使得農(nóng)村借貸利率降低，農(nóng)村發(fā)展所需的金融交易成本降低，因此，金融供給能夠向農(nóng)村市場(chǎng)輸入其發(fā)展所需的資金來帶動(dòng)農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級(jí)。一方面，農(nóng)村融資提供了更廣泛的金融覆蓋范圍，同時(shí)也加快了金融資源均等化的步伐。另一方面，鄉(xiāng)村振興發(fā)展戰(zhàn)略下的金融供給，不斷提升其自身的金融包容性。從降低貸款利率、減少經(jīng)營(yíng)成本、完善借貸金融體系等方面進(jìn)一步提升了金融支撐鄉(xiāng)村的可持續(xù)發(fā)展能力，建立了完善的農(nóng)村金融發(fā)展體系，創(chuàng)造了良好健康的農(nóng)村金融發(fā)展環(huán)境。

組成公式（4）的自變量lvit為農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款利率，其余部分均與公式（3）相同。

由于金融機(jī)構(gòu)貸款余額與農(nóng)村貸款利率息息相關(guān)，因此使用農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的貸款利率來探究貸款余額對(duì)鄉(xiāng)村振興及其不同區(qū)域的影響。由表9 結(jié)果可以看出，貸款利率對(duì)全國(guó)五個(gè)方面鄉(xiāng)村振興的影響均顯著為正。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款利率的降低，可以顯著促進(jìn)鄉(xiāng)村的產(chǎn)業(yè)興旺，進(jìn)一步使鄉(xiāng)村治理水平提升，達(dá)到建設(shè)和諧鄉(xiāng)村的要求。從地區(qū)來看，貸款利率對(duì)中西部地區(qū)的鄉(xiāng)村振興影響小于東部地區(qū)，這可能是因?yàn)橹形鞑康貐^(qū)傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)與資金量薄弱，導(dǎo)致中西部地區(qū)的規(guī)模增長(zhǎng)效應(yīng)微弱。從鄉(xiāng)村振興的五個(gè)方面來看，貸款利率對(duì)中部鄉(xiāng)村地區(qū)的鄉(xiāng)村治理與生態(tài)建設(shè)的支持度分別為0.061 5%和0.016 8%；對(duì)西部地區(qū)治理提升和鄉(xiāng)風(fēng)文明的支持度分別為0.046 8%和0.005 7%。這說明通過貸款利率的優(yōu)化來刺激中西部鄉(xiāng)村地區(qū)基層治理和生態(tài)文明建設(shè)的作用較為明顯。

貸款利率對(duì)東部地區(qū)的整體鄉(xiāng)村振興產(chǎn)生了顯著的正向影響，說明對(duì)東部地區(qū)的鄉(xiāng)村建設(shè)更有效。貸款利率對(duì)東部的影響反映在產(chǎn)業(yè)振興與鄉(xiāng)風(fēng)文明上，二者分別增加0.046 9%與0.025 8%。這表明農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)通過擴(kuò)大鄉(xiāng)村的貸款規(guī)模與貸款渠道，使得農(nóng)村資金流更加富有活力，從而降低了東部鄉(xiāng)村地區(qū)的農(nóng)村貸款利率。東部地區(qū)農(nóng)戶的經(jīng)營(yíng)成本減小，進(jìn)一步減輕了農(nóng)戶的負(fù)擔(dān)，有助于農(nóng)戶進(jìn)行新模式的創(chuàng)業(yè)與就業(yè)，進(jìn)而提高可支配收入，改善了農(nóng)村居民的生活質(zhì)量，這無疑對(duì)鄉(xiāng)村振興的推進(jìn)起到了良好的作用。更進(jìn)一步，影響的范圍擴(kuò)展、農(nóng)村居民的收入提高對(duì)鄉(xiāng)村生態(tài)環(huán)境的改善與基層公共治理也帶來了巨大的影響，對(duì)科學(xué)的政策分配體系、解決貧富懸殊的貢獻(xiàn)也日益加大。

