城鎮(zhèn)職工個(gè)人賬戶養(yǎng)老金財(cái)富的性別差異研究

龍朝陽(yáng) 李昱坤

［摘 要］ 利用勞動(dòng)力市場(chǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)考察個(gè)體初始工資水平的性別特征，在此基礎(chǔ)上研究城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金財(cái)富的性別差異，研究結(jié)果表明：在現(xiàn)行制度規(guī)定下按照法定年齡退休的女性職工養(yǎng)老金凈財(cái)富更低，延長(zhǎng)退休年齡反而增加男女職工個(gè)人賬戶養(yǎng)老金凈財(cái)富，其中男性職工的凈財(cái)富單歲增加額更高。合理的工資增長(zhǎng)機(jī)制與生育補(bǔ)償機(jī)制應(yīng)該建立，并對(duì)男女職工分別設(shè)計(jì)賬戶差異化的養(yǎng)老金領(lǐng)取年齡進(jìn)行規(guī)定。

［關(guān)鍵詞］ 個(gè)人賬戶；養(yǎng)老金財(cái)富；性別差異；延遲退休

［中圖分類號(hào)］? F842.6? ?［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ Ａ? ?［文章編號(hào)］ 1008-1763（2023）03-0054-07

Abstract：Using labor market survey data to examine the gender characteristics of individual initial wage levels， and to study the gender differences in pension wealth of individual accounts for urban employees. The results indicate that under the current system， female employees who retire according to the legal age have lower net pension wealth， and extending the retirement age actually increases the net pension wealth of male and female employees individual accounts， and the extension of each year brings more pension net wealth increase to male employees. It is recommended to establish a reasonable salary increase mechanism and maternity compensation mechanism， and design differentiated retirement age rules for male and female employees in different accounts.

Key words： individual account；pension wealth；gender difference；delayed retirement

一 引言及文獻(xiàn)綜述

在養(yǎng)老保險(xiǎn)制度收入再分配公平性的研究中，性別利益是重要內(nèi)容。一方面，相比男性勞動(dòng)者而言，由于生養(yǎng)與撫育子女，女性勞動(dòng)者在家庭關(guān)系中承擔(dān)更多照顧家庭的責(zé)任，進(jìn)而可能使得她們?cè)趧趧?dòng)力市場(chǎng)處于不利地位，在勞動(dòng)入職與初次收入分配中均處于劣勢(shì)。另一方面，由于生養(yǎng)子女需要耗費(fèi)大量勞動(dòng)時(shí)間，進(jìn)一步影響她們?cè)陴B(yǎng)老保險(xiǎn)制度中的參與程度，進(jìn)而影響她們的再分配利益。從這兩方面而言，為了維護(hù)社會(huì)公平、促進(jìn)家庭和諧，女性勞動(dòng)者作為獨(dú)立的個(gè)體，其在養(yǎng)老保險(xiǎn)制度中的再分配利益需要特別予以重視。在人口老齡化趨勢(shì)下，對(duì)于一個(gè)給定社會(huì)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，研究不同退休年齡下制度成員養(yǎng)老金收益的性別差異，并提出相應(yīng)的完善舉措，具有特別重要的現(xiàn)實(shí)意義。

在全球各國(guó)養(yǎng)老金支柱多元化改革趨勢(shì)下，不少國(guó)家建立了個(gè)人賬戶養(yǎng)老金制度，該制度收入再分配的性別公平性引起國(guó)內(nèi)外學(xué)者廣泛關(guān)注。站在參保成員的角度，通常用個(gè)體的養(yǎng)老金財(cái)富作為衡量養(yǎng)老金制度收入分再配結(jié)果的重要指標(biāo)。其中，養(yǎng)老金財(cái)富指參保人一生所能獲得的養(yǎng)老金領(lǐng)取額，而養(yǎng)老金凈財(cái)富則指參保人一生所能獲得的養(yǎng)老金領(lǐng)取額與繳費(fèi)額之差。