作為有針對(duì)性地為鄉(xiāng)村地區(qū)提供個(gè)性化和專門化服務(wù)的小微型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，通過提供層次豐富多樣化的金融產(chǎn)品，降低農(nóng)戶資金的使用門檻，提高農(nóng)村地區(qū)小微型金融機(jī)構(gòu)的活力和效率，將更大程度發(fā)揮金融對(duì)鄉(xiāng)村的助力作用。此外，完善的農(nóng)村貸款機(jī)制的建立，為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了資金支持，保障了其發(fā)展所需的資金。通過兩種金融渠道的影響，合理調(diào)節(jié)城鄉(xiāng)分配結(jié)構(gòu)，促進(jìn)社會(huì)公平正義，使得鄉(xiāng)村振興的步伐實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)質(zhì)提升。

六、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文使用固定效應(yīng)模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)以保證上文回歸結(jié)果的可靠性。具體的豪斯曼檢驗(yàn)結(jié)果顯示、卡方統(tǒng)計(jì)量結(jié)果顯示均顯著，且固定效應(yīng)模型更適合樣本數(shù)據(jù)處理的需要。主要的固定效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果如表10所示。

根據(jù)模型的回歸結(jié)果可以得出，金融支持的確是鄉(xiāng)村得以發(fā)展振興的主要原因，與前文實(shí)證結(jié)果一致，證明了本文結(jié)論的穩(wěn)健性。具體來看，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)目與貸款數(shù)額的增多，對(duì)鄉(xiāng)村的綜合評(píng)價(jià)指數(shù)與分類指標(biāo)均為顯著正向影響。從綜合評(píng)價(jià)指數(shù)結(jié)果可知，無論是金融機(jī)構(gòu)數(shù)目還是金融機(jī)構(gòu)貸款數(shù)額均推進(jìn)了鄉(xiāng)村振興。由面板固定效應(yīng)模型結(jié)果可知，金額機(jī)構(gòu)貸款數(shù)額對(duì)鄉(xiāng)村振興均為正影響且在1%水平下顯著，表明貸款余額的資金強(qiáng)化效應(yīng)較為明顯。從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步到鄉(xiāng)村生態(tài)宜居的推進(jìn)，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)目都對(duì)其有著正向顯著影響。其中對(duì)鄉(xiāng)村治理與生態(tài)宜居影響最大，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)目每增長(zhǎng)1%，鄉(xiāng)村治理水平會(huì)提升0.11%，生態(tài)宜居度會(huì)相應(yīng)增加0.072%。這進(jìn)一步表明在基層農(nóng)村地區(qū)增加金融機(jī)構(gòu)數(shù)目，可以更好保證鄉(xiāng)村地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施的完善與生態(tài)友好發(fā)展。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款余額對(duì)地區(qū)生活富裕度與鄉(xiāng)村治理影響顯著，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款余額每增長(zhǎng)1%，生活富裕度相應(yīng)增加0.297%，治理有效度相應(yīng)增加0.378%。這在一定程度上加快了民生保障建設(shè)步伐，驗(yàn)證了原結(jié)論。