一般而言，女性職工在勞動(dòng)力市場(chǎng)上的劣勢(shì)將轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老金方面的弱勢(shì)，女性的養(yǎng)老金收入要低于男性。OECD國(guó)家2021年的養(yǎng)老金數(shù)據(jù)顯示，男性和女性在就業(yè)收入的巨大差異導(dǎo)致養(yǎng)老金待遇的巨大差異，在34個(gè)OECD國(guó)家中，男性的養(yǎng)老金給付要比女性高出26%[1]。然而，在個(gè)人賬戶養(yǎng)老金計(jì)劃中，諸多研究表明，女性成員由于壽命更長(zhǎng)將獲得更多的養(yǎng)老金凈財(cái)富。如Simonovits[2]對(duì)匈牙利固定繳款養(yǎng)老金制度的研究表明，壽命最短者的制度成員養(yǎng)老金收入約為最低凈工資的59%，而壽命最長(zhǎng)者的養(yǎng)老金收入約是最高凈工資的108%，養(yǎng)老金計(jì)劃的累進(jìn)性實(shí)現(xiàn)了富人男性向窮人女性的收入轉(zhuǎn)移。Caselli & Lipsi[3]考察意大利個(gè)人賬戶養(yǎng)老金計(jì)劃發(fā)現(xiàn)，精算公平使得男性和女性年金收入差額超過(guò)4%，個(gè)人賬戶年金從預(yù)期壽命較低的男性群體向預(yù)期壽命較高的女性群體進(jìn)行再分配。

國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)方面，研究表明女性職工由于工資收入水平較低，她們的養(yǎng)老金收入更低，僅占男性職工的約80%[4]。就養(yǎng)老金凈財(cái)富而言，諸多文獻(xiàn)通過(guò)精算分析研究發(fā)現(xiàn)[5][6][7][8]，女性職工由于預(yù)期壽命更長(zhǎng)、退休年齡更早，她們的養(yǎng)老金凈財(cái)富要多于男性職工。此外，中國(guó)由于人口老齡化程度迅速提高，養(yǎng)老基金支付壓力日益增大。大量研究認(rèn)為[9][10][11][12]，延長(zhǎng)法定退休年齡能夠通過(guò)減少職工個(gè)人的養(yǎng)老金凈財(cái)富，減輕養(yǎng)老基金的支付壓力，緩解支付危機(jī)。

綜上所述，現(xiàn)有研究得到兩個(gè)主要結(jié)論：第一，女性職工的養(yǎng)老金凈財(cái)富要多于男性職工；第二，延長(zhǎng)退休年齡會(huì)通過(guò)減少個(gè)人的養(yǎng)老金凈財(cái)富，增強(qiáng)養(yǎng)老基金支付的可持續(xù)性。然而，上述文獻(xiàn)忽略了制度成員在勞動(dòng)力市場(chǎng)的收入特征。并且，中國(guó)城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金個(gè)人賬戶具有獨(dú)特的制度特征，它沒(méi)有采取精算公平的計(jì)發(fā)公式。在中國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度中，參保成員個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的月領(lǐng)取額為退休之際賬戶積累額除以計(jì)發(fā)月數(shù)，終生領(lǐng)取。參保人的賬戶資金領(lǐng)取完畢時(shí)由政府財(cái)政負(fù)擔(dān)養(yǎng)老金給付，參保人死亡時(shí)個(gè)人賬戶的資金余額可以繼承。這一給付規(guī)定既不同于統(tǒng)籌賬戶的待遇確定型（Defined Benefit， DB）給付公式，又不同于個(gè)人賬戶典型的繳費(fèi)確定型（Defined Contribution， DC）給付方式?？紤]到這些因素，對(duì)中國(guó)個(gè)人賬戶的養(yǎng)老金財(cái)富分配狀況有必要單獨(dú)加以研究。

基于上述認(rèn)識(shí)，本文使用兩個(gè)微觀數(shù)據(jù)庫(kù)，考察勞動(dòng)力市場(chǎng)個(gè)體初始工資水平的性別特征，較為真實(shí)地反映中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的性別工資差異狀況。然后將所估計(jì)的繳費(fèi)工資水平性別差異納入個(gè)人賬戶養(yǎng)老金財(cái)富精算模型，分別測(cè)算現(xiàn)行退休規(guī)定和延遲退休政策下男女職工的養(yǎng)老金凈財(cái)富，以較為全面地反映中國(guó)城鎮(zhèn)職工退休后所獲得的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金凈財(cái)富及其性別差異。迄今為止，尚未有文獻(xiàn)研究中國(guó)內(nèi)地勞動(dòng)力市場(chǎng)初始工資水平的性別差異及其對(duì)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金受益的影響，文章研究結(jié)果能夠?yàn)橹袊?guó)完善城鎮(zhèn)職工個(gè)人賬戶養(yǎng)老金制度提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)與決策依據(jù)。

文章余下部分的內(nèi)容：第一部分進(jìn)行勞動(dòng)力工資水平的計(jì)量分析，考察個(gè)體工資收入的性別特征；第二部分建立個(gè)人賬戶養(yǎng)老金精算模型，比較分析制度成員的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金凈財(cái)富；第三部分是結(jié)論與建議。

二 勞動(dòng)力市場(chǎng)個(gè)體工資收入的性別特征

大量國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)研究表明，中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)存在性別工資差異。研究思路大多是通過(guò)Mincer方程回歸得到性別工資的平均差異，然后采用某種形式的統(tǒng)計(jì)分解。研究發(fā)現(xiàn)，工資差異的主要原因在于性別歧視與兩性職工在能力和稟賦上的差異，并且在總差異中，市場(chǎng)歧視部分遠(yuǎn)高于稟賦特征差異[13][14]，對(duì)中低收入女性勞動(dòng)力的影響更為嚴(yán)重[15]。這些研究結(jié)果啟發(fā)我們，由于性別歧視，兩性勞動(dòng)者可能在參與工作初期即存在工資差異，這一差異形成他們?cè)诶U費(fèi)能力上的差別，最終產(chǎn)生二者在養(yǎng)老金權(quán)益與制度受益上的差別。基于這一認(rèn)識(shí)，我們建模估計(jì)兩性勞動(dòng)者進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)的初始工資差異。

（一）模型與數(shù)據(jù)

為了獲得勞動(dòng)力個(gè)體初始參加工作時(shí)的性別工資差異，我們利用Mincer方程建立以下模型進(jìn)行回歸：

在公式（1）中l(wèi)n y表示為工資收入的對(duì)數(shù)值，α為截距項(xiàng)，ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)，Q表示解釋變量系數(shù)向量，X為影響工資收入的變量向量，包括核心解釋變量性別?？刂谱兞渴芙逃晗蕖⑸眢w健康狀況、婚姻狀況、全職工作經(jīng)歷與工作單位類型等影響工資收入的個(gè)體特征與社會(huì)基本特征因素。

文章研究數(shù)據(jù)來(lái)源于北京大學(xué)中國(guó)社會(huì)科學(xué)調(diào)查中心實(shí)施的中國(guó)家庭追蹤調(diào)查（China Family Panel Studies，CFPS）2018年和2020年兩期調(diào)查數(shù)據(jù)，同時(shí)我們利用西南財(cái)經(jīng)大學(xué)實(shí)施的中國(guó)家庭金融調(diào)查（China Household Finance Survey，CHFS）2017年調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。CFPS以中國(guó)居民微觀個(gè)體為調(diào)查對(duì)象，詳細(xì)調(diào)查關(guān)于居民基本信息情況、勞動(dòng)參與情況、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)等內(nèi)容，調(diào)查覆蓋中國(guó)25個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市），使用該數(shù)據(jù)庫(kù)研究勞動(dòng)力個(gè)體工資水平具有一定代表性。

根據(jù)研究所需，對(duì)CFPS個(gè)體問(wèn)卷中的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)處理，為了獲得勞動(dòng)力個(gè)體初始參加工作的樣本數(shù)據(jù)，我們通過(guò)“年齡-受教育年限-6”的計(jì)算方式得到勞動(dòng)力個(gè)體工作年限，刪除工作年限大于1的樣本數(shù)據(jù)。我們對(duì)2018年和2020年兩期數(shù)據(jù)中的個(gè)體年工資收入進(jìn)行均值化處理，分年度進(jìn)行計(jì)算，以消除年度工資變化差異，再提取研究中所需要的變量數(shù)據(jù)，刪除遺漏缺失值和異常值。經(jīng)過(guò)以上預(yù)處理得到研究總樣本數(shù)426，其中男性樣本量為205，女性樣本量為221。

本文根據(jù)研究主題、CFPS個(gè)體問(wèn)卷和相關(guān)文獻(xiàn)研究選取以下變量對(duì)勞動(dòng)力個(gè)體的初始工資水平進(jìn)行回歸分析，變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示。

（1）被解釋變量。

勞動(dòng)力個(gè)體年工資收入（對(duì)數(shù)）：選取問(wèn)卷中的工資性收入（包括所有的工資、獎(jiǎng)金、現(xiàn)金福利、補(bǔ)貼，扣除個(gè)人所得稅和五險(xiǎn)一金）來(lái)反映勞動(dòng)力個(gè)體間的收入差距。

（2）解釋變量。

①性別：以女性為對(duì)照組，男性取值為1，女性取值為0。

②受教育年限：選取問(wèn)卷中教育史板塊中“最高學(xué)歷”和數(shù)據(jù)集中“受訪者已完成的受教育年限”內(nèi)容，其中未上過(guò)學(xué)取0，小學(xué)/私塾取6，初中取9，普通高中、職業(yè)高中、技校和中專取12，大學(xué)專科取15，大學(xué)本科取16，碩士取19，博士取22。