七、結(jié)論與建議

本文采用2015—2020年我國(guó)各縣域的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用動(dòng)態(tài)面板GMM 回歸模型對(duì)農(nóng)村金融投入與鄉(xiāng)村振興之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明，農(nóng)村金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興具有區(qū)域異質(zhì)性。具體研究結(jié)論有：第一，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)目對(duì)東部地區(qū)的鄉(xiāng)村建設(shè)效應(yīng)顯著小于西部地區(qū)，說明對(duì)于中西部地區(qū)，尤其是西部地區(qū)，適當(dāng)增加基層鄉(xiāng)村地區(qū)的銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)，可以在一定程度上助力鄉(xiāng)村振興目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。第二，無論是金融機(jī)構(gòu)數(shù)還是貸款余額，均對(duì)鄉(xiāng)村的整體性發(fā)展有著明顯影響，且貸款余額的影響更強(qiáng)。第三，金融機(jī)構(gòu)數(shù)對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷、鄉(xiāng)村治理與鄉(xiāng)風(fēng)文明的影響最大；貸款余額對(duì)鄉(xiāng)村治理、生態(tài)宜居與鄉(xiāng)風(fēng)文明等公共服務(wù)方面影響最大，更大程度提高了居民生活水平與生活質(zhì)量，縮小了區(qū)域差距。第四，村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社等小微型金融機(jī)構(gòu)通過整合農(nóng)村資金流，避免專項(xiàng)的支農(nóng)資金外流，使得農(nóng)村有良好的資金發(fā)展基礎(chǔ)；農(nóng)村貸款余額的擴(kuò)大可以降低農(nóng)村的貸款利率，由此減少農(nóng)戶與相關(guān)產(chǎn)業(yè)的成本，增強(qiáng)對(duì)農(nóng)村支持的力度，完善鄉(xiāng)村振興的格局。

農(nóng)村金融的發(fā)展是鄉(xiāng)村振興必不可少的條件。根據(jù)前文的分析，本文針對(duì)金融助力鄉(xiāng)村振興提出以下建議：第一，基于區(qū)域差異化制定有特定服務(wù)性的金融政策，切實(shí)把握農(nóng)村發(fā)展與金融投入轉(zhuǎn)化的異質(zhì)性，同時(shí)對(duì)于東中西部地區(qū)的農(nóng)村金融政策，要注重區(qū)域的平衡性，實(shí)施區(qū)域重點(diǎn)戰(zhàn)略和區(qū)域協(xié)調(diào)統(tǒng)籌政策。由于金融發(fā)展存在顯著的地區(qū)發(fā)展不平衡、不充分問題，且金融對(duì)東中西部區(qū)域的影響效應(yīng)不同，因此應(yīng)對(duì)癥下藥、因地制宜地結(jié)合區(qū)域特點(diǎn)與區(qū)域需求實(shí)施差異化的金融發(fā)展與鄉(xiāng)村振興推進(jìn)戰(zhàn)略。協(xié)調(diào)發(fā)展、共同進(jìn)步，防止不同區(qū)域農(nóng)村金融發(fā)展與鄉(xiāng)村建設(shè)的不平衡進(jìn)一步擴(kuò)大。第二，應(yīng)增加農(nóng)村基層金融機(jī)構(gòu)數(shù)量與貸款資金扶持力度，加大金融對(duì)農(nóng)村地區(qū)五個(gè)方面的推進(jìn)作用。農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)起步晚，發(fā)展基礎(chǔ)薄弱，因此，提升鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)應(yīng)放在農(nóng)村金融發(fā)展上。增加金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村地區(qū)的覆蓋率從而使得農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得以升級(jí)、農(nóng)村文明治理水平得以提高、農(nóng)村基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)得以改善；提升對(duì)農(nóng)村地區(qū)貸款的資金量，可促使醫(yī)療設(shè)施得以完善、生態(tài)環(huán)境得到進(jìn)一步改善，提升農(nóng)村地區(qū)居民生活水平。第三，要發(fā)揮金融體系對(duì)鄉(xiāng)村振興的內(nèi)生力，健全完善的金融服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)資源全面共享，保證城鄉(xiāng)的區(qū)域聯(lián)動(dòng)。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)體系形成為鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展與生態(tài)建設(shè)服務(wù)的理念，加強(qiáng)金融扶持在農(nóng)村薄弱產(chǎn)業(yè)與地區(qū)的配置。最后，要在大力發(fā)展農(nóng)村金融的過程中注意防范金融安全潛在隱患。加強(qiáng)農(nóng)村金融的宣傳教育、完善金融征信體系、建立健全監(jiān)管機(jī)制，提高金融使用的便捷性、安全性。提高金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的運(yùn)行效率，及時(shí)掌握鄉(xiāng)村振興發(fā)展的信息，讓金融成為鄉(xiāng)村振興中的大馬力推動(dòng)器。