③自評(píng)身體健康：根據(jù)問(wèn)卷中“您認(rèn)為自己的健康狀況如何？”進(jìn)行虛擬變量設(shè)定，其中非常健康、很健康、比較健康取1，其他取0作為對(duì)照組。

④全職工作經(jīng)歷：為了控制臨時(shí)性短暫就業(yè)對(duì)初始工資的影響，我們將“是否有過(guò)全職工作的經(jīng)歷”設(shè)定為虛擬變量，其中是取1，否取0。

⑤非農(nóng)工作屬性：工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品可能存在價(jià)格剪刀差，進(jìn)而影響員工工資水平，將調(diào)查對(duì)象的工作單位產(chǎn)業(yè)歸屬分為農(nóng)業(yè)工作（農(nóng)、林、牧、副、漁）和非農(nóng)工作，其中非農(nóng)工作取1，農(nóng)業(yè)工作取0。

⑥婚姻狀況：將問(wèn)卷中“請(qǐng)問(wèn)您當(dāng)前的婚姻狀態(tài)是？”進(jìn)行虛擬變量設(shè)定，其中已婚取1，其余取0。

⑦工作單位類型：將問(wèn)卷中被訪者所在的單位類型分成5類，分別為政府機(jī)構(gòu)及黨政機(jī)關(guān)、事業(yè)單位、國(guó)有企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)（包括民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)、個(gè)體工商戶），其余類別統(tǒng)一歸為其他單位類型，其中其他單位類型作為對(duì)照組。

（二）回歸結(jié)果及穩(wěn)健性檢驗(yàn)

我們對(duì)所建立的勞動(dòng)力工資水平模型進(jìn)行回歸分析，詳細(xì)結(jié)果如表2所示。根據(jù)研究目的，我們只需要得到一個(gè)統(tǒng)計(jì)意義上的男女勞動(dòng)力初始工作的工資水平差異代表數(shù)值，其他變量和回歸系數(shù)并未一一列出。從回歸分析結(jié)果來(lái)看，性別對(duì)工資水平有顯著影響，男性勞動(dòng)力的初始工資水平比女性勞動(dòng)力大約高出24.1%。

本文嘗試采用以下兩種方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。1）更換微觀數(shù)據(jù)。參考潘麗群等[16]的做法，我們將數(shù)據(jù)更換成2017年中國(guó)家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)進(jìn)行勞動(dòng)力工資水平回歸分析，并對(duì)該數(shù)據(jù)集進(jìn)行相同方式的數(shù)據(jù)預(yù)處理。2）更換被解釋變量衡量方法。參考孫早等[17]的做法，采用被訪者個(gè)體小時(shí)工資替換年度工資水平重新進(jìn)行回歸分析，其中每月按4周計(jì)算，小時(shí)工資=月工資/（4×每周工作小時(shí)數(shù)）。

根據(jù)表3，不同數(shù)據(jù)源和替換被解釋變量的回歸結(jié)果顯示，男性勞動(dòng)力的工資水平均比女性勞動(dòng)力高，性別系數(shù)在統(tǒng)計(jì)水平上均顯著，這在一定程度上說(shuō)明本文的回歸結(jié)果具有穩(wěn)健性。值得注意的是，使用中國(guó)家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)回歸的性別系數(shù)為0.182，低于前文我們使用CFPS數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果0.241，這可能是由于CFPS和CHFS調(diào)查樣本和數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)不同，經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)預(yù)處理，我們發(fā)現(xiàn)CFPS勞動(dòng)力個(gè)體初始參加工作的樣本集中分布在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的東部城市，兩性勞動(dòng)者在大城市就業(yè)可能存在更大的初始收入差別。考慮到這一差異，本文同時(shí)將中國(guó)家庭收入調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果納入精算模型加以研究。

三 個(gè)人賬戶養(yǎng)老金凈財(cái)富的精算分析

（一）精算模型構(gòu)建

接下來(lái)，我們根據(jù)上述回歸結(jié)果與個(gè)人賬戶的養(yǎng)老金計(jì)發(fā)規(guī)則建立精算模型，考察參保職工個(gè)人賬戶的養(yǎng)老金凈財(cái)富。養(yǎng)老金計(jì)發(fā)辦法直接關(guān)系參保職工的切身利益，也是本文建立養(yǎng)老金凈財(cái)富精算模型的重要參考依據(jù)。我國(guó)現(xiàn)行個(gè)人賬戶計(jì)發(fā)辦法規(guī)定見(jiàn)表4。

在養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶的收支測(cè)算中，研究所涉及的參數(shù)主要有三類：第一類為養(yǎng)老保險(xiǎn)制度參數(shù)，主要包括職工參保年齡a與退休年齡R，以及個(gè)人賬戶繳費(fèi)率θ與養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù)m；第二類參數(shù)為人口參數(shù)，包括n歲的職工在k歲仍然活著的概率k-npn與n歲的職工在一年內(nèi)死亡的概率qn以及最大生存年齡T；第三類為經(jīng)濟(jì)環(huán)境參數(shù)，包括職工參保當(dāng)年的繳費(fèi)工資wa、工資增長(zhǎng)率gw與利率r。個(gè)人賬戶養(yǎng)老金不存在群體間年度收入調(diào)節(jié)，不需要進(jìn)行群體測(cè)算，本文按性別分別進(jìn)行個(gè)體測(cè)算。

（二）參數(shù)設(shè)定

（1）參保年齡a：我國(guó)勞動(dòng)法規(guī)定最低就業(yè)年齡為16歲。由于社會(huì)平均教育水平的提高，大多數(shù)職工至少接受了高中教育才進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)，我們假定男女職工初始參保年齡均為18歲，即勞動(dòng)力個(gè)體18歲參加工作并開(kāi)始繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)。

（2）退休年齡R：根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行退休年齡政策規(guī)定，設(shè)定男性退休年齡為60歲，對(duì)于女性職工，我們僅討論55歲退休的情形，設(shè)定退休年齡為55歲。

（3）最大存活年齡T：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒中的人口普查數(shù)據(jù)截至100歲，將最大存活年齡設(shè)定為100歲。

（4）個(gè)人賬戶繳費(fèi)率θ：按照規(guī)定個(gè)人按月繳納本人工資的8%。

（5）養(yǎng)老金計(jì)算月數(shù)m：根據(jù)2005年國(guó)發(fā)38號(hào)文件的規(guī)定，計(jì)發(fā)月數(shù)根據(jù)職工退休時(shí)城鎮(zhèn)人口平均預(yù)期壽命、本人退休年齡、利息等因素確定，按照規(guī)定55歲、60歲、65歲的計(jì)發(fā)月數(shù)分別為170個(gè)月、139個(gè)月、101個(gè)月，其余年齡計(jì)發(fā)月數(shù)參考文件規(guī)定。

（6）繳費(fèi)工資wa：個(gè)人養(yǎng)老金賬戶繳費(fèi)基于城鎮(zhèn)職工的個(gè)人工資水平，不考慮政策繳費(fèi)基數(shù)。根據(jù)上文勞動(dòng)力個(gè)體初始參加工作的工資性別差異回歸結(jié)果，設(shè)定女性職工繳費(fèi)工資水平為1，男性職工繳費(fèi)工資水平分別為1.18（CHFS）、1.24（CFPS）。

（7）工資增長(zhǎng)率gw：一般可假定職工工資與GDP同步增長(zhǎng)，不妨將職工工資增長(zhǎng)率設(shè)定為5%。

（8）利率r：目前絕大多數(shù)銀行五年期存款的年利率在3%～4%，由于養(yǎng)老金積累期限長(zhǎng)，將利率設(shè)定為3.5%。

（9）養(yǎng)老金增長(zhǎng)率gp：一般為工資增長(zhǎng)率的0～30%，取值范圍為[0，1.5%]，本文取1.5%。

（10）生存概率ipa：根據(jù)第六次全國(guó)人口普查的分年齡、分性別的人口粗死亡率數(shù)據(jù)，采用伐爾法（Farlle）計(jì)算得到。

綜上所述，參數(shù)賦值見(jiàn)表5。

（三）養(yǎng)老金凈財(cái)富的性別差異

1.平衡年齡測(cè)算

由于個(gè)人賬戶余額的可繼承性，參保人的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金積累將被自己與繼承人全部領(lǐng)取完畢。根據(jù)制度規(guī)定，賬戶積累額領(lǐng)取完畢后個(gè)人賬戶仍然需要發(fā)放養(yǎng)老金，此時(shí)仍然存活的參保人將獲得養(yǎng)老金財(cái)富的凈增量，記參保人將自我積累的養(yǎng)老金領(lǐng)取完畢的年齡為平衡年齡N，則N滿足：

從上述公式可以看出，平衡年齡與性別和壽命無(wú)關(guān)，與計(jì)發(fā)月數(shù)、利率和養(yǎng)老金增長(zhǎng)率三者相關(guān)。在計(jì)發(fā)公式不變的情況下，隨著人口預(yù)期壽命的不斷提高，職工個(gè)人將獲得更多的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金財(cái)富。

國(guó)發(fā)〔2005〕38號(hào)文件規(guī)定了參保職工不同退休年齡的計(jì)發(fā)月數(shù)，由于平衡年齡的計(jì)算受到計(jì)發(fā)月數(shù)的影響，不同退休年齡對(duì)應(yīng)的平衡年齡不同，根據(jù)上述公式（5），計(jì)算出職工在不同退休年齡對(duì)應(yīng)的養(yǎng)老金積累額領(lǐng)取完畢的平衡年齡，結(jié)果見(jiàn)表6?？梢园l(fā)現(xiàn)，個(gè)人賬戶養(yǎng)老金領(lǐng)取的平衡年齡隨著職工退休年齡的延長(zhǎng)而提高，現(xiàn)行個(gè)人賬戶制度設(shè)計(jì)存在合理性。接下來(lái)，我們?cè)谄胶饽挲g測(cè)算結(jié)果的基礎(chǔ)上計(jì)算職工個(gè)人的養(yǎng)老金凈財(cái)富。

2.養(yǎng)老金凈財(cái)富測(cè)算

（1）測(cè)算結(jié)果及分析。

由于個(gè)人賬戶余額可以全部繼承，未活過(guò)平衡年齡的參保人實(shí)現(xiàn)了養(yǎng)老金收支平衡，個(gè)人賬戶的養(yǎng)老金凈財(cái)富來(lái)源于生存年齡超過(guò)平衡年齡時(shí)參保人所領(lǐng)取的養(yǎng)老金，該養(yǎng)老金凈財(cái)富全部來(lái)源于國(guó)家財(cái)政。記平衡年齡為N，職工在參保時(shí)刻預(yù)期可獲得的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金凈財(cái)富（IAPNW）在其退休時(shí)刻的精算現(xiàn)值為

我們分別計(jì)算兩性參保人在不同退休年齡的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金凈財(cái)富，測(cè)算女性職工從55歲到65歲，男性職工從60歲到70歲退休時(shí)的養(yǎng)老金凈財(cái)富數(shù)值。圖1和表7反映了兩個(gè)勞動(dòng)力市場(chǎng)調(diào)查（CHFS與CFPS）的女性和男性職工在不同退休年齡的養(yǎng)老金凈財(cái)富。

在模型給定的參數(shù)設(shè)定下，從上述測(cè)算結(jié)果可以看出：一是在同一年齡退休時(shí)，女性職工的養(yǎng)老金凈財(cái)富（60歲為10.84）略高于男性，男性職工60歲退休時(shí)養(yǎng)老金凈財(cái)富為9.21（CHFS）或9.68（CFPS），但對(duì)于均按照法定退休年齡退休的職工，女性職工養(yǎng)老金凈財(cái)富（55歲為6.59）大幅低于男性。在兩個(gè)不同的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)中，雖然男女職工的初始工資收入差距不同，但均反映出上述養(yǎng)老金凈財(cái)富差異。這一發(fā)現(xiàn)不同于現(xiàn)有文獻(xiàn)研究。兩性職工所獲得的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金凈財(cái)富差異，與其工資水平和退休年齡存在很大關(guān)系。在現(xiàn)行退休政策規(guī)定下，女性職工比男性職工早退休，勞動(dòng)年限短，導(dǎo)致她的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金積累年限比男性職工少，同時(shí)由于女性職工繳費(fèi)工資水平顯著低于男性職工，所以按照法定年齡退休時(shí)，女性職工的養(yǎng)老金凈財(cái)富大幅低于男性職工。在同齡退休情況下，女性職工個(gè)人賬戶養(yǎng)老金繳費(fèi)和積累年限相應(yīng)延長(zhǎng)，女性職工由于更高的預(yù)期壽命能夠得到較多的養(yǎng)老金凈財(cái)富。這說(shuō)明，在現(xiàn)行制度規(guī)定下的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金受益上，女性的工資收入劣勢(shì)很大程度上沖銷了其預(yù)期壽命更長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)。

二是延遲退休反而增加職工個(gè)人賬戶的養(yǎng)老金凈財(cái)富。延長(zhǎng)退休年齡幅度越大，個(gè)人養(yǎng)老金凈財(cái)富額越多。對(duì)于兩性職工而言，在現(xiàn)有法定退休年齡規(guī)定下，每延長(zhǎng)一歲會(huì)給男性職工帶來(lái)更多的養(yǎng)老金凈財(cái)富增加量。在個(gè)人賬戶養(yǎng)老金收益上，延遲退休使男性職工更受益。延長(zhǎng)退休年齡后繳費(fèi)年限隨之延長(zhǎng)，個(gè)人賬戶養(yǎng)老金積累額增加，加之養(yǎng)老金計(jì)發(fā)系數(shù)更小，使得退休職工每月養(yǎng)老金領(lǐng)取額較大幅度提高。在賬戶余額可繼承的規(guī)定下，延長(zhǎng)退休年齡雖然減少參保人的退休余命、縮短其養(yǎng)老金領(lǐng)取期，但由于每月養(yǎng)老金領(lǐng)取額大幅提高，反而增加個(gè)人賬戶養(yǎng)老金凈財(cái)富。這一結(jié)果同時(shí)表明，在延長(zhǎng)退休年齡對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付可持續(xù)性的貢獻(xiàn)上，兩項(xiàng)賬戶——個(gè)人賬戶與統(tǒng)籌賬戶將產(chǎn)生截然相反的政策效果。

（2）敏感性分析。

為了檢驗(yàn)本文模型測(cè)算結(jié)果的穩(wěn)健性，我們進(jìn)一步對(duì)模型中工資增長(zhǎng)率、利率與參保年齡等參數(shù)進(jìn)行敏感性分析。即使用彈性浮動(dòng)參數(shù)的方式測(cè)算中國(guó)家庭追蹤調(diào)查（CFPS）數(shù)據(jù)性別回歸系數(shù)下的男女職工同齡退休的結(jié)果：將5%的工資增長(zhǎng)率設(shè)定分別上下浮動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)進(jìn)行測(cè)算，結(jié)果見(jiàn)圖2?？梢钥闯?，個(gè)人賬戶養(yǎng)老金凈財(cái)富的性別差異隨著工資增長(zhǎng)率的提高而呈現(xiàn)緩慢擴(kuò)大趨勢(shì)。

進(jìn)一步，將利率在3.5%的基礎(chǔ)上向下浮動(dòng)0.5個(gè)百分點(diǎn)，其他參數(shù)固定不變，測(cè)算結(jié)果見(jiàn)圖3?？梢园l(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老金凈財(cái)富的性別差異隨著利率水平提高而擴(kuò)大。其原因在于利率水平代表個(gè)人賬戶收益率，利率水平越高使個(gè)人賬戶養(yǎng)老金積累額越大，參保人每月養(yǎng)老金領(lǐng)取額提高，略微擴(kuò)大了養(yǎng)老金凈財(cái)富差距。此外，對(duì)參保年齡的敏感性分析顯示，參保年齡越大，職工的養(yǎng)老金財(cái)富及其性別差距均相應(yīng)地減少。這三項(xiàng)關(guān)鍵參數(shù)的變化并未改變前文關(guān)于養(yǎng)老金財(cái)富性別差異的結(jié)論。

四 結(jié)論與政策建議

本文利用中國(guó)家庭追蹤調(diào)查（CFPS）數(shù)據(jù)與中國(guó)家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)，回歸男女勞動(dòng)力初始工資水平差異，在此基礎(chǔ)上按照現(xiàn)行個(gè)人賬戶養(yǎng)老金計(jì)發(fā)辦法建立精算模型，分別測(cè)算男女職工個(gè)人賬戶養(yǎng)老金凈財(cái)富狀況。結(jié)果表明，女性職工由于工作期收入水平相對(duì)較低與繳費(fèi)年限較短，更長(zhǎng)預(yù)期壽命所獲得的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金凈財(cái)富在較大程度上被沖銷，現(xiàn)行制度規(guī)定下按照法定年齡退休的女性職工養(yǎng)老金凈財(cái)富更低。由于賬戶余額可繼承性，延長(zhǎng)退休年齡反而增加個(gè)人賬戶養(yǎng)老金凈財(cái)富，其中男性職工的凈財(cái)富單歲增加額更高?；谶@一結(jié)果，我們提出如下兩項(xiàng)建議。

一是建立合理的薪酬待遇與生育補(bǔ)償機(jī)制。本文研究發(fā)現(xiàn)職工工資水平差異對(duì)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金凈財(cái)富變化產(chǎn)生重要影響，勞動(dòng)力市場(chǎng)上的性別工資差距會(huì)轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老金凈財(cái)富的性別差異，工資水平較低的職工退休后所獲得的養(yǎng)老金凈財(cái)富更少，不利于其改善退休生活水平。對(duì)于這一現(xiàn)實(shí)情況，我們需要建立合理的企業(yè)職工工資待遇與增長(zhǎng)機(jī)制，確保職工工資水平能夠與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)，保護(hù)低收入勞動(dòng)者，尤其女性職工的工資待遇合法權(quán)益，提高其個(gè)人賬戶繳費(fèi)能力。同時(shí)，女性職工在離崗生育撫育期應(yīng)給予繳費(fèi)補(bǔ)助，保障其繳費(fèi)年限，促進(jìn)增加個(gè)人養(yǎng)老金凈財(cái)富。

二是設(shè)計(jì)賬戶差異化的養(yǎng)老金領(lǐng)取年齡規(guī)定。鑒于延長(zhǎng)退休年齡政策對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付可持續(xù)性的影響上，個(gè)人賬戶與統(tǒng)籌賬戶產(chǎn)生的效果截然相反，必須區(qū)別對(duì)待兩個(gè)賬戶。一般而言，延遲退休能夠緩解統(tǒng)籌基金年度支付壓力，增強(qiáng)統(tǒng)籌基金長(zhǎng)期支付能力。個(gè)人賬戶鑒于其養(yǎng)老金財(cái)富分配的特殊性，可在延遲退休政策規(guī)定中，允許參保人根據(jù)自身實(shí)際情況，在一定年齡范圍內(nèi)自主選擇養(yǎng)老金領(lǐng)取時(shí)刻。對(duì)于提前領(lǐng)取者，一定程度上可以緩解其步入年老期的生活壓力，同時(shí)減輕個(gè)人賬戶基金兜底支付的財(cái)政壓力；而對(duì)于延后領(lǐng)取者，尤其對(duì)于女性職工，可以賦予其積累更長(zhǎng)年限養(yǎng)老金財(cái)富的權(quán)利，降低女性職工預(yù)期壽命長(zhǎng)導(dǎo)致養(yǎng)老金不足的風(fēng)險(xiǎn)，也有利于縮小養(yǎng)老金財(cái)富的性別差異。

［參 考 文 獻(xiàn)］

［1］ OECD. Pensions at a glance 2021： OECD and G20 indicators[M]. OECD，2021.

[2] Simonovits A. Benefit-retirement age schedules and redistribution in public pension systemss[J]. Czech Journal of Economics and Finance （Finance a uver）， Charles University Prague， Faculty of Social Sciences.2015（5）： 362-376.

[3] Caselli G， Lipsi R M. Survival inequalities and redistribution in the Italian pension system[J].Vienna Yearbook of Population Research， 2018（1）：83-110.

[4] 王亞柯，夏會(huì)珍.我國(guó)城鎮(zhèn)職工的養(yǎng)老金性別差距及其變動(dòng)[J].學(xué)術(shù)研究，2021（1）：57-65.

[5] 余桔云.延遲退休與養(yǎng)老金財(cái)富關(guān)系的定量考察[J].人口與經(jīng)濟(jì)，2014（4）：74-81.

[6] 陽(yáng)義南，曾燕，瞿婷婷.推遲退休會(huì)減少職工個(gè)人的養(yǎng)老金財(cái)富嗎？[J].金融研究，2014（1）：58-70.

[7] 鄭蘇晉，王文鼎．延遲退休會(huì)減少職工的養(yǎng)老金財(cái)富嗎？[J]．保險(xiǎn)研究，2017（5）：103-116．

[8] 于文廣，任文昌，王琦，等.職工視角下基于養(yǎng)老金財(cái)富衡量標(biāo)準(zhǔn)的我國(guó)最優(yōu)退休年齡[J].中國(guó)軟科學(xué)，2021（3）：53-63.

[9] 彭浩然.基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度對(duì)個(gè)人退休行為的激勵(lì)程度研究[J].統(tǒng)計(jì)研究，2012（9）：31-36.

[10]劉萬(wàn).延遲退休一定有損退休利益嗎？——基于對(duì)城鎮(zhèn)職工不同退休年齡養(yǎng)老金財(cái)富的考察[J].經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2013（4）：27-36.

[11]封進(jìn).延遲退休對(duì)養(yǎng)老金財(cái)富及福利的影響：基于異質(zhì)性個(gè)體的研究[J].社會(huì)保障評(píng)論，2017（4）：44-57.

[12]范維強(qiáng)，楊華磊.延遲退休對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金財(cái)富的影響研究[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2021（6）：52-58.

[13]夏慶杰，孫祁祥，莊晨.中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期性別工資差異分析[J].社會(huì)科學(xué)戰(zhàn)線，2015（10）：14-20．

[14]張抗私，劉翠花.大學(xué)畢業(yè)生性別工資差異的實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2017（9）：84-94.

[15]侯猛.性別工資差異與工資歧視——基于RIF回歸的分解方法[J].南方人口，2016（1）：18-25.

[16]潘麗群，張少華.城市規(guī)模對(duì)性別工資差距影響的研究[J].貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2021（4）：83-91.

[17]孫早，韓穎.人工智能會(huì)加劇性別工資差距嗎？——基于我國(guó)工業(yè)部門的經(jīng)驗(yàn)研究[J].統(tǒng)計(jì)研究，2022（3）：102-116